KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
3.5 CTCP Dược Phẩm Imexpham
3.5.1 Kết quả kiểm định nghiệm đơn vị
Kết quả kiểm định nghiêm đơn vị đối với cổ phiếu IPM được trình bày trong bảng sau:
Giá cổ phiếu ( k= 1) -1.13 -2.11 Khác biệt bậc nhất( sự thay
đổi giá giữa 2 phiên liền kề) của
giá cổ phiếu (k = 1) -7.32
a -7.32 a
Khối lượng giao dịch (k=1 ) -4.20 a -4.46 a
a b c : Ý nghĩa thống kê ở mức ý nghĩa 1% , 5% và 10%.
Kết quả kiểm định tính dừng của giá cổ phiếu IPM và khối lượng giao dịch cho thấy giả thuyết về tính không dừng của chuổi giá không thể bị bác bỏ ở mức ý nghĩa 5%. Tuy nhiên khi sai biệt bậc nhất của chuỗi giá đươc kiểm định thì giả thuyết này bị bác bỏở mức ý nghĩa 5%. Như vậy có thể kết luận rằng chuỗi giá có tính dừng. Đối với chuỗi khối lượng giao dịch thì giả thuyết về tính không dừng đều bị bác bỏở mức ý nghĩa 5%. Như vậy chuỗi giá và khối lượng giao dịch của cổ phiếu IPM thỏa mãn điều kiện của kiểm định Granger.
3.5.2 Kết quả kiểm định Granger.
Kết quả kiểm định Granger của IPM với độ trễ k = 2 được trình bày trong bảng sau:
Bảng 12 : KẾT QUẢ KIỂM ĐỊNH GRANGER CỦA IPM
Giả thuyết Ho Giá trị thống
kê F Chiều dài độ trể (k) Mức ý nghĩa Kết luận
Khối lượng giao dịch không ảnh hưởng đến sự
thay đổi của giá cổ phiếu 3.79 2 0.02 Bác bỏ Ho
Sự thay đổi của giá cổ phiếu không ảnh hưởng đến
khối lượng giao dịch 1.97 2 0.14 Chấp nhận Ho
Theo kết quả kiểm định Granger cho thấy khối lượng giao dịch có ảnh hưởng đến sự thay đổi của giá cổ phiếu và giả thuyết về sự thay đổi của giá cổ phiếu không ảnh hưởng đến khối lượng giao dịch không thể bị bác bỏở mức ý
Phương trình hồi quy trong trường hợp này có dạng như sau :
2 2
R t = α + Σ βk R t-k + Σ δk LnVt-k +εt k=1
k=1
Trong đó : R t Thay đổi giá cổ phiếu ở thời điểm t Vt Khối lượng giao dịch ở thời điểm t k chiều dài độ trể.
Kết quả phân tích hồi quy được trình bày trong bảng sau:
Bảng 13 : KẾT QUẢ PHÂN TÍCH HỒI QUY VỀ ẢNH HƯỞNG CỦA KHỐI LƯỢNG GIAO DỊCH VỚI THAY ĐỔI GIÁ CỔ PHIẾU IPM
Biến số Hệ số tương quan Giá trị thống kê t Mức ý nghĩa
c -0.122 -2.71 0.007 R(-1) -0.015 -0.18 0.86 R(-2) -0.005 -0.35 0.73 Ln V(-1) 0.003 0.84 0.40 Ln V(-2) 0.009 2.38 0.018 Số quan sát 155 R 2 điều chỉnh 0.03 Giá trị thống kê F 2.167 c c
Ý nghĩa thống kê ở mức ý nghĩa 10%
Kết quả phân tích hồi quy trong bảng trên cho thấy rằng khối lượng giao dịch hiện tại có mối quan hệ tỷ lệ thuận đến sự thay đổi của giá cổ phiếu ở 2 phiên sau đó . Cụ thể, nếu khối lượng giao dịch của cổ phiếu IPM ở hiện tại t tăng 1% thì giá cổ phiếu cách 2 phiên sau đó sẽ tăng 0.009%. Mối quan hệ tỷ lệ thuận này có ý nghĩa thống kê ở mức 5%.
giải pháp. Loại kiểm định này không đòi hỏi số liệu phải có tính dừng nên số liệu vẫn giữ được đúng bản chất của nó. Vì những hạn chế về mặt thời gian cũng như các yếu tố khác nên kiểm định này chưa được sử dụng trong nghiên cứu này. Tuy nhiên đây sẽ là loại kiểm định sẽ được sử dụng trong các hướng nghiên cứu tiếp theo nhằm để hoàn thiện hơn các nghiên cứu cùng loại trong tương lai.