Nhân t r i ro kinh doanh đ c đo l ng b ng đ l ch chu n c a l i nhu n tr c thu và lãi vay.
Theo lý thuy t đánh đ i v c u trúc v n thì các công ty có m c đ bi n
đ ng trong dòng ti n ho t đ ng kinh doanh cao d d n đ n tình tr ng ki t qu tài chính. Do đó, nó d đoán m t m i quan h t l ngh ch gi a r i ro kinh doanh và đòn b y tài chính c a công ty.
Nghiên c u th c nghi m c a Pandey (2001) cho th y r i ro kinh doanh có m i quan h t l ngh ch v i n dài h n nh ng có quan h t l thu n v i n ng n h n. Trong khi đó, nghiên c u th c nghi m c a Deesomsak và các
c ng s (2004) t i b n n c Châu Á Thái bình d ng (Thái Lan, Ma-lai-xi-a, Sing-ga-po và Úc) cho th y r i ro kinh doanh t l thu n v i t s t ng n t i Thái Lan sau kh ng ho ng tài chính 1997, đ i v i các n c khác thì không có ý ngh a th ng kê. Cùng có nh n đ nh t ng t là nghiên c u c a Huang và Song (2006) t i Trung Qu c cho th y m t quan h t l thu n gi a r i ro kinh doanh và đòn b y tài chính c a công ty. K t lu n cho r ng, các công ty Trung Qu c v i m c đòn b y tài chính cao có xu h ng t o ra các đ u t r i ro cao h n. T i Vi t Nam, nghiên c u c a oàn Ng c Phi Anh (2010) v i 428 công ty phi tài chính cho k t qu m t quan h t l ngh ch gi a r i ro kinh doanh và c u trúc v n c a công ty. T nh ng nh n đ nh trên, gi đ nh:
H6: nhân t r i ro kinh doanh t l ngh ch ho c t l thu n v i đòn b y tài chính c a công ty.