PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN THƯƠNG MẠI DU LỊCH ĐẦU TƯ CÙ LAO CHÀM

1 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO Cơng trình ñược hoàn thành ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS HOÀNG TÙNG NGUYỄN KHÁNH THU HẰNG Phản biện 1: TS ĐOÀN NGỌC TRAI PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN THƯƠNG MẠI DU LỊCH Phản biện 2: TS CHÚC ANH TÚ ĐẦU TƯ CÙ LAO CHÀM Chuyên ngành: KẾ TỐN Mã số: 60.34.30 Luận văn bảo vệ Hội ñồng chấm Luận văn tốt nghiệp thạc sĩ Quản trị Kinh doanh họp Đại học Đà Nẵng vào ngày 24 tháng 11 năm 2012 TÓM TẮT LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH Có thể tìm hiểu luận văn tại: - Trung tâm Thơng tin-Học liệu, Đại học Đà Nẵng Đà Nẵng - Năm 2012 - Thư viện trường Đại học Kinh tế, Đại học Đà Nẵng MỞ ĐẦU Tính cấp thiết việc nghiên cứu đề tài Cơng ty Cổ phần Thương mại - Du lịch - Đầu tư Cù Lao Chàm cơng ty có vốn đầu tư nước ngồi cạnh tranh bình đẳng với thành phần kinh tế khác Để ñạt ñược mục tiêu trở thành doanh nghiệp mạnh ngành xây dựng, du lịch đầu tư Cơng ty phải hoạt động kinh doanh có hiệu quả, khả cạnh tranh cao ñể chiếm lĩnh thị trường.Vì vậy, nhà quản trị Cơng ty phải quan tâm nhiều đến tình hình hoạt động Cơng ty, phải sâu vào phân tích hiệu hoạt ñộng ñể giúp cho việc ñịnh nhà quản trị doanh nghiệp Xuất phát từ lý trên, tơi chọn đề tài “Phân tích hiệu hoạt động Cơng ty cổ phần Thương mại – Du lịch – Đầu tư Cù Lao Chàm” ñể làm luận văn tốt nghiệp, với mong muốn ñóng góp ý kiến nhằm nâng cao chất lượng thông tin, phục vụ cho nhà quản trị Công ty thu hút quan tâm nhà đầu tư với cơng ty Mục đích nghiên cứu Tổng hợp cách có hệ thống nội dung phân tích hiệu hoạt động DN Phân tích đánh giá thực trạng hiệu hoạt ñộng Công ty cổ phần Thương mại – Du lịch – Đầu tư Cù Lao Chàm Thơng qua để hồn thiện cơng tác phân tích đề xuất số giải pháp nâng cao hiệu hoạt ñộng kinh doanh DN Đối tượng phạm vi nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu: Công tác phân tích hiệu - Phạm vi nghiên cứu: Cơng ty CP Thương mại – Du lịch – Đấu tư Cù Lao Chàm, số liệu từ 2007 – 2011 4 Phương pháp nghiên cứu Dựa số liệu từ báo cáo tài cơng ty khoảng thời gian nói trên, kết hợp với báo cáo kế tốn chi tiết, luận văn sử dụng phương pháp như: phương pháp phân tích tổng hợp, phương pháp so sánh, phương pháp phân tích ảnh hưởng nhân tố Kết cấu luận văn Với tên ñề tài: Phân tích hiệu hoạt động cơng ty Cổ phần Thương mại – Du lịch – Đầu tư Cù Lao Chàm, ngồi phần mở đầu, kết luận mục lục, danh mục tài liệu tham khảo, phục lục, … luận văn gồm chương: Chương 1: Cơ sở lý luận phân tích hiệu hoạt động cơng ty cổ phần Chương 2: Thực trạng phân tích hiệu hoạt ñộng Công ty cổ phần Thương mại – Du lịch – Đầu tư Cù Lao Chàm Chương 3: Hoàn thiện cơng tác phân tích số giải pháp nâng cao hiệu hoạt động Cơng ty cổ phần Thương mại – Du lịch – Đầu tư Cù Lao Chàm Tổng quan tài liệu Hiệu hoạt ñộng phân tích hiệu hoạt ñộng vấn ñề then chốt trình ñổi chế quản lý kinh tế nước ta nay, vấn ñề ñã ñược nhiều tác giả nghiên cứu ñược biểu thông qua số sách chuyên ngành kế tốn như: Phân tích báo cáo tài ñịnh giá trị doanh nghiệp (Phan Đức Dũng (2009), Nhà xuất thống kê); … Ngồi ra, quan tâm đến vấn đề có số nghiên cứu khoa học, luận văn thạc sỹ ñã nghiên cứu Tác giả Nguyễn Thị Như Lân (2009) với nghiên cứu “Phân tích hiệu hoạt động Cơng ty cổ phần Dệt Hoà Khánh – Đà Nẵng” – Luận văn Thạc sỹ kinh tế - chuyên