[cđiv]
Wi0 : quy n s ch t đ t
[cđiv]P
it : giá m t hàng ch t đ t k báo cáo t
[cđiv]P
i0 : giá m t hàng ch t đ t k g c
Theo B tr ng tài chính V V n Ninh tuyên b v i các ph ng ti n thông tin đ i
chúng c l ng c a ông v nh h ng c a vi c t ng giá x ng d u ngày
21/07/2008 lên m c t ng chung c a CPI là kho ng 0,5- 0,7%. Nhìn l i b ng t ng giá x ng d u ngày 21/07/2008, c ng v i s c đoán c a ng i đ ng đ u ngành tài chính Vi t Nam, ta có m t s c l ng ban đ u nh sau. V i m c t ng trung bình
c a x ng d u là 30%, m c tác đ ng lên ch s CPI trung bình là 0,6%, t công th c tính CPI nhóm hàng ch t đ t (gi s ch có x ng d u) ta có quy n s ch t đ t
[cđiv]W
i0 = 0,6% / 30% = 2%.
Nh ng tuyên b trên c a B Tr ng tài chính V V n Ninh ch m i xem xét y u t
tác đ ng tr c ti p c a vi c t ng giá x ng d u lên ch s CPI. Nh ng tác đ ng gián ti p c a vi c t ng giá x ng d u lên CPI ph n nào đ c làm rõ qua nghiên c u “ nh
h ng c a t ng giá x ng d u: M t s đ nh l ng ban đ u” c a nhóm tác gi Nguy n c Thành - Bùi Trinh – ào Nguyên Th ng đ ng trên t p chí khoa h c
đ i h c qu c gia Hà N i.
Nhóm tác gi này cho r ng: Vi c t ng chí phí x ng d u 30% s làm cho GDP gi m 0,4%, m c giá tiêu dùng chung CPI t ng 3,76%. [23]
K t qu nghiên c u “ nh h ng c a t ng giá x ng d u: m t s đ nh l ng ban
đ u” c a nhóm tác gi Nguy n c Thành - Bùi Trinh – ào Nguyên Th ng đ ng
trên t p chí khoa h c đ i h c qu c gia Hà N i cho ta s đ tác đ ng sau:
Giá x ng d u t ng -> m c giá s n xu t t ng -> m c giá cu i cùng t ng -> m c tiêu
dùng chung CPI t ng -> thu h p n n s n xu t GDP
Xem “B ng phát h a nh ng tác đ ng c a vi c t ng giá x ng d u lên ch s giá
CPI“. (B ng 2.7).
2.5.2.2.Tácăđ ng lên n n kinh t , đ i s ng xã h i
Tác đ ng c a giá c x ng d u lên đ i s ng kinh t , xã h i đ c chia ra làm 3 th i k :
- Th i bao c p: ây là th i k mà ngu n x ng d u đ c tr c p t Liên Xô c , m c dù s c ép v kinh phí chi tr cho x ng d u là không đáng k nh ng ng c l i đ t
n c l i ph i đ ng tr c s c ép v ngu n cung đáp ng nhu c u tiêu th trong n c là r t l n. Xem s đ tác đ ng (S đ 2.1).
- Th i k bù l , h tr giá: Khi Liên Bang Xô Vi t tan rã, nhu c u v n ng l ng
x ng d u c a đ t n c đ ng tr c th thách m i đó chính là s c ép v ngu n cung
x ng d u l n ngân sách đ nh p kh u x ng d u. C ng không khó gi i thích t i sao sau th i k bao c p thì nhà n c ph i luôn bù l hay h tr giá cho ho t đ ng kinh
doanh x ng d u. Nguyên nhân chính đ n t vi c gi m đ n m c th p nh t tác đ ng
do bi n đ ng c a giá c x ng d u đ n đ i s ng kinh t , xã h i. Xem s đ tác đ ng (S đ 2.2).
