a. Quỹ tín dụng
Khái niệm: Quỹ tín dụng là loại hình tổ chức tín dụng hợp tác hoạt động theo nguyên tắc tự nguyện, tự chủ, tự chịu trách nhiệm về kết quả hoạt động, thực hiện mục tiêu chủ yếu là tương trợ giữa các thành viên, nhằm phát huy sức
mạnh của tập thể và của từng thành viên giúp nhau thực hiện có hiệu quả các hoạt động sản xuất kinh doanh, dịch vụ và cải thiện đời sống.
vd : quỹ tín dụng nhân dân trung ương
b. Quỹ đầu tư
Khái niệm: Quỹ đầu tư là một định chế tài chính trung gian hoạt động dựa trên việc huy động những nguồn vốn nhỏ lẻ trong xã hội thông qua việc phát hành cổ phiếu (hoặc chứng chỉ quỹ đầu tư) để đầu tư trên thị trường chứng khoán và các hình thức đầu tư khác (góp vốn,…). Các hoạt động đầu tư của quỹ đầu tư đều được quản bởi công ty quản lý quỹ và ngân hàng giám sát.
Hiện nay ở Việt Nam có một số quỹ đầu tư: • Dragon Capial
• Vietfund • Vina Capital • Mekong Capital
• Prudential Fund, IFC, IDG, và hầu hết các quỹ này đều là quỹ đóng.
• Quỹ đầu tư Chứng khoán Việt Nam (VF1) – được niêm yết tại SGDCK Tp. HCM từ tháng 11/2004.
• Quỹ đầu tư Tăng trưởng Việt Nam (VF2) – quỹ thành viên thành lập từ các tổ chức tài chính lớn của Việt Nam và quốc tế.
• Quỹ đầu tư Doanh nghiệp Hàng đầu Việt Nam (VF4) – được niêm yết tại SGDCK Tp. HCM từ tháng 6/2008.
• Quỹ đầu tư Năng động Việt Nam (VFA) – được niêm yết tại SGDCK Tp. HCM từ tháng 8/2010.
Khái niệm: Công ty tài chính là một định chế tài chính trung gian được thành lập dưới dạng một công ty trực thuộc một NHTM hay một tập đoàn kinh tế có nhiệm vụ huy động vốn trung, dài hạn để cho vay. Công ty tài chính không được phép huy động vốn ngắn hạn và thực hiện các nghiệp vụ trung gian thanh toán.
CTTC ở VN: Công ty tài chính dầu khí - PETRO VIETNAM FINANCE COMPANY
d. Công ty bảo hiểm
khái niệm: Công ty bảo hiểm là một tổ chức tài chính trung gian mà hoạt động chủ yếu là nhằm bảo vệ tài chính cho những người tham gia bảo hiểm về những rủi ro thuộc trách nhiệm của bảo hiểm trên cơ sở người tham gia phải trả một khoản tiền gọi là phí bảo hiểm.
bảo hiểm ở VN: ( thống kê năm 2006)
• Quy mô thị trường: Doanh thu hàng năm xấp xỉ 1,8% GDP, tổng số vốn đầu tư hiện nay khoảng 3,5% GDP
• Các công ty bảo hiểm (24) gồm: 5 DNNN, 7 cổ phần, 7 liên doanh và 6 DN 100% vốn nước ngoài
• Nội dung hoạt động: Bảo hiểm nhân thọ, bảo hiểm phi nhân thọ, tái bảo hiểm
• Các hãng bảo hiểm chính: Bảo Việt, Bảo Minh, công ty cổ phần bảo hiểm Petrolimex (PJICO), các công ty bảo hiểm nhân thọ: Prudential, AIA
e. Công ty cho thuê tài chính
khái niệm :Công ty cho thuê tài chính là tổ chức tài chính trung gian thực hiện dịch vụ cho thuê tài chính.
Công ty cho thuê tc ỏ vn:
• Các công ty tài chính thuộc trực thuộc các tổng công ty: dầu khí, bưu điện, cao su, tàu thủy
• Công ty tài chính Sài Gòn (SFC) • Công ty tài chính Seaprodex
f. Công ty chứng khoán
Khái niệm: công ty chứng khoán là một tổ chức tài chính trung gian ở thị trường chứng khoán, thực hiện trung gian tài chính thông qua các hoạt động chủ yếu như mua bán chứng khoán, môi giới chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng, phát hành và bảo lãnh chứng khoán, tư vấn đầu tư và quản lý quỹ đầu tư.