ngành kế toán – Đại học Đà Nẵng Luận văn hệ hóa lý luận tổ chức phân tích hiệu hoạt ñộng doanh nghiệp, ñã ñưa ñịnh hướng tổ chức phân tích hiệu hoạt động doanh nghiệp từ vấn ñề lý luận thực tiễn, tác giả mơ tả đánh giá cơng tác phân tích hiệu hoạt động, đồng thời hồn thiện số nội dung phân tích hiệu hoạt ñộng doanh nghiệp dệt Hòa Khánh như: Xây dựng mơ hình lựa chọn phương án huy động vốn ñưa số giải pháp ñể nâng cao hiệu sử dụng vốn hiệu kinh tế Tuy nhiên, luận văn tác giả ñề cập ñến thực trạng phân tích ñưa số giải pháp ñể nâng cao hiệu sử dụng vốn chưa thực sau vào hồn thiện cơng tác phân tích hiệu hoạt động doanh nghiệp Tác giả Phạm Hữu Thịnh (2011) với nghiên cứu “Phân tích hiệu hoạt động Cơng ty cổ phần Nông sản thực phẩm Quảng Ngãi” - Luận văn Thạc sỹ kinh tế - Chuyên ngành kế toán - Đại học Đà Nẵng Trong luận văn này, qua việc phân tích thực trạng tác giả tổ chức hồn thiện cơng tác phân tích doanh nghiệp phân tích huy động vốn kỹ thuật phân tích quan hệ EBIT EPS; hoàn thiện nội dung phân tích suất hoạt động nhà máy cơng ty; hồn thiện nội dung phân tích hiệu qua phương trình Dupont; hồn thiện cơng tác phân tích hiệu hoạt ñộng phương pháp sử dụng tiêu ñánh giá quan nhà nước tổ chức tài trợ vốn tác giả ñưa số giải pháp ñể nâng cao hiệu hoạt động cơng ty hồn thiện kế tốn trách nhiệm, ñẩy mạng nguồn nhân lực, Tuy nhiên luận văn tác giả chưa thực ñi sâu vào đánh giá cơng tác phân tích hiệu công ty Luận văn dừng lại việc phân tích, hồn thiện phân tích đưa giải pháp Nhìn chung có nhiều luận văn phân tích hiệu hoạt động cơng ty ñiểm tương ñồng tác giả trình nghiên cứu ñều ñưa tiêu chi tiết phân tích hiệu hoạt động ngành nghề, lĩnh vực Tuy nhiên luân văn tiến hành phân tích cơng ty Thương mại – Du lịch – Đầu tư chưa có ñề tài thực ñi sâu vào phân tích đánh giá hoạt động phân tích cơng ty để hồn thiện đưa giải pháp tối ưu Xuất phát từ ý tưởng này, với ñịnh hướng giảng viên hướng dẫn tơi lựa chọn luận văn Thạc sỹ với đề tài “phân tích hiệu hoạt ñộng công ty cổ phần Thương mại – Du lịch – Đầu tư Cù Lao Chàm” CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TRONG CÔNG TY CỔ PHẦN 1.1 CÔNG TY CỔ PHẦN VÀ PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TRONG CƠNG TY CỔ PHẦN 1.1.1 Các khái niệm liên quan a Khái niệm Công ty cổ phần Công ty cổ phần DN, thành viên góp vốn, hưởng lợi nhuận, chịu lỗ tương ứng với phần góp vốn chịu trách nhiệm khoản nợ nghĩa vụ tài sản khác DN phạm vi số vốn góp vào DN b Khái niệm hiệu Hiệu ñược hiểu lợi ích kinh tế, xã hội đạt từ q trình hoạt động SXKD Nói cách khác, chất hiệu kết lao ñộng xã hội, ñược xác ñịnh cách so sánh lượng kết hữu ích cuối thu với lượng hao phí lao động xã hội Do vậy, thước ño hiệu tiết kiệm hao phí lao ñộng xã hội tiêu chuẩn hiệu tối đa hóa kết dựa nguồn lực sẵn có 1.1.2 Phân loại hiệu Hiệu kinh doanh phạm trù kinh tế tổng hợp ñược tạo thành tất yếu tố trình SXKD, nên cần phải xem xét hiệu kinh doanh hai mặt hiệu kinh tế hiệu xã hội, hiệu kinh tế có ý nghĩa định So sánh số tương ñối: Là xác ñịnh số % tăng (giảm) thực tế so với kỳ gốc tiêu phân tích, có tỷ trọng tượng kinh tế tổng thể quy mô chung ñược xác ñịnh Kết so sánh biểu kết cấu, mối quan hệ tỷ lệ, tốc ñộ phát triển, mức ñộ phổ biến tượng nghiên cứu Số kỳ phân tích Tỷ lệ tăng (giảm) tiêu Hay: t = = Mức tăng (chỉ tiêu phân tích) Số kỳ gốc * 100% Số kỳ gốc * 100% Hiệu tài thường nhà đầu tư quan tâm, So sánh số BQ: Số BQ dạng ñặc