CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ

II. Chức năng của NHTW

CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ

I.Khái niệm chính sách tiền tệ-là chính sách kinh tế vĩ mô -là chính sách kinh tế vĩ mô

-NHTW sd công cụ của mình thực hiện việc kiểm soát và đầu tư MS

-nhằm đạt đc các mục tiêu +giá cả

+sản lượng

+công ăn việc làm

-NHTW chủ động tạo ra các biến động về các điều kiện tiền tệ( mức cung tiền, LS ) với mục tiêu xác định là bản chất của CSTT

II.Hệ thống mục tiêu chính sách tiền tệ

Trình tự tác động hệ thống mục tiêu CSTT Công cụ trực tiếp

Công cụ gián tiếp

• Mục tiêu cuối cùng

-KN: là cái đích cuối cùng về dài hạn mà CSTT nhằm đạt được -các mục tiêu cơ bản: +ổn định giá cả

+tăng trưởng kinh tế

+tạo công ăn việc làm, giảm thất nghiệp *ổn định giá cả

-là việc ổn định sức mua tiền tệ

-chỉ tiêu đo lường: các chỉ tiêu đo lường LP -tầm quan trọng: là mục tiêu hàng đầu và dài hạn của CSTT vì .LP có tác động mạnh tới tăng trưởng ktế và tỷ lệ TN

.sự thay đổi trong CSTT tác động trực tiếp đến LP -ý nghĩa

+làm tăng khả năng sự biến động của môi trường ktế vĩ mô

+mức LP ổn định MT đầu tư ổn địnhthúc đẩy MT đầu tư

+đảm bảo phân bổ nguồn lực xh hiệu quả +giảm thiểu và hạn chế hậu quả của LP *tăng trưởng kinh tế

-KN: là sự gia tăng về slg thực tế và sự phù hợp về cơ cấu ktế

-chỉ tiêu đo lường

+lượng: tốc độ tăng GDP, GNP

+chất:cơ cấu kinh tế , năng lực cạnh tranh -tầm quan trọng

Công cụ CSTT Mục tiêu cuối

cùng Mục tiêu hoạt

động

Mục tiêu trung gian

+là cơ sở để ổn định kinh tế, xh , đảm bảo các CSXH đc thỏa mãn

+cải thiện đc tình trạng CCTT tạo vị thế cho QG

*tạo công ăn việc làm

-là việc đảm bảo việc làm đầy đủ trg nền ktế

-chỉ tiêu đo lường: tỷ lệ TN, số việc làm mới tạo ra -tầm quan trọng

+p/a sd hiệu quả nguồn lực xh và sự thịnh vượng của nền ktế

+thất nghiệp là mầm mống của tệ nạn xh và bất ổn định xh

+thất nghiệp lam gia tang gánh nặng cho NSNN

 mối quan hệ giữa các mục tiêu cuối cùng *trong ngắn hạn

-tăng trưởng kinh tế và đảm bảo công ăn việc làm luôn là 2 mục tiêu bổ sung cho nhau

-LP và tăng trưởng ktế, LP và TN là 2 mục tiêu mâu thuẫn với nhau

*trong dài hạn

Các mục tiêu này luôn thống nhất với nhau • Mục tiêu trung gian

-KN: là mục tiêu do NHTW lựa chọn nhằm đạt đc mục tiêu cuối cùng và phải có liên hệ chặt chẽ với mục tiêu cuối cùng -tiêu chuẩn lựa chọn

+có thể do lường đc

+NHTW có thể kiểm soát đc

+có liên hệ chặt chẽ với mục tiêu cuối cùng -các chỉ tiêu thg đc chọn

+về lượng: mức cung tiền hoặc dư nợ TD +về chất: LS thị trường và tỷ giá

*sự ko dung hòa giữa 2 mục tiêu trung gian MS và và i

Lựa chọn MS làm mục tiêu TG lựa chọn i làm mục tiêuTG Phải thả nổi LS

phải thả nổi MS

Slg biến động ít hơn Slg biến động mạnh TH2 : thị trường tiền tệ biến động mạnh

đạt mức SL tiềm năng Y* KL:

-ko thể lựa chọn đồng thời cả mức cung tiền MS và lãi suất i làm mục tiêu trung gian

-nên lựa chọn MS làm mục tiêu trung gian khi IS biến động mạnh

- nên lựa chọn i làm mục tiêu trung gian khi LM biến động mạnh

• Mục tiêu hoạt động

-là mục tiêu do NHTW lựa chọn nhằm đạt đc mục tiêu TG.Nó có những phản ứng tức thời với những thay đổi trong sd công cụ tiền tệ

-tiêu chuẩn lựa chọn +có thể đo lường đc +có thể kiểm soát đc

+có liên hệ chặt chẽ với mục tiêu TG -các chỉ tiêu thg đc chọn

+về lượng:dự trữ của các NH (R),MB. DL, MBn

+về giá : LS liên ngân hàng, LS CK,LS thị tr1ường mở,LS CV qua đêm, LS tín phiếu kho bạc

• công cụ trực tiếp

• hạn mức TD • ấn định LS • ấn định tỷ giá