2 .T ng quan các kt qu nghiên cu t rc đây
2.2.Các kt qu nghiên cu V it Nam
Nguy n Th Thu H ng và Nguy n c Thành (2010) đã ch ra r ng công
chúng có khuynh h ng l u gi n t ng v l m phát trong quá kh , đ ng th i có k v ng nh y c m v l m phát trong t ng lai. ây là hai y u t cùng chi ph i m c l m phát hi n t i. i u này hàm ý r ng, uy tín hay đ tin c y c a chính ph trong các chính sách liên quan đ n l m phát có vai trò to l n trong vi c tác đ ng t i m c l m phát hi n th i. Ký c hay n t ng v m t
giai đo n l m phát cao trong quá kh th ng ch b t đ u m nh t d n sau kho ng sáu tháng có l m phát th p liên t c và n đ nh. i u này hàm ý r ng,
đ ch ng l m phát, Chính ph tr c h t ph i gi đ c m c l m phát th p ít nh t trong vòng sáu tháng, qua đó d n l y l i ni m tin c a công chúng v m t
kiên nh n trong quá trình ch ng l m phát. Sáu tháng có th đ c xem nh
gi i h n th p nh t cho n l c duy trì môi tr ng l m phát th p c a Chính ph nh m l y l i ni m tin c a công chúng, đ công chúng cho r ng Chính ph
đang cam k t ch ng l m phát m t cách nghiêm túc, và do đó cam k t xây d ng môi tr ng v mô n đnh. K t qu c l ng c ng ch ra đa s các bi n
v mô (t giá, t ng tr ng tín d ng và ti n t ) đ u phát huy nh h ng lên ch s giá tiêu dùng tr c vài tháng so v i nh h ng lên ch s giá s n xu t.
i u này m t l n n a cho th y t m quan tr ng t ng đ i c a kênh lan truy n l m phát qua k v ng so v i kênh lan truy n th c (chuy n hóa giá qua quá trình s n xu t th c). S k t h p gi a ký c dai d ng v l m phát trong quá kh và s nh y c m v k v ng l m phát trong t ng lai trong vi c quy t
đ nh m c l m phát hi n t i gi i thích hi n t ng r t khó ki m ch l m phát Vi t Nam khi l m phát b t đ u t ng cao, nh ng c ng có th gi l m phát n
đ nh khi l m phát đang m c th p. Nói cách khác, l m phát r t nh y c m v i
các đi u ki n hi n th i, đ c bi t là nh ng đi u ki n có kh n ng tác đ ng đ n k v ng c a công chúng. Do đó, tr ng thái l m phát th p th c t là m t cân b ng không b n và r t d b phá v , trong khi tình tr ng l m phát cao có
khuynh h ng t tái t o.
Nguy n Th Ng c Trang (2013) đo l ng k v ng l m phát thông qua vi c
trích l c thông tin t c u trúc k h n lãi su t trái phi u Chính ph các k h n khác nhau. Bài vi t d a vào mô hình c a Nelson và Siegel đ c tri n khai vào n m 1987 và sau đó đ c r t nhi u nhà nghiên c u s d ng khi nghiên c u v đ ng cong lãi su t. Thông qua mô hình này, bài vi t c l ng đ c giá tr c a 3 nhân t n c a đ ng cong lãi su t là m c đ , đ d c và đ cong. T nh ng k t qu này, bài vi t c l ng l m phát k v ng b ng mô hình
vector t h i quy VAR. K t qu nghiên c u cho th y l m phát k v ng Vi t
các k h n dài h n có xu h ng n đ nh h n. Sau khi so sánh k t qu c
l ng này và c l ng b ng ph ng pháp ARIMA v i bi n l m phát và các
bi n tr c a nó, cho th y ph ng pháp đ c s d ng trong bài nghiên c u đ t
đ c k t qu chính xác h n n u so v i l m phát th c t .
Tóm l i, vi c xem xét t ng quan các nghiên c u đã có v l m phát k v ng và m i quan h gi a giá c hàng hóa và l m phát k v ng cho th y m t s
đi m chính sau:
T n t i m i quan h gi a k v ng và nh n th c v l m phát (Ranyard và
đ ng s (2008)).
NHTW c n ki m soát k v ng đ ng n ch n kh n ng k v ng t hình
thành (Gnan, Scharler và Silgoner (2009)). i u này đ c bi t quan tr ng đ i v i Vi t Nam. Vì th c t cho th y tr ngthái l m phát th p Vi t Nam ch là m t cân b ng không b n và r t d b phá v ; trong khi đó, tình tr ng l m phát cao có khuynh h ng t tái t o (Nguy n Th Thu H ng và Nguy n c Thành (2010)).
Thông tin kinh t v mô s có tác đ ng đ n l m phát k v ng dài h n n u l m phát k v ng dài h n không đ c neo gi t t (Galati và đ ng s
(2009)).
NHTW có m c tín nhi m cao thì chính sách ti n t s có tác đ ng m nh h n đ i v i m c tiêu n đ nh giá c (Chính sách ti n t c a NHTW Châu
Âu (2011)).
l ch c a k v ng l m phát t ng lai ph thu c vào tính l c quan hay bi quan c a ch th kinh t . M t ch th kinh t s c m th y l c quan, tin t ng vào t ng lai h n khi h có thu nh p t t t i th i đi m hi n t i (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
(Galati, Heemeijer và Moessner (2011)).
L m phát k v ng ng n h n và dài h n đ u gi m trong cu c kh ng ho ng kinh t th gi i 2008. Tuy nhiên, l m phát k v ng ng n h n đã b t đ u
t ng lên tr l i, còn l m phát k v ng dài h n thì dao đ ng xung quanh m t m c n đ nh. Có m t đi m đáng l u Ủ là m c đ phân tán và s không ch c ch n c a l m phát k v ng dài h n sau kh ng ho ng kinh t th gi i thì l n h n tr c kh ng ho ng (Petra Gerlach, Peter Hördahl và Richhild Moessner (2011)).