Shevlin (1990) thông qua các phương pháp Monte Carlo bằng cách sử dụng một tuyến tính đơn giản dự báo thu nhập chịu thuế dựa trên dữ liệu thực tế trong quá khứ để mô phỏng thu nhập chịu thuế trong tương lai. Sau đó, sử dụng hàng loạt mô phỏng thu nhập chịu thuế và áp dụng luật thuế doanh nghiệp chi tiết, Shevlin (1990) ước tính (dự kiến) thuế suất cận biên của từng công ty riêng lẻ. Hơn nữa, bằng cách sử dụng phương pháp tiếp cận Shevlin (1990), Graham (1996) ước tính các tác động của thuế suất đến chính sách nợ của những doanh nghiệp Hoa Kỳ. Ông tìm thấy một mối quan hệ đồng biến giữa thuế suất biên của từng công ty cụ thể và sự thay đổi trong tỷ lệ nợ. Dựa trên một phương pháp tương tự, ảnh hưởng của thuế thu nhập cá nhân đến nợ (Graham (1999)) và tầm quan trọng của tiết kiệm thuế đến giá trị của doanh nghiệp (Graham (2000)) cũng được phân tích. Ngoài ra, có thực nghiệm khác nghiên cứu sử dụng các mức thuế theo luật định (có hiệu lực) hoặc mức thuế suất trung bình như đại diện cho mức thuế suất cận biên. Ví dụ, Gordon và Lee (2001) phân tích tác động của thuế suất cận biên về chính sách nợ bằng cách đối xử khác biệt giữa thuế các tập đoàn lớn và các công ty nhỏ ở Mỹ, và họ thấy rằng sự khác biệt trong mức thuế suất thuế doanh nghiệp có tác dụng đáng kể về chính sách nợ. Tuy nhiên, nghiên cứu tổng hợp của nghiên cứu thực nghiệm hiện có của Feld et al. (2011) kết luận rằng các mô phỏng mức thuế suất được đề xuất bởi
Graham (1996) có một lợi thế trong việc tránh một sự giảm xuống đáng kể trong dự toán. Ở các nước khác ngoài Mỹ, trong khi Alworth và Arachi (2001) tiến hành một phân tích tương tự bằng cách sử dụng một bảng dữ liệu về Ý các công ty và tìm thấy một mối quan hệ đồng biến giữa mức thuế suất cận biên của từng doanh nghiệp cụ thể và chính sách nợ của các công ty Ý, các nghiên cứu thực nghiệm về mối quan hệ giữa thuế suất và chính sách nợ của doanh nghiệp vẫn còn hạn chế. (Một cuộc khảo sát toàn diện của lý thuyết có liên quan có thể được tìm thấy trong Graham (2003) và Graham (2006).)
Tại Nhật Bản, một số nghiên cứu như Matsuura, Takezawa và Suzuki (2000) và Nishioka và Baba (2004) đã xem xét các yếu tố quyết định chính sách nợ của doanh nghiệp Nhật Bản. Trong khi những nghiên cứu này nhận ra ảnh hưởng tiết kiệm thuế đồng biến của thuế doanh nghiệp, họ không sử dụng thuế suất biên của doanh nghiệp cụ thể như là một biến độc lập trong hồi quy của họ. Một ngoại lệ là Kubota và Takehara (2007), người đã tính toán thuế suất biên của từng doanh nghiệp cụ thể của các công ty Nhật Bản bằng cách sử dụng phương pháp ước lượng của Shelvin (1990) và Graham (1996). Tuy nhiên, do mối quan tâm chính của Kubota và Takehara (2007) là để xem xét chi phí vốn thích hợp với xem xét đầy đủ các mức thuế suất cận biên, họ không có phân tích về mối quan hệ giữa mức thuế suất công ty cụ thể và chính sách nợ của các công ty Nhật Bản.
Trong nghiên cứu này, chúng ta xem xét mối quan hệ giữa công ty cụ thể mức thuế suất cận biên và chính sách nợ của các doanh nghiệp Nhật Bản. Trong phần tiếp theo, chúng tôi ước tính thuế suất biên từng doanh nghiệp cụ thể theo Shevlin (1990) và Graham (1996).