3.1.1. Triển vọng và rủi ro của kinh tế Việt Nam năm 2010
Mặc dù vẫn còn nhiều lo ngại về tính không chắc chắn của quá trình phục hồi, nhưng nhận định phổ biến hiện nay là kinh tế thế giới sẽ phục hồi mạnh mẽ hơn trong năm 2010. Theo dự báo của IMF, năm 2010, thương mại quốc tế sẽ tăng trưởng 2%, chỉ số giá tiêu dùng ổn định ở cả nhóm nước đã phát triển (2%) lẫn đang phát triển (4%), và tăng trưởng GDP của thế giới đạt 3% - xấp xỉ với mức tăng trưởng trung bình dài hạn. Phụ thuộc rất nhiều vào kinh tế thế giới, nền kinh tế Việt Nam sẽ có cơ hội từ sự phục hồi chung này, cụ thể là xuất khẩu và FDI sau khi suy giảm khá mạnh năm 2009 có thể dần hồi phục trong năm 2010. Với niềm tin vào một nền kinh tế tăng trưởng cao hơn năm 2009 trong bối cảnh kinh tế thế giới bắt đầu phục hồi, Bộ Kế hoạch và Đầu tư đã đưa ra kế hoạch về các chỉ tiêu kinh tế vĩ mô cho năm nay.
Bảng 3.1. Một số chỉ tiêu vĩ mô chính
STT Chỉ tiêu 2008 2009 2010E 1 Tăng trưởng GDP (%) 6,5 5,32 6,5 2 Tăng trưởng sản xuất công
nghiệp (%) 15,9 6,8 17,5 3 Lạm phát (%) 19,89 6,88 7,0 4 Thâm hụt thương mại
(tỷ USD) 17 12,2 < 12 5 Tăng trưởng xuất khẩu (%) 29,9 -10 6 6 Tăng trưởng nhập khẩu (%) 28,5 -14 < 17 7 Tăng trưởng vốn đầu tư toàn
xã hội (%) 13,2 15,3 8,0 8 Cán cân vãng lai (tỷ USD) -9,2 -7,0 -13,9 9 FDI (tỷ USD)
Số vốn đăng ký 64 21,5 22-25 Giải ngân 11 10 10-11 10 Tăng trưởng tín dụng (%) 25,4 33,7 25,0 11 Bội chi ngân sách Nhà nước
(% GDP) 4,9 6,9 6,2
12 Tỷ giá VND/USD
(thời điểm cuối năm) 17.483 18.479 18.400 13 Dự trữ ngoại hối (tỷ USD) 24,2 16,0 15,0
Nguồn: Bộ Kế hoạch và Đầu tư
Chỉ tiêu tăng trưởng GDP 6,5% của Bộ Kế hoạch và Đầu tư cũng trùng với con số dự báo của các tổ chức nghiên cứu kinh tế đưa ra ngay từ những tháng đầu năm 2010. Thậm chí, Ngân hàng Thế giới, trong dự báo về kinh tế Việt Nam năm 2010, đã cho rằng tỷ lệ tăng trưởng 6,5% đối với Việt Nam là trong tầm tay. Các chuyên gia của WB lạc quan nhận định Việt Nam đang ra khỏi suy thoái với vị thế tốt hơn nhiều so với các nước trong khu vực.
Tuy nhiên, những yếu tố gây mất cân đối vĩ mô được dự trù từ cuối năm 2009 cũng đang ngày càng trở nên rõ nét qua những tháng đầu năm 2010, báo hiệu việc thực hiện kế hoạch của Bộ Kế hoạch và Đầu tư sẽ gặp nhiều khó khăn.
