Chính sách v thu và phân chia s n ph m c a Indonesia m c dù có v tách bi t nh ng th hi n tính th ng nh t và có m i quan h kh ng khít ngay t đ u, v c b n chính sách c a Indonesia th hi n thông qua các đi u kho n c a H p đ ng d u khí ký k t gi a Chính ph và nhà th u.
Trên c s xác đnh t l phân chia trong các h p đ ng v d u khí gi a chính ph và nhà th u, Chính ph Indonesia xây d ng chính sách thu và các ph ng án thu nh p và có nh ng chính sách khuy n khích c th , h u hi u. xây d ng chính sách kinh
t , tài chính, thu , đ u t và các chính sách khác nh m khuy n khích th m dò khai thác và d ch v d u khí, ph ng án tính d a vào bài toán tính ng c t vi c d ki n k t qu phân chia cu i cùng đ c xác đ nh gi a Chính ph và nhà đ u t n c ngoài v th m dò khai thác và d ch v d u khí đ làm c n c xác đnh t l m c thu và các chính sách phân chia, khuy n khích c th , phù h p.
Hình 2.2: Phân chia d u t i Indonesia
Ph n Chính ph đ c h ng cu i cùng T ng doanh thu d u khí Chi phí d u thu h i D u chia lãi Ph n nhà th u đ c chia
Tr thu (Trên t ng d u lãi)
Ph n cu i cùng nhà th u đ c đem
Ph n d u c a Chính ph (Pertamina) C ng thêm thu thu đ c
t nhà th u
S đ trên th hi n mô hình phân chia c b n đ i v i s n ph m d u, đ ng th i là mô hình v ph ng pháp xây d ng ch đ thu đ i v i d u khí theo cách tính ng c trên c s t l n chia nh t đnh. Theo cách tính này, trong các h p đ ng phân chia s n ph m Chính ph Indonesia ký v i các nhà th u khí thì toàn b ph n c a Chính ph
đ c h ng t các lo i thu và các kho n thu khác là 85%, ph n đ c chia c a nhà th u mang v là 15%. T l này đ i v i khí là 65% và 35% , m c dù ti m n ng khí c a Indonesia r t l n nh ng r i ro v tiêu th khí cao h n d u thô nên t l dành cho nhà th u/nhà đ u t khai thác khí vì th cao h n.
Sau cu c kh ng ho ng tài chính Châu Á, Indonesia có quan đi m c i cách toàn di n n n kinh t , trong đó có vi c xem xét và c i cách toàn ngành công nghi p d u khí nh m ti n t i t do hoá th tr ng h n n a, xoá b bao c p và đ c quy n trong các l nh v c trong đó có ngành công nghi p d u khí g m t khâu th m dò, khai thác, ch bi n và d ch v d u khí. m b o kh c ph c đ c m t lo t các v n đ nh : s đ c quy n, kinh doanh lãng phí, tr giá vì m c đích xã h i quá n ng, không t o đ c các
đi u ki n cho các công ty trong n c đ c l p nâng tính t l c, nâng cao kh n ng v v n và c nh tranh. Các quy đnh v thu và phí gây ra nh ng khó kh n khi th c hi n, Chính ph n c này đã đ a ra d th o Lu t d u khí m i và đã đ c Qu c h i n c này thông qua.
Trong th i gian qua đ làm đ o ng c tình tr ng s n l ng d u khí khai thác và các d ch v kèm theo suy gi m, Chính ph Indonesia đã đ a ra r t nhi u chính sách u
đãi, khuy n khích đ i v i các nhà th u th m dò, khai thác d u khí và các d ch v kèm theo bao g m các bi n pháp v kinh t , tài chính, thu đ c ban hành theo t ng nhóm và đ c g i là u đãi c gói.
2.2.2.3. Kh ng ho ng kinh t toàn c u nh h ng đ n qu n tr r i ro tài chính trong các DNDK Indonesia. trong các DNDK Indonesia.
đ i phó v i tình tr ng s n l ng khai thác d u khí c a Indonesia liên t c t t d c. N m 1996, s n l ng trung bình m c trên 1 tri u thùng/ngày và ti p t c gi m m nh xu ng m c ít h n 964.000 thùng/ngày vào n m 2007. Trong quí 1/2008, s n l ng trung bình là 976.000 thùng ngày, sang tháng 4/2008 gi m c 979.000 thùng/ngày. Indonesia đã đ a ra nhi u bi n pháp đ khuy n khích nhà đ u t trong vi c th m dò, khai thác và d ch v d u khí.
M t thách th c l n khác đ i v i ngành công nghi p d u khí Indonesia là nâng cao hi u qu , ho c, n u các nhà công nghi p d u khí cho r ng h v n ho t đ ng có hi u qu thì h c n làm thay đ i nh n th c trong công chúng r ng đây là m t ngành kém hi u qu .
