H b t đ u t s kh ng ho ng ni m tin. H th ng qu n lí ngân hàng và h th ng b o hi m ti n g i không phát huy tác d ng trong vi c t o ni m tin và tr n an d lu n, nh t là trong th i kì x y ra kh ng ho ng. M c chi tr b o hi m ti n g i th p, c ch chi tr b o hi m ch m,
m ng l i c quan giám sát vƠ b o hi m ti n g i t Anh ho t đ ng không th c s hi u
qu . Do v y bài h c rút ra v qu n tr kh ng ho ng tài chính là: -
-
.
Th hai ngƠy 15 tháng 9 n m 2008, sau khi nh ng n l c huy đ ng v n b th t b i do Chính ph M t ch i b o lƣnh, Lehman Brothers, ngơn hƠng đ u t hƠng đ u trên th gi i v i 158 n m l ch s và trên 26000 nhân viên, tuyên b phá s n.
T ng s ti n n c a Lehman Brothers lên t i 768 t đô la (bao g m 613 t đô la n ngân hàng và 155 t đô la n trái phi u). Giá tr tài s n xác đ nh trên gi y t là 639 t đô la, bao g m nhi u tài s n mà giá tr th c t có th th p h n nhi u giá tr s sách.
Nguyên nhân d n đ n s s p đ c a Lehman Brothers b t ngu n t chi n l c đ u
t . Ngơn hƠng nƠy đƣ li u mình tham gia vào m t trò ch i đ y m o hi m, v i nh ng
kho n đ u t có kh n ng đem l i l i nhu n c c cao nh ng vì th mà r i ro c c l n, đ c
bi t lƠ trong l nh v c b t đ ng s n. Và ngu n v n mƠ Lehman dùng đ đ u t ch y u là
d ng nghi p v ch ng khoán hóa đ bi n các kho n vay mua b t đ ng s n thành các gói trái phi u có g c b t đ ng s n đ y r i ro cung c p cho th tr ng.
Khi n n kinh t đi xu ng, ng i vay ti n mua nhà không tr đ c các kho n vay mua nhà thì r i ro tín d ng đ c chuy n sang các gói trái phi u có các danh m c tín d ng b t đ ng s n làm tài s n đ m b o. Kh ng ho ng cƠng gia t ng thì vi c phát mãi tài
s n cƠng t ng lƠm giá b t đ ng s n càng gi m. i u nƠy có ngh a giá tr tài s n đ m b o
c a trái phi u càng gi m và r i ro tín d ng cƠng t ng.Vòng xoáy kh ng ho ng c ti p
t c nh v y, làm cho giá ch ng khoán s t gi m m nh. Các ngơn hƠng đ u t m c dù
không n m gi toàn b r i ro nh ng c ng tr c ti p gián ti p duy trì m t s danh m c
ch ng khoán liên quan đ n b t đ ng s n. S dính líu sơu vƠo l nh v c này là nguyên
nhân b t ngu n d n đ n s s p đ c a Lehman Brothers.
Bên c nh đó, s thi u sáng su t và quy t đoán c a ban lƣnh đ o Lehman đƣ đ y nó
vƠo chơn t ng. Lehman đƣ nhi u l n b qua c h i t c u mình. Và chính ph M c ng
quy t đnh không can thi p vào s s p đ c a Lehman đ ng ngh a v i vi c ép kh i t nhân gi i c u, n u không thì ch p nh n phá s n Lehman. S s p đ c a Lehman
Brothers đƣ cho th y s mong manh c a h th ng tƠi chính, do đó c n phát huy vai trò
c a h th ng giám sát tài chính qu c gia nh m đ m b o an toàn và lành m nh c a các th ch tài chính, gi m thi u r i ro h th ng, b o đ m s công b ng và hi u qu c a th tr ng; nâng cao vai trò, v th c a ngơn hƠng nhƠ n c trong vi c th c hi n ch c n ng
ngơn hƠng trung ng vƠ ch c n ng qu n lí nhƠ n c đ i v i ho t đ ng ti n t ; đ c bi t
là coi tr ng qu n tr qu n tr r i ro tín d ng và thanh kho n đ i v i các ngân hàng
th ng m i. Qu n tr r i ro tín d ng c n t p trung ki m soát ho t đ ng cho vay vào các
l nh v c m o hi m, trong khi qu n tr r i ro thanh kho n c n t p trung vào d tính thay