8. Chi phí bán hàng 707.615.513 366.993.572 -340.621.941 -48,14 9. Chi phí quản lý doanh
nghiệp 2.966.314.646 2.842.377.873 -123.936.773 -4,18
10. Lợi nhuận thuần từ hoạt
động kinh doanh 1.977.211.051 191.204.239 -1.786.006.812 -90,33 11. Thu nhập khác 1.532.902.984 1.235.070.981 -297.832.003 -19,43 12. Chi phí khác 208.777.854 307.779.070 99.001.216 47,42 13. Lợi nhuận khác 1.324.125.130 927.291.911 -396.833.219 -29,97 14. Tổng lợi nhuận trước thuế 3.301.336.181 1.118.496.150 -2.182.840.031 -66,12 15.Chi phí thuế TNDN 462.187.065 156.589.461 -305.597.604 -66,12 16.Lợi nhuận sau thuế TNDN 2.839.149.116 961.906.689 -1.877.242.427 -66,12
(Nguồn: Báo cáo kết quả kinh doanh của Công ty năm 2007-2008)
Theo số liệu ở bảng 1-3 trang 11, ta có thể thấy trong năm 2008 lợi nhuận sau thuế giảm 1.877.242.427(-66,12%) so với năm 2007. Điều này là do doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ của công ty giảm 7.206.717.799 (-18,72%), trong khi đó giá vốn hàng bán chỉ giảm 5.559.060.506 (-16,89%) khiến cho lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ giảm 1.647.657.293, mức giảm này là khá lớn dẫn đến lợi nhuận sau thuế giảm. Sở dĩ giá vốn hàng bán trong năm 2008 giảm với tốc độ thấp hơn tốc độ giảm doanh thu chủ yếu là do trong năm 2008 giá giấy nguyên liệu, nhiên liệu tăng cao. Bên cạnh đó, lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp giảm còn là do trong năm 2008 doanh nghiệp tăng vay nợ để mua giấy dự trữ khiến cho chi phí tài chính tăng mạnh. Để có thể cải thiện được tình hình này, công ty nên xây dựng một kế hoạch dự trữ hợp lý, đồng thời doanh nghiệp cần tăng cường cải tiến công nghệ nhằm nâng cao năng suất lao động, tiết kiệm chi phí.
2.3.2.1.Tỷ số về khả năng thanh toán
Chỉ số Năm 2008 Năm 2007 Chênh lệch
Tỉ số thanh toán nhanh 0.25 1.29 -1.04 Tỉ số thanh toán hiện hành 2.43 5.82 -3.39
*Tỉ số thanh toán hiện hành cho ta biết công ty có bao nhiêu tài sản có thể chuyển đổi thành tiền mặt để đảm bảo các khoản nợ ngắn hạn
Năm 2007 chỉ số thanh toán hiện hành của Công ty là 5.82
Năm 2008 chỉ số này là 2.43.Nguyên nhân là do TSLĐ của Công ty tăng từ13.602.487.050 lên đến 19.901.693.641 tức là tăng 6.299.206.591 tương ứng với 46,31%.Trong khi đó Nợ ngắn hạn của Công ty tăng 8.615.895.862 tức là tăng 230,83%.Theo kết quả trờn thỡ trong năm 2007 một đồng nợ ngắn hạn được tài trợ bởi 5.82 đồng TSLĐ đảm bào,năm 2008 một đồng nợ ngắn hạn có 2.43đồng TSLĐ tài trợ
Hệ số thanh toán tổng quát năm 2008 giảm mạnh (-3,39) so với năm 2007. Điều này cho thấy khả năng thanh toán của doanh nghiệp doanh nghiệp giảm. Tuy nhiên ở cả 2 thời điểm chỉ tiêu này vẫn ở mức cao vì vậy mà doanh nghiệp vẫn có khả năng thanh toán các khoản nợ khi đến hạn, tính tự chủ trong hoạt động tài chính vẫn được đảm bảo.
Để đánh giá khả năng thanh toán của doanh nghiệp một cách đúng hơn, đầy đủ hơn ta kết hợp sử dụng chỉ tiêu khả năng thanh toán nhanh
*Tỉ số thanh toán nhanh thể hiện khả năng doanh nghiệp chuyển nhanh thành tiền các loại tài sản lưu động để trả nợ.
-Tỉ số thanh toán nhanh của Công ty là 1.29 có nghĩa là Công ty có 1.29Đ tài sản lưu động đảm bảo cho 1Đ nợ ngắn hạn.Tỉ số này thường càng cao càng tốt.Tuy nhiờn,nhỡn chung trong năm 2007,chỉ số thanh toán nhanh của Công ty vẫn nằm trong mức an toàn.
Năm 2008:
•-Tỉ số này của Công ty là 0.25 Hệ số thanh toán nhanh năm 2008 giảm -1,04( -104%) so với năm 2007 cho thấy khả năng thanh toán của Công ty là rất thấp. Tốc độ giảm này là khá cao, điều này có thể khiến cho Công ty gặp khó khăn trong việc thanh toán công nợ và thanh toán cho các hoạt động thường xuyên.
Sở dĩ hệ số thanh toán trong năm 2008 giảm mạnh như vậy là do trong năm 2008 doanh nghiệp giảm dự trữ tiền và các khoản tương đương tiền đồng thời cũng tăng vay nợ để dự trữ giấy nguyên liệu.
2.5.2.2.Tỉ số về khả năng hoạt động.
Chỉ số Năm 2007 Năm 2008 Thay đổi
Kì thu tiền bình quân 32 31.37 -0.63(1.96%) Vòng quay hàng tồn kho 7.48 2.42 -5.06(67.64%) Hiệu suất sử dụng TSCĐ 4.7 3.687 -1.013(21.55%) Hiệu suất sử dụng toàn bộ tài sản 1.77 1.1 -0.67(37.85%)
*Kì thu tiền bình quân
Các khoản phải thu của Công ty chủ yếu gồm 2 khoản: phải thu khách hàng và phải thu của Nhà nước.Kì thu tiền bình quân của năm 2007 là 32 ngày,sang năm 2008 chỉ số này chỉ còn 31.37 ngày,giảm 0.63 ngày.Nghĩa là
bình quân trong năm 2007,cứ 32 ngày Công ty mới thu hồi được nợ,còn trong năm 2008 thì giảm xuống còn 31.37 ngày.
Kì thu tiền bình quân cao hay thấp phụ thuộc vào chính sách bán chịu của Công ty.Nếu số vòng quay thấp thì hiệu quả sử dụng vốn kém do vốn bị chiếm dụng nhiều.nhưng nếu vòng quay các khoản phải thu quá cao thì sẽ giảm sức cạnh tranh dẫn đến giảm doanh thu.
Các khoản phải thu ngắn hạn giảm đi so với năm 2007 là -703.051.921 (giảm -20,50%)cho thấy công ty đó cú cố gắng rất lớn trong công tác thu hồi nợ, tỷ lệ thu hồi công nợ đạt 97,79%(theo thuyết minh Báo cáo tài chính năm 2008). Điều này cho thấy nguồn vốn mà công ty bị chiếm dụng là không đáng kể, hiệu quả sử dụng vốn được đảm bảo.Hơn nữa ,doanh thu năm 2008 giảm khá mạnh (18.91%),dẫn đến sự thay đổi trong tỉ số này.Tuy nhiên sự thay đổi này khụng đỏng kể.
*Vòng quay hàng tồn kho
Số vòng quay hàng tồn kho là một tiêu chuẩn đánh giá Công ty sử dụng hàng tồn kho của mình hiệu quả như thế nào.Muốn duy trì doanh số cần phải có hàng tồn kho,mối quan hệ giữa doanh số và hàng tồn kho thay đổi tùy theo nghành nghề và tùy theo vào các loại mẫu hỡnh,sự đa dạng và các loại hàng tồn kho khác nhau sao cho có thể thu hút và duy trì được các khách hàng
Số vòng quay hàng tồn kho của Công ty năm 2007 là 7.48 tức là trong một năm hàng tồn kho của Công ty luân chuyển bình quân 48 ngày một vòng.Trong năm 2008 thì tỉ số này chỉ còn 2.42 nghĩa là vòng quay hang tồn kho tăng lên bình quân 148.8 ngày.
Nguyên nhân là do hàng tồn kho tăng thêm so với năm 2007 là 7.817.174.053(tăng 151,52%). Trong giá trị hàng tồn kho năm 2008 thỡ cú khoảng 9tỷ là giấy nguyên liệu. Điều này là do trong năm 2008 giá giấy trên (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Hiệu suất sử dụng tài sản = Doanh thu thuần Tổng tài sản bình quân
thị trường tăng cao, giấy nguyên liệu khá khan hiếm để đảm bảo quá trình sản xuất được liên tục doanh nghiệp đã phải mua giấy nguyên liệu để dự trữ Điều này gây ứ đọng vốn của doanh nghiệp, làm giảm hiệu quả sử dụng vốn. Hơn nữa, hàng tồn kho của doanh nghiệp chủ yếu là nguyên liệu giấy, sách, vở và tạp chí. Đây là loại hàng tồn kho chịu ảnh hưởng rất nhiều của thời tiết, đặc biệt là khí hậu nhiệt đới ẩm như ở Việt Nam. Vào mùa mưa hay thời tiết ẩm ướt, giấy có thể bị ố vàng hay bị rách.