biệt số tuyệt thái ñộ giữ gìn phát triển nguồn vốn chủ sở hữu doanh đối, biểu tính chất đặc trưng chung mặt số lượng nhằm phản nghiệp có hiệu tài cao điều kiện cho doanh nghiệp ánh ñặc ñiểm chung ñơn vị, phận hay tổng thể tăng trưởng chung có tính chất 1.1.3 Bản chất hiệu hoạt động b Phương pháp chi tiết 1.1.4 Mục đích phân tích hiệu hoạt động DN Các tiêu kinh tế phản ánh trình kết hoạt động 1.2 NGUỒN THƠNG TIN VÀ CÁC PHƯƠNG PHÁP PHÂN kinh doanh thường ña dạng phong phú Để nắm bắt chất TÍCH HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TRONG DOANH NGHIÊP đánh giá xác kết ñạt ñược tiêu này, tiến 1.2.1 Nguồn thơng tin sử dụng phân tích hiệu hoạt động doanh nghiệp hành phân tích, chi tiết tiêu theo yếu tố cấu thành, theo thời gian, theo không gian a Nguồn thông tin từ bên Công ty c Phương pháp thay liên hồn số chênh lệch b Nguồn thơng tin từ bên ngồi Cơng ty - Phương pháp thay liên hoàn: Thay liên hoàn 1.2.2 Phương pháp phân tích hiệu hoạt động phương pháp mà nhân tố lần lược ñược thay theo trình tự a Phương pháp so sánh thống nhằm xác ñịnh mức ñộ ảnh hưởng chúng ñến tiêu So sánh số tuyệt ñối: Là việc xác ñịnh chênh lệch phân tích Trong nhân tố thay thế, nhân tố cịn lại trị số tiêu kỳ phân tích với trị số tiêu kỳ gốc Kết giữ cố ñịnh Chênh lệch kết thay nhân tố lần sau với kết so sánh biểu khối lượng, quy mô tượng kinh tế thay lần trước ảnh hưởng nhân tố vừa thay ∆ = Chỉ tiêu kỳ phân tích - Chỉ tiêu kỳ gốc ñến biến ñộng tiêu nghiên cứu 9 10 1.3.CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG Hiệu suất sử dụng 1.3.1 Các nhân tố bên ngồi DN a Mơi trường kinh doanh b Mơi trường cạnh tranh Số vịng quay bình quân dụng tài sản Giá trị sản xuất = thu Doanh thu hoạt động tài + Chênh lệch tồn kho thành +(-) Chênh lệch tồn kho sản +(-) Chênh lệch tồn kho gửi - Tỷ số khoản nhanh: Tỷ số Giá trị tài sản ngắn hạn - Giá trị hàng tồn kho = Thu nhập Tỷ suất lợi khác nhuận/doanh thu +(-) Giá trị nợ ngắn hạn * 100% Giá trị nợ ngắn hạn nhanh b Phân tích hiệu kinh doanh tổng hợp Tổng tài sản bình quân +(-) * 360 Giá trị tài sản ngắn hạn = thời khoản = Doanh Tỷ số khoản Tổng tài sản bình quân + Nếu ta chọn kết ñầu DT thu nhập khác; + = Doanh thu a2 Các tỷ số khoản - Tỷ số khoản thời: ta có cơng thức tính hiệu sử dụng tài sản sau: Vốn lưu động bình qn Vốn lưu động bình qn Số ngày bình qn vòng quay VLĐ Doanh thu = vốn lưu ñộng Giá trị sản xuất = Doanh thu bán hàng CCDV Ngun giá tài sản cố định bình qn - Hiệu suất sử dụng VLĐ DN: 1.4 NỘI DUNG PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG 1.4.1 Phân tích hiệu kinh doanh a Phân tích hiệu kinh doanh cá biệt a1 Các tỷ số quản trị tài sản - Hiệu suất sử dụng tài sản DN: + Nếu sử dụng tiêu “giá trị sản xuất” để thể kết quả, ta có cơng thức sau: Hiệu suất sử = tài sản cố ñịnh 1.3.2 Các nhân tố bên doanh nghiệp a Lao ñộng b Vốn kinh doanh c Máy móc thiết bị, cơng nghệ d Quản trị Hiệu suất sử dụng tài sản Doanh thu Giá trị nguyên vật liệu b1 Tỷ suất lợi nhuận DT Lợi nhuận = Doanh thu bán hàng Doanh thu + + tài Thu * 100% nhập khác Tỷ suất lợi b2 Tỷ suất lợi nhuận DT hoạt ñộng kinh doanh Lợi nhuận từ hoạt ñộng kinh doanh phẩ m phẩm dở 10 dang - Hiệu suất sử dụng TSCĐ DN: bán nhận gia công nhuận/Doanh thu = Doanh thu từ hoạt ñộng kinh doanh * 100% b3 Tỷ suất lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp dịch vụ 11 12 KẾT LUẬN CHƯƠNG Lợi nhuận gộp bán hàng Tỷ suất lợi nhuận cung cấp dịch vụ = gộp