54
các doanh nghiệp ngành xây dựng cần quan tâm khi xây dựng cho mình một cơ cấu vốn hợp lý và an toàn
Các doanh nghiệp chi trả cổ tức cao, sử dụng đòn bẩy tài chính nhiều hơn. Điều này cho thấy cũng gần như trường hợp là các doanh nghiệp sử dụng nợ trong việc chi trả cổ tức, làm mang lại gánh nặng nợ cao hơn cho doanh nghiệp và có thể mất đi sự tín nhiệm của thị trường. Như vậy các doanh nghiệp ngành xây dựng cần phải xây dựng một chính sách cổ tức an toàn và ổn định bởi vì Chính sách cổ tức ảnh hưởng trực tiếp đến các vấn đề về vốn và những đánh giá của nhà đầu tư về triển vọng phát triển của doanh nghiệp, tính chất an toàn giúp công ty không chịu áp lực tài chính nặng nề ngay cả trong giai đoạn biến động thu nhập và sự ổn định góp phần củng cố niềm tin của cổ đông về dòng thu nhập trong tương lai. Các doanh nghiệp cần phải xem xét việc xây dựng một chính sách cổ tức phù hợp hơn dựa vào dòng tiền tự do, tốc độ tăng trưởng và lợi nhuận của doanh nghiệp.
Ngành xây dựng là ngành có chi phí cố định khá cao nên đòi hỏi nhu cầu vốn rất lớn, đặc biệt là nguồn vốn dài hạn. Tuy nhiên qua nghiên cứu, trong cấu trúc vốn của doanh nghiệp nợ chiếm tỷ trọng khá cao. chủ yếu là nợ ngắn hạn. Ngành xây dựng có đặc điểm là chu kỳ kinh doanh dài hạn, do đó các doanh nghiệp sử dụng nợ ngắn hạn phục vụ cho kinh doanh dài hạn thì vô cùng rủi ro và dễ xảy ra mất thanh khoản. Do vậy phải giảm tỷ lệ nợ ngắn hạn, nên chú trọng đến việc sử dụng nợ dài hạn. Nguồn vốn huy động phải phù hợp với mục đích sử dụng vốn, tránh tình trạng sử dụng n ợ n g ắ n hạ n cho các dự án dài hạn ảnh hưởng đến khả năng thanh toán của doanh nghiệp.
Những năm gần đây ngành xây dựng cũng đã bắt đầu có dấu hiệu phục hồi dù tín hiệu vẫn còn hơi chậm. Thực tế cho thấy những doanh nghiệp mà có nguồn vốn nhàn rỗi cao thì đây là thời điểm họ ăn nên làm ra, trong khi đó những doanh nghiệp mà trước đây đang vay quá nhiều thì vẫn đang khó khăn để xoay sở trả nguồn nợ vay và lãi vay phát sinh. Như vậy tốc độ tăng trưởng là đang dần đi lên, trước mỗi cơ hội đầu tư doanh nghiệp cần cận trọng cân nhắc nên vay bao nhiêu, đầu tư dài hạn thì nên dùng nguồn dài hạn, tránh dùng sai mục đích. Có như vậy tốc độ tăng trưởng mới bền vững được.
55
doanh nghiệp, cần phải xây dựng cấu trúc vốn hợp lý cho doanh nghiệp mình và trong quá trình xây dựng cấu trúc vốn cần phải xem xét đến yếu tố rủi ro kinh doanh trong việc sử dụng đòn bẩy tài chính.
Chính sách vĩ mô của Việt Nam chưa thể hiện tính ổn định, lạm phát ở mức cao trong thời gian dài, các doanh nghiệp canh tranh không lành mạnh, nguồn vốn kinh doanh phụ thuộc nhiều vào vốn vay ngân hàng và tập trung nợ ngắn hạn sẽ tạo áp lực rủi ro về tài chính là những vấn đề mà các doanh nghiệp sẽ phải đối mặt. Các chính sách vĩ mô và những hỗ trợ của nhà nước cũng rất quan trọng trong việc huy động vốn của các doanh nghiệp và phải phát triển thị trường vốn: Thị trường tín dụng trung dài hạn, thị trường chứng khoán, thị trường cho thuê tài chính, đa dạng hóa kênh huy động nhằm tạo điều kiện thuận lợi để các doanh nghiệp ngành xây dựng dễ dàng tiếp cận và lựa chọn nguồn vốn phù hợp với điều kiện doanh nghiệp mình.