VIII. CHI PHÍ SỬ DỤNGVỐN VÀ HỆ THỐNG ĐềN BẨY 1 Chi phớ sử dụng vốn
WACC Số vốn huy động
Số vốn huy động Điểm góy (BP) WACC1 WACC2 WACC3 (1) (2) (3)
Mức độ ảnh hưởng của đũn bẩy kinh doanh đến lợi nhuận trước lói vay và thuế của doanh nghiệp được xỏc định theo cụng thức sau:
Mức độ ảnh hưởng
của đũn bẩy kinh = Tỷ lệ thay đổi lợi nhuận trước lói vay và thuế
Tỷ lệ thay đổi của doanh thu (hoặc sản lượng tiờu thụ) Như vậy mức độ ảnh hưởng của đũn bẩy kinh doanh phản ỏnh mức độ thay đổi và lợi nhuận trước lói vay và thuế do kết quả từ sự thay đổi của doanh thu tiờu thụ (hoặc sản lượng hàng hoỏ tiờu thụ). Núi một cỏch khỏc nú cho thấy khi doanh thu (hoặc sản lượng) tiờu thụ thay đổi 1% thỡ lợi nhuận trước lói vay và thuế sẽ thay đổi bao nhiờu %.
Gọi: F: là tổng chi phớ cố định kinh doanh(khụng bao gồm lói vay) v: Chi phớ biến đổi tớnh cho 1 sản phẩm
g: Giỏ bỏn một sản phẩm Q: Số lượng sản phẩm tiờu thụ
DOL = Q. (g- v)
Q.(g - v) – F
Xem xột mức độ ảnh hưởng của đũn bẩy kinh doanh cú thể nhận thấy:
+ Ở mỗi mức sản lượng sản phẩm sản xuất tiờu thụ hay doanh thu bỏn hàng khỏc nhau thỡ mức độ ảnh hưởng của đũn bẩy kinh doanh cũng cú sự khỏc nhau.
+ Mức độ ảnh hưởng của đũn bẩy kinh doanh cũng là một trong những thước đo rủi ro kinh doanh của doanh nghiệp hay của một dự ỏn.
Từ cụng thức trờn chỳng ta cú cụng thức đo lường sự tỏc động của đũn bẩy kinh doanh đến sự thay đổi lợi nhuận trước lói vay và thuế như sau:
Tỷ lệ thay đổi lợi nhuận trước
lói vay và thuế =
Mức độ ảnh hưởng của đũn
bẩy kinh doanh x
Tỷ lệ thay đổi của doanh thu (hoặc sản lượng tiờu thụ)