Ctck ở VN:
• Công ty Cổ Phần Chứng Khoán Đà Nẵng
• Công ty chứng khoán Ngân hàng ngoại thương Việt Nam • Công ty chứng khoán Ngân Hàng Đông Á
• Công ty Chứng khoán Sài Gòn (SSI)
g. Các tổ chức tài chính phi ngân hàng khác
Quỹ hưu trí
Quỹ tiết kiệm
Ngân hàng tiết kiệm hỗ tương
10. Thị trường tài chính là gì? Đặc trưng cơ bản của thị trường tài chính? So sánh thị trường tài chính với thị trường hàng hóa
a. khái niệm: thị trường tài chính là nơi diễn ra các hoạt động mua bán các loại
giấy tờ có giá, nơi gặp gỡ của các nguồn cung cầu về vốn, qua đó hình thành nên giá mua và bán các loại cổ phiếu, trái phiếu, kỳ phiếu, tín phiếu,… hình thành nên giá cả các loại vốn đầu tư bao gồm: lãi suất đi vay, lãi suát cho vay, lãi suất ngắn hạn, trung hạn và dài hạn
b. Các đặc trưng cơ bản của TTTC:
Đặc trưng về đối tượng giao dịch (Hàng hoá)
Đối tượng giao dịch của thị trường tài chính là vốn tiền tệ và các công cụ tạo vốn, chuyển tải giá trị như cổ phiếu, trái phiếu, phương tiện thanh toán (hối phiếu, kì phiếu,...)
Mục đích của việc giao dịch các loại hàng hoá này là nhằm huy động các nguồn vốn nhàn rỗi cho đầu tư, đồng thời thực hiện việc chuyển dịch các dòng tiết kiệm vào đầu tư nhằm mục tiêu lợi nhuận.
đối tượng giao dịch trên thị trường tài chính là một loại hàng hoá đặc biệt.
Đặc trưng về chủ thể giao dịch (Người tham gia)
+ thị trường tài chính cũng bao gồm 3 chủ thể: Người cầu vốn, người cung vốn, người trung gian.
* Trên thị trường tài chính: Người cầu vốn là những người thiếu hụt về vốn trong hoạt động sản xuất kinh doanh và các hoạt động khác, cho nên họ có nhu cầu sử dụng một lượng vốn mà việc sử dụng số vốn đó sẽ đem lại một nguồn lợi cho họ. Như vậy, mục đích của người cầu vốn trên thị trường tài chính là nhằm mục tiêu lợi nhuận.
* Trên thị trường tài chính: Người cung vốn là những người tạm thời thừa một lượng vốn tiền tệ nhất định, cho nên họ sẽ đem lượng vốn tạm thời nhàn rỗi đó đầu tư vào thị trường tài chính nhằm tăng khả năng sinh lời của vốn. Như vậy, mục đích của người cung vốn trên thị trường tài chính là nhằm mục đích lợi nhuận.
+ Mục đích của người cầu vốn và người cung vốn trên thị trường tài chính là như nhau, đều nhằm mục đích lợi nhuận
+ Hoạt động giao dịch giữa người cầu vốn và người cung vốn trên thị trường tài chính là diễn ra sự chuyển quyền sử dụng vốn
+ Phương thức giao dịch: Trên thị trường tài chính, người cầu vốn chính là người phát hành các phương tiện để huy động vốn như: Hối phiếu, kì phiếu, trái phiếu, cổ phiếu,...
+ Hoạt động của thị trường tài chính chịu sự giám sát và quản lí chặt chẽ của Nhà
c. So sánh thị trường tài chính với thị trường hàng hóa
Thị trường tài chính Thị trường hàng hóa Chủ thế Người cầu vốn, người cung vốn,
người trung gian.
Người mua, người bán, người trung gian
Mục đích của chủ thể
mđ người cầu vốn và người cung vốn: đều nhằm mục đích lợi nhuận
mục đích của người mua và người bán có thể giống nhau, cũng có thể khác nhau, có thể đều nhằm mục đích lợi nhuận nhưng cũng có thể người mua hàng hoá là để nhằm mục đích tiêu dùng.
Hđ giao dịch của các chủ thể
Hoạt động giao dịch giữa người cầu vốn và người cung vốn trên thị trương là diễn ra sự chuyển quyền sử dụng vốn
hoạt động giao dịch giữa người mua và người bán trên thị trường là diễn ra sự chuyển quyền sở hữu và sử dụng hàng hoá
Nội dung các công cụ thị trường vốn? Vận dụng các công cụ này ở VN hiện nay
Thị trường vốn: Là nơi giao dịch các nguồn tài chính trung và dài hạn (có thời
hạn đáo hạn trên 1 năm)
Các công cụ của thị trường vốn là các chứng khoán trung và dài hạn như: cổ
phiếu, trái phiếu dài hạn, chứng chỉ đầu tư…. Tuy nhiên, loại chứng khoán dài hạn chủ yếu là cổ phiếu và trái phiếu.