bán hàng * 100% Phân tích hiệu hoạt động DN nhiệm vụ quan trọng Doanh thu bán hàng cung cung cấp dịch q trình hoạt động sản xuất kinh doanh, khâu cấp dịch vụ vụ quan trọng công tác quản trị DN Hiệu hoạt ñộng Tỷ suất lợi nhuận Lợi nhuận sản hoạt ñộng sản xuất xuất kinh doanh Khấu hao tài + * 100% Công ty cổ phần quan tâm nhiều ñối tượng khác Qua trình bày sở lý luận phân tích hiệu Cơng ty sản cố định = kinh doanh cổ phần ñã giải số vần ñề lý luận sở liệu, nguồn Doanh thu hoạt động SXKD b4 Phân tích khả sinh lời tài sản Tỷ suất sinh lời Lợi nhuận trước thuế = tài sản thông tin, nhân tố ảnh hưởng, phương pháp phân tích nội dung * 100% Tổng tài sản bình quân Để làm rõ nhân tố ảnh hưởng ñến tiêu tỷ suất sinh lời tài sản, tiêu ROA cịn chi tiết qua phương trình dupont: Tỷ suất sinh lời tài sản ROA Lợi nhuận trước thuế = Doanh thu Tỷ suất lợi nhuận = * = doanh thu Lợi nhuận trước thuế lời kinh tế = + Tổng tài sản CÙ LAO CHÀM Hiệu sử dụng tài sản Chi phí lãi vay Tổng tài sản bình quân vốn chủ sở hữu Lợi nhuận trước thuế Vốn chủ hữu bình quân MẠI - DU LỊCH – ĐẦU TƯ CÙ LAO CHÀM * Độ lớn địn bẩy tài chính: 2.1.1 Lịch sử hình thành phát triển * 100% Công ty cổ phần Thương mại – Du lịch – Đầu tư Cù Lao 3303070029 Sở Kế hoạch Đầu tư Tỉnh Quảng Nam cấp 2.1.2 Mục tiêu ngành nghề kinh doanh * 100% b Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu tài * Hiệu kinh doanh: 2.1 KHÁI QUÁT CHUNG VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN THƯƠNG Chàm ñược thành lập vào ngày 21/03/2003 theo số ñăng ký a Chỉ tiêu ROE = THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN THƯƠNG MẠI – DU LỊCH – ĐẦU TƯ 1.4.2 Phân tích hiệu tài DN Tỷ suất sinh lời Công ty cổ phần Thương mại – Du lịch – Đầu tư Cù Lao Chàm CHƯƠNG Doanh thu ñ) Tỷ suất sinh lời kinh tế tài sản (RE): Tỷ suất sinh phân tích để làm sở cho việc phân tích hiệu hoạt động 2.1.3 Đặc ñiểm cấu tổ chức, quản lý Công ty a Cơ cấu máy quản lý công ty b Chức năng, nhiệm vụ 2.1.4 Tổ chức cơng tác kế tốn cơng ty a Tổ chức máy kế tốn 13 b Hình thức sổ kế tốn áp dụng 2.2 PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN THƯƠNG MẠI – DU LỊCH – ĐẦU TƯ CÙ LAO CHÀM 2.2.1 Khái quát thực trạng phân tích hiệu hoạt động công ty cổ phần Thương mại – Du lịch – Đầu tư Cù Lao Chàm 2.2.2 Phân tích hiệu kinh doanh cá biệt Bảng 2.1 Bảng phân tích hiệu kinh doanh cá biệt 14 gần 0.4 lần Đồng thời Cơng ty tiếp tục đầu tư vào hai dự án River Side (tại Sơn Trà – Đà Nẵng) dự án Four Seosons (tại Hội An – Quảng Nam) với kinh phí đầu tư lớn, tổng giá trị ñầu tư 4.000 tỷ ñồng Với dự án tương lai thu hút nhiều khách du lịch ñến Quảng Nam Đà Nẵng; ñây nhân tố ảnh hưởng ñến hiệu suất sử dụng tài sản nói chung TSCĐ nói riêng 2.2.3 Phân tích hiệu kinh doanh tổng hợp Bảng 2.4 Phân tích hiệu kinh doanh tổng hợp (Nguồn: Phịng Kế tốn, tài - Thống kê Cơng ty) Qua xem xét thực tế Công ty, năm 2009 đến năm 2011 Cơng ty đầu tư đầu tư nhiều phương tiện vận tải thiết bị dụng cụ quản lý để phục vụ cho q trình hoạt ñộng kinh doanh công ty Với ñầu tư làm cho doanh thu cơng ty từ năm 2009 ñến năm 2011 ñều tăng Nhưng phần tăng DT nhỏ phần tăng ñầu tư tài sản nên hiệu suất sử dụng tài sản có giảm sút từ năm 2009 đến 2010 sau ñó năm 2011 hiệu suất sử dụng tài sản lại bắt đầu tăng Chứng tỏ năm 2011 cơng ty sử dụng tài sản (Nguồn: Phịng Kế tốn, tài - Thống kê Công ty) hiệu năm trước hiệu chưa cao, ñạt Qua tiêu tỷ suất lợi nhuận DT thuần, thấy khả