Trong bảng kết quả hồi quy trên, ta tìm thấy được mối quan hệ ngược chiều đáng kể giữa P.vol và D.yield với giá trị là -15.577. Ngoài ra mối quan hệ ngược chiều giữa Size và P.vol có giá trị .099 còn cho ta thấy được công ty có kích thước càng lớn thì biến động trong giá cổ phiếu càng nhỏ và ngược lại các công ty nhỏ với nhiều cơ hội phát triển mạnh mẽ hơn sẽ khiến giá cổ phiếu của chúng có biên độ biến động lớn hơn. Ở kết quả hồi quy ta thu được thêm các mối quan hệ có ý nghĩa khác. Đầu tiên là mối quan hệ thuận chiều giữa Dept và P.vol cho ta thấy được khi một công ty có nợ dài hạn càng cao điều đó làm cho rủi ro của công ty cao hơn so với công ty khác. Chính vì rủi ro của công ty là tương đối lớn do đó mức độ biến động trong giá cổ phiếu của công ty sẽ lớn hơn so với các công ty có rủi ro ít hơn. Điều này là hoàn toàn đúng với kỳ vọng của chúng ta.
Ngoài ra, mối quan hệ thuận chiều giữa Growth và P.vol cũng cho ta thấy được rằng khi một công ty có tốc độ tăng trưởng cao hơn thì biến động giá chứng khoán của công ty cũng sẽ cao. Vì lúc này nhiều nhà đầu tư sẽ cố gắng mua cổ phiếu của công ty do họ quan tâm đến kỳ vọng tăng trưởng của công ty trong tương lai. Chính vì vậy công ty nào có mức độ tăng trưởng tốt hơn sẽ làm cho giá cổ phiếu của công ty đó biến động cao hơn so với các công ty khác.
Chính sách cổ tức (D.yield và Payout): Chính sách cổ tức có mối quan hệ ngược chiều với biến động giá cổ phiếu. Kết quả này giống với bài nghiên cứu gốc sử dụng mẫu là các cổ phiếu ở thị trường chứng khoán Malaysia, cũng như phù hợp với giả thiết và kết quả của Baskin 1989. Qua đó ta thấy mô hình này có thể áp dụng được trong thị trường chứng khoán Việt Nam và cần nhấn mạnh rằng chính sách cổ tức là một công cụ quan trọng mà các nhà quản lý cần quan tâm xem xét.
Kích thước (Size): Kích thước có mối quan hệ ngược chiều với biến động giá cổ phiếu. Kết quả này cũng giống với bài nghiên cứu gốc, cho ta thấy kích thước của công ty cũng có thể ảnh hưởng đến biến động giá cổ phiếu vì các công ty nhỏ thường xuyên ít đa dạng hoá trong các hoạt động của họ. Hơn nữa, cũng có thể các công ty nhỏ sẽ có ít thông tin hơn cho các nhà đầu tư về chứng khoán của công ty. Ngoài ra một lý do khác gây ra tác động của kích thước lên biến động giá là các cổ phiếu của công ty nhỏ có độ thanh khoản tốt hơn, vì vậy giá cổ phiếu của họ có thể biến động lớn hơn so với các công ty lớn.
Biến động thu nhập (E.vol): Trong kết quả phân tích ở thị trường Việt Nam, ta không nhận được mối quan hệ nào đáng kể giữa biến động thu nhập và biến động giá cổ phiếu. Có thể lý do cho việc này là nền kinh tế nước ta hiện nay đang gặp nhiều khó khăn. Từ đó thị trường chứng khoán cũng gặp nhiều vấn đề, chính vì vậy các việc biến động thu nhập của các công ty gặp rất nhiều khó khăn biên độ biến động thu nhập thấp và việc các nhà đầu tư rút vốn khỏi thị trường chứng khoán làm cho tác động của biến động thu nhập đối với biến động giá cổ phiếu là không mang nhiều ý nghĩa.