Trước hết, với một độ trễ nhất định (khoảng 06-12 tháng), mức tăng tín dụng gần 38% của năm 2009 và gói cho vay hỗ trợ lãi suất 438.000 tỷ đồng sẽ gây áp lực rất lớn lên chỉ số lạm phát trong năm 2010. Thêm nữa, lạm phát sẽ chịu ảnh hưởng bởi sự tăng giá của các yếu tố sản xuất trong năm 2010 do giá dầu và các nguyên liệu cơ bản trên thị trường thế giới đang có chiều hướng tăng lên. Trong khi đó, Việt Nam vẫn chưa chủ động được nguồn nguyên vật liệu cho sản xuất và phải phụ thuộc khá lớn vào nguồn nguyên liệu nhập khẩu. Theo đó, nguy cơ lạm phát tăng cao trở lại trong thời gian tới là tương đối rõ ràng. IMF dự báo lạm phát Việt Nam 2010 có thể ở mức hai con số.
Trong bối cảnh kinh tế thế giới phục hồi, xuất khẩu sẽ được cải thiện so với năm 2009, nhưng nhập khẩu chắc chắn cũng sẽ tăng cao. Thứ nhất, tác động của gói kích cầu đã khiến tiêu dùng trong nước tăng mạnh, nếu hàng hoá nội địa không đủ khả năng đáp ứng cầu (về cả chất lượng, số lượng, giá thành) thì nhập khẩu sẽ tăng lên. Thứ hai, các mặt hàng xuất khẩu của nước ta chủ yếu là nguyên, nhiên vật liệu thô có giá thành thấp, không có sức bật mạnh trong khi các mặt hàng nhập khẩu lại có giá cao và có thể sẽ tăng mạnh khi kinh tế thế giới phục hồi. Thứ ba, cần lưu ý rằng suy thoái kinh tế vừa qua đã khiến nhiều nước dựng rào cản thương mại để bảo hộ các ngành sản xuất trong nước, hạn chế hàng nhập khẩu. Theo đó, thâm hụt thương mại năm 2010 nhiều khả năng sẽ vẫn ở mức cao.
Trong khi đó, các nguồn thu ngoại tệ (đầu tư trực tiếp nước ngoài và kiều hối) có thể sẽ phục hồi trong năm 2010 nhưng chưa chắc đã đủ mạnh để bù đắp thương mại, khi giờ đây các nước đang phát triển không còn là điểm đến an toàn mang lại lợi nhuận vượt trội cho các khoản đầu tư nữa. Điều này sẽ gây sức ép lên cán cân thanh toán.
Ngoài lạm phát và thâm hụt thương mại dự báo ở mức cao, xu hướng tăng giá của USD so với các ngoại tệ mạnh khác cũng sẽ gây áp lực lên tỷ giá VND/USD. Thêm vào đó, việc dự trữ ngoại hối giảm sút trong năm 2009 (từ 23 tỉ USD vào cuối tháng 11/2008 xuống còn khoảng 15 tỉ USD vào cuối tháng 12/2009) khiến khả năng can thiệp của Chính phủ vào thị trường cũng sẽ bị hạn chế. Do vậy, không loại trừ khả năng tỷ giá chính thức VND có thể tiếp tục được điều chỉnh giảm trong thời gian còn lại của năm 2010.
Bên cạnh đó, tới đây nước ta sẽ phải đối mặt với một rủi ro nữa về mặt vĩ mô là thâm hụt ngân sách. Theo kế hoạch của Bộ Kế hoạch và Đầu tư, bội chi ngân sách năm 2010 vẫn ở mức 6,2% GDP. Việc Chính phủ áp dụng các biện pháp bù đắp bội chi ngân sách như tăng lãi suất trần trái phiếu để tăng nguồn huy động, đẩy mạnh thu thuế, thậm chí in tiền có thể xảy ra. Trong khi biện pháp đầu tiên là khó có thể thực hiện trong nửa đầu năm 2010 do tình trạng khan hiếm vốn của hệ thống NHTM, các động thái còn lại đều làm tăng lạm phát.
