So sánh với các nước và kết luận tình hình thị trường VN

Một phần của tài liệu Tiểu luận thực trạng thị trường trái phiếu việt nam (Trang 28 - 31)

Quy mô thị trường trái phiếu Việt Nam còn khiêm tốn so với các nước trong khu vực

Đến hết tháng 6.2015, thị trường trái phiếu Việt Nam có tổng số dư chiếm 23,5% GDP, và chỉ hơn thị trường trái phiếu Indonesia (ID) khi tính theo % GDP là 15.13%, nhưng theo giá trị tuyệt đối thì quy mô trái phiếu của Indonesia là 125,06 tỷ USD, còn Việt Nam là 43,57 tỷ USD. Ngoài ra, khi so sánh với các quốc gia còn lại thì quy mô của thị trường trái phiếu Việt Nam lại khá nhỏ bé về số tuyệt đối cũng như % GDP như: Thailand 72,28% GDP, Singapore 83.87 % GDP, Maylaisia 95,31% GDP…

Về Tỷ lệ trái phiếu chính phủ đã phát hành so với GDP và so với tổng lượng trái phiếu đã phát hành

Nhìn chung các nước trong khu vực có tỷ lệ phân khúc trái phiếu chính phủ cao trong tổng lượng trái phiếu nội địa đã phát hành. Cơ cấu thị trường trái phiếu Việt Nam cho đến nay có tỷ lệ trái phiếu chính phủ lớn hơn 90% tổng lượng trái phiếu được phát hành. Tỷ lệ này tương đương với những thị trường kém phát triển trong khu vực như Indonesia và Philippines. Trên thực tế, thị trường tài chính càng phát triển thì tỷ lệ trái phiếu chính phủ càng giảm, ngoại trừ những nước có tỷ lệ nợ công quá cao như Nhật Bản.

Việt Nam hầu như chỉ phát hành được trái phiếu dưới 5 năm, mà cụ thể hơn là dưới 3 năm, trong khi các nước trong khu vực là hơn 7 năm.

Về Thời gian đáo hạn trung bình của phân khúc trái phiếu chính phủ

Thời gian đáo hạn trung bình của phân khúc trái phiếu chính phủ đã ngắn lại liên tục sau khi đạt đỉnh năm 2004. Đến cuối năm 2011, chỉ số này tụt xuống 5,22 năm, chỉ cao hơn không đáng kể so với thời điểm 2002 khi Việt Nam gần như chỉ phát hành trái phiếu 5 năm. Điều đáng nói là

trong cùng khoảng thời gian đó hầu hết các nước trong khu vực có chỉ số này khá ổn định khoảng xấp xỉ 7 năm, thậm chí còn tăng rất nhanh như trường hợp Philippines. Điều này cho thấy các nhà đầu tư càng ngày càng ít quan tâm đến trái phiếu dài hạn (hơn 5 năm), rất có thể vì họ lo lắng về sự bất ổn của các chính sách vĩ mô hoặc kỳ vọng lạm phát dài hạn quá cao trong khi Ngân hàng Nhà nước áp đặt trần lãi suất.

Một phần của tài liệu Tiểu luận thực trạng thị trường trái phiếu việt nam (Trang 28 - 31)

Tải bản đầy đủ (DOCX)

(41 trang)
w