*Hiệu suất sử dụng toàn bộ tài sản:
Chỉ số này đo lường 1 đồng tài sản tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh sẽ tạo ra bao nhiêu doanh thu
Ta thấy hiệu suất sử dụng toàn bộ tài sản năm 2007 là 1,77, năm 2008 là 1,1. Như vậy năm 2008 chỉ số này đã giảm 0,67. Điều đó có nghĩa là cứ 1 đồng vốn sử dụng trong năm 2008 tạo ra doanh thu ít hơn so với năm 2007 là 0,75 đồng, sở dĩ như thế do hai nguyên nhân: Doanh thu thuần của năm 2008 giảm mạnh 7.297.604.534 đồng trong khi tổng tài sản bình quân lại tăng là 6.582.290.132 đồng. Trong tổng tài sản thì lại do sự biến động mạnh của tài sản lưu động đặc biệt là hàng tồn kho,và sự tăng nhẹ của TSCĐ.Để hiểu rõ hơn về khả năng sử dụng tài sản ta cần kết hợp với chỉ tiêu hiệu suất sử dụng từng loại tài sản
*Hiệu suất sử dụng TSCĐ:
Tỉ số này nói lên 1Đ TSCĐ của Công ty tạo ra được bao nhiêu doanh thu
Năm 2007 cứ một đồng TSCĐ được đầu tư tạo ra 4.7 đồng doanh thu,cũn trong năm 2008 cứ một đồng TSCĐ đem đầu tư thì tạo ra 3.687
đồng doanh thu,hiệu quả năm 2008 thấp hơn năm 2007 là 1.013 đồng.Tuy nhiên nhìn chung tỉ số này của Công ty vẫn tương đối cao,chứng tỏ Công ty vẫn sử dụng hiệu quả TSCĐ của mỡnh.Cũn nguyên nhân của hiện tượng này là do có sự sụt giảm doanh thu trong năm 2008,đồng thời cũn có sự tăng nhẹ trong khối lượng TSCĐ của Công ty,Công ty đang có sự đầu tư đổi mới kĩ thuật,nhà xưởng nhằm nâng cao công suất,chất lượng sản phẩm và sức cạnh tranh của doanh nghiệp.
2.5.2.3.Tỷ số sinh lợi
Chỉ số Năm 2007 Năm 2008 Thay đổi
Tỉ suất sinh lợi trên tổng tài sản
0.13 0.04 -0.09
Tỉ suất sinh lợi trên vốn cổ phần
0.17 0.06 -0.11
Tỉ suất sinh lợi trên doanh thu.
0.07 0.03 -0.04
• Chỉ tiêu ROA năm 2008 giảm 0,09(-9%) so với năm 2007, nghĩa là với mỗi đồng đầu tư vào tài sản thì doanh nghiệp thu được ít lợi nhuận hơn so với năm trước là 0,09 đồng. Điều đó chứng tỏ khả năng sinh lời từ tài sản của năm 2008 không hiệu quả so với năm 2007.Nguyờn nhân chủ yếu là do sự giảm nhanh của lợi nhuận sau thuế và sự gia tăng của tài sản., đây là biến động tiêu cực buộc công ty phải đẩy mạnh năng lực sử dụng tài sản cố định để phục vụ cho sản xuất góp phần tiết kiệm chi phí nhằm gia tăng lợi nhuận. Điều này còn ảnh hưởng đến tính hấp dẫn của doanh nghiệp, khiến doanh nghiệp gặp khó khăn trong việc thu hút đầu tư.
• Chỉ tiêu ROE năm 2008 là 0.06 giảm 0,11( -64.7%) so với năm trước, nghĩa là với mỗi đồng vốn chủ sở hữu mà doanh nghiệp đầu tư thì lợi nhuận thu được sau thuế ít hơn năm trước là 0,11 đồng. Như vậy theo kết
quả tính toán thì doanh lợi vốn tự có của năm 2008 giảm nhiều so với năm 2007, chứng tỏ năm 2008 doanh nghiệp sử dụng vốn chủ sở hữu không hiệu quả mức độ sinh lợi của vốn chủ sở hữu quỏ kộm .Đây cũng là một dấu hiệu không tốt, chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu chưa được đảm bảo, giảm tính hấp dẫn của cổ phiếu mà doanh nghiệp phát hành. Do đó công ty nên xem xét và đưa ra những giải pháp hợp lý để cải thiện chỉ tiêu này
• . Chỉ tiêu Tỉ suất sinh lợi trên doanh thu năm 2008 cũng giảm 0,04 (- 4%) so với năm trước, nghĩa là cứ với mỗi đồng doanh thu mà doanh nghiệp thu được trong kỳ thì lợi nhuận sau thuế mà doanh nghiệp có được đã giảm đi 0,04 đồng so với năm ngoái. Hơn nữa chỉ tiêu này ở cả 2 năm đều ở mức thấp. Nguyên nhân sự sụt giảm về doanh lợi tiêu thụ là do lợi nhuận sau thuế giảm mạnh, trong năm 2008 Công ty hoạt động không hiệu quả: doanh thu giảm, chi phí gia tăng,cỏc khoản phải trả tăng lên do Công ty phải đi vay để mua giấy nguyên vật liệu. Ngoài ra cũn có một phần là do giá sách thành phẩm của công ty đã được NXBGD quy định từ trước, trong khi đó giá giấy, nguyên vật liệu các loại đều tăng cao. Ngoài ra còn là do hiện nay trên thị trường sách Việt Nam có rất nhiều cơ sở in lậu với giá rẻ khiến cho doanh nghiệp cũng gặp khó khăn trong việc tìm kiếm khách hàng. Để có thể nâng cao chỉ tiêu này doanh nghiệp cần tăng cường công tác quản lý chi phí, cải tiến kỹ thuật , nâng cao năng suất lao động.
2.5.2.4.Tỷ số đòn bẩy tài chính