Có b ng ch ng cho th y m i quan h ng c chi u gi aăt ngătr ng GDP và n x u trong nhi u bài nghiên c uă tr că nh ă Salasă vƠă Suarinaă (2002);ă Rajană &ă Dhală
Lis và các c ng s (2009) gi i thích trong su t cu c kh ng ho ng, n x u m r ng nguyên nhân là do s khóăkh năv tài chính c a các h giaăđìnhăvƠăcácăcôngăty.ăKhiă
n n kinh t phát tri n m t cách m nh m , thu nh p c a các công ty và h giaăđìnhă đ căt ngălênăcóăth c i thi n kh n ng tr n d dƠngăh n,ăn x u th păh n.
1.2.2. T l th t nghi p
Kinhăt ăsuyăthoái,ăs năxu tăđìnhăđ n,ăt ăl ăth tănghi păgiaăt ngăd năđ nătìnhătr ngă m tăkh ăn ngătr ăn ăc aădoanhănghi p,ăr iăroătínăd ngăgiaăt ng.ăNg căl i,ătrong
giaiăđo năbùngăn ăkinhăt ,ăt ăl ăth tănghi păđ căc iăthi năđángăk ,ătínăd ngăt ngă tr ngăm nh,ăn ăx uăcóăxuăh ngăgi m.
1.2.3. L m phát
L măphátăt ngăcaoăđưălƠmăsuyăy u, th m chí phá v th tr ng v n, nhăh ng l n
đ n ho tăđ ng c a các NHTM. S không năđ nh c a giá c , bao g m c giá v n,ăđư
làm suy gi m lòng tin c aăcácănhƠăđ uăt ăvƠădơnăchúng,ăgơyăkhóăkh năchoăs l a ch n các quy tăđ nh c aăkháchăhƠngăc ngănh ăcácăth ch tài chính - tín d ng. Bên c nhăđó,ăl măphátăt ngăs kéo theo các h l y lãi su tăt ng,ăđ ng ti n b m t giá d nă đ n chi phí s n xu tă giaă t ng,ă s n xu t g p nhi uă khóă kh n,ă m t s doanh nghi p m t kh n ngăthanhăkho n,ănguyăc ăv n cao.
1.2.4. Ch s giá b tăđ ng s n
Ch ăs ăgiáăb tăđ ngăs năth ăhi năs ăthayăđ iăgiáăb tăđ ngăs nătrungăbìnhăc aăcácăd ă ánăc năh ăvƠăđ tăn năd ăán,ătheoăđóăch ăs ăgiáăth ăhi nălƠăm căgiáătrungăbìnhăc aăcácă d ăánăcóătrênăth ătr ngătheoăt ngăphơnăkhúc,ăphơnănhómăt iăt ngăm căth iăgianăth ă tr ngăvƠăt iăt ngăkhuăv căc ăth .ăCh ăs ăgiáănƠyăđ căd aătrênăđ uăvƠoălƠăs ăl ngă d ăli uăv ăgiáăbánăc aăh uăh tăcácăb tăđ ngăs năc năh ăvƠăđ tăn năd ăánă(chi măt iă 90%ăs ăd ăánăth căt ăcóătrênăth ătr ng).ăCh ăs ănƠyădoăđóăs ăđ iădi năđ căchoă t ngăth ăth ătr ngăvìăs ăquanăsátăr tăl năvƠăđ măb oătínhănh tăquánăcao.
Ch ăs ăgiáăb tăđ ngăs năđ c xemăălƠăy uăt ăkinhăt ăv ămôătácăđ ngăđ năr iăroăvìă nhi uălỦădo. uătiên,ăth ăch pănhƠă ăđưăphátătri nănhanhăchóngă ătrênăth ăgi iănóiă chungăvƠăVi tăNamănóiăriêng.Cácăkho năvayăb tăđ ngăs năđưăt ngălênănhanhăchóngă
trongănhi uăn măquaăđ ngăth iăcácăkho năchoăvayăb tăđ ngăs nătrongăt ngăd ăn ă
Ngân hàng c ngăđưăphátătri năr tănhanhăchóng.Th ăhai,ăkhiăth ătr ngăb tăđ ngăs nă bùngăn ,ăth măchíăng iăđiăvayăcóăkhóăkh nătƠiăchínhăcóăth ătr ăti năth ăch p,ătr ăn ă b ngăcáchăbánătƠiăs năc aăh .Tuyănhiên,ăkhiăth ătr ngăb tăđ ngăs năđưgi măvƠăgiáă nhƠăsuyăgi m,ăr iăroăv ăn ăth ăch păt ngălên.Th ăba,ăkinhănghi măc aăcu căkh ngă ho ngăth ăch păd iăchu nă ăM ăchoăth yăr ngăs ă năđ nhăNgân hàng s păđ ăcùngă v iăth ătr ngănhƠă .Vìăv y,ăc năxemăxétătácăđ ngăc aăth ătr ngăb tăđ ngăs nătrên r iăroătínăd ngăc aăcácăNgân hàng .
