Ph n nƠy trình bƠy gi thuy t đ c hình thƠnh d a trên c s nghiên c u tr c vƠ đ c ki m đ nh trong nghiên c u nƠy đ cung c p cơu tr l i cho cơu h i nghiên c u. Nh t i m c 1.2 cơu h i nghiên c u nh sau:
1. Chính sách đi u hƠnh ti n t c a ngơn hƠng Trung ng Vi t Nam đ c mô t
theo quy t cTaylor c b n hay c i ti n?
β. Bên c nh l m phát m c tiêu vƠ chênh l ch s n l ng, ngơn hƠng Trung ng có
ph n ng v i các đi u ki n tƠi chính hay không?
Cơu h i th nh t liên quan đ n quy t c Taylor và chính sách ti n t c a Vi t Nam. Nh đư đ c p, tác gi s d ng các th c đoti n hƠnh ki m đ nh trong nghiên c u nƠy đ đ a ra k t lu n cu i cùng. Các nghiên c u tr c đơy v đi u hƠnh chính sách ti n t c a các ngơn hƠng Trung ng Anh (BOE), NHTW Châu Âu (ECB), và
c c d tr liên bang M (FED) cho th y đ c đi m chính sách ti n t c a ECB không tuân theo quy t c Taylor tuy n tính c b n. Nh ng nó có th đ c mô t b i m t quy t c ti n t có tính đ n các k v ng t ng lai. i v i M thì k t qu thu đ c khá t t, nh ng l i không quá n t ng v i ngân hàng Trung ng Anh. Tuy
nhiên mô hình h i quy cho β ngơn hƠng nƠy đ u g p ph i v n đ t t ngquan, h n n a các ngơn hƠng Trung ng nƠy c ng có xu h ng d a trên t t c các thông tin s n có, đòi h i c l ng theo quy t c Taylor c i ti n v i chu i lưi su t đư đ c lƠm tr n.
Vì v y, v i b ng ch ng nƠy, tác gi hy v ng gi thuy t sau đơy liên quan đ n cơu h i nghiên c u th nh t:
H1: Chính sách ti n t Vi t Nam tuân theo quy t c Taylor c i ti n
Cơu h i th hai liên quan đ n m i liên h gi a thông tin tƠi chính vƠ chính sách ti n t c a ngơn hƠng Trung ng Vi t Nam. Castro (2011) phát hi n ngân hàng Trung ng ECB ph n ng m nh m v i các đi u ki n tƠi chính đ tránh m t cơn b ng trong th tr ng tƠi s n vƠ tƠi chính, hai ngơn hƠng Trung ng BOE và
FED không quan tơm đ n các đi u ki n tƠi chính vƠ đ cho th tr ng tƠi chính, đ c bi t lƠ th tr ng tƠi s n v n hƠnh t do mƠ không có b t k m t s ki m soát tr c ti p nƠo. i u nƠy c ng đ c th hi n rõ rƠng trong cu c kh ng ho ng tín d ng g n đơy trên th tr ng nhƠ t i M và lan nhanh chóng sang Anh. Do s toƠn c u hóa, ECB c ng b tác đ ng gián ti p, nh ng th tr ng tƠi s n (vƠ c n n kinh t ) cho th y kh n ng ch ng đ v i cu c kh ng ho ng tín d ng t t h n so v i các đ i tác c a h M th m chí lƠ Anh. Nh v y, vi c quan tơm đ n các đi u ki n tƠi chính có th lƠ m t gi i pháp đ tránh m t cơn b ng trong th tr ng tƠi chính vƠ tƠi s n
nh m tránh suy thoái kinh t x y ra đ t ng t. Tác gi hình thƠnh gi thuy t sau đơy liên quan đ n cơu h i nghiên c u th hai:
H2: Chính sách ti n t c a ngân hàng Vi t Nam ph n ng v i các đi u ki n tài
chính.
V n đ nghiên c u vƠ gi thuy t liên quan đ c tóm t t trong B ng 1.
B ng 1: T ng h p cơu h i vƠ các gi thuy t nghiên c u
V n đ nghiên c u Gi thuy t nghiên c u
1. Chính sách đi u hƠnh ti n t c a ngơn
hàng Trung ng Vi t Nam đ c mô t theo quy t c Taylor c b n hay c i ti n?
H1: Chính sách ti n t c a ngân hàng Vi t Nam áp d ng theo quy t c Taylor
c i ti n.
2. Bên c nh l m phát m c tiêu vƠ chênh l ch s n l ng, ngơn hƠng Trung ng có ph n ng v i các thông tin tƠi
chính hay không?
H2: Chính sách ti n t c a ngân hàng Vi t Nam ph n ng v i các đi u ki n
tài chính.