Bi n PRICE ABNRET SIZE MCTD
Toàn b m u S quan sát 2573 2573 2573 2573 Trung bình 712.71 -0.101 0.001337 0.5606 sai s chu n 7841.2 0.3843 0.007169 0.3253 giá tr nh nh t -58364 -1 3.52E-06 0.0193 giá tr l n nh t 68891 0.6977 0.131944 1
Nh ng doanh nghi p ki t qu tài chính
S quan sát
Trung bình -4154.1 -0.435 0.000463 0.3938 sai s chu n 5208.3 0.3386 0.001231 0.3015 giá tr nh nh t -37611 -1 3.52E-06 0.0193 giá tr l n nh t 5800 0.4467 0.012925 1
nh ng doanh nghi p không ki t qu tài chính
S quan sát 2065 2065 2065 2065 Trung bình 1909.97 -0.019 0.697697 0.6016 sai s chu n 7917.7 0.3487 0.007965 0.3178 giá tr nh nh t -58364 -1 5.16E-06 0.0197 giá tr l n nh t 68891 0.6977 0.131944 1 Ki m đnh so sánh giá tr trung bình
Diff = mean (0) - mean (1)
Gi thi t H0
Diff < 0 (Pr(T < t)) 1 1 0.9989 1 Diff = 0 (Pr(|T| > |t|)) 0 0 0.0022 0 Diff > 0 (Pr(T > t)) 0 0 0.0011 0
- SIZE (quy mô doanh nghi p): úng nh k v ng c a tác gi khi giá tr trung bình c a bi n SIZE c a nh ng doanh nghi p ki t qu tƠi chính th p h n nh ng doanh
nghi p không ki t qu tƠi chính m c Ủ ngh a1%. δỦ do có th gi i thích cho k t
qu nƠy lƠ khi doanh nghi p b r i vƠo tình tr ng ki t qu tƠi chính thì các nhƠ đ u t trên th tr ng s đánh giá th p giá tr th tr ng c a doanh nghi p. ε t khác, các doanh nghi p có quy mô nh h n trên th tr ng d b ki t qu h n vì m t doanh nghi p nh có kh n ng thích nghi kém h n các doanh nghi p có quy mô l n khi đi u ki n kinh doanh tr nên khó kh n, ho c do các doanh nghi p có quy mô nh s g p b t l i h n trong v n đ ti p c n các ngu n v n giá r d n đ n tính thanh kho n kém h n.
MCTD (t l v n hóa th tr ng trên t ng n ): k t qu cho th y nh ng doanh nghi p ki t qu tƠi chính có giá tr trung bình c a bi n εCTD nh h n so v i
nh ng doanh nghi p không ki t qu tƠi chính m c Ủ ngh a 1%. Nguyên nhân có
th lƠ do khi doanh nghi p lơm vƠo ki t qu tƠi chính, giá tr th tr ng c a c phi u s t gi m kéo theo v n hóa th tr ng gi m theo. ε t khác, c ng có th do các doanh nghi p ki t qu tƠi chính có xu h ng s d ng n nhi u h n các doanh
nghi p không ki t qu .K t qu nƠy phù h p v i k v ng c a tác gi .
Nh v y, qua k t qu th ng kê mô t bi n đ c l p, bƠi nghiên c u cho th y h u h t
t t c các bi n s d ng trong mô hình đ u có giá tr trung bình khác nhau có Ủ ngh a
th ng kê gi a các doanh nghi p ki t qu vƠ các doanh nghi p không ki t qu . H n
n a, m i quan h c a các y u t tƠi chính, y u t th tr ng vƠ y u t v mô v i kh
n ng ki t qu tƠi chính c a doanh nghi p đ u nh k v ng c a tác gi .T đó có th
th y r ng, t t c các bi n s d ng trong mô hình khi đ ng riêng l đ u có kh n ng d báo ki t qu tƠi chính.
4.2 Ki m đ nh hi n t ng đa c ng tuy n
B ng 4.4 trình bƠy ma tr n h s t ng quan gi a t t c các bi n đ c l p trong mô
phóng đ i ph ng sai (VIF), đ c tính toán b ng 1/(1 ậ R2) t ph ng trình h i quy ph c a bi n đ c l p th i theo nh ng bi n đ c l p còn l i. Theo đó, n u giá tr VIF
l n h n10 thì cho th y v n đ đa c ng tuy n lƠ đáng k .