Vi t Nam ch a có khung pháp lý hoàn ch nh v kinh doanh các công c tài chính phái sinh. H th ng pháp lu t hi n hành c a Vi t Nam ch a có v n b n quy ph m pháp lu t đ c l p đi u ch nh t ch c và ho t đ ng c a th tr ng giao d ch các công c tài chính phái sinh và ho t đ ng cung c p d ch v phái sinh c a các t ch c tín d ng, ngo i tr hai quy ch v kinh doanh h i đoái và kinh doanh vàng trên tài kho n c a các t ch c tín d ng do NHNN ban hành.
Vi t Nam c ng ch a có khung pháp lý v t ch c và ho t đ ng c a th tr ng công c tài chính phái sinh, ngo i tr quy ch v t ch c và ho t đ ng c a th tr ng
ngo i t liên ngân hàng do NHNN ban hành. Theo quy ch này, các ngân hàng th ng m i ch có th ho t đ ng kinh doanh đ i v i m t s công c tài chính phái sinh v ngo i t (swap, option,..) v i nhau qua th tr ng ngo i t liên ngân hàng. Trên th c t , các ngân hàng th ng m i ch y u th c hi n ho t đ ng kinh doanh công c tài chính phái sinh v i khách hàng qua th tr ng OTC.
Vi t Nam ch a có quy đnh pháp lý chính th c cho phép các ngân hàng th ng m i kinh doanh ho c đ u t vào các s n ph m tài chính phái sinh. Lu t các t ch c tín d ng và các v n b n h ng d n thi hành lu t ch a có quy đnh c th cho phép các ngân hàng th ng m i đ u t vào s n ph m này. ng th i, pháp lu t ngân hàng ch a có quy đnh c th v vi c c p phép, giám sát r i ro, thanh tra c a ngân hàng nhà n c đ i v i ho t đ ng kinh doanh các s n ph m tài chính phái sinh c a ngân hàng th ng m i.
Vi t Nam ch a có các quy đnh c a pháp lu t v các bi n pháp, t l đ m b o an toàn, h n ch r i ro c a các ngân hàng th ng m i khi cung c p ho c đ u t vào các s n ph m tài chính phái sinh và ch a có quy đnh làm c s pháp lý đ b o v quy n l i ích h p pháp c a các bên tham gia vào các giao d ch mua, bán các công c tài chính phái sinh.
Ví d nh chuy n đánh thu nhà th u v i nghi p v hoán đ i gi a hai đ ng ti n hi n ch a rõ. Cách tính lo i thu này đang là m t khó kh n b i ngân hàng và doanh nghi p s không bi t thu mình ph i tr là bao nhiêu (vì lãi su t th n i ch y liên t c theo t ng ngày). Hi n Vi t Nam ch a có quy đnh c th b ng v n b n nào v thu nhà th u cho s n ph m hoán đ i lãi su t. Ch a k đ n chuy n x y ra vi c ngân hàng và doanh nghi p đ u đùn đ y nhau ngh a v tr lo i thu này. Trong khi đó, các n c khác không đánh thu v i SPPS vì đó m i là công c phòng ch ng r i ro cho DN, ch không ph i là m t kênh kinh doanh c a ngân hàng.
góc đ NHNN đã cho phép các ngân hàng th ng m i (NHTM) đ c th c hi n nhi u nghi p v m i nh quy n ch n ngo i h i, quy n ch n vàng, hoán đ i lãi su t. Tuy nhiên c s pháp lý cho nghi p v phái sinh còn ch a đ y đ , ngo i tr ch có giao d ch hoán đ i lãi su t đã có quy ch c a NHNN là Quy t đnh s 1133/2003/Q -NHNN, ngày 30/09/2003. M c dù hi n nay t t c các NHTM đ u
đ đ ph c v ho t đ ng đ u t s n xu t trong n c mà h u nh không chuy n đ i t ngo i t ra ngo i t . ây c ng là tr ng i l n đ i v i các NHTM làm cho doanh s giao d ch quy n ch n r t th p.
3.3.4. Nguyên nhân xu t phát t b n thân doanh nghi p. Thói quen l l i c
N n kinh t Vi t Nam qua m t th i gian dài đ c qu n lý theo c ch k ho ch hoá t p trung quan liêu bao c p khi n các di n bi n theo quy lu t th tr ng b bóp méo c ng là m t nguyên nhân gi i thích s trì tr c a doanh nghi p trong vi c th c hi n các bi n pháp qu n lý r i ro tài chính đ c bi t là các doanh nghi p Nhà n c. M t th i gian dài qu n lý doanh nghi p trong đi u ki n thông tin v th tr ng không đ y đ , di n bi n th tr ng theo k ho ch đã góp ph n kìm hãm s nhanh nh y c a lãnh đ o các công ty Nhà n c tr c nh ng bi n đ ng c a th tr ng tài chính trong nh ng n m g n đây. Các DNDK tr c đây h u nh là các doanh nghi p nhà n c do v y c ng không th thoát kh i cách qu n lý nh trên m c dù hi n nay đã c ph n hoá (công ty c ph n có v n c a Nhà n c). Nh ng thói quen này thông th ng v n đ c đ c p đ n nh m t tr l c v i DNDK trên con đ ng h i nh p, trong hoàn c nh c th này chính là tr l c
đ i v i DNDK trong vi c làm quen v i công tác qu n lý r i ro tài chính. C ch qu n lý và v n hoá doanh nghi p
M t c n tr v i vi c ng d ng các công c qu n lý r i ro tài chính đó là c ch qu n lý và v n hoá trách nhi m trong các doanh nghi p. Có th nói v n hoá trách nhi m trong các doanh nghi p Vi t Nam nói chung và các DNDK nói riêng hi n nay là không ch p nh n sai l m, dù m c đ nào. Mà chúng ta đ u hi u rõ m t v n đ t t y u r ng, khi áp d ng b t k m t công c hay m t k thu t m i nào, đ đ t đ c thành công thì t t nhiên ph i ch p nh n sai l m, th t b i lúc ban đ u. Tuy nhiên c ch t p trung quan liêu bao c p v n còn t n t i trong các DNDK, do đó khi n cho
vi c thích nghi cái m i không d dàng. S xu t hi n c a các công c qu n lý r i ro tài chính trong th i gian qua v n r t m i đ i v i các DNDK.
i u này c ng có nguyên nhân t vi c phân đnh trách nhi m trong doanh nghi p. Nhi u công ty đa qu c gia hi n nay có nh ng chính sách qu n lý r i ro r t c th . T i nh ng công ty đó, h luôn khoanh vùng trách nhi m cho m t ví trí lãnh đ o, theo đó, t i v trí lãnh đ o c a mình, ng i lãnh đ o đ c ch u r i ro tài chính đ n m c bao nhiêu và t i bao nhiêu thì ph i làm các giao d ch phòng ch ng. ng th i v i cách phân chia trách nhi m qu n lý theo vùng, các công ty đa qu c gia c ng hi u r t rõ r i ro nào h ph i ch p nh n và t đó đ a ra ph ng sách nh m b o v an toàn t i đa cho v n c a mình d a trên các công c ch ng r i ro. Trong khi đó, đa s các doanh nghi p Vi t Nam nói chung và các DNDK nói riêng hi n không có ban ch u trách nhi m qu n lý r i ro hay chuyên nghi p h n là r i ro tài chính. Theo k t qu đi u tra 35 DNDK thì ch có 2 doanh nghi p chi m 5.71% là có b ph n chuyên trách thu th p và x lý các thông tin v r i ro tài chính và qu n tr r i ro tài chính. c bi t, ng i lãnh đ o nhi u DNDK không đ quy n và chính sách tho đáng, rõ ràng, do
đó, nhi u DNDK dù đã d báo đ c kh n ng s g p r i ro nh ng do công ty ch a có chính sách nên c ng không dám làm. H n n a, c ch phân chia trách nhi m trong DNDK v n t n t i d i hình th c trách nhi m t p th , r i ro x y ra không ph i là trách nhi m c a riêng ai, vì th đ i v i h qu n lý r i ro tài chính là không c n thi t.