1.2.5. Lãi su tădanhăngh a
Lưiăsu tădanhăngh aăđ cădùngălƠălưiăsu tăchoăvayăc aăh ăth ngăNgân hàng Vi tă
Nam. Nh ăđ căbi t,ălưiăsu tănƠyăbaoăg măc ăt ăl ăl măphát vƠălưiăsu tăth c. Lãi
su tăcóătácăđ ngătr căti păđ năchiăphíăc aăcácăkho năvayăvƠădoăđóă nhăh ngăđ năr iă roătínăd ngăc aăcácăNgân hàng . Khi lãi su tăt ngăcao,ăcácădoanhănghi p s ph i ch u m t kho ng chi phí thêm n a, vì v y khi tình hình kinh t khóă kh n,ă cácă doanhă
nghi p r t d r iăvƠoătìnhătr ng kh ng ho ng n . Doăđó, r i ro tín d ng c a Ngân hàng có th t ngăhayăgi m ph thu c vào nhi u nguyên nhân t n n kinh t và lãi su tănƠyăc ngălƠăm t vai trò khá quan tr ng.
1.2.6. T giá h iăđoái
T ăgiáăh iăđoáiăđ căđoăb ngăt ăl ăđ ngăn iăt ,ăv iăđ ngăđôălaăM ,ăđơyăđ căcoiălà
m tăch ăs ăv ămôiătr ngăkinhăt ăqu căt ăc aăm tăqu căgia. S ăgiaăt ngătrongăt ăgiáă h iăđoáiă(s ăm tăgiáăc aăđ ng n iăt )ăđ căxemănh ălƠăm tăs ăsuyăy uăt ngăđ iă c aăn năkinhăt ăqu căgiaăđósoăv iăph năcònăl iăc aăth ăgi i. Khiăt ăgiáăgi m,ăch ngă t ăgiáăhƠngăxu tăkh uătr ănênăđ tăh năvƠăgiáăhƠngănh păkh uătr ănênăr ăh năm tă cáchăt ngăđ i,ăđi uănƠyăs ăgópăph nălƠmăgi măgiáătr ăkimăng chăxu tăkh u,ănênăv ă lỦăthuy t,ăs ălƠmăgi măkh ăn ngăc nhătranhăth ngăm iăqu căt .ăTh căt ăthơmăh tă cánăcơnăth ngăm iăngƠyăcƠngăt ngătrongăgiaiăđo nănƠyăc ngăph nănƠoăch ngăminhă choăm iăquanăh ănƠy.
ăgópăph năthúcăđ yăcácăho tăđ ngăngo iăth ng,ăNgân hàng v iăvaiătròătrungă gianătƠiăchính,ăcungăc păv năvƠăcácănghi păv ăxu tănh păkh uăr tăquanătr ng.ăR tă nhi uăNgân hàng v iăth ăm nhăv ăxu tănh păkh uăngƠyăcƠngănơngăcaoăn ngăl căvƠă đưăthuăv ăđ cănh ngăngu năl iănhu năt ăl nhăv cănƠy.ăTuyănhiên,ătrongăgiaiăđo nă kh ngăho ngăth ătr ng,ăcácădoanhănghi păxu tănh păkh uăg păkhóăkh năthìăr iăroă tínăd ngăc aăNgân hàng đ iăv iăcácămónăn ănƠyălƠăđi uăkhôngăth ătránhăkh i.
