7. Kết cấu của đề tài:
4.2.Những giới hạn cần khắc phục của đề tài
Kết quả nghiên cứu chưa xem xét, bao hàm được hết các yếu tố có thể có ảnh hưởng đến biến động giá cổ phiếu:
Thứ nhất: Tác động của quy mô vốn hóa của công ty đi bên mua so với công ty mục tiêu. Điều này là không thể tránh khỏi, bởi vì một số lượng không nhỏ các công ty mục tiêu đều là các công ty chưa niêm yết, và các đối tác bên mua (bidders) là các tổ chức nước ngoài do đó việc xác định giá trị vốn hóa thị trường khó thực hiện.
Thứ hai: Nghiên cứu chưa xem xét đến tác động của yếu tố thanh khoản và khối lượng giao dịch đến sự biến động của giá cổ phiếu.
Nghiên cứu chưa loại trừ được các yếu tố có thể là nguyên nhân dẫn đến yếu tố rò rỉ thông tin về giao dịch M&A, cụ thể các giao dịch mà bên đi mua hoặc bán là ban điều hành, công ty con, cán bộ nhân viên hoặc công ty mẹ chưa bị bị loại ra khỏi bộ mẫu do đó nó có thể ảnh hưởng đến biến động giá cổ phiếu.
Đề tài chỉ sử dụng sự kiện Event window đơn lẻ trong ngắn hạn, trong khi đó nhiều đề tài nghiên cứu về vấn đề này sử dụng những Event window khác để phát hiện có hay không độ dài của Event window có tác động đến kết quả nghiên cứu. Tuy nhiên giới hạn của đề tài này không được xem là trọng yếu vì khung thời gian ước lượng dài hơn (longer window) đồng nghĩa với việc bị ảnh hưởng nhiều hơn của các yếu tố gây nhiễu, do đó tạo ra đánh giá quá mức kết quả thực của thông báo giao dịch M&A, thường chỉ xảy ra trong một vài ngày trước và sau khi thông báo xuất hiện.
Phương pháp tổng hợp tỷ suất sinh lợi bất thường của từng ngày đơn lẻ để tính CAR, kết quả có thể bị bóp méo bởi tỷ suất sinh lợi bất thường cùng dấu sẽ được cưỡng ép đi cùng nhau, điều này dẫn đến kết quả tổng hợp sẽ trở nên trọng yếu hơn. Đồng nghĩa với, tỷ suất sinh lợi bất thường với dấu khác nhau sẽ tự loại trừ lẫn nhau. Khi điều này xảy ra, 2 giá trị tỷ suất sinh lợi bất thường lớn nhưng có dấu ngược nhau sẽ tạo nên kết quả tổng hợp không trọng yếu.