M c khác v i s nh h ng c a cu c kh ng ho ng kinh t toàn c u, Chính ph Indonesia cho r ng tuy không nh h ng tr c ti p nh ng gián ti p các công ty d u khí c a Indonesia v n c n ph i th c hi n m t s bi n pháp đ nâng cao hi u qu ho t
đ ng h n n a. Ch ng h n, Các công ty d u khí ph i luôn đ u t , m r ng ho t đ ng khai thác nh m h n ch tình tr ng suy gi m s n l ng khai thác, vì tình tr ng khan hi m d u m d n đ n t ng giá x ng, gây nên s bi n đ ng giá và nh h ng đ n các ngành khác.
Hi n nay, trong tháng 8/2009 v i ch s l m phát n n kinh t là 11.85%, B tài chính và ngân hàng trung ng Indonesia đã t ng lãi su t c b n lên 9,25% nh m ki m ch l m phát s t ng trong th i gian t i, đi u này nh h ng đ n ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a các doanh nghi p nói chung và các DNDK Indonesia nói riêng. Chính ph Indonesia s gi m phát hành trái phi u trong n m đ đ m b o l ng ti n m t th tr ng n i đa.
2.2.3. Công ty d u khí British Petroleum (BP)
BP là công ty đa qu c gia đã có g n 100 n m phát tri n, kinh doanh ngu n n ng l ng l n th 3 trên th gi i ch y u trong l nh v c th m dò, khai thác d u và khí thiên nhiên, là công ty ti p th và bán các s n ph m d u khí l n nh t th gi i. BP thu c lo i công ty đ i chúng đ c niêm y t t i sàn giao d ch ch ng khoán Luân ôn. T ng doanh thu n m 2008 c a toàn công ty đ t $365,7 t , trong đó l i nhu n kinh doanh đ t $35,239 t , và l i nhu n ròng là $21,666 t . M c dù nhi u s c do th i ti t x u đã làm đình tr m t s nhà máy l c d u trong vi c khai thác t i các m l n c a BP, nh ng k t qu kinh doanh n m 2008 công ty v n đ t đ c nh ng thành công
đáng k , l i nhu n tr c thu và lãi ngân hàng t ng 39% so v i n m 2007, ch y u nh vào giá d u cao trong n m 2008.
Trong l nh v c ho t đ ng th ng ngu n BP có m t 29 qu c gia v i chi n l c đ u t làm t ng s n l ng khai thác m t cách hi u qu thông qua các vi c làm c th : + T p trung vào vi c ti p c n, tìm ki m và phát tri n các m l n nh t th gi i. + S d ng công ngh hi n đ i nh m h tr nghiên c u và t ng s n l ng khai thác BP là công ty ti p th và bán các s n ph m d u khí l n nh t th gi i nh x ng hàng không, d u nh n đ ng c và khí hoá l ng v i g n 50% l i nhu n công ty thu đ c t th tr ng Châu Âu. Hi n BP có 17 nhà máy l c d u trên kh p th gi i d ng c
5% so v i n m 2007. L i nhu n tr c thu và lãi ngân hàng n m 2008 là $4,2 t so v i n m 2007 là $2,6 t .
Vi c thành l p BP Finance vào n m 1985 đã nâng ti u s v qu n tr r i ro tài chính trong t p đoàn BP lên. Sau đó, m t b ph n qu n tr r i ro đ c thành l p v i m c tiêu là t n d ng các kinh nghi m c a công ty trong vi c s d ng các s n ph m tài chính đ qu n tr r i ro t giá, lãi su t và r i ro giá hàng hoá. BP đã ch ng minh r ng mình là m t chuyên gia trong các l nh v c này nh ng đ ng th i c ng th y đ c các c h i xa h n trong vi c ti p c n có h th ng đ i v i quá trình qu n tr các đ nh y c m dài h n và mang tính c u trúc.
M t cách ti p c n nh v y rõ ràng đã không h đ c p đ n v n đ xác đnh nh ng đ
nh y c m c s . M c dù khu v c d ch v tài chính r t thành th o trong vi c phát tri n s n ph m đ qu n tr r i ro, nó không t ra luôn luôn h u ích trong vi c cung c p cho các giám đ c v n các hi u bi t c n thi t đ s d ng chúng m t cách có hi u qu . BP, đ gi i quy t nh ng v n đ nh v y b ng cách đ t hàng th c hi n nh ng nghiên c u m r ng v r i ro tài chính c a công ty, s d ng s giúp đ t bên ngoài
đ i v i nh ng khía c nh c th mà nh ng hi u bi t c a công ty có h n ch : Trung tâm c a vi c nghiên c u n m trong hai nghiên c u th c ti n:
1. Phân tích dòng ti n quá kh c a BP, ki m đnh t ng quan c a chúng v i các bi n s tài chính ch ch t. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
2. Phân tích giá c phi u c a BP trong quá kh , đ ng th i ki m đ nh t ng quan c a chúng v i các bi n s tài chính ch ch t.
Cùng v i quá trình cung c p các ki n th c chuyên sâu v đ nh y c m trong dài h n c a BP, vi c so sánh hai t p h p k t qu trên s ch ra li u các nh n th c c a th tr ng v r i ro có phù h p v i các r i ro d a trên nh ng bi u hi n g n đây.
