LuËn V¨n Tèt NghiÖp Dù ¸n c«ng ty TFC
Tỷ suất hoàn vốn nội bộ IRR là tỷ lệ lãi do dự án đem lại hay là tỷ lệ chiết khấu mà tại đó tổng giá trị hiện tại của các khoản tiền thu được bằng với tổng giá trị hiện tại những khoản tiền chi đầu tư.
C1 C2 Cn
C0 = + +...+
(1 + IRR)1 (1 + IRR)2 (1 + IRR)n
Trong đó:
Co: Vốn đầu tư quy về thời điểm 0
Ct (1,n): Các dòng lợi nhuận thuần hàng năm. IRR: Tỷ suất hoàn vốn nội bộ .
Thay vào công thức ta tính được :
387.732.000 460.901.000 573.095.000 300.000.000 = + + 300.000.000 = + +
(1 + IRR)1 (1 + IRR)2 (1 + IRR)3 Ta tính được IRR = 131% > 20%
Kết luận : Dự án khả thi về mặt tài chính.
(Kết quả được tinh bởi phần mềm Excel).
(IRR là công cụ mà các nhà quản lý có thể sữ dụng để quyết định có nên tập trung toàn lực cho một cơ hội đầu tư cụ thể, hay phân loại tính hấp dẫn của nhiều cơ hội khác nhau.
IRR được định nghĩa là tỷ suất chiết khấu mà tại đó NPV ở một khoảng đầu tư bằng 0, hay gọi là tỷ suất hoàn vốn nội bộ.
Để tính IRR cần xác định tỷ suất chiết khấu sẽ làm cho NPV = 0, tỷ suất chiết khấu đó chính là IRR.
Dự án thành lập công ty FC có IRR cao hơn 20%, vì dòng tiền được chiết khấu 20% tạo ra NPV dương, nhưng nó sẽ cao hơn bao nhiêu? Có thời gian và phương tiên, chúng ta sẽ tính ra được IRR thông qua một quá trình lặp đi lặp lại sữ dụng các tỷ suất chiết khấu cao hơn, cuối cùng sẽ co kết quả tạo ra NPV = 0. Tuy nhiên máy tính và các bảng tính điện tử sẽ giúp chúng ta tính IRR dễ dàng hơn, tất cả
LuËn V¨n Tèt NghiÖp Dù ¸n c«ng ty TFC
những gì cần làm là nhập giá trị của mỗi dòng tiền và tìm lời giải cho tỷ suất chiêt khấu i.
Cách tinh IRR trong phần mêm Excel của dự án thành lập công ty TFC như sau:
Trong Excel lập các dòng tiền như bảng.
A B C D E F
1 Tỷ Suất ngân hàng 0.2
2 Năm đầu tư 0 1 2 3
3 Dòng tiền -300000000 38773200 0
46090100 0
573095000
Vào Insert -> function -> chọn hàm financial -> Tìm đến chỉ tiêu IRR, nhập vào IRR -> OK, Sẽ xuất hiện một hộp thoại với 2 tham chiếu.
+ Values: Dùng chuột quét dữ liệu từ C3 ->F3 “C3:F3”
+ Guess: Dánh vào ô này số 0 hoặc 1. Rồi Enter cho ta kết quả là 131%)
LuËn V¨n Tèt NghiÖp Dù ¸n c«ng ty TFC