- Th i k x ng d u theo c ch th tr ng: Có l th i k đó đang đ n g n do s c ép liên t c t ng c a giá c x ng d u lên kinh t , đ i s ng xã h i quá l n, m c chi bù l , h tr giá làm cho b i chi ngân sách càng l n. H n n a, v n n n l i d ng bù l , h tr giá đ tr c l i c a m t b ph n các t ch c, cá nhân ngày càng làm cho
ng i tiêu dùng m t đi lòng tin th tr ng x ng d u trong n c. Tr c yêu c u đó,
theo c ch th tr ng. Nh m chia s gánh n ng ngân sách v i xã h i, gi m áp l c b i chi, l y l i lòng tin c a ng i tiêu dùng. H n n a, nó c ng h p v i đ nh h ng phát tri n n n kinh t th tr ng c a n c ta. Xem s đ tác đ ng (S đ 2.3).
2.5.3.Th c tr ng ng d ng công c phái sinh trong h atăđ ngăkinhădoanhăx ngă
d u t i Vi t Nam
2.5.3.1.Th c tr ng ng d ng công c phái sinh vào ho t đ ng kinh doanh x ng
d u
Vi t Nam hi n t i ch a có th tr ng chính th c hay phi t p trung trong n c cho phép ng d ng CCPS trong ho t đ ng kinh doanh x ng d u, đ các DN có c
h i tìm hi u và ng d ng công c phòng chóng r i ro. Tuy nhiên, m c đ ng d ng CCPS c a các DN trong n c b ng cách tham gia trên th tr ng n c ngoài thì
ch a có s li u th ng kê đ có th bi t chính xác là bao nhiêu, m c đ nào và hi u qu ra sao.
Th c ti n, trong th i gian t tháng 07 n m 2008 đ n tháng 05 n m 2009, v i s ki n Jetstar Pacific (JPA) ho t đ ng phòng ng a r i ro x ng d u, gây ra kho n l
h n 31 tri u đôla M (g n 550 t đ ng); qua đó chúng ta m i bi t đ c Pacific t ng ng d ng CCPS trong ho t đ ng phòng ng a r i ro x ng d u, nh ng r t ti c k t qu
không nh mong đ i, r i ro bi n thành t n th t là không nh .
Nh ng nhìn chung, ho t đ ng ng d ng CCPS c a DN, nh t là các DN kinh doanh
x ng d u đ u m i còn m c đ h n ch , không đ c th tr ng bi t đ n n u nh
không có nh ng s vi c đáng ti c nh c a Pacific.
i u này đ c kh ng đnh qua s phát bi u c a th tr ng B Công Th ng ông
Nguy n C m Tú v i báo vneconomy ngày 26/09/2011 :”Hedging (mua bán phòng ng a r i ro) ch a doanh nghi p đ u m i nh p kh u x ng d u nào dám làm. Lý do là vì hedging có th l , có th lãi. Lãi thì d r i, nh ng l thì ai chu? Cho nên đ t v n
đ t i sao không hedging thì B Tài chính ch a ra quy đ nh v v n đ đó. N u quy
Rõ ràng qua nh ng l i tâm s chân thành c a th tr ng, ta nh n th y r t nhi u v n
đ còn t n t i trong ho t đ ng kinh doanh x ng d u c ng nh phòng ng a r i ro
x ng d u c a các doanh nghi p nh p kh u x ng d u đ u m i. H cho th y tâm lý l thu c quá l n vào ngân sách nhà n c. Không nh ng doanh nghi p đ u m i x ng
d u thu c s h u nhà n c mà t h n nh ng b óc c a nhà đi u hành doanh nghi p
đó c ng thu c “s h u” nhà n c. Th t bu n v i ki u suy ngh ta làm nhà n c ch u.