Phân tích dòng ti n đã làm n i b t đ nh y c m k v ng đ i v i d u thô và giá hàng hoá, nh ng chúng v n th p h n so v i mong đ i. i u đó c ng c vi c s d ng đ ng USD làm đ ng ti n c s trong các phân tích là h p lý. Nh ng có đi u đ nh y c m lãi su t l i th p h n nh ng gì mà công ty d ki n. Hai khía c nh quan tr ng c a qu n tr r i ro đ c rút ra trong nghiên c u này.
1. T ng quan gi a các bi n s tài chính. Trong khi có th cô l p, ví d , r i ro t giá thu n tuý trong ng n h n và có th phòng ng a r i ro không m y khó kh n b ng cách s d ng h p đ ng k h n ho c quy n ch n, thì trong dài h n, t ng quan, ví d , gi a t giá và giá d u c n ph i đ c quan tâm. i u này có liên quan đ n chi n l c tài chính và thi t k s n ph m qu n tr r i ro.
2. T m quan tr ng c a c ch thu . M t ph n doanh thu c a BP Bi n B c
đ c tr cho chính ph Anh d i d ng ti n thuê m và thu . Ph n l n thu su t liên quan tr c ti p đ n giá d u. BP nh y c m h n đ i v i c ch này h n các đ i th c nh tranh. K t qu là đ nh y c m c a BP đ i v i giá d u th p h n nh ng gì mà các h n h p tài s n có liên quan c a công ty hàm ý, ph n ánh vi c đ c bù đ p thông qua thu .
Phân tích giá c phi u đ c ti n hành b ng cách s d ng m t ph ng trình c tính. Nh mong đ i, th tr ng ch ng khoán Anh ch ng t là đ i t ng chính đnh h ng hành vi c a giá c phi u BP trong th i k đ c ki m đnh, nh ng giá d u và giá các s n ph m, và t giá đôla M /b ng Anh c ng có kh n ng lý gi i đáng quan tâm.
i u này có ngh a là th tr ng th y có nh ng khác bi t v BP xét theo các đ nh y c m c a nó v i các bi n s này. V nguyên t c, d ng thông tin này giúp thi t k các ch ng trình v quan h v i c đông.
M t đi m y u ti m n c a c hai nghiên c u là là chúng xem xét ng c v quá kh , trong khi đó thì các danh m c th tr ng và c a công ty thì l i luôn luôn tr ng thái
đ ng. kh c ph c nh ng h n ch c a c hai nghiên c u trên, công ty s d ng các mô hình mô ph ng đ có th đ c ki m đ nh và c i ti n d n theo th i gian.
Nhìn chung, k t qu nghiên c u đ t vi c qu n tr r i ro c a BP lên m t n n t ng h p lý h n. Công ty luôn nh n bi t nh ng h n ch c a vi c nghiên c u, theo kinh nghi m c a b ph n nghiên c u trong BP, vi c chính xác tuy t đ i, n u có t n t i, là không c n thi t. Nhìn chung, vi c có đ c nh ng chính sách n đ nh và đúng đ n m t ph m vi r ng là đ y đ l m r i.
2.2.4. Công ty d u khí ConocoPhillips.
ConocoPhillips là m t công ty n ng l ng qu c t đa ngành đa l nh v c. ây là công ty l n th 3 Hoa K trong th tr ng n ng l ng. Hi n công ty có kho ng 32.600
nhân viên trên toàn th gi i và cu i n m 2007 đã có tài s n $178.000.000.000. C phi u c a công ty đ c niêm y t và giao d ch trên sàn giao d ch ch ng khoán New York v i mã giao d ch “COP”. Trong n m 2008, doanh thu toàn b các ho t đ ng c a công ty là $34.000.000.000 v i m t kho n l ròng cu i n m 2008 là $17.000.000.000.
Ho t đ ng s n xu t chính c a công ty có th chia thành các l nh v c sau:
Th m dò, khai thác và v n chuy n: khai thác và v n chuy n d u thô, khí đ t , ch t l ng và khí t nhiên các m d u t i m t s n i đã đ u t trên th gi i.
Nghiên c u và ti p th : đây là th tr ng mua bán, v n chuy n d u thô và các s n ph m d u m ch y u Hoa K , Châu Âu và Châu Á.
u t Lukoil: đây là th tr ng d u m mà công ty đ u t d i d ng công ty c ph n t i Nga.
Hoá ch t: đây là l nh v c s n xu t và th tr ng hoá d u, nh a t i m t s th tr ng trên th gi i. Trong l nh v c này công ty có t i 50% c ph n t i công ty Chevron Phillips Chemical.
Ph ng châm ho t đ ng c a công ty là an toàn u tiên hàng đ u, cam k t b o v s c kho và an toàn c a t t c nh ng ng i tham gia trong ho t đ ng s n xu t kinh doanh và các c ng đ ng n i công ty ho t đ ng. Duy trì t l s d ng công ngh cao t i các nhà máy l c d u c a công ty và gi m thi u th i gian ch t trong các l nh v c s n xu t đ t ng giá tr c a công ty c ng nh gia t ng l i nhu n. V i ph ng châm ho t đ ng trên, công ty đã th hi n qua: thành công trong th m dò và phát tri n c a