H n ch v hi u bi t và kinh nghi m qu n tr r i ro tài chính
Các DNDK còn r t b ng và thi u kinh nghi m trong qu n lý r i ro tài chính t chi n l c, quy trình, ph ng pháp và các công c qu n lý r i ro tài chính, th m chí nhi u doanh nghi p còn ch a quan tâm đ n v n đ này. S DNDK tham gia tìm hi u các SPPS còn r t h n ch (hình 3.10).
H n n a, chi n l c qu n lý r i ro tài chính còn đ c cho là l l m và ch a đ c quan tâm h u h t các doanh nghi p d u khí. Mà không đ c nhìn nh n đúng m c, chi n l c không rõ ràng thì k ho ch c ng nh ho t đ ng qu n lý r i ro tài chính không th hi n đ c m t cách có hi u qu . C ng vì v y v n đ qu n lý r i ro tài chính h u h t các DNDK ch a có đnh h ng, s l ng khiêm t n các DNDK th c
hi n công tác qu n lý r i ro tài chính là m t minh ch ng cho s h n ch trong hi u bi t và ng d ng nghi p v qu n lý r i ro tài chính t i doanh nghi p.
Lý do ch y u c a hi n t ng này là b n thân qu n lý r i ro tài chính, nh đã trình bày trên, là m t l nh v c r t m i trên th tr ng tài chính Vi t Nam. Qu n lý r i ro tài chính th t ra ch là m t b ph n trong qu n lý r i ro c a toàn doanh nghi p. M c dù lý thuy t và th c ti n qu n lý r i ro đã phát tri n trên th gi i t nh ng n m 1960, nh ng qu n lý r i ro c a giai đo n đó sau này đ c g i là qu n lý r i ro truy n th ng, ch đ n gi n là tìm cách gi m thi u các r i ro thu n tuý nh m t mát v tài s n và đ n bù cho công nhân. Công c cho qu n lý r i ro truy n th ng ch g m mua b o hi m, tránh r i ro và ki m soát t n th t. Do nh ng đ c đi m này, qu n lý r i ro truy n th ng ch a bao g m qu n lý r i ro tài chính.
Thêm vào đó, công tác qu n lý r i ro tài chính hoàn toàn không đ n gi n. Ng i s d ng các công c qu n lý không th máy móc mà ph i linh ho t đ t n d ng l i th khi th tr ng có nh ng bi n đ ng có l i cho mình. Mu n v y ng i ph trách công tác này ph i có trình đ cao, hi u bi t sâu s c v công vi c và th tr ng, đó là đi u DNDK đang thi u.
Thách th c trong th i gian t i.
T khi Vi t Nam gia nh p WTO, đ c bi t t n m 2008 đ n nay, tác đ ng c a kh ng ho ng tài chính và suy thoái kinh t toàn c u, các b t c p c a đi u hành kinh t v mô b c l , n n kinh t ph i đ i m t v i nhi u khó kh n, l m phát t ng cao, lãi su t và t giá bi n đ ng th t th ng, c nh tranh ngày càng gay g t…v n đ r i ro tài chính và qu n tr r i ro tài chính trong ho t đ ng c a doanh nghi p m i đ c đ c p đ n, m t ngày càng nhi u h n, nh ng c ng ch m i ch là trên các di n đàn, các đ tài nghiên c u.
