7. Bố cục của luận văn
1.3.3. Đẳng thức Dupont
Đẳng thức Dupont thứ nhất :
ROA = LNST = LNST = Doanh thu
Tổng tài sản Doanh thu Tổng tài sản
Tổng tài sản Phương trỡnh này cho thấy Lói rũng / Tổng tài sản phục thuộc vào 2 nhõn tố : Thu nhập của Doanh nghiệp trờn 1 đồng doanh thu là bao nhiờu, 1 đồng tài sản thỡ tạo ra bao nhiờu đồng doanh thu.
Sau khi phõn tớch, ta sẽ xỏc định chớnh xỏc nguồn gốc làm giảm lợi nhuận của doanh nghiệp hoặc số lượng hàng húa bỏn ra khụng đủ lớn để tạo lợi nhuận hoặc lợi nhuận thuần trờn mấy đồng doanh thu quỏ thấp.
Cú 2 hướng để tăng ROA : tăng ROS hoặc tăng vũng quay tổng tài sản - Muốn tăng ROS : cần phấn đấu tăng lói rũng bằng cỏch tiết kiệm chi phớ và tăng giỏ bỏn.
- Muốn tăng vũng quay tổng TS cần phấn đấu tăng doanh thu bằng cỏch giảm giỏ bỏn và tăng cƣờng cỏc hoạt động xỳc tiến bỏn hàng.
Đẳng thức Dupont thứ hai: ROE = LNST = LNST x Tổng tài sản VCSH Tổng tài sản VCSH = ROA x Tổng tài sản VCSH
Sự phõn tớch cỏc thành phần tạo nờn ROE cho thấy rằng khi tỷ số nợ tăng lờn thỡ ROE cũng cao hơn, tỷ lệ nợ cao sẽ khuyếch trương một hệ quả lợi nhuận là: Nếu doanh nghiệp cú lợi nhuận thỡ lợi nhuận sẽ rất cao và ngược lại, nếu Doanh nghiệp thua lỗ thỡ thua lỗ sẽ rất nặng .
Cú 2 hướng để tăng ROE : tăng ROA hoặc tăng tỷ số Tổng TS / Vốn CSH
- Muốn tăng ROA làm theo đẳng thức thứ 1
- Muốn tăng tỷ số Tổng TS/ Vốn CSH cần phấn đấu giảm Vốn CSH và tăng nợ. Đẳng thức này cho thấy tỷ số nợ càng cao thỡ lợi nhuận của CSH càng cao. Tuy nhiờn, khi tỷ số nợ tăng thỡ rủi ro tăng.
Đẳng thức Dupont tổng hợp:
ROE = LNST = Doanh thu x Tổng tài sản
Doanh thu Tổng tài sản VCSH
ROE phụ thuộc vào 3 yếu tố ROS, ROA, và tỷ số Tổng TS / Vốn CSH Cỏc nhõn tố này cú thể ảnh hưởng trỏi chiều nhau đối với ROE. Phõn tớch đẳng thức Dupont là xỏc định ảnh hƣởng của 3 nhõn tố đến ROE của doanh nghiệp để tỡm hiểu nguyờn nhõn làm tăng giảm tỷ số này.
Việc phõn tớch ảnh hưởng này cú thể tiến hành theo phương phỏp thay thế liờn hoàn.
CHƢƠNG II :
PHÂN TÍCH TèNH HèNH TÀI CHÍNH CễNG TY TNHH MỘT THÀNH VIấN THAN MẠO KHấ