1.3. Nh ng b ng ch ng th c nghi m v tácăđ ng c a các y u t kinh t v mô
đ i v i r i ro tín d ng c a h th ng Ngân hàng
Cóăhaiăph ngăphápăđ tính toán m i quan h gi a r i ro tín d ng và các y u t kinh t v ă mô.ăNghiên c uă đ u tiên có liên quan v nă đ này là nghiên c u c a
Wilsonă(1997aăvƠă1997b),ăng iăđưăthi t l p m t mô hình tr c ti p d a trên s nh y c m c a nhi u bi n s kinh t v ămôăđ i v i kh n ngătr n c a m i ngành. Các nghiên c u ti p theo c a Boss (2002), Virolainen (2004), Choi, Fong và Wong
(2006)ă đưă phátă tri n nghiên c u c a Wilson. Trongă khiă đó,ă ph ngă phápă th hai
đ c d a trên nghiên c u c aăMertonă(1974),ătrongăđóăthayăđ i giá tài s năđ c tích h pă vƠoă đánhă giáă kh n ngă tr n (Drehmann và Manning (2004), Pesaran et al. (2006)). So v iăph ngăphápăWilsonă(1997),ăph ngăphápăti p c n Merton có m t s nh că đi m,ă trongă đóă cóă d li u cao và yêu c u tính toán. Theo Sorge (2006), trong cách ti p c n c a Merton, giá c phi u có th là ch báo gây nhi u r i ro tín d ng. Chính vì v y,ăph ngăphápăti p c năđ uătiênăđ c s d ng trong bài nghiên c u này.
N mă 2002,ă Elsinger,ă Lehară vƠă Summer v i nghiên c uă ắRiskă assessmentă foră bankingăsystems”ăphơnătíchă nhăh ng c a các y u t kinh t v ămôătrênăr i ro th
tr ng và r i ro tín d ngăđ i v i ngành Ngân hàng c a Áo. C th , các tác gi đưă
ti năhƠnhăđánhăgiáăkh n ngăth t b i c a t ng Ngân hàng tr cătácăđ ng c a các y u t kinh t v ămô,ăđ ng th iăc ngăđưănghiênăc u m căđ nhăh ng c a nh ng th t b iănƠyăđ i v i ph n còn l i c a h th ng Ngân hàng . Mô hình này phân tích s v n c a Ngân hàng t nh ng y u t phát sinh tr c ti p và nh ng y u t t o
nên t h qu c a s lây lan. S t ngătácăgi aăđi u ki n tài chính Ngân hàng và kinh t v ămôăđ c mô hình hóa b ng cách s d ngăph ngăphápăgiáătr ch u r i ro (VaR) gi đnh r ng các k ch b n kinh t v ămôăđ c rút ra t m t phân b xác su t chung c a các tác đ ng v lãi su t, t giá h iăđoáiăvƠăcácăbi năđ ng c a th tr ng ch ngăkhoán,ăc ngănh ănh ng tácăđ ng liênăquanăđ n chu k kinh doanh.
N mă 2003, Glenn Hoggarth, Steffen Sorensen và Lea Zicchino v i nghiên c u
ắStressătestsăofăUKăbanksăusingăaăVARăapproach”ăs d ngămôăhìnhăVARăđ đánhă giáătácăđ ng c a các y u t kinh t v ămôătrênăr i ro tín d ng c a h th ng Ngân hàng Anh qu c. Mô hình VAR bao g m các y u t nh ăGDP,ăt l th t nghi p, ch s giá bán l , ch s giáănhƠ,ăđ l ch s năl ng, t giá th c và lãi su tădanhăngh aă trongăgiaiăđo n 1988-2003 phân tích nhăh ng c a nh ng tác đ ng y u t kinh t
v ămôătrênăđ i v i ngành Ngân hàng Anh.
N mă2006,ăăJimăWong,ăKa-faiăChoi,ăandăTomăFongăđưăs d ngăph ngăphápăgiáătr
ch u r i ro VaR và mô ph ng Monte Carlo trong bài nghiên c uăắAăframeworkăforă macroăstressătestingătheăcredităriskăofăbanksăinăHongăKong”ăđ đoăl ng m căđ t n th t c a r i ro tín d ng các Ngân hàng H ngăKôngătr c tácăđ ng c a các y u t kinh t v ămô,ăbaoăg m t căđ t ngătr ng GDP, t l th t nghi p, lãi su t và ch s giá nhà H ng Kông. Nghiên c u cho th y lãi su t và ch s giá nhà H ng Kông tác
đ ng m nh nh tăđ n r i ro tín d ng.
N mă2008,ăJonasăDovern,ăCarsten-Patrick Meier và Johannes Vilsmeier trong tác ph măắHowăResilientăisătheăGermanăBankingăSystemătoăMacroeconomicăShocks?”ă
s d ngămôăhìnhăVARăđ đánhăgiáătácăđ ng c a các y u t kinh t v ămôăđ i v i r i ro tín d ng c a h th ng Ngân hàng cătrongăgiaiăđo n 1969-2005. Bài nghiên c u cho th y ph n ng m nh m c a r i ro tín d ng các Ngân hàng că tr c nh ng tác đ ng c a các y u t kinh t v ămôănh ăt căđ t ngătr ng GDP, l m phát và lãi su t,ătrongăđóăr i ro tín d ng ch u nhăh ng nhi u nh t t l m phát.
N mă2011,ăRongjieăTianăvƠăJiawenăYangăs d ngămôăhìnhăVARăđ mô t m i liên h gi a r i ro tín d ng và các y u t kinh t v ămôănh ăt căđ t ngătr ng GDP, t
l th t nghi p, ch s giá tiêu dùng, ch s giá b tăđ ng s n , t giá h iăđoáiăvƠălưiă
su tă danhă ngh aă trongă bƠiă nghiênă c uă ắMacroă stressă testingă onă credită riskă ofă commercialăbanksăinăchinaăbasedăonăvectorăautoregressionămodels”ăăvƠăsauăđóăthi t k ba k ch b năđ th c hi n ki m tra tácăđ ng c a các y u t kinh t v mô b ng cách mô ph ng Monte Carlo. K t qu cho th y r ng nh ng tácăđ ng trong ch s giá b tăđ ng s n và ch s giá tiêu dùng nhăh ng lâu dài và t i t nh t trên r i ro tín d ng cho h th ng Ngân hàng Trung Qu c.
Nhìn chung có nhi uăph ngăphápăđưăđ c s d ng trong quá kh đ ki m tra nh
h ng c a các y u t kinh t v ămôăđ i v i r i ro tín d ng c a Ngân hàng .ăPh ngă phápăđ c s d ng ph bi n nh t t iăcácăn c IMF là FSAPs ki m tra v đ nh y c a m t y u t .ăPh ngăphápănƠyăđánhăgiáăm căđ tácăđ ngăđ n b ngăcơnăđ i c a Ngân hàng khi có m t y u t thayăđ iăđángăk , ch ng h nănh ăt giá h iăđoáiăho c chính sách lãi su t. Tuy nhiên, vi c ki m tra này không cho th y s t ngătácăgi a các y u t kinh t v ămô theo k ch b n ch ng h nănh ăcácătácăđ ng c a nh ng thay
đ i lãi su tăđ i v i ho tăđ ng th c t trên danh m c cho vay c a Ngân hàng . Các k ch b n có th đ c phát tri n thông qua m t s ph ngăpháp,ătrongăđóăcóăm t cách ti p c n là s d ng mô hình c u trúc kinh t v ămô.ăPh ngăphápănƠyăđưăđ c th c hi n t i m t s n c phát tri n FSAPs IMF.
B ng 1.1. K t qu th c nghi m v tácăđ ng c a các y u t kinh t v ămôăđ i v i r i ro tín d ng c a h th ng Ngân hàng1 Tác gi GDP T l th t nghi p L m phát Ch s giá b t đ ng s n Ch s ch ng khoán l ch s n l ng Lãi su t T giá
Elsinger, Lehar, Summer X X X X X
Hoggarth, Sorensen, Zicchino X X X X X X X
Wong, Choi, Fong X X X X
Dovern, Meier,Vilsmeier X X X
Rongjie Tian và Jiawen Yang X X X X X X
Nh v y, nh ng nghiên c u th c nghi m trên th gi i cho th y t c đ t ng tr ng GDP, t l l m phát, ch s ch ng khoán, ch s giá b t đ ng s n, , t giá, lãi su t
nh h ng r i ro tín d ng c a Ngân hàng . Tuy nhiên, tác đ ng c a các nhân t này không gi ng nhau các qu c gia. ng th i, các tác gi đã d báo đ c m c đ
t n th ng tín d ng c a Ngân hàng d i nh h ng c a các y u t kinh t v mô.