Theo các cam k t WTO, r i đây doanh nghi p n c ngoài s có m t th tr ng n c ta nhi u h n và tham gia sâu r ng h n vào các ngành ngh l nh v c, đa bàn v n tr c đây là th tr ng đ c tôn c a doanh nghi p trong n c. Doanh nghi p Vi t Nam nói chung và các DNDK nói riêng s ph i đ i di n v i nhi u lo i r i ro đ n t m i bi n đ ng trên th tr ng qu c t c ng nh trong n c và ch u s c nh tranh m nh h n t các DNDK n c ngoài. i u này đòi h i các DNDK Vi t Nam ph i
chú tr ng đ n qu n tr r i ro tài chính nh m t b ph n trong chi n l c kinh doanh. ng th i nâng cao hi u qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh mà không có qu n tr r i ro tài chính là đi u thi u sót.
K T LU N CH NG 3
Tóm l i, ch ng 3 tác gi đã ti n hành phân tích, đánh giá th c tr ng r i ro tài chính và qu n tr r i ro tài chính c a các DNDK Vi t Nam trong kho ng th i gian qua. Chúng ta c n kh ng đnh r ng các DNDK Vi t Nam đang ph i đ i m t v i r i ro tài chính ngày càng gia t ng trong th gi i h i nh p, toàn c u hoá v i nh ng bi n đ ng b t n và ph c t p. Trong khi đó, th c tr ng qu n lý r i ro tài chính trong các DNDK Vi t Nam còn nhi u b t c p, n ng l c và hi u qu qu n lý còn r t khiêm t n.
M c khác, th tr ng các SPPS còn kém phát tri n, các công c phòng ng a r i ro ch a có khung pháp lý rõ ràng, tâm lý ng i phòng ch ng r i ro tài chính trong các DNDK Vi t Nam v n còn t n t i, đây là m t thách th c không nh trong quá trình h i nh p và m c a c a th tr ng tài chính Vi t Nam. V lâu dài các DNDK Vi t Nam nên quan tâm đ n v n đ này b i r i ro tài chính luôn luôn t n t i song hành v i ho t đ ng kinh doanh, còn qu n tr r i ro tài chính l i đ c xem là “lá ch n” đ
CH NG 4: GI I PHÁP GIA T NG HI U QU QU N TR R I RO TÀI CHÍNH TRONG CÁC DOANH NGHI P D U KHÍ VI T NAM
4.1. Xây d ng ch ng trình qu n tr r i ro.
4.1.1. S c n thi t và ý ngh a c a ch ng trình qu n tr r i ro. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Nh đã trình bày ch ng 3, v i đ c đi m ho t đ ng kinh doanh đa d ng đa ngành ngh c a các DNDK Vi t Nam luôn t n t i r i ro, quy mô v n và các kho n đ u t l n c ng ti m n r i ro, các lo i r i ro này có th có m i liên h v i nhau c ng có th t n t i đ c l p trong ho t đ ng s n xu t kinh doanh. M c đ tác đ ng c a r i ro c ng không gi ng nhau song t t c các r i ro đ u mang đ n nh ng kho n thi t h i cho DNDK. Do đó vi c qu n tr r i ro trong các DNDK là c n thi t. qu n tr r i ro trong ho t đ ng kinh doanh c a các DNDK đ t hi u qu không ch xây d ng ch ng trình qu n tr các r i ro tài chính, mà c n ph i xây d ng ch ng trình qu n tr t ng th các lo i r i ro.
Ch ng trình qu n tr r i ro là m t ho t đ ng ch đ ng c a doanh nghi p đ ch
đ ng phòng ng a, x lý và ki m soát t t c các lo i r i ro. Thông qua ch ng trình qu n tr r i ro, doanh nghi p xác đnh ph ng pháp ch đ ng ti p c n đ i v i r i ro và qu n tr r i ro, đ ng th i quy đnh trách nhi m t ch c qu n tr r i ro trong toàn b doanh nghi p.
Ch ng trình qu n tr r i ro nói chung c n ph i bao quát và ki m soát đ c m i r i