M TS G II PHÁP NH HOÀN TH IN CU TRÚC TÀ
3.2. ts gi i pháp nh m hoàn th in cu trúc tài chính ti Công ty Xây d ng
m H m lò 1 ậ Vinacomin.
C u trúc tài chính trong doanh nghi p là m t y u t h t s c quan tr ng, là n n t ng giúp doanh nghi p gia t ng đ c giá tr c a mình. Vi c phân tích c u trúc tài chính s ph n ánh tình hình, chính sách s d ng và huy đ ng v n c a doanh nghi p.
T đó, xác đ nh c c u tài s n có phù h p v i đ c tr ng ngành ngh kinh doanh, phù
h p v i quan đi m qu n tr mà doanh nghi p theo đu i hay không. ánh giá kh n ng t ch , m c đ đ c l p v m t tài chính, c ng nh kh n ng thanh toán c a m t doanh
nghi p. Qua đó, phát hi n đ c nh ng r i ro ti m tàng, nh ng nguy c phá s n trong
t ng lai. Bên c nh đó, c u trúc tài chính còn tác đ ng tr c ti p đ n doanh thu c ng
nh chi phí c a doanh nghi p, t đó tác đ ng đ n k t qu ho t đ ng s n xu t kinh
doanh c a doanh nghi p, và cao h n n a là tác đ ng đ n giá tr c a v n ch s h u – v n đ mà b t kì nhà qu n tr nào c ng quan tâm.
Thông qua nh ng phân tích Ch ng 2, tác gi đã ch ra nh ng đi m ch a h p lý trong c u trúc tài chính c a Công ty vì th trong ph n này tác gi xin đ a ra m t s gi i pháp nh m hoàn thi n c u trúc tài chính c a Công ty trong th i gian t i nh sau:
53
Gi i pháp v huy đ ng v n
Công ty có c c u ngu n v n ch a h p lý, t tr ng n cao đã gây áp l c thanh toán và làm gi m tính t ch c a doanh nghi p, trong giai đo n t i Công ty c n gi m t tr ng v n vay, t ng t tr ng v n ch s h u đ gia t ng tính t ch c a doanh nghi p. Tuy nhiên, đi u này là khá khó kh n trong giai đo n ngành than đang g p nhi u bi n đ ng và khó kh n.
Ngu n n dài h n c a Công ty ch y u đ c vay t Công ty m - T p đoàn Than Khoáng s n Vi t Nam, Công ty nên ch đ ng tìm ngu n vay n dài h n khác t các
Ngân hàng th ng m i. i u này giúp doanh nghi p ch đ ng trong vi c huy đ ng và
qu n lý n vay.
Gi i pháp qu n lý và đ u t ngu n ti n nhàn r i h p lý
Công ty c n thay đ i c c u tài s n, gi m t tr ng ti n và t ng đ ng ti n, t ng t tr ng kho n đ u t tài chính. Công ty có t tr ng ti n và các kho n t ng đ ng ti n m c cao, đi u này giúp doanh nghi p đ m b o đ c kh n ng thanh toán t c th i c a mình. Tuy nhiên, ti n nhàn r i quá nhi u, mà kho n t ng đ ng ti n đ u là kho n ti n g i không k h n khi n doanh nghi p m t đi nhi u chi phí c h i. Công ty c n tr thành m t doanh nghi p n ng đ ng, tìm cách sinh l i nh ng kho n ti n nhàn
r i đó. Doanh nghi p nên đ u t vào các lo ich ng khoán ng n h n qua các công ty
qu n lý qu . Trong b i c nh n n kinh t Vi t Nam đang d n ph c h i, th tr ng
ch ng khoán có xu h ng t ng đi m nh hi n nay,thì vi c b t đ u ti p c n v i kênh
đ u t m i này s giúp Công ty gia t ng đ c l i nhu n c a mình.
Vào th i đi m hi n t i l ng ti n m t c a công ty r t ít, kh n ng thanh toán c a công ty b h n ch , Vì l ng ti n m t trong công ty quá th p nên nh h ng r t l n đ n kh n ng thanh toán trong ng n h n c adoanh nghi p. Vì v y, c n ph i có bi n
pháp gia t ng l ng ti n l u thông trong đ n v . Doanh nghi p c n ph i có bi n pháp
tích c c đ gia t ng l ng ti n m t trong công ty lên nh m đ m b o kh n ng thanh toán c a doanh nghi p.
Ph n thu: Công ty c n li t kê tính toán t t c các kho n có th thu đ c trong tháng c a doanh nghi p nh : thu do khách hàng n , thu do lãi ti n g i, thu do bán hàng.