Như vậy, hoàn toàn có thể hy vọng vào một bối cảnh kinh tế sáng sủa hơn trong thời gian tới, song những thành công của năm 2009 cũng mang lại sức ép không nhỏ cho năm 2010. Các gói hỗ trợ đã góp phần mang lại sự phục hồi kinh tế nhưng đồng thời cũng là một gánh nặng cho ngân sách. Sự mở rộng tiền tệ và tăng trưởng tín dụng cao một mặt giúp các doanh nghiệp có nguồn vốn giải quyết khó khăn trước mắt, mặt khác góp phần làm tăng nguy cơ lạm phát. Sức cầu nội địa được cải thiện, giúp các doanh nghiệp tiêu thụ được nhiều sản phẩm hơn, nhưng do năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp Việt Nam chưa cao, lại cũng góp phần kích thích nhập khẩu, tạo sức ép lên cán cân thương mại. Những yếu tố nêu trên đã gây một sức ép lớn lên tỷ giá, đe dọa sự ổn định giá trị đồng tiền và sự ổn định vĩ mô của Việt
Nam. Do đó, làm sao để dung hòa được những sức ép này trong khi vẫn duy trì được đà tăng trưởng tốt làm tiền đề cho sự tăng trưởng mạnh hơn trong những năm sau là một bài toán không dễ đối với các cơ quan quản lý, điều hành.
3.1.2. Nền kinh tế có cần gói kích thích kinh tế thứ hai?
Câu hỏi quan trọng hiện nay là: Năm 2010 nền kinh tế Việt Nam có cần triển khai tiếp gói kích thích kinh tế, thường được gọi là gói kích cầu, thứ hai không? Trả lời cho câu hỏi này, hiện có hai quan điểm trái ngược nhau.
Quan điểm ủng hộ việc triển khai gói kích thích kinh tế thứ hai cho rằng: Trong năm 2009 và quý I/2010, mặc dù nền kinh tế đã có tốc độ tăng trưởng khả quan, hiệu quả kinh doanh của hầu hết các doanh nghiệp đều vượt kế hoạch đề ra nhưng kết quả này phần lớn nhờ vào gói kích thích kinh tế, thực tế sự tăng trưởng chưa bền vững. Một phần không nhỏ lợi nhuận thu được của các doanh nghiệp là từ lợi thế hàng tồn kho giá thấp, từ giảm chi phí sử dụng vốn và hoàn nhập dự phòng. Mặt khác, thực tế nền kinh tế toàn cầu tuy đã có những tiến triển tích cực nhưng vẫn chưa thực sự tăng trưởng vững trở lại. Hoạt động xuất khẩu của các doanh nghiệp vẫn chịu ảnh hưởng của yếu tố giá và thị trường. Nền kinh tế nói chung và các doanh nghiệp nói riêng cần tiếp tục có sự hỗ trợ theo xu hướng giảm dần, làm bước đệm cho sự phục hồi bền vững sau khủng hoảng. Việc bất ngờ chấm dứt gói kích cầu sẽ khiến các doanh nghiệp bị sốc, chưa thể thích ứng ngay với tình trạng không ưu đãi và cạnh tranh khốc liệt tìm kiếm thị trường hiện tại. Nếu nền kinh tế toàn cầu phục hồi theo mô hình chữ W, mô hình được khá nhiều chuyên gia kinh tế lo ngại, tác động mạnh đến thị trường cũng
như hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp sẽ khiến công lao gói kích thích kinh tế thứ nhất bị bỏ phí.