V y đâu là trách nhi m c a ng i đ ng đ u các doanh nghi p đ u m i nh p kh u
x ng d u thu c s h u nhà n c? H làm gì đ ch ng r i ro giá x ng d u? Có hay
không m t chi n l c kinh doanh nh p kh u x ng d u c a nh ng ng i đ ng đ u các doanh nghi p đ u m i nh p kh u x ng d u? Hay kinh doanh theo ki u “n c dâng thuy n dâng theo”? Vì suy cho cùng ti n bù l , h tr giá c ng t túi ng i tiêu dùng mà ra. N u th , vi c làm đó cho ta th y m t suy ngh vô trách nhi m r t l n c a nh ng ng i làm công tác qu n lý, đi u hành th tr ng x ng d u.
Trong s 11 doanh nghi p kinh doanh nh p kh u x ng đ u m i đư ch c ch n ch a
dám áp d ng công c phái sinh vì đang còn ch h ng d n t B tài chính v cách bù tr lãi l . V y h n 14.000 hàng đ i lý, t ng đ i thu c các doanh nghi p đ u m i hay thu c các thành ph n kinh t khác h có dám tham gia vi c b o h giá c x ng
d u. Ch c ch n là không, vì ngu n cung cho vi c bán l c a h c ng t các doanh nghi p đ u m i mà ra, các đ i lý ch đ n gi n là h ng m c chi t kh u t các doanh nghi p nh p kh u x ng d u đ u m i, dù mu n c ng không th tham gia vì ngu n cung đ n v i h là duy nh t.
V i các doanh nghi p s n xu t trong n c h u nh vi c tham gia b o b giá c cho
x ng d u đ u vào là khó th c hi n. Th nh t, ngu n cung x ng d u cho vi c s n xu t c a h c ng ph n l n là t các doanh nghi p đ u m i. H a ch ng thì các doanh
nghi p n u có nhu c u b o h có th ký h p đ ng th a thu n giá v i nhà máy l c d u Dung Qu t. Nh ng d ng nh đi u này c ng khó th c hi n, vì nhà máy l c d u Dung Qu t c ng thu c quy n qu n lý c a Petrolimex, và đ c đ u t v i ngu n
ngân sách c a nhà n c. M c đích ra đ i c a nhà máy l c d u Dung Qu t nh m t n d ng ngu n d u thô trong n c, h n ch nh p kh u ch không ph i vì m c đích đ
t o đi u ki n cho các doanh nghi p có nhu c u có th tham gia b o h b ng cách ký k t các h p đ ng mua bán th a thu n giá t tr c.
Ch còn l i các công ty hàng không Vi t Nam là có kh n ng tham gia b o h giá
x ng d u b ng cách tham gia trên th tr ng n c ngoài, vì h có th ti p nhiên li u nh ng n i máy bay h cánh. Nh ng ch c r ng m t đi u, các công ty hàng không Vi t Nam là m t con s r t ít, trong đó Vi t Nam Airline hay Pacific c ng thu c
s h u nhà n c và có th ph n l n nh t. N u h tham gia b o h ch c r ng ph i
đ i ý ki n t B tài chính trong vi c ho ch toán lãi l nh các doanh nghi p kinh doanh nh p kh u x ng d u đ u m i mà thôi.
2.5.3.2.Nguyên nhân h n ch vi c ng d ng công c phái sinh trong ho t đ ng
kinh doanh x ng d u
Nguyên nhân h n ch ng d ng CCPS trong ho t đ ng kinh doanh là do:
- M c đ phát tri n c a TTHH Vi t Nam còn l c h u : Vi c mua bán hàng hóa
ch y u theo thói quen và t p quán t tr c t i nay. i n hình là vi c ra đ i c a th
tr ng giao d ch k h n cà phê Buôn Ma Thu t c ng không t o nhi u s c b t cho th tr ng cà phê trong n c.
- S phát tri n còn h n ch c a th tr ng tài chính ti n t : M c đ ng d ng các CCPS trong ho t đ ng tài chính ti n t , ch ng khoán còn r t h n ch . Trong khi