Ph n chi: bên c nh vi c d toán ph n thu thì Công ty c ng c n xác đnh trong tháng ta c n chi nh ng m c nào và t ng kho n chi trong tháng cho các kho n m c đó là bao nhiêu. Ch ng h n nh : chi tr l ng công nhân viên, mua nguyên v t li u, công c d ng c , do đó c n ph i tính cho nó m t l ng ti n d tr thích h p. T vi c tính toán li t kê trên thì Công ty th y ph n thu bù cho ph n chi n u th y còn thi u, Công ty nên d tr m t l ng ti n đ đ đáp ng nhu c u kinh doanh trong tháng. M t khác ta
54
c ng c n ph i lên đ c k ho ch chi ti t là s thu và chi ti n vào ngày nào trong tháng
đ có th cung ng l ng ti n đúng và k p th i, tránh tình tr ng lãng phí v n hay là không có ti n đ chi tr đúng h n. Công ty có th l p b ng qu n lý ti n nh sau:
B ng 3.1. Qu n lý dòng ti n
Ch tiêu Quý 1 Quý 2 Quý 3 Quý 4
I.Dòng ti n thu 1.Ti n thu t bán hàng 2.Ti n thu t ho t đ ng khác II.Dòng ti n chi 1.Ti n tr nhà cung c p 2.Tr cho công nhân viên 3.N p thu cho nhà n c 4.Các kho n chi khác III.Chênh l ch thu chi 1.Ti n t n đ u k 2.Ti n t n cu i k 3.Ti n t n t i thi u
55
Gi i pháp qu n lý kho n ph i thu
T tr ng kho n ph i thu cao, cho th y doanh nghi p qu n lý kho n m c này ch a t t, đi u ki n c p tín d ng th ng m i còn l ng l o, chi n l c m i l ng tín d ng
th ng m i đ kích thích t ng tr ng doanh thu ch a th c s phát huy đ c hi u qu
vì v y Công ty c n đ y m nh công tác thu h i n thông qua các hình th c khuy n khích khách hàng tr n s m nh dùng hình th c chi t kh u thanh toán. Qu n tr các kho n ph i thu ch t ch t b c đ u th u d án đ n khâu cu i cùng là đòi n . Công ty có th s d ng mô hình Z-score đ ch m đi m tín d ng đo l ng r i ro tín d ng khách hàng. C th nh sau:
Mô hình Z-score là mô hình n c công nh n và s d ng r ng rãi trên th gi i. Ch s này d c phát minh b i Giáo s Edward I. ltman. Bi n đ i di n X là th c đo t ng th cho t ng nhóm tín d ng c a nh ng ng i vay th ng m i.
i v i Công ty đã c ph n hóa Hàm Z-score có d ng
Z = 1.2X1 + 1.4X2 + 3.3X3 + 0.6X4+ 1.0X5 Trong đó:
X1 = t s v n trên t ng tài s n
X2 = t s l i nhu n gi l i trên t ng tài s n
X3 = t s l i nhu n tr c thu và lãi vay trên t ng tài s n = t s giá tr th tr ng trên giá tr s sách
= t s doanh thu còn l i trên t ng tài s n
đánh giá kh n ng phá s n c a các công ty, ch s Z đ c so sánh v i 1,81. V i Z < 1,81: R i ro Phá s n cao, 1.81 ≤ Z ≤ 2.99: Có nguy c phá s n, Z ≥ 2,99 : Lành m nh, doanh nghi p ch a có nguy c phá s n
i v i các Công ty ch a C ph n hóa, TNHH và Công ty nhà n c hàm Z-score có công th c d ng
Z’ = 0,717X1 + 0,847X2 + 3,107X3 + 0,42X4+ 0,998X5
i m ng ng cho mô hình này nh sau: V i Z’ ≤ 1,23: R i ro phá s n cao; 1,23 ≤Z’
≤ 2,9: Có nguy c phá s n; Z’ ≥ 2,9: Doanh nghi p ch a có nguy c phá s n
Mô hình Z-Score đi u ch nh áp d ng cho các doanh nghi p không s n xu t, mô hình Z-score m i có d ng là:
Z ’’ = 6,56X1 + 3,26X2 + 6,72X3 + 1,05X4
i m ng ng cho mô hình này nh sau: V i Z” < 1.2: Nguy c phá s n cao; 1.1
56
H th ng ch m đi m tín d ng nên đ c xây d ng thành các ch ng trình t đ ng, cán b qu n lý kho n ph i thu trong Công ty ch vi c đi n các thông tin c n thi t và k t qu s đ c x lý theo ch ng trình. H th ng ch m đi m tín d ng đ a ra các ch tiêu rõ ràng và th ng nh t, đ ng th i đi m c a m i ch tiêu đ c xác đ nh thông qua các tr ng s nên t o đi u ki n d dàng cho cán b qu n lý trong vi c đ a ra các đánh giá t ng h p v m c đ r i ro c a t ng khách hàng, gi m đáng k y u t ch quan, c m tính c a cán b qu n lý trong quá trình đánh giá. H th ng đ c áp d ng chung cho t t c các khách hàng nên giúp Công ty có th so sánh m c đ r i ro gi a các khách hàng khác nhau, t đó h tr r t nhi u cho Công ty trong vi c l a ch n, cân nh c đ i t ng khách hàng trong vi c ra quy t đnh.
