32
ngân hàng thay Ď i cácăkho năm cătrênăb ngăcơnăĎ iăk ătoánăthông qua ASF, RSF trongăph ngătrình (16) và (17). Giáătr 50 lƠăm cătrungăbìnhăc aăcácătr ngăs ă(cóă giáătr ătrongăkho ngă[0, 100])ăc aăcácăngu nătƠiătr ă năĎ nh. Nóăho tăĎ ngănh m t nhân t trung tâm quy tăĎ nhăm căĎ mà các ngân hàng Ďi uăch nhăcácăkho năm c trên b ngăcơnăĎ iăk ătoán, ng ý r ngăcácăngơnăhƠng thayăth các tƠiăs n kém thanh kho n (tr ngăs ăwRSF> 50) b ngăcácătƠiăs năthanhăkho năcao (tr ngăs ăwRSF <50) và thayăth ăcácăngu nătƠiătr b tă nă(tr ngăs ăwASF <50) b ngăcácăngu ntƠiătr năĎ nh (tr ngăs ăwASF> 50). “QuyăĎ nhăv ăcácătr tăt ”ănƠyăth ăhi năcácăph nă ngăc aăcácă ngơnăhƠngătrongăcácăcu căkh ngăho ngăthanhăkho n,ăkhiăcácătƠiăs năthanhăkho nă caoăĎ cătíchăl yăvƠăcácăngu nătƠiătr ă(n )ăb tă năĎ căthayăb ngăcácăngu nătƠiătr ă năĎ nh,ăch ngăh nănh ăcácăkho năti tăki mătrênăth ătr ngă1.ăCornettăvƠăc ngăs ă (2010)ăcungăc păcácăb ngăch ngăth cănghi măv ăcácăph nă ngănƠyătrongăcácăcu că kh ngăho ngăg năĎơy.
Thamăs n mătrongăkho ngă[0,1] lƠăm tăthamăs hành vi tácăĎ ngăĎ nă tr ngăs ăc aăSăvƠăRătrongăquyăt c ph n ng. N u kho ngăth iăgianăc aăk chăb n là ng n, cóănhi uăkh ăn ng cácăph nă ng s ă ătr ngătháiăt nh ( >ă0,5 và S chi mă uă th ), trongă khiă m t kho ngă th iă giană dƠi h nă cungă c pă cho các ngân hàng nhi uă thu năl iăh nĎ ăĎi uăch nhăcác b ngăcơnăĎ i k ătoánă( ă<0,5 và R th ngătr ). Do các hƠnhăĎ ng làm gi mănh c aăm tăngơnăhƠng thayăĎ iăcác thành ph n trên b ngăcơnă Ď iăk ătoán c a nóătheoăh ngălƠmăgi măb tăs ăm tăcơnăĎ iăv ăk ăh nă(ph năánhă trong các vect ILCR,t2, INSFR,t2) nên c ăhai t ăl này s Ď căc iăthi năsoăv i hai t ăl t i t1 (v iăLCRt2> LCRt1 và NSFRt2 > NSFRt1).
B că4μăXácăđ nhăcácăthamăs ă , , nreact, nsyst,ătínhăl iăwisim2,ăsauăđóăxemăxétăcóăthayăth ăăwisim2 b ngăwisimR hay không? và tính LCR, NSFR. thayăth ăăwisim2 b ngăwisimR hay không? và tính LCR, NSFR.
Cácăph nă ngăc aăcácăngơnăhƠngăgơyăraăcácăhi uă ngăh nălo iă(n iăsinh)Ď nă th ătr ngăl năĎ năn iălƠmălơyălanăcácăcúăs căgi aăcác ngân hàng. i uănƠyăgiúpăgi iă thíchăt iăsaoăcácăth aăs ăc tc aăcác tƠiăs năthanhăkho năcaoăt ngăthêmătrongănh ngă th ătr ngăn iămƠăcácăngơnăhƠngăph nă ngăvƠ/ho căn imƠăvi cărútăti nă ă tăgiaăt ngă và làm gi măcácăngu nătƠiătr ăs năcó.ăVíăd ,ăn uănhi uăngơnăhƠngăc ăg ngăkéoădƠiă
33
th iăgianăthanhătoán thì các ngu nătƠiătr ăs ătr ănênăkhanăhi m.ăNh ngăhi uă ngănh ă th ăĎ căph năánhătrong wisim2,ăm tăph năt ăc aăvectorăix1ăc aăhi uă ngămôăph ngă vòng hai, 3 3 1 2 ^ syst t 1 t react react isim isim S R n n n w w , (18) trongăĎó, b i i b i t I I S3 / , (19) . 100 / 12 , 3 iASF RSF m t w R (20)