Ngược lại, quan điểm không ủng hộ cho rằng: Trước hết, việc duy trì gói kích thích kinh tế trong thời gian dài có thể phá vỡ các nguyên tắc thị trường trong nền kinh tế khi chi phí sử dụng vốn của các doanh nghiệp thấp hơn chi phí huy động, một phần ngân sách được chuyển thành lợi nhuận của các doanh nghiệp. Mặt khác, thực tế phân bổ gói hỗ trợ lãi suất không đồng đều giữa các chủ thể cần vốn, thực tế các doanh nghiệp nhỏ, rất khó khăn khi đương đầu với khủng hoảng lại không nhân được sự hỗ trợ nhiều. Và điều này cũng tiềm ẩn rủi ro nợ xấu khi hệ thống Ngân hàng phải cho vay trong khi các dự án có thể tính toán hiệu quả dựa trên chi phí vay thấp. Mặt khác, gói kích thích kinh tế làm tình trạng thâm hụt ngân sách của Việt Nam thêm nặng nề. Và việc nguồn tiền tiếp tục được bơm ra nền kinh tế trong khi tăng trưởng chưa phục hồi mạnh tất yếu sẽ tạo ra áp lực lạm phát. Việc kiểm soát lạm phát không kịp thời, để đến khi giá cả bùng phát, Chính phủ buộc phải dùng biện pháp kiểm soát mạnh sẽ gây ra mâu thuẫn lạm phát, tăng trưởng, càng gây khó khăn hơn đối với các doanh nghiệp. Bên cạnh đó, hiệu quả sử dụng vốn hiện tại của Việt Nam rất thấp, việc tiếp tục bơm vốn ra nền kinh tế càng khiến khả năng kiểm soát hiệu quả đầu tư bị hạn chế. Kết hợp với việc nền kinh tế cũng như kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp có những sự tăng trưởng khá khả quan, bộ phận không ủng hộ cho rằng không cần thiết phải tiếp tục thực hiện gói kích cầu thứ hai.
Theo ý kiến của em, rủi ro hiện nay đối với nền kinh tế đó là khả năng suy giảm trở lại khi kinh tế thế giới bước vào giai đoạn gập gềnh thường có sau của giai đoạn phục hồi sau khủng hoảng. Hầu hết các đánh giá về triển vọng kinh tế thế giới khi đề cập về khả năng phục
hồi kinh tế theo mô hình chữ V đều thể hiện một quan điểm thận trọng. Do vậy, tôi nghiêng về giải pháp cần có một gói kích thích kinh tế thứ hai, nhằm một mặt tạo bước đệm cho nền kinh tế “hạ cánh” an toàn khi giai đoạn suy giảm đã chính thức qua đi; mặt khác gói kích thích kinh tế cũng giúp các doanh nghiệp tránh rơi vào tình trạng “sốc” do thiếu các phao cứu sinh cần thiết trong trường hợp kinh tế gặp khó khăn trở lại. Trong giai đoạn hiện tại, lạm phát chưa phải là vấn đề đáng quan ngại hàng đầu, mà mục tiêu chủ đạo là thúc đẩy tăng trưởng, một gói kích cầu với quy mô nhỏ, mang tính định hướng hơn theo ngành nghề sẽ phần nào làm an tâm giới doanh nghiệp trong nước.
3.1.3. Chính phủ thông qua gói kích thích kinh tế thứ hai
Tại phiên họp Chính phủ thường kỳ tháng 10, diễn ra trong hai ngày 29-30/10/2009, Chính phủ đã quyết định triển khai gói chính sách hỗ trợ thứ hai đối với doanh nghiệp.
Chính phủ sẽ tiếp tục thực hiện các gói hỗ trợ lãi suất đối với các khoản vay của doanh nghiệp nhưng mức độ, thời gian và đối tượng thụ hưởng sẽ được cắt giảm, thu hẹp. Cụ thể, gói hỗ trợ lãi suất ngắn hạn sẽ tiếp tục triển khai đến 31/03/2010, thay vì 31/12/2009 như kế hoạch. Ngoài ra, Chính phủ sẽ kéo dài thời hạn hỗ trợ đến hết năm 2010 cho các đối tượng trong các quyết định 443 (hỗ trợ lãi suất trung và dài hạn đầu tư mới) và quyết định 497 (hỗ trợ nông dân mua máy móc, thiết bị). Tất cả các khoản vay trên sẽ được thay đổi mức lãi suất hỗ trợ, giảm từ 4% xuống còn 2%. Thủ tướng cũng tán thành đề xuất của Bộ Tài chính là giãn (chậm) nộp thuế thu nhập doanh nghiệp trong vòng một quý đối với tất cả các doanh nghiệp.
Tuy nhiên, gói kích cầu thứ hai sẽ chỉ được triển khai thực hiện sau khi Quốc hội xem xét, thông qua.
3.2. Kiến nghị một số giải pháp nâng cao hiệu quả gói kíchthích kinh tế của Chính phủ thích kinh tế của Chính phủ
3.2.1. Về mục đích kích cầu nền kinh tế
Có thể nói mục tiêu kích cầu nền kinh tế trong thời gian qua chưa thật sự đạt được như kỳ vọng. Đã có xu hướng chú trọng kích cầu sản xuất hơn kích cầu tiêu dùng, trong sản xuất lại quan tâm nhiều hơn đến lĩnh vực sản xuất hàng xuất khẩu, hy vọng tìm đầu ra cho hàng hoá trong lúc kinh tế thế giới đang khủng hoảng. Trong khi đó kích cầu tiêu dùng hàng nội địa lại chưa được coi trọng đúng mức. Khi xuất khẩu rơi vào tình trạng u ám, hàng hoá ứ đọng, các doanh nghiệp quay về tìm kiếm thị trường nội địa, còn thị trường nội địa lúc này lại đang hướng tới hàng hóa nhập khẩu giá rẻ và đa dạng từ Trung Quốc, vì vậy không trở thành “phao” cứu sinh cho các doanh nghiệp xuất khẩu. Do đó, giải pháp là cần phải tập trung kích cầu tiêu dùng hàng nội địa, thậm chí đầu tư vào một dự án kích thích dùng hàng Việt Nam trong dài hạn, giải quyết được gốc rễ của việc “sính hàng ngoại”.
3.2.2. Về hiệu quả dài hạn của gói hỗ trợ lãi suất
Xét về mặt toàn diện thì việc tiếp tục triển khai gói hỗ trợ lãi suất sẽ đảm bảo duy trì các mục tiêu cơ bản của Chính phủ ngay từ khi đưa ra gói kích thích kinh tế thứ nhất. Các khoản hỗ trợ lãi suất sẽ giúp doanh nghiệp tự tin và an toàn hơn trong việc đầu tư vay vốn, cải cách cơ cấu sản xuất, nâng cao sức cạnh tranh. Tuy nhiên, gói hỗ trợ không mang tính dài hạn, về lâu dài dễ gây ra lạm dụng, sử dụng không hiệu quả. Chẳng hạn như ngân hàng và doanh nghiệp bắt tay nhau tạo ra
khoản vay ảo với lãi suất hỗ trợ sau đó chia chác kiếm lời, hay hiện tượng doanh nghiệp lạm dụng vay nhưng lại không đầu tư theo cam kết mà dùng để trả nợ đáo hạn rồi gửi lại ngân hàng ăn lãi, v.v… Vì thế, cần có cơ chế quản lý chính sách tài chính tiền tệ công khai, minh bạch hơn nữa, nhằm bảo đảm công bằng, hợp lý cho các đối tượng thụ hưởng, trong đó đặc biệt tăng cường sự giám sát của cộng đồng, tránh lãng phí, thất thoát.
Chính phủ cũng cần ưu tiên giải ngân cho các dự án, công trình có tính chất cấp bách, quan trọng, có khả năng kích thích phát triển kinh tế của vùng, miền, những dự án mang lại nguồn thu ngân sách Nhà nước lớn, tạo việc làm cho người lao động; đồng thời tìm các biện pháp đẩy nhanh tiến độ giải ngân các nguồn vốn như vốn ngân sách Nhà nước, vốn trái phiếu Chính phủ, vốn ODA, tín dụng đầu tư, nhất là đối với các công trình, dự án quy mô lớn, vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài.
3.2.3. Về chính sách tài khóa
Thứ nhất, cân nhắc giảm thêm hoặc gia hạn nộp thuế thu nhập