sinh lời từ hoạt ñộng sản xuất kinh doanh Cơng ty có chiều 15 hướng giảm qua năm (năm 2007 đến năm 2011) nhìn chung cơng ty hoạt động chưa có hiệu cao, năm 2007 90% ñến năm 2010 9.99% tức 100 ñồng DT lúc tạo 9.99 ñồng lợi nhuận Về khả sinh lời tài sản: Khả sinh lời tài sản từ năm 2007 đến năm 2011 có xu hướng biến động qua giai ñoạn Nếu năm 2007, 100 ñồng tài sản đầu tư Cơng ty tạo đồng lợi nhuận trước thuế năm 2007 mức lợi nhuận tạo 0.16 ñồng Năm 2008 0.08 %, năm 2009 0.11%, năm 2010 0.02%, năm 2011 0.05%), nguyên nhân làm cho tỷ suất sinh lời từ tài sản thấp cơng ty giai ñoạn ñầu tư nhiều vào tài sản dự án lớn 2.2.4 Phân tích hiệu tài - Phân tích tỷ số ROE: Bảng 2.8 Phân tích số sinh lời VCSH 16 100 ñồng VCSH tạo 0.11 ñồng lợi nhuận; ñến năm 2011 100 ñồng VCSH tạo 0.4 ñồng lợi nhuận Năm 2007 2008 với mức thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp 28% từ năm 2009 ñến năm 2011 mức thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp 25% Như giai ñoạn 2007 – 2008 công ty phải nộp thuế thu nhập doanh nghiệp lợi nhuận cao giai ñoạn năm 2009 – 2011 Năm 2007 lợi nhuận công ty không cao chủ yếu doanh thu từ chia cổ tức ñầu tư nên số thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp khơng đáng kể Năm 2008 lợi nhuận trước thuế cơng ty 162,821,565 đồng nhiên doanh thu từ chia cổ tức ñầu tư 165,330,000 ñồng cao lợi nhuận trước thuế tổng thu nhập chịu thuế (2,508,435) đồng nên cơng ty khơng phải nộp thuế thu nhập doanh nghiệp Giai ñoạn 2009 – 2011 cơng ty hoạt động hiệu với mức thuế thu nhập doanh nghiệp nộp thấp nên lợi nhuận sau thuế cao tình hình hoạt động cơng ty bắt đầu tốt 2.3 ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TẠI CƠNG TY THƯƠNG MẠI – DU LỊCH – ĐẦU TƯ CÙ LAO CHÀM 2.3.1 Về tổ chức phân tích Vào cuối niên độ kế tốn, phận kế tốn tiến hành kết hợp ñánh giá vài tiêu liên quan ñến hiệu hoạt ñộng lập báo cáo tài doanh nghiệp, cơng việc ñược thực có yêu cầu quan quản lý cấp Cụ thể là: - Ngay thân công ty lập kế hoach kinh doanh, xây (Nguồn: Phịng Kế tốn, tài - Thống kê Cơng ty) Bảng phân tích cho thấy, khả sinh lời VCSH qua năm có xu hướng tăng tỷ lệ thấp Nếu năm 2007, dựng chiến lược, định hình đường lối phát triển doanh nghiệp tương lai họ khơng đặt nặng việc xem xét ñến vấn ñề - Những kết luận q trình phân tích trạng thái biến đổi tổng thể tình hình kinh doanh doanh 17 nghiệp, chưa ñi sâu vào tìm ngun nhân, động thái tác động mang tính chất vấn đề có ảnh hưởng ñến kết hoạt ñộng công ty - Mặt khác, quy trình tổ chức phân tích hiệu hoạt ñộng tiến hành mang tính ñại khái, sơ sài cơng ty chưa chuẩn hóa thành quy trình phân tích cụ thể thân cơng ty chưa nhận thức rõ vai trò việc phân tích hiệu hoạt động cho cơng ty - Thêm vào cơng ty chưa có phận chun trách cơng tác phân tích, nội dung xem phần cơng việc kiêm nhiệm cán kế tốn phịng kế tốn 2.3.2 Về nội dung tiêu phân tích Hệ thống tiêu vận dụng thức tế phân tích hiệu hoạt ñộng ñược lựa chọn theo ý muốn chủ quan cơng ty, tùy theo quan điểm họ lựa chọn xếp mức ñộ quan trọng tiêu khác nhau.Vẫn biết hiệu hoạt động đánh giá thơng qua vài tiêu, hệ thống tiêu sử dụng nội dung phân tích hiệu doanh nghiệp chưa xác ñịnh rõ ñâu tiêu trọng ñiểm, hay tiêu phản ánh chất hiệu hoạt động cơng ty Từ đó, khó để so sánh, đánh giá xác định vị trí cơng ty tổng thể cấu ngành Nguồn số liệu mà công ty sử dụng ñể xem xét ñánh giá hiệu hoạt ñộng chủ yếu dựa vào số liệu hạch tốn kế tốn (điều có nghĩa hoạt động phân tích khơng diễn thường xun thực vào thời điểm kết thúc năm tài doanh nghiệp), sử dụng vài tiêu báo cáo tài cơng ty Cho nên kết q trình phân tích khơng thể phản 18 ánh đầy đủ, kịp thời xác hiệu sử dụng nguồn lực cơng ty Để phân tích hiệu hoạt động cơng ty nên sử dụng bổ sung nguồn thông tin khác phân tách luồng thông tin bên bên ngồi, kết hợp với thơng tin phịng kinh doanh, hệ thống pháp luật, sách kinh tế - xã hội Nhà nước, ngành có liên quan, … nhằm nâng cao tính hữu ích kết phân tích 2.3.3 Về phương pháp phân tích Cơng ty sử dụng tốt phương pháp truyền thống trình phân tích phương pháp so sánh, phương pháp ñối chiếu, … Tuy nhiên, sử dụng phổ biến q trình phân tích hiệu hoạt động công ty phương pháp so sánh (chủ yếu so sánh ngang) ñể xác ñịnh ñiểm mạnh ñiểm yếu công ty, xem xét chiều dài tiêu phân tích với biến đổi qua thời kỳ ñể nhận ñịnh xu hướng vận ñộng doanh nghiệp tương lai Trong đó, chất nội dung phân tích hiệu hoạt động cơng ty tiết hóa ñến mức thấp nhân tố tác ñộng ñể ñảm bảo tính xác cho kết luận phân tích, với phương pháp so sánh yêu cầu chưa thực ñược Kết hợp với phương pháp so sánh nhà phân tích sử dụng phương pháp liên hệ cân ñối ñể xem xét luân chuyển khoản mục vào ý ngĩa kinh tế khoản mục ñể ñưa kết luận tình hình kinh doanh cơng ty KẾT LUẬN CHƯƠNG Qua phân tích hiệu hoạt động Công ty cổ phần Thương mại – Du lịch – Đầu tư Cù Lao Chàm giai ñoạn 2007 - 2011 thể Cơng ty đạt kết đáng khích lệ Cơng ty đầu tư vào dự án 19 20 lớn ñể phát triển ngành du lịch nhằm mang lại hiệu cao nhất, c Hoàn thành phân tích bước nâng cao sức cạnh tranh vị thương trường Tuy nhiên, năm qua tình hình hoạt động Cơng ty tồn số ñiểm chưa tốt, chưa mang lại hiệu cao như: Đối với kinh thương mại dịch vụ, hàng hóa doanh thu chưa cao Cơng ty chủ yếu sử dụng vốn vay ñể kinh doanh nên gặp áp lực toán (năm 2011 gần công ty sử dụng 100% vốn vay) Trên sở phân tích thực trạng hiệu hoạt động Cơng ty để hồn thiện cơng tác phân tích ñưa giải pháp khắc phục nâng cao hiệu hoạt động Cơng ty cổ phần Thương mại – Du lịch – Đầu tư Cù Lao Chàm CHƯƠNG HỒN THIỆN CƠNG TÁC PHÂN TÍCH VÀ MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN THƯƠNG MẠI – DU LỊCH – ĐẦU TƯ CÙ LAO CHÀM 3.1 NHẬN XÉT VỀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN THƯƠNG MẠI – DU LỊCH – ĐẦU TƯ CÙ LAO CHÀM 3.1.1 Ưu điểm 3.1.2 Nhược điểm 3.2 HỒN THIỆN CƠNG TÁC PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN THƯƠNG MẠI – DU LỊCH – ĐẦU TƯ CÙ LAO CHÀM 3.2.1 Định hướng tổ chức cơng tác phân tích hiệu hoạt động cơng ty a Lập kế hoạch phân tích b Tiến hành phân tích 3.2.2 Hồn thiện phương pháp phân tích - Phương pháp so sánh: Các thơng tin đầu tư dự án cung cấp khơng đầy đủ nhiều lý khác nhau, chẳng hạn kinh phí, giai ñoạn khảo sát buộc phải sử dụng phương pháp so sánh Về chất ñây phương pháp lựa chon ñộ lớn tiêu báo cáo kết hoạt ñộng kinh doanh Sử dụng phương pháp so sánh cho nhanh số liệu ñánh giá tiêu, song độ xác tiêu chưa thể phản ánh xác giá trị kinh tế tài sản Khi sử dụng phương pháp so sánh suy theo hai trường hợp: Tổng thể so sánh ñồng tổng thể so sánh khơng đồng Phương pháp so sánh tổng thể đồng tương đối đơn giản, cịn muốn kết so sánh xác khách quan tổng thể khơng đồng cần phải chuyển tiêu so sánh tổng thể ñồng dựa theo mức chuẩn - Phương pháp thay liên hồn: Phân tích chi tiết hóa mức độ ảnh hưởng cúa yếu tố phân tích đến mức thấp nhất, để làm điều này, nhà phân