Nơngă caoă n ngă l c s n xu t c a Công ty: Doanh thu c a Công ty t ng hay gi m ch y u ph thu c vào n ng l c s n xu t – khai thác c a Công ty. t ng doanh thu, doanh nghi p c n t ng nâng cao n ng l c s n xu t c a Công ty b ng hai bi n pháp: Th nh t áp d ng khoa h c công ngh trong kh i thác ti p nh n chuy n giao công ngh , ch t o thi t b, đ y m nh ng d ng thành t u khoa h c, công ngh .
Th hai nâng cao trình đ chuyên môn c a đ i ng nhân l c tham gia tr c ti p
vào quá trình s n xu t, thông qua đào t o, nâng cao trình đ ng i lao đ ng, thu hút ngu n nhân l c ch t l ng cao, nh t là k s , cán b qu n lý gi i, thuê chuyên gia n c ngoài. Th ng xuyên đánh giá, t ng k t v c c u t ch c, trình đ chuyên môn nghi p v c a cán b công nhân viên. Trên n n t ng nh ng cán b công nhân viên d n dày kinh nghi p, t ng b c đ a cán b công nhân viên tr ch a có nhi u kinh nghi m h c h i, nh m kh ng đ nh mình c ng nh c ng hi n tài n ng c a mình cho s nghi p chung c a Công ty.
K T LU N
Trên c s lý lu n chung v phân tích c u trúc tài chính, khóa lu n c a em đã đi
sâu tìm hi u nghiên c u tình hình th c ti n t i Công ty xây d ng H m lò 1 v v n đ
đánh giá th c tr ng c u trúc tài chính c a Công ty. V i các tài li u xin đ c và nh ng
tìm hi u th c t t i Công ty. Em đã ti n hành phân tích, tính toán thêm m t s ch tiêu tài chính c n thi t đ nh m th y rõ h n th c tr ng c u trúc tài chính c a công ty trong
giai đo n 2011 - 2014. T đó, em đã đ a ra m t s gi i pháp góp ph n kh c ph c
nh ng h n ch còn t n t i.
Tuy v y, công tác đánh giá tình hình c u trúc tài chính doanh nghi p là v n đ ph c t p đòi h i nhi u kinh nhi m th c ti n và vi c nghiên c u đ tài còn g p nh ng
khó kh n nh t đnh. M t khác, v i trình đ n ng l c có h n và th i gian th c t p
không dài, vi c phân tích ch y u d a vào các s li u trên báo cáo tài chính n m v a
qua nên chuyên đ c a em không tránh kh i nh ng thi u sót. Em r t mong nh n đ c
s ch b o c a các th y cô giáo, s góp ý đ khóa lu n c a em đ c hoàn thi n h n. Thay l i k t, em xin chân thành c m th y Tr n ình Toàn đã h ng d n đ em
hoàn thành chuyên đ này.
Sinh viên
TÀI LI U THAM KH O
1. Nguy n Minh Ki u (2011), Tài chính doanh nghi p c n b n, Nxb Lao đ ng Xã h i 2. Nguy n Ph ng Linh (2015), Phân tích c u trúc tài chính T i công ty c ph n du l ch và th ng m i Vinacomin, i h c Th ng Long
3. Nguy n N ng Phúc (2012), Giáo trình phân tích báo cáo tài chính, Nxb i h c
kinh t Qu c dân.
4. ThS. Bùi Anh Tu n, ThS. Nguy n Hoàng Nam (2006), Qu n tr tài chính doanh
nghi p, Nxb H c vi n Tài chính.
PH L C
Ph l c 01: B ng cân đ i k toán n m 2012 c a Công ty Xây d ng m h m lò 1- Vinacomin
Ph l c 02: Báo cáo k t qu kinh doanh n m 2012 c a Công ty Xây d ng m h m lò 1- Vinacomin
Ph l c 03: B ng cân đ i k toán n m 2013 c a Công ty Xây d ng m h m lò 1- Vinacomin
Ph l c 04: Báo cáo k t qu kinh doanh n m 2013 c a Công ty Xây d ng m h m lò 1- Vinacomin
Ph l c 05: B ng cân đ i k toán n m 2014 c a Công ty Xây d ng m h m lò 1- Vinacomin3
Ph l c 06: Báo cáo k t qu kinh doanh n m 2014 c a Công ty Xây d ng m h m lò 1- Vinacomin