Qua côngăth că(1λ)ăchúngătaăth yăr ngăkhiăSt3 cƠngăl năthìăwisim2 cƠngăl n,ă kéo theo LCRt3 cƠngăbé,ăvìăv yăcácăngơnăhƠngăph iăph nă ngăsaoăchoăLCRt2 thu Ď căsauăhi uă ngăvòngă1ălƠăph iăl năh nă100%,ăĎ ngăth iăc ngăph iătránhăĎ că tìnhătr ngăx uătrongăhi uă ngăvòngă2.ă i uănƠy là r tăkhó,ăvìăSt3 lƠăm tăthôngăs ă ph iăĎ cătínhătrênăm tăh ăth ngăcácăngơnăhƠngăcóăcùngăph nă ngăv iăngơnăhƠngă Ďangăkh oăsát.ăVi cătínhăSt3 th căt ălƠăm tăv năĎ ăr tăkhóăvìăchúngătaăph iăcóăs ăli uă c aăr tănhi uăngơnăhƠngăcùngălúc.ă
Trongănh ngăvíăd ăĎ cătrìnhăbƠy,ătácăgi ătínhăg năĎúngăSt3b ngăcáchăb ăĎiă t ngătheoăt tăc ăngơnăhƠng,ăt călƠătácăgi ăxemăt ăl ă i i
II I
sauăhi uă ngăvòngă1ăc aă cácăngơnăhƠngălƠăg năb ngănhau.ăNênăSt3g năb ngăv iăt ăl ătrên.ă
Các y uăt ămô ph ng cho vòngăĎ uătiên (wisim1), xácăĎ nhnh ngătácăĎ ng c aă vòng hai (wisim2), ph ăthu căvƠo s ăl ng c aăcácăngơnăhƠng ph nă ng (nreact) và
t ngălên n u nreact v tăquáănsyst (nsyst cóăgiáătr trongăkho ngă[0, n]). i uănƠyăph nă ánh s ă l ng các ngân hàng t o thành m tă ph nă ng t pă th s làm xáo tr n h ă th ngătƠiăchính, k t h p v iăs ălây lan gi aăcácăngơnăhƠng. Các hi u ng vòng hai c ng ph ă thu că vƠo kíchă th c và s ă gi ngă nhauă c a cácă giaoă d ch (St3 trong ph ngătrình 19), Ď c quyăĎ nhănh ph nă ngăv i m tăkho năm căc ăth ăsoăv iă t ngtƠiăs nătrênăb ngcơnăĎ ik ătoán, t ngăh p trênăt tăc ăcác ngân hàng. NóălƠăm t
34
bi nă pháp c a các giaoă d ch t pă trung vƠoă nh ngă phơnă khúc th ă tr ngă c ă th . Nghiênăc u th cănghi m xác nh n r ngăkíchăth c c aăcácăph nă ng,ăs ăl ngăc aă các ngân hàng ph nă ng và n ngăĎ c aăcácăph nă ngtrênăcácăphơnăĎo n th tr ng
nhăh ngăĎ n s ăc ngăth ng th ătr ng (Tabbae và Van den End, 2009). Rt3 trong ph ngătrình (20) b ng các ngu nătƠiătr ă năĎ nhăs năcóă(ASF) vƠăcácăngu nătƠiătr ă năĎ nhăyêuăc u (RSF), Ď iăv iătƠiăs n vƠăn ăph iătr . Rt3 h i khác Rt2. Tr căgiác choăth y là hi u ng vòng hai là l nănh tătrên th tr ng tài s n kémăthanhăkho n v i tr ngăs RSF cao (n iăbán tƠiăs n) vƠăcácăth ătr ngtƠiătr nĎ nh v iătr ngăs ă ASF cao (n iăcácăngơnăhƠngătranh giành tƠiătr ). Hi u ng vòng hai ônăhòaăh n trong th tr ng tínhăthanhăkho năcao (víăd ănh ă th ătr ng tráiăphi u chínhăph ă AAA), n iămƠăvi cămuaăbánătƠiăs năgơyăraăm tăs ăxáoătr nănh ,ăc ngănh ăônăhòaă h nătrong th tr ng tài tr ng năh n,ăn iămƠ các ngân hàng gi mănhuăc u v ăv n và t ngăngu năcungătínăd ngăng năh n.
Bi nătr ngătháiă Ď iădi năchoăm căĎ ăngo iăsinhăc aăstressăth ătr ng, nó xácăĎ nhăhi uăl căc aătínhăthanhăkho năth ătr ng.ă ăxácăĎ nhă ,ătácăgi gi ăĎ nhă r ngănh ngăĎi uăki năth ătr ngăbìnhăth ngăĎ căph năánhăb iă-1ă≤ă ă≤ă1 (t ngă ngăv iăm tă phơnăph iăchu nă t c c aăcácăch ăs ă r iăroăĎ iădi năchoă2/3 (kho ngă 68,26%) Ďi uăki năth ătr ng)ăvƠăgi ăĎ nhăstressăth ătr ngănghiêmătr ngăkhiă ă=ă3ă (t călƠă0,05%ăcácătìnhăhu ngăb tăl iăc aăth ătr ng).ă iăv iă m căĎíchăĎoăstressă thanhăkho nătrongămôăhình,ăĎi uăki nă ă≥ă1 Ď căápăd ng.ăN uăth căhi năch yăĎ nhă k ăcácămôăhình,ă ăcóăth ăĎ cătìmăn iăsinhătrongăth iăgianăthayăĎ iăĎi uăki năth ă tr ng.
