3. Phương Pháp Nghiên Cứu
3.2Phương pháp thu thập và xử lý dữ liệu
Trong nghiên cứu này, tác giả sử dụng số liệu công bố của các công ty phi tài chính niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh (HOSE), trong khoảng thời gian từ năm 2008 đến năm 2012. Vì các doanh nghiệp Việt Nam chủ yếu niêm yết nhiều vào năm 2006-2007, để cỡ mẫu không quá nhỏ thì việc lấy năm gốc là 2008 là phù hợp hơn cả mặc dù có ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Các công ty trong mẫu được chọn dựa trên các tiêu chí mà Kevin C.K. Lam at al (2012) đã thực hiện trên mẫu các công ty niêm yết ở Trung Quốc như sau:
(1) các công ty phải được niêm yết trên thị trường chứng khoán ít nhất 1 năm trước khi thông báo chi trả cổ tức nhằm loại trừ tác động của việc niêm yết mới. Do đó chỉ những công ty niêm yết từ đầu năm 2008 trở về trước mới được chọn nhằm đảm bảo các công ty trong mẫu phải công bố thông tin đầy đủ trong 5 năm từ 2008- 2012.
(2) các công ty tài chính và các công ty bảo hiểm được loại bỏ khỏi mẫu vì những khác biệt trong hoạt động, chính sách tài chính, cấu trúc vốn và hệ thống sổ sách kế toán của họ so với các công ty phi tài chính.
(3) các công ty đã từng trải qua tái cơ cấu trong suốt khoảng thời gian mẫu cũng được loại bỏ vì quyền sở hữu và quản trị công ty của những công ty này có thể trải qua những thay đổi đáng kể, và do đó có thể làm thay đổi thành quả hoạt động của công ty.
Kết quả sau khi sàng lọc các điều kiện trên ta nhận được mẫu gồm 560 quan sát qua các năm từ 112 công ty niêm yết trên HOSE.
Nguồn thu thập dữ liệu:
- Dữ liệu về tỷ lệ chi trả cổ tức tiền mặt chi tiết từng đợt chi trả qua các năm được thu thập từ bộ phận lưu ký chứng khoán Công Ty CP Chứng Khoán Nhất Việt và Trung tâm lưu ký chứng khoán Tp.HCM.
- Dữ liệu về tỷ lệ sở hữu của các loại hình cổ đông và các biến kiểm soát được thu thập kết hợp từ các nguồn sau: Báo cáo thường niên đã được kiểm toán, Bản cáo bạch & thuyết minh BCTC của các công ty vào cuối mỗi năm tài chính. Ngoài ra Website của Sở giao dịch chứng khoán Tp.HCM, Bộ phận lưu ký chứng khoán Công Ty CP Chứng Khoán Nhất Việt, Công ty cổ phần chứng khoán Vietcombank cũng được tác giả sử dụng để hỗ trợ việc thu thập dữ liệu.
- Dữ liệu về các biến kiểm soát như Quy mô công ty, đòn bẩy tài chính, rủi ro, khả năng thanh khoản, cơ hội tăng trưởng, khả năng sinh lời được thu thập và tính toán từ các báo cáo tài chính năm đã kiểm toán của các công ty và thông qua dữ liệu thị trường trong hệ thống lưu trữ của Trung Tâm lưu ký chứng khoán Tp.HCM, công ty chứng khoán Ngân hàng đầu tư và phát triển Việt Nam, công ty chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam.