suat chiet khau la gi
5. Bai giang 5 - Suat chiet khau tai chinh (1)
Ngày tải lên :
05/03/2013, 20:54
... trị dự án
IRR và MIRR theo các quan điểm khác nhau
Gi trị dự án
Gi trị dự án là gì?
Gi trị dự án khi có vay nợ:
V
L
= D + E
Gi trị dự án khi không có vay nợ:
V
UNL
= V
L
– PV(TS)
Dùng ... sử dụng vốn
Mục tiêu bài gi ng
Lá chắn thuế của lãi vay
Các quan điểm trong thẩm định tài chính dự án
Chi phí sử dụng vốn
NPV theo các quan đểm khác nhau
Gi trị dự án
IRR và MIRR ... kia âm thì
sao bây gi ?
Nếu cả trung bình và phương sai của NPV theo
hai quan điểm khác nhau thì ???
Chi phí sử dụng vốn
Ta có thể dễ dàng nhận ra điều này thông qua
logic sau:
NCF
TIPV
...
- 42
- 941
- 9
BÀI GIẢNG 8 SUẤT CHIẾT KHẤU XÃ HỘI potx
Ngày tải lên :
24/03/2014, 20:22
... Thời Gian.
MAIDINHQUY CHAPTER 8
- Chiết khấu là sự gi m gi trị theo
thời gian.
- Suất chiết khấu là tỷ lệ gi m gi trị
theo thời gian được dùng để điều
chỉnh lợi ích và chi phí tương lai ...
nhận) một khoản tiền lớn hơn trong tương lai là tỷ
suất ưu tiên thời gian biên cá nhân (MRTP). Nếu
một người bàng quan gi a việc nhận $100 ngay
bây gi và $110 sau một năm, thì ta nói anh ta ... tương lai. Tỷ suất đo
lường xu hướng này gọi là tỷ suất ưu tiên theo
thời gian cá nhân.
Ước Tính Suất Chiết Khấu: Dựa Vào Ưu Tiên Thời Gian.
MAIDINHQUY CHAPTER 8
2. Ưu tiên theo thời gian...
- 22
- 2K
- 10
bài giảng lập và phân tích dự án - chương 5 suất chiết khấu và lựa chọn tập dự án đầu tư - lê hoàng cẩm phương
Ngày tải lên :
03/04/2014, 06:56
... Theo quan điểm gi thời cơ
Theo gi sử dụng vốn tới hạn
Thực tiễn
x
n
1x
x
WkWACCi
2. Gi sử dụng vốn
Gi sử dụng vốn cổ phần
Vốn cổ phần thường và lợi nhuận gi lại
o Gi s dng vn ... thường
1
1
t
t
e
t
O
)k(
D
P
2. Gi sử dụng vốn
Gi sử dụng vốn vay (Cost of Debt–kd)
Phát hành trái khoán:
k
d
gi sử dụng vốn sau thuế = k
d
*( 1- t)
ký hiệu:
ã P
o
gi tr vn vay, gi tr phỏt hnh ... hành)
o
p
p
P
D
k
2. Gi sử dụng vốn
Gi sử dụng vốn cổ phần
Vốn cổ phần thường và lợi nhuận gi lại
ký hiu:
ã D
t
: c tc k vng sau mi thi on t
ã P
0
: gi th trng hin ti ca 1 CP thng
ã k
e
: gi s dng...
- 15
- 945
- 1
Hoạt động thẩm định dòng tiền và suất chiết khấu.docx
Ngày tải lên :
24/10/2012, 16:17
... nhỏ hơn giai đoạn
trước. Điều này biểu thị sự thay đổi gi trị của tiền theo thời gian ( gi trị của
tiền gi m)
- yếu tố ngẫu nhiên: gi trị thời gian của tiền biểu hiện ở những gi trị gia tăng ... đổi số lượng tiền sau một giai đoạn nào đấy
biểu hiện gi trị thời gian của tiền
Lúc này tỉ lệ chiết khấu có vai trò gi p quy gi trị các luồng tiền trong tương
lai về thời điểm hiện tại, ... bằng thời gian hiện tại hoặc tương lai,
đồng thời nó được dùng làm độ đo thời hạn để đánh gi hiệu quả các dự án
đầu tư. Xác định tỉ suất “r” có ý nghĩa rất quan trọng tới việc đánh gi tính...
- 29
- 1.7K
- 7
Ứng dụng các mô hình tài chính trong việc xác định tỷ suất chiết khấu cho các doanh nghiệp
Ngày tải lên :
07/12/2012, 11:14
... dự
ñoán trong tương lai thành gi trị vốn.
Gi trị doanh nghiệp = Thu nhập ròng/ Tỷ suất vốn hóa
Tỷ suất vốn hóa là % dùng ñể chuyển ñổi gi trị thu nhập tương lai thành gi trị vốn ở
thời ... gi trị kinh tế gia tăng (Economic Value Added_EVA)
Mô hình gi trị kinh tế gia tăng (Economic Value Added) là mô hình ñịnh gi xác ñịnh
gi trị doanh nghiệp ñược tính bằng gi trị sổ sách ... trong tương lai
sẽ ñánh gi chính xác gi trị của doanh nghiệp thông qua gi cổ phiếu của doanh nghiệp.
V = Lợi nhuận ròng * P/E
Trong ñó : P/E = P / EPS
V : Gi trị doanh nghiệp P: Gi bán cổ...
- 91
- 939
- 3
Hoạt động thẩm định dòng tiền và suất chiết khấu
Ngày tải lên :
26/03/2013, 22:42
... nhỏ hơn giai đoạn
trước. Điều này biểu thị sự thay đổi gi trị của tiền theo thời gian ( gi trị của
tiền gi m)
- yếu tố ngẫu nhiên: gi trị thời gian của tiền biểu hiện ở những gi trị gia tăng ... đổi số lượng tiền sau một giai đoạn nào đấy
biểu hiện gi trị thời gian của tiền
Lúc này tỉ lệ chiết khấu có vai trò gi p quy gi trị các luồng tiền trong tương
lai về thời điểm hiện tại, ... dụng của việc tính dòng tiền:
Dòng tiền dung để tính gi trị hiện tại ròng (NPV) và gi trị tương lai ròng
(NFV)
sau khi đã chiết khấu và tương lai hóa.
Sơ đồ triết khấu dòng tiền:
0 1 2 3 n
CF0...
- 29
- 497
- 0
LÃI SUẤT CHIẾT KHẤU
Ngày tải lên :
17/03/2014, 14:43
... định dòng tiền hoạt động và lãi suất chiết khấu của dự án.
•
BQ gia quyền của các lợi tức kỳ vọng
•
BQ gia quyn ca cỏc bờ ta
ã
BQ gia quyn ca cỏc ri ro phi hệ thống
1 1 2 2 3 3
( ).F
N N
X X X ... quan hệ gi a phương sai của lợi tức danh
mục và số lượng ck trong danh mục
Số lượng Ck
Phương sai
của lợi tức
danh mục
Như vậy ta thấy:
1. BQ gia quyền của các lợi tức kỳ vọng
2. BQ gia ... bình quân gia quyền.
Lá chắn thuế
VỐN ĐẦU TƯ GỒM
VỐN CHỦ SỞ HỮU VÀ NỢ
WACC
S
*
S + B
+
B
*
S + B
*(1-Tc)
rs
r
B
=
MÔ HÌNH APT
-
APT là lý thuyết định gi chênh lệch
-
Là mô hình gi i thích...
- 23
- 1.4K
- 2
Suất chiết khấu pptx
Ngày tải lên :
20/03/2014, 19:20
... D
0
*(1+g)
−g là tốc ñộ tăng trưởng ñều
−P
0
: gi cổ phiếu và Ks là chi phí sử dụng VCPT
Hint: Cách xác ñịnh gi cổ phiếu
Gi ñóng cửa của phiên giao dịch
Gi trị thị trường của doanh nghiệp
Ths. ... là ñáng gi về mặt tài chính:
Hiện gi thu nhập thuần NPV > 0
Suất thu hồi nội bộ IRR > @:SCK
−Do ñó:
Nếu doanh nghiệp ñầu tư vào dự án có chi phí
sử dụng vốn @ < IRR thì gi trị ... Nguyễn Tấn Phong
116
Valuation project
SCK và quan ñiểm ñánh gi
Suất chiết khấu ñược sử dụng hoàn toàn khác
nhau gi a hai quan ñiểm ñánh gi (quan ñiểm
tổng vốn và quan ñiểm vốn chủ sở hữu)
SCK...
- 8
- 468
- 0
SUẤT CHIẾT KHẤU TÀI CHÍNH ppt
Ngày tải lên :
23/03/2014, 01:20
... nghiệp
ts = tỷ suất lá chắn thuế của lãi vay
* WACC
2
tăng khi D/E gi m
Các quan điểm thẩm định
Nhận xét:
r
e
gi m khi D/E gi m
r
e
thay đổi khi D/E thay đổi, nên NPV theo
quan điểm EPV ... Thật ra một dự án chỉ có một gi trị
NPV cho dù đang xét theo quan điểm
nào. Do các NCF khác nhau nên để có
cùng một gi trị NPV thì suất chiết
khấu sử dụng để chiết ... %D.r
d
+ %E.r
e
Mục tiêu bài gi ng
Lá chắn thuế của lãi vay
Các quan điểm trong thẩm định tài chính dự án
Chi phí sử dụng vốn
NPV theo các quan đểm khác nhau
Gi trị dự án
IRR và MIRR...
- 42
- 1.9K
- 11
Phân tích lợi ích chi phí: Suất chiết khấu tài chính potx
Ngày tải lên :
21/06/2014, 03:20
... chiết khấu khác nhau)
có ý nghĩa gi p người phân tích kiểm tra
tính nhất quán của việc thẩm định.
NPV theo các quan điểm
khác nhau
Thật ra một dự án chỉ có một gi trị NPV
cho dù đang xét theo ... chủ sở hữu
Suất chiết khấu
r
e
: Suất sinh lợi kỳ vọng của vốn
chủ sở hữu
r
e
gi m khi tỷ lệ D/E gi m
Các quan điểm thẩm định
Lá chắn thuế của lãi vay
Các loại lá chắn thuế
Ví dụ ... lại:
Mục tiêu bài gi ng
Lá chắn thuế của lãi vay (ký hiệu: TS)
Các quan điểm trong thẩm định tài chính dự án
Chi phí sử dụng vốn
NPV theo các quan đểm khác nhau
Gi trị dự án
IRR...
- 48
- 950
- 4
Bàn thêm về lãi suất chiết khấu ppt
Ngày tải lên :
27/06/2014, 13:20
... tổng gi trị trong cột 6 và tổng gi trị trong cột 7:
Tổng gi trị cột 6: 0,051 + 0,008 + 0,026 +0,024 = 0,109
Tổng gi trị cột 7: 0,090 + 0,040 + 0,040 + 0,090 = 0,260
(6) Bêta là thương số gi a ... thực tế, gi định về mức độ rủi ro của các dự án tương đương nhau đề cập ở trên luôn
gây tranh luận gi a các nhà tài chính doanh nghiệp thực hành cũng như gi a các nhà học thuật. Hơn
bao gi hết, ... quân gia quyền của vốn r
WACC
.
Ví dụ: Một doanh nghiệp có gi trị thị trường của nợ 40 triệu đvtt và gi trị thị trường của
toàn bộ cổ phiếu 60 triệu đvtt (3 triệu cổ phiếu đang lưu hành, gi ...
- 13
- 459
- 2
Tham gia nghiệp vụ chiết khấu và giới thiệu mẫu chữ ký của người có thẩm quyền, người kiểm soát và giao dịch viên pot
Ngày tải lên :
10/07/2014, 22:20
...
Sở Giao dịch Ngân hàng Nhà nước tiếp nhận, lưu gi Gi y đăng ký
tham gia nghiệp vụ chiết khấu gi y tờ có gi .
3.
Bước 3
Sở Giao dịch Ngân hàng Nhà nước thực hiện việc phân, cấp quyền giao ... chức danh tham gia nghiệp vụ chiết khấu theo Gi y
đăng ký của các ngân hàng.
Tham gia nghiệp vụ chiết khấu và gi i thiệu mẫu chữ ký của
người có thẩm quyền, người kiểm soát và giao dịch viên ... Gi y đăng ký tham gia nghiệp vụ chiết khấu về
Sở Giao dịch Ngân hàng Nhà nước và Cục Công nghệ tin học ngân
hàng để làm căn cứ cấp mã khoá truy cập, mã chữ ký điện tử và phân
quyền trong giao...
- 3
- 323
- 0
lãi suất chiết khấu, lệ phí, hoa hồng pdf
Ngày tải lên :
23/07/2014, 08:20
... các gi y tờ có gi khác xin chiết khấu của
khách hàng
Nợ TK 2211 Cho vay chiết khấu thương phiếu và các gi y tờ có gi
bằng đồng Việt Nam
Nợ TK 2221 Cho vay chiết khấu thương phiếu và các gi y ... thuê với gi thoả thuận trong hợp
đồng thuê.
2392 Dự phòng chung
Nội dung và kết cấu các tài khoản
Bên Nợ: - Gi trị tài sản giao cho khách hàng thuê tài chính theo hợp đồng.
Bên Có: - Gi trị ... cho thuê tài chính đang quản lý tại khách hàng
TK 3532 Thuế gi trị gia tăng được khấu trừ
TK 369 Phải thu khác
TK 4531 Thuế gi trị gia tăng phải nộp
TK 709 Thu lãi khác
TK 3943 Lãi phải thu...
- 6
- 886
- 1
