3. XÂY DỰNG MÔ HÌNH THỰC NGHIỆM CHO KHUÔN KHỔ CHÍNH SÁCH
3.4.2.1. Mô hình SVAR chuẩn
Để ƣớc lƣợng có hiệu quả các tham số tự do trong ma trận hệ số, chúng ta cần lựa chọn bậc tự do thích hợp. Thay vì việc cố gắng ƣớc lƣợng một mô hình SVAR tổng quát chƣa tất cả 16 biến nêu trên, một cách hiệu quả hơn, đầu tiên ta sẽ tiến hành xây dựng một mô hình SVAR chuẩn, với các biến chính điển hìnhvà mô tả đƣợc chặt chẽ nhất khuôn khổ chính sách tiền tệ mục tiêu tổng hợp ở Việt Nam.
Bảng 3.1: Hệ thống các biến trong mô hình
Hệ thống biến Kí hiệu Mẫu (theo
quý) Nguồn
Khối các biến mô tả các cú sốc kinh tế nƣớc ngoài
Giá dầu mỏ thế giới OIL 1998: 4-2011: 4 EIA
Lãi suất có hiệu lực Hoa Kì FF 1998: 4-2011: 4 FED
Khối các biến mô tả mức độ hoạt động của nền kinh tế trong nƣớc
Lỗ hổng sản lƣợng (chênh lệch giữa sản lƣợng thực tế và sản lƣợng tiềm năng của nền kinh tế)
YGP 1998: 4-2011: 4 Tính toán dựa trên số liệu GDP từ nguồn
Datastream Biến động lạm phát trong nƣớc V_INF 1998: 4-2011: 4 Tính toán dựa trên số
liệu CPI từ nguồn IFS- IMF
Khối các biến đo lƣờng lập trƣờng chính sách tiền tệ và các kênh truyền dẫn
Cung tiền M2 M2 1998: 4-2011: 4 IFS-IMF
Lãi suất tái chiết khấu của NHNN Việt Nam
Tỷ giá hối đoái danh nghĩa có hiệu lực đa phƣơng
NEER 1998: 4-2011: 4 Tính toán từ dữ liệu từ nguồn Datastream
Lưu ý: IFS-IMF: Hệ thống cơ sở dữ liệu các chỉ tiêu tài chính của Quỹ Tiền tệ Quốc tế; FED: Cục Dự trữ liên bang Hoa Kỳ; EIA: Energy Information Administration tố chức thuộc chính phủ Mỹ.
Những thành phần chính mô tả cơ chế vận hành của khuôn khổ chính sách tiền tệ mục tiêu tổng hợp là: YGP, V_INF, M2, IR và NEER. Khi tính đến ảnh hƣởng của khối ngoại, hệ thống biến sẽ bao gồm: OIL, FF, YGP, V_INF, M2, IR và NEER.
Vì vậy mô hình SVAR chuẩn hiện tại chứa 7 biến nội sinh và ma trận hệ số sẽ là ma trận (7x7).
Ta có: Aut = εt Trong đó
Aut =
εt=