* Cổ phiếu: là chứng khoán chứng nhận số vốn đã góp vào công ty cổ phần và quyền lợi của người sở hữu chứng khoán đó đối với công ty cổ pnần.
Cổ phiếu có bản chất là công cụ góp vốn và chỉ do các công ty cổ phần phát hành. Khi cần huy động vốn, công ty cổ phần chia số vốn cần huy động thành nhiều phần nhỏ bằng hau, gọi là các cổ phần. Người mua những cổ phần này được gọi là cổ đông. Với số cổ phần đã mua, các cổ đông được cấp một giấy chứng nhận sở hữu, giấy này gọi là cổ phiếu.
Cổ phiếu có các đặc điểm chủ yếu sau đây:
- Thời hạn của cổ phiếu: bằng cách mua cổ phiếu do công ty cổ phần phát hành, các nhà đầu tư đã cung cấp vốn cho công ty hoạt động. Tuy nhiên, các cổ đông lại không được phép rút khoản vốn này về trừ trường hợp công ty ngừng hoạt động hoặc có quy định đặc biệt cho phép được rút vốn.
- Giá trị của cổ phiếu: giá trị của cổ phiếu được thể hiện trên 3 phương diện sau:
+ Mệnh giá: là số tiền ghi trên bề mặt cổ phiếu. Mệnh giá thường được ghi bằng nội tệ và bằng bao nhiêu là do luật chứng khoán hoặc điều lệ của công ty cổ phần quy định.
+ Giá trị ghi sổ: là giá trị của mỗi cổ phần căn cứ vào giá trị tài sản ròng của công ty trên bảng tổng kết tài sản.
+ Giá trị thị trường: là giá cả của cổ phiếu khi mua bán trên thị trường.
Cổ phiếu có 2 loại cơ bản sau: Cổ phiếu thường và cổ phiếu ưu đãi
- Cổ phiếu thường hay cổ phiếu phổ thông: Là loại cổ phiếu mà cổ tức không
được xác định trước, mức cổ tức và hình thức chi trả phụ thuộc vào kết quả hoạt động và chính sách phân phối cổ tức của công ty phát hành.Cổ đông sở hữu cổ phiếu thường gọi là cổ đông thường.
+ Đặc điểm:
• Cổ đông nắm giữ cổ phiếu thường được hưởng các quyền và các lợi ích cơ bản sau:
• Quyền sở hữu tài sản của công ty theo tỷ lệ % cổ phiếu nắm giữ.
• Hưởng cổ tức theo hiệu quả, kết quả kinh doanh và chính sách phân phối cổ tức của công ty.
• Tham gia đại hội cổ đông, bỏ phiếu bầu HĐQT, được quyền ứng cử và đề cử các chức vụ quản lí theo qui chế và được quyền biểu quyết các vấn đề trong đại hội cổ đông.
• Được mua cổ phiếu mới do công ty phát hành theo chính sách ưu đãi của công ty • Không được ưu tiên chia vốn khi công ty cổ phần bị phá sản hoặc giải thể
•Trên chứng chỉ cổ phiếu chỉ ghi mệnh giá, không ghi cổ tức.
- Cổ phiếu ưu đãi:
+ Khái niệm: Là loại cổ phiếu có cổ tức được xác định trướcvà mức cổ tức này hầu như không phụ thuộc vào kết quả hoạt động của công ty phát hành.Cổ đông sở hữu cổ phiếu ưu đãi gọi là cổ đông ưu đãi.
+ Đặc điểm:
• Cổ đông nắm giữ cổ phiếu ưu đãi được hưởng các quyền và lợi ích cơ bản sau: • Quyền sở hữu tài sản của công ty theo tỷ lệ % cổ phiếu nắm giữ.
• Được chia cổ tức trước cổ phiếu thường theo tuyên bố trả cổ tức của HĐQT. • Được mua cổ phiếu mới do công ty phát hành theo chính sách ưu đãi của công ty. • Được ưu tiên chia vốn trước cổ phiếu thường khi công ty bị giải thể hay phá sản. • Không được tự do chuyển nhượng cổ phiếu cho mgười khác (mà chuyển nhượng cho ai theo phương thức nào là do công ty quyết định)
• Không được tham gia bầu cử, ứng cử, đề cử và biểu quyết
• Trong điều kiện bình thường cổ đông ưu đãi sẽ được nhận cổ tức theo mức đã ấn định. Trong trường hợp công ty không có đủ lợi nhuận để chi trả hoặc bị thua lỗ thì nó sẽ trả theo khả năng hoặc tạm thời không thanh toán.
