nhóm công ty có TSCT th p.
y Coef. Std. Err. t-statistic P>|t| [95% Conf. Interval] Et/At 3.89* 2.08 1.87 0.06 -0.19 7.96 Yt/BEt 3.91** 1.54 2.54 0.01 0.90 6.92 dAt/At -0.30 0.55 -0.55 0.58 -1.38 0.77 Vt/At -2.32*** 0.27 -8.59 0.00 -2.85 -1.79 Log (At) -0.12 0.21 -0.56 0.57 -0.53 0.30 Lt/At -0.41 0.54 -0.76 0.45 -1.46 0.64 _cons 2.44** 1.23 1.98 0.04 0.03 4.86 ***, **, và * th hi n m c ý ngh a l n l t là 1%, 5%, và 10%.
(Ngu n: tác gi tính toán v i ph n m m Stata)
Qua đây, ta có th nói công ty có Et/At, Yt/BEt càng cao thì kh n ng công ty đó có TSCT cao càng l n. T s giá tr th tr ng chia cho giá tr s sách c a t ng tài s n (Vt/At) tác đ ng m nh ng c chi u v i kh n ng công ty có TSCT cao v i đ tin c y 99%. C th nh ng công ty có t s giá tr th
tr ng chia cho giá tr s sách c a t ng tài s n càng cao thì kh n ng công
ty có TSCT cao càng th p. i u này phù h p v i đ ngh c a tác gi cho r ng các công ty niêm y t trên SGDCK TP.HCM theo đu i chính sách c t c ti n m t n đ nh, t s giá tr th tr ng chia cho giá tr s sách c a t ng tài s n cao cho th y giá tr th tr ng c a công ty đó cao nh ng c t c đ c thanh toán n đ nh nên làm cho TSCT th p. K t qu h i qui logit không ch ra m i quan h có ý ngh a th ng kê gi a qui mô công ty v i kh n ng công
T nh ng phát hi n trong ph n th ng kê mô t và k t qu h i qui logit ta có th nói đ c đi m c a nh ng công ty có TSCT cao có kh n ng là t s giá tr th tr ng chia cho giá tr s sách c a t ng tài s n th p (c h i đ u t ít)
và kh n ng sinh l i cao. Phát hi n này phù h p v i d báo lý thuy t.
4.3.4. Côngătyăthanhătoánăc ăt căb ngăc ăphi uăvƠăb ngăti năm t
Mô hình c l ng At Lt At Log At Vt At dAt Bet Yt At Et Y 1 2 / 3 / 4 / 5 / 6 ( ) 7 /
Bi n ph thu c Y là bi n gi nh n giá tr 1 n u công ty thanh toán c t c b ng c phi u và 0 n u công thanh toán c t c ti n m t. Bi n đ c l p bao g m Et/At, Yt/Bet, dAt/At, Vt/At, log(At), Lt/At.
B ng 4.14: k t qu h i qui logit gi a nhóm thanh toán c t c b ng c phi u và b ng ti n m t