tích nên sử dụng thêm phương pháp thay liên hồn để xác định xác mức độ ảnh hưởng nhân tố Có vậy, nhà quản lý doanh nghiệp nhìn thấy rõ ñâu “bản sắc” riêng doanh nghiệp Mặt khác, việc liên kết nhân tố chuỗi phương trình phân tích thơng qua phương pháp tạo nên tư logic cao đưa kết luận phân tích Để làm điều này, qua trình phân tích, cơng ty nên có kết hợp tổng hịa phương pháp phân tích (tùy thuộc vào đối tượng phân tích u cầu q trình phân tích) cho 21 có tính biện chứng đối tượng phân tích Doanh nghiệp không nên sử dụng phương pháp mà cần có vận dụng, kết hợp tổng thể phương pháp khác nhằm giúp doanh nghiệp nhận ñịnh tình hình kinh doanh trạng thái đa chiều khác Hiện nay, giới, việc ứng dụng tốn kinh tế cơng nghệ thơng tin vào q trình phân tích phân tích hiệu hoạt động nên tính nhạy, xác mơ hình dự báo sau q trình phân tích đạt kết tốt (như phương pháp hồi quy tương quan) Tuy nhiên, việc lựa chọn sử dụng phương pháp phân tích tùy thuộc vào ñặc ñiểm nghề kinh doanh trình độ nhà phân tích mà doanh nghiệp có ñược 3.2.3 Hoàn thiện nội dung tiêu phân tích a Phân tích hiệu đầu tư Bảng 3.1 Phân tích hiệu đầu tư 22 kinh doanh thu ñược 0.4 ñồng lợi nhuận) Về hiệu ñầu tư chứng khốn năm qua cơng ty đầu tư vào cơng ty cổ phần khu cơng nghiệp Hiệp Phước, công ty năm qua hoạt động chưa có hiệu cao nên chia cổ tức cho doanh nghiệp không cao so với khoản tiền mà cơng ty đầu tư vào Năm 2007 hiệu đầu tư chứng khốn cao năm 2011 thấp Nhìn chung năm qua cơng ty chủ yếu đầu tư vào dự án lớn dự án q trình xây dựng nên chưa ñem lại lợi nhuận cho doanh nghiệp hiệu đầu tư tổng qt cơng ty thấp b Phân tích hiệu huy ñộng vốn kỹ thuật phân tích quan hệ EBIT với EPS Qua phân tích Chương 2, tiêu khả tốn lãi vay năm điều lớn (năm 2009: 1.064; năm 2010: 1.004; năm 2011: 1.002); điều chứng tỏ Cơng ty sử dụng vốn vay có hiệu quả; tỷ suất sinh lời kinh tế tài sản (năm 2007: 0.37%, năm 2008: 0.23%, năm 2009: 7.34%, năm 2010: 15.5%) nhỏ lãi suất vay nên việc vay nợ làm hiệu tài chưa cao Năm 2011 tỷ suất sinh lời kinh tế tài sản 52.2% lớn lãi suất vay nhiều nên việc vay nợ làm cho hiệu tài DN tăng lên Hiện Cơng ty ñang mở rộng sản xuất kinh doanh, việc sử dụng cấu (Nguồn: tiêu tính tốn từ số liệu Phịng Kế tốn, tài - Thống kê, Cơng ty) Qua bảng phân tích ta thấy hiệu ñầu tư vào sản xuất kinh doanh cao vốn cần cho hoạt động khơng cao chủ yếu bán vật tư hay hàng hóa thiết yếu Năm 2008 cơng ty đạt hiệu sản xuất kinh doanh cao (một ñồng vốn cho sản xuất vốn hợp lý cần thiết, nhà quản trị cần phải nghiên cứu ñể ñịnh sử dụng hình thức huy động vốn cho phù hợp Việc sử dụng nguồn vốn huy động hợp lý có ý nghĩa quan trọng việc nâng cao hiệu hoạt động Cơng ty Vận dụng mơ hình vào Công ty cổ phần Thương mại – Du lịch – Đầu tư cù Lao Chàm Hiện Cơng ty ñầu tư xây dựng dự án Vincom Village có vốn ñầu tư lớn (2,000,000,000,000 ñồng), 23 24 theo phương án ñầu tư ñã ñược Đại ñại hội cổ ñông biểu quyết, dùng Xác ñịnh ñiểm cân phương án tài trợ: VCSH có Cơng ty để thực 100 tỷ ñồng (5% tổng giá - Phương án 1: trị đầu tư); phần cịn lại 1,900 tỷ đồng, giao cho Hội đồng quản trị có giải pháp huy ñộng vốn ñể ñầu tư Hội ñồng quản trị thực vay EPS1 vốn tín dụng Ngân hàng Tecombank 400 tỷ đồng; Cơng ty cần EPS2 - Phương án 1: Phát hành 1,500 tỷ ñồng trái phiếu với 20,000 - Phương án 2: lượng vốn 1,500 tỷ ñồng ñể thực dự án Giả sử để huy động vốn đầu tư trên, Cơng ty xem xét 02 phương án sau: (EBIT – 