* Trái phiếu: là một loại chứng khoán nợ chứng nhận khoản vay do người đi vay phát hành cam kết trả lợi tức và hoàn trả số vốn vay theo một thời hạn nhất định cho người sở hữu chứng khoán.
Các loại trái phiếu trên thị trường vốn gồm:
- Trái phiếu Nhà nước
Trái phiếu chính phủ do kho bạc nhà nước phát hành với mục đích bù đắp những khoản chi của ngân sách nhà nước. Nói cách khác, trái phiếu nhà nước là chứng thư xác nhận khoản nợ của nhà nước. Ví dụ: ở Việt Nam trái phiếu chính phủ do Chính phủ ủy quyền cho kho bạc Nhà nước hoặc ngân hàng phát triển Việt Nam (trước đây gọi là quỹ hỗ trợ phát triển) phát hành với mục đích bù đắp những khoản chi của ngân sách Nhà nước.
- Trái phiếu do chính quyền địa phương phát hành với mục đích hỗ trợ cho ngân sách địa phương. Đây là loại trái phiếu được các chính quyền địa phương phát hành để huy động vốn cho các mục đích cụ thể, thường là để xây dựng những công trình hạ tầng cơ sở hay phúc lợi công cộng của địa phương. Ví dụ: trái phiếu phát triển đô thị do UBNN TP. Hồ Chí Minh phát hành. Khác với trái phiếu chính phủ, trái phiếu chính quyền địa phương tiềm ẩn rủi ro thanh toán, tùy theo từng chính quyền địa phương mà mức độ rủi ro nay cũng khác nhau.
- Trái phiếu doanh nghiệp (DNNN, công ty cổ phần, công ty TNHH)
Đây là loại trái phiếu do các công ty hoặc các xí nghiệp đang hoạt động phát hành với mục đích bổ sung vốn kinh doanh. Trái phiếu chỉ là loại chứng khoán có lợi tức cố định và người sở hữu trái phiếu chỉ là chủ nợ của công ty, do đó chủ sở hữu trái phiếu không được tham dự và can thiệp vào hoạt động của công ty. Tuy
nhiên, đầu tư vào trái phiếu vẫn có mức độ an toàn cao hơn so với đầu tư vào cổ phiếu. Trái phiếu doanh nghiệp có các loại như:
- Trái phiếu có đảm bảo bằng tài sản của công ty hoặc được bảo lãnh bởi uy tín của một doanhn nghiệp khác (thường là ngân hàng đầu tư hoặc công ty chứng khoán)
- Trái phiếu không cần bảo đảm: thông thường trái phiếu này được phát hành từ một công ty danh tiếng đã hoạt động lầu năm hoặc từ một công ty công cộng.
- Trái phiếu có thể chuyển hoá thành cổ phiếu thường của công ty, loại trái phiếu này sẽ tăng giá nếu công ty làm ăn phát đạt
- Trái phiếu phát hành dưới mệnh giá: loại trái phiếu này được công ty phát hành trong thời kỳ lãi suất tín dụng trên thị trường tiền tệ đang cao.
Ngoài các loại trái phiếu kể trên, còn có một số loại trái phiếu khác ít phổ biến hơn như trái phiếu ngân hàng và các tổ chức tài chính, trái phiếu xây dựng…
Vận dụng các công cụ này ở VN hiện nay:
Các công cụ trên thịt trường vốn ở VN hiện nay:
• Trái phiếu: Thị trường trái phiếu ở Việt Nam bao gồm tín phiếu kho bạc, trái phiếu chính phủ, trái phiếu chính quyền địa phương, trái phiếu doanh nghiệp (bao gồm cả trái phiếu ngân hàng thương mại) khối lượng trái phiếu chính phủ chiếm ưu thế trên thị trường, chứng chỉ tiền gửi và các chứng khoán nợ có giá trị khác. Các trái phiếu này chiếm lĩnh vai trò chủ yếu trên thị trường vốn ở VN. Thị trường vốn Việt Nam vẫn được xem là nhỏ về qui mô, và còn chưa thực sự chuẩn hoá. Đây là một thị trường đang phát triển thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư và tổ chức tài chính nước ngoài.
- một doanh nghiệp phát hành trái phiếu, gồm có: PetroVietnam, Tổng công ty cao su, Vinashin, Electric Vietnam Copreration (EVN), Lilama, Vietnam Steel Corperation, Vilexim, Tổng Công ty cổ phần xây dựng điện Việt nam, Tổng công ty Sông Đà và Vinaconex. Tất cả các công ty này đều là những đơn vị đầu ngành hoặc các doanh nghiệp nhà nước đã cổ phần hóa
• cổ phiếu công ty:
- Tính đến cuối năm 2009, đã có 541 doanh nghiệp niêm yết cổ phiếu trên cả hai