1.4. Ph ngăphápăth căhi năđoăl ngătácăđ ngăc aăcácăy uăt ăkinhăt ăviămôă đ iăv iăr iăroătínăd ngăngơnăhƠng
Trong lu năv nănƠy,ătácăgi s d ngăph ngăphápăVARă(t ngăt nh ăph ngăphápă đoăl òngătácăđ ng các y u t kinh t viămôăđ i v i r i ro tín d ng ngân hàng Trung Qu c c a Rongjie Tian và Jiawen Yang ).
MôăhìnhăVARăđ căđ xu t b i Christopher Albert Chris Sims, m t nhà khoa h c kinh t ng i M đưăđ căđ c trao gi i Nobel Kinh t n mă2011ăcùngăThomasăJ.ă
Sargent. Mô hình này giúp nh n di n và gi i thích cácătácăđ ng kinh t trong d li u l ch s , và giúp phân tích xem nh ng tácăđ ng y d n d n nhăh ng ra sao t i các
bi n s v ă môă khác.ă óă c ngă lƠă n n t ng cho vi c ban hành chính sách kinh t .
Ph ngăphápănƠyăđ c th c hi n g măbaăb c:
u tiên, phân tích d báo các bi n s v ămôăs d ng mô hình vector t h i quy
(môăhìnhăVAR).ă ơyălƠăm tămôăhìnhăt ngăđ iăđ năgi n s d ng d li u chu i th i
gian,ătheoăđóăcácăgiáătr quanăsátătr căđóăđ cădùngăđ điăt i d báo chính xác nh t có th .
Th hai, t ăk tăqu ăh iăquyăc aămôăhìnhăVARătaă căl ngăph nă ngăxungăl căn ă x uăđ iăv iăcácăbi năkinhăt ăv ămô.ăPhơnătíchănƠyăminhăh aă nhăh ngănh ngătácă đ ngăc aăm tăbi năn iăsinhălênăcácăbi năn iăsinhăkhác. Phơnătíchăắph n ng xung l c”ăgiúpăchúngătaăhi u thêm v kinh t v ămôăvƠăđưăcóănh ng nhăh ng to l n t i vi c thi hành chính sách ti n t .
Th ba, phơnătíchăk chăb nătheoăph ngăphápămôăph ngăMonteăCarlo. Tácăgi ăs ă thi tăk ăm tăs ă k chăb năc aăcácăbi năs ăkinhăt ăv ămô nh mđoăl ngtácăđ ng c a các y u t kinh t viămôăđ i v i r i ro tín d ng ngân hàng. Vi căthi tăk ăcácăk chă b nătheoăm tăs ănguyênăt c. uătiên,ăđóălƠăăkh ăn ngăcóăth ăx yăraăkhiănh ngăthayă đ iătrongăcácăbi năs ăkinhăt ăv ămôăs ăx yăra. Th ăhai,ăk chăb năđ căchoălƠătìnhă hu ngă b tă th ng,ă ngo iă l ,ă hi mă khiă xu tă hi n.Th ă ba,ă n uă m tă trongă cácă tìnhă hu ngăx yăra,ănóăcóăth ămangăl iăr iăroătínăd ngăcaoăchoăcácăngơnăhƠngăth ngăm iă Vi tăNam,ăđi uăđóăd năđ năt năth tătínăd ngăr tăl năđ iăv iăh .T tăc ăcácăk chăb nă đ uăđưăthi tăk ănghiêmătr ngăh nănh ngăgìăth căs ăx yăraătrongăcácăcu căkh ngă ho ngătƠiăchínhătr c. Cu iăcùng,ăcácăbi năs ăkinhăt ăv ămôătrongăm iăk chăb nălƠă m tăchu iăcácătácăđ ng v iăxuăh ngăngƠyăcƠngăx uăđi.Nh ngătìnhăhu ngănƠyăcóă th ăx yăraătrongăth ăgi iăth c,ăvìăcácăchínhăsáchăkíchăthíchăkinhăt ăcóăth ăkhôngăcóă hi uăqu ăngayăl păt căng năch năcu căkh ngăho ng.