Trongăquáătrìnhăph nă ngănh măkhôiăph căl iăv ătríăthanhăkho n, các ngân hƠngăcóăth ăph iăĎ iăm tăv iăr iărodanhăti ngătrongăth ătr ngătƠiăchính. Trong khi nh ngăbi năphápănh yăc măĎ căápăd ngăĎ ăm ăr ngăv ăth ătƠiăchínhăc aăcácăngơnă hƠngăvƠălƠmăkhuơyăkh aăcácăĎ iătác,ătácăĎ ngătínăhi uăb tăl iăc aănh ngăgiaoăd chă nƠyăcóăth ăt oăraăm tăs ălơyălanăc aăcácăcúăs căthôngăquaănh ngăĎi uăki nătƠiătr ăc aă cácăngơnăhƠng.ăH ăqu ălƠălƠmăchoăcácăth aăs ăc t t ngăcaoăh nă(r iăroăphiăh ăth ng)
35
Ď iăv iăcácătƠiăs năvƠăĎ iăv iăvi căgi iăngơnăkho năvay,ănh ăĎ căph năánhătrong
isimR w , wisimR wisim2StR3 ; (21) 0 , 2 , 3 1 it / it R t I I S (22)
nhă h ngăuy tín ph thu c vƠoă kíchă th c t ng Ď i c aă cácă ph nă ng Ď c ti n hành b i m tăngơnăhƠng (|ẤIb
i,t2|/Ibi,t0) và Ďi uăki năth ătr ng ( ). Nh tălƠă d iăĎi uăki năc aăstress,ătácăĎ ngătínăhi uăc aăcácăph nă ngăs ăgơyăraăm tăs ălơyă lanăb tăl iăĎ iăv iăm tăngơnăhƠngă(v tănh ăliênăquanăĎ năvi căti păc năcácăti năíchă (vayăvƠănh năti năg i)ăquaăĎêmăt ăNgơnăhƠngăTrungă ngătrongăcu căkh ngăho ngă g năĎơyălƠăm tăminhăh a).
Cácăhi uă ngăvòngăhaiămangătínhăh ăth ngăvƠăphiăh ăth ngăĎ uăcóăm tătácă Ď ngătrên LCRt3 thông qua th aăs ăc t b ăsungăĎ iăv iătƠiăs nă(t ăs )ăvƠădòngăv năra ròngă(m uăs ),ăĎ căxácăĎ nhăb iăwisim2 (Ď căthayăth ăb iăwisimR n uăm tăngơnăhƠngă ph nă ngăph iăĎ iăm tăv iăm tăr iărodanhăti ng),
33 3 3 3 3 % 75 , min t t t t t CO CI CO LA LCR (23) TrongăĎóμ j jsim LCR j t j t I w w LA3 , 2 1 , 2 , (24) 2 2 , , 2 3 sim T t LCR O t t CO I W CO , (25) 2 2 , , 2 3 sim T t LCR I t t CI I w CI . (26)
Gi ngănh ătrongătr ngăh pc aăhi uă ngăvòngă1, NSFR v năkhôngăthayăĎ i do các thƠnhăph n trên b ngăcơnăĎ iăk ătoán không thay Ď i trong t3, vƠăc ngăkhông làm thayăĎ iăASF, RSF. Vìăv y NFSRt3 = NSFRt2.
36
B nă ch tă h ă th ng c aă cu că kh ngă ho ng thanhă kho n 2007-2010 Ďƣ thúc Ď y các ngân hàng trungă ng m ăr ng vi căcungăc p thanhăkho n cho các ngân hàng và gi iăthi u các ch ng trình muaătƠiăs n. Trong mô hình, nh ng tính n ng Ď căghiănh năb i m tăch căn ng ph nă ng ngânăhƠngătrungă ng, n u Ď căkh iă Ď ngătrong giaiăĎo năth ăt , làm gi mănh các tác Ď ngvòngăhaiăc a m tăk chăb n. Môă hìnhă baoă g mă m tă ch că n ng ngân hàng trungă ng ph nă ng choă cácă ho tă Ď ngtáiăc păv n và choăvi cămuaăbán tài s n.
Trongăph năcu iăc aămô hình,ăn uăph nă ngăngơnăhƠngătrungă ngăĎƣătácă Ď ngălƠmăchoădòngăv năra ròng (m uăs ) c aăLCRăgi măvƠădoăĎóăLCRt4>LCRt3.