315,000,000)(1-0.25)-0 = (EBIT – 60,000,000)(1-0.25)-0 = Giả sử: EPS EPS = 170,000 ta có: lãi suất 17%, trái phiếu ñáo hạn vào 30 năm sau, nợ gốc phải trả ñều hàng năm 50 triệu ñồng 20,000 - Phương án 2: Phát hành cổ phiếu phổ thông với mệnh giá 10,000,000 ñồng/CP, phát hành theo giá sổ sách kế tốn thời điểm 25.000.000 đồng/CP, số lượng phát hành 150,000 CP xem xét báo cáo thu nhập Công ty qua hai phương án sau: (EBIT – 60,000,000)(1-0.25)-0 170,000 Suy ra: EBIT = 349,000,000 ñồng Như ñiểm cân phương án Phương án phát 349,000,000 ñồng nhỏ EBIT hai phương án (EBIT = 360,000,000 đồng); Cơng ty nên chon phương án phát hành trái Bảng 3.2 Báo cáo thu nhập Trái phiếu (PA1) = hành trái phiếu phương án phát hành cổ phiếu phổ thông Để thấy tác động địn bẩy tài lên EPS, cần Chỉ tiêu (EBIT – 315,000,000)(1-0.25)-0 phiếu với lãi suất 17% ñể tài trợ cho dự án có EPS cao Cổ phiếu (PA2) c Hồn thiện nội dung phân tích hiệu qua phương EBIT 360,000,000 360,000,000 Chi phí lãi vay 315,000,000 60,000,000 Lợi nhuận trước thuế 45,000,000 300,000,000 Thuế thu nhập (25%) 11,250,000 75,000,000 3.3 CÁC GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG Lãi rịng 33,750,000 225,000,000 CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN THƯƠNG MẠI – DU LỊCH – ĐẦU 0 33,750,000 225,000,000 20,000 170,000 1,688 1,324 Cổ tức ưu ñãi Thu nhập cổ phiếu thường Số lượng cổ phiếu thường EPS (đồng) (Nguồn: tiêu tính tốn từ số liệu Phịng Kế tốn, tài - Thống kê, Cơng ty) trình DuPont d Phân tích hiệu xã hội qua tình hình thực nghĩa vụ với nhà nước TƯ CÙ LAO CHÀM 3.3.1 Đẩy mạnh nâng cao khả liên kết công tác thị trường 3.3.2 Nâng cao hiệu kinh tế Công ty 3.3.3 Chính sách huy động vốn đa dạng 3.3.4 Đẩy mạnh cơng tác đào tạo nguồn nhân lực 25 KẾT LUẬN CHƯƠNG Công ty cổ phần Thương mại – Du lịch – Đầu tư Cù Lao Chàm cơng ty cổ phần q trình hoạt ñộng phát triển kinh doanh du lịch Việt Nam Hiện cơng ty đầu tư xây dựng nhiều dự án lơn nên cần vốn nhiều cơng ty sử dụng nguồn vốn vay chủ yếu cho hoạt động kinh doanh tính tự chủ mặt tài cơng ty không cao nên làm hiệu kinh doanh chưa cao Để giữ vững vị tiếp tục phát triển tương lai, Chương luận văn ñã xác ñịnh ảnh hưởng ñối với hiệu hoạt động, hồn thiện cơng tác phân tích hiệu hoạt ñộng ñưa số giải pháp nhằm nâng cao hiệu hoạt động Cơng ty Các giải pháp ñược dựa thực trạng hiệu hoạt ñộng kinh doanh ñã ñược tác giả phân tích Chương phần giúp ñược Công ty cổ phần Thương mại – Du lịch – Đầu tư Cù Lao Chàm có sở để nâng cao hiệu hoạt ñộng tương lai 26 KẾT LUẬN Trong kinh tế thị trường ñịnh hướng xã hội chủ nghĩa ngày phát triển xu hướng hội nhập kinh tế quốc tế mạnh mẽ địi hỏi cơng ty muốn tồn phát triển phải hoạt động có hiệu Qua nghiên cứu lý luận phân tích hiệu hoạt động tìm hiểu thực tế cơng tác phân tích hiệu hoạt động Cơng ty cổ phần Thương mại – Du lịch – Đầu tư Cù Lao Chàm, tác giả hồn thành luận văn cao học với đề tài “Phân tích hiệu hoạt động Cơng ty cổ phần Thương mại – Du lịch – Đầu tư Cù Lao Chàm” Với nổ lực thân nghiên cứu vấn ñề lý luận ñi sâu tìm hiểu thực tế, với giúp ñỡ tận tình giáo viên hướng dẫn PGS TS Hồng Tùng luận văn giải số vấn đề sau: Thứ nhất, trình bày vấn đề phân tích hiệu hoạt ñộng doanh nghiệp cách có hệ thống Thứ hai, Phân tích thực trạng hiệu hoạt động Công ty cổ phần Thương mại – Du lịch – Đầu tư Cù Lao Chàm Thứ ba, Hoàn thiện cơng tác phân tích đề xuất giải pháp nâng cao hiệu hoạt ñộng sản xuất kinh doanh Công ty