Nợ dài hạn (Dept): Đòn bẩy có mối quan hệ thuận chiều với biến động giá cổ phiếu. Với bài nghiên cứu gốc cho các cổ phiếu ở thị trường chứng khoán Malaysia mối quan hệ này không đem lại nhiều ý nghĩa như trong thị trường chứng khoán Việt Nam. Với các lý do trong rủi ro hoạt động, đòn bẩy có thể tác động đến biến động giá cổ phiếu. Một công ty có rủi ro cao sẽ dẫn đến biến động giá cổ phiếu của công ty đó lớn hơn. Nếu công ty đó thành công giá cổ phiếu sẽ tăng lên nhiều hơn và nếu thất bại giá cổ phiếu đó sẽ bị tụt đi nhanh chóng. Chính vì vậy nợ dài hạn có ảnh hưởng khá đáng kể
đến biến động giá cổ phiếu. Đặc biệt trong thị trường Việt Nam, khi các khả năng quản lý nợ của các công ty chưa tốt thì nợ càng ảnh hưởng tới giá cổ phiếu.
Tốc độ tăng trưởng (Growth): Tốc độ tăng trưởng có mối quan hệ thuận chiều với biến động giá cổ phiếu. Điều này là hợp với lý luận của Baskin 1989 ông cho rằng các doanh nghiệp đang trong giai đoạn tăng trưởng thích giữ lại thu nhập của họ cho việc đầu tư vào các cơ hội mới. Chính vì vậy họ có nhiều cơ hội để gia tăng giá trị của mình cũng như cho các nhà đầu tư thấy triển vọng phát triển trong tương lai của công ty. Do đó với một công ty có tốc độ tăng trưởng cao sẽ đòi hỏi giá cổ phiếu của công ty tăng nhiều hơn. Điều này tạo ra mối quan hệ thuận chiều như chúng ta thu được từ kết quả phân tích.
CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN
Mục đích nghiên cứu chính của đề tài này cho thấy được vai trò của việc ứng dụng tri thức sáng tạo bằng việc sử dụng các thành tựu trong lĩnh vực công nghệ thông tin vào phục vụ đời sống kinh tế xã hội. Trong đó bài viết này chú trọng đến việc nghiên cứu ứng dụng công nghệ thông tin vào lĩnh vực kinh tế đặc biệt là trên thị trường chứng khoán. Qua đó, đề tài đã xây dựng và thực hiện các bước để từ đó có được những bằng chứng thực nghiệm sinh động khẳng định sự tác động của các biến kinh tế vĩ mô, vi mô đối với giá cổ phiếu, một mô hình lý thuyết được xây dựng và kiểm định.
Nhờ vào việc ứng dụng công nghệ thông tin, các nhà đầu tư có thể thấy được ảnh hưởng của các biến kinh tế vĩ mô và vi mô đối với giá chứng khoán như thế nào. Đặc biệt là trong môi trường chứng khoán của Việt Nam. Nhờ đó họ có thể đề ra những hướng đi, chiến lược đúng đắn giúp họ tìm kiếm ra được các triển vọng, nguồn thu
nhập tốt hơn thay vì liều lĩnh dùng số tiền nhàn rỗi của mình để đầu tư bất cứ khi nào có thể.
Đề tài này chỉ đi vào một phần tương đối nhỏ, tổng quan về việc ứng dụng công nghệ thông tin vào việc dự đoán giá chứng khoán. Tất nhiên giá chứng khoán còn phụ thuộc vào nhiều nhân tố khác như tâm lý thị trường, nguồn thông tin, …. Tuy nhiên từ các thực nghiệm đạt được trong đề tài này ta có thể thấy được sự cần thiết của các tri thức quan trọng mà chúng ta có thể khai phá được nếu áp dụng công nghệ thông tin cũng như các thành tựu sáng tạo của nhân loại vào thực tế. Tri thức của thế giới thực là rất khổng lồ. Nếu có thể áp dụng được những gì vừa nghiên cứu được và mở rộng sâu hơn sẽ có thể đạt được những lợi ích vô cùng to lớn.
Mặc dù đã cố gắng tuy nhiên bản thân vẫn còn nhiều hạn chế nên đề tài này không khỏi tránh được những khuyết điểm, sai sót. Rất mong được nhận xét của thầy. Và cám ơn thầy đã theo dõi đề tài.