Câu 16: Cổ Phiếu
Các phương thức phát hành cổ phiếu
nhỏ bằng nhau gọi là cổ phần. Người mua cổ phần gọi là cổ đông. Cổ đông được cấp một giấy chứng nhận sở hữu cổ phần gọi là cổ phiếu và chỉ có công ty cổ phần mới phát hành cổ phiếu. Như vậy, cổ phiếu chính là một chứng thư chứng minh quyền sở
hữu của một cổ đông đối với một công ty cổ phần và cổ đông là người có cổ phần thể hiện bằng cổ phiếu.
• Thông thường hiện nay các công ty cổ phần thường phát hành 2 dạng cổ phiếu: Cổ phiếu thường và cổ phiếu ưu đãi.
• Các phương thức phát hành được phân chia theo các tiêu thức khác nhau.
1- Phân loại theo đợt phát hành:
Theo tiêu thức này, người ta chia phương thức phát hành thành phát hành cổ phiếu lần đầu và phát hành các đợt tiếp theo.
+ Phát hành CP lần đầu là việc tổ chức phát hành lần đầu tiên sau khi tổ chức phát hành đã đáp ứng các tiêu chuẩn theo quy định của UBCKNN
+ Phát hành các đợt tiếp theo là hoạt động phát hành nhằm mục đích tăng thêm vốn của tổ chức phát hành đó là việc tổ chức phát hành các đợt tiếp theo đã có CP phát hành và giao dịch trên thị trường thứ cấp.
2- Phân loại theo đối tượng mua bán cổ phiếu:
Theo tiêu thức này, phương thức phát hành CP được chia làm hai kiểu đó là phát hành riêng lẻ và phát hành ra công chúng.
+ Phát hành riêng lẻ: Là việc công ty phát hành chào bán CP của mình trong phạm vi một số người nhất định ( thông thường là cho các nhà đầu tư có tổ chức có ý định nắm giữ CP một cách lâu dài) với những điều kienj hạn chế chứ không phát hành rộng rãi ra công chúng.
*Các công ty lựa chọn phát hành riêng lẻ bởi một số nguyên nhân: - Công ty không đủ tiêu chuẩn để phát hành ra công chúng.
- Số lượng vốn cần huy động nhỏ, phát hành riêng lẻ để giảm chi phí.
- Công ty phát hành cổ phiếu nhằm duy trì mối quan hệ trong kinh doanh: ví dụ như phát hành cổ phiếu cho các nhà cung cấp hay tiêu thụ sản phẩm, phát hành cho các đối tác...
- Phát hành cho cán bộ công nhân viên chức trong nội bộ công ty.
Tuy nhiên, dưới hình thức này việc phát hành các cổ phiếu thường ít khi được thực hiện.
+ Phát hành cổ phiếu ra công chúng: là việc phát hành trong đó CP có thể chuyển nhượng được bán rộng rãi ra công chúng cho một số lượng lớn người đầu tư nhất định, trong đó phải dành một tỉ lệ nhất định cho các nhà đầu tư nhỏ và khối lượng phát hành phải đạt một mức nhất định.
Việc phát hành cổ phiếu ra công chúng được thực hiện theo một trong hai phương thức sau:
- Phát hành lần đầu ra công chúng ( IPO) là việc phát hành trong đó cổ phiếu của công ty lần đầu tiên được bán rộng rãi cho công chúng đầu tư. Nếu cổ phần được bán lần đầu cho công chúng nhằm tăng vốn thì đó là IPO sơ cấp, còn khi cổ phần được bán lần đầu từ số cổ phần hiện hữu thì đó là IPO thứ cấp.
- Chào bán sơ cấp: là đợt phát hành cổ phiếu bổ sung của công ty cho rộng rãi các công chúng đầu tư.
Việc phân biệt phát hành riêng lẻ và phát hành ra công chúng là để xác định những người phát hành rộng rãi ra công chúng phải là công ty có chất lượng cao, hoạt động sản xuất kinh doanh tốt, nhằm bảo vệ cho công chúng đầu tư nói
chung, nhất là những nhà đầu tư nhỏ thiếu hiểu biết. Đồng thời, đây cũng là điều kiện để xây dựng một thị trường chứng khoán an toàn, công khai và có hiểu quả.
Việc phát hành riêng lẻ thông thường chịu sự điều chỉnh của Luật công ty. Cổ phiếu phát hành dưới hình thức này ko phải là đối tượng được niêm yết và giao dịch trên thị trường chứng khoán sơ cấp.
Bình luận về vấn đề phát hành cổ phiếu ở Việt Nam