Bài tiểu luận phân tích công ty cổ phần FPT 50

QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƯ LỜI MỞ ĐẦU Công nghệ thông tin (IT – Information Technology) thuật ngữ bao gồm tất nhóm ngành cơng nghệ (sử dụng hệ thống máy tính, phần mềm, mạng lưới internet) sử dụng cho việc xử lý phân phối liệu, lưu trữ, trao đổi sử dụng thơng tin tất hình thức liệu ( liệu kinh doanh, tin đàm thoại, hình ảnh, phim, thuyết trình đa phương tiện, hình thức khác) Hiện nay, nước ta, ngành có phát triển khơng ngừng tăng trưởng chóng mặt Ngành CNTT ảnh hưởng tới hầu hết ngành cịn lại, khơng giúp giải lượng thơng tin khổng lồ cách nhanh chóng, tạo nhiều loại hình cơng việc mới, mà cịn tạo bước ngoặt cho phát triển xã hội, kéo theo phát triển văn minh nhân loại Nắm bắt vị trí quan trọng ngành xu thời đại, hàng loạt công ty thành lập, ngày phát triển, mở rộng hoạt động, cung cấp ngày nhiều sản phẩm dịch vụ công nghệ thông tin, với chất lượng ngày đại, phong phú, thiết thực hơn, đáp ứng ngày đầy đủ nhu cầu sống, không ngừng nâng cao chất lượng sống, kinh doanh, an ninh quốc phòng, bảo vệ tổ quốc Trong hàng loạt công ty vậy, FPT công ty đầu lĩnh vực Việt Nam Với thành tích hoạt động đáng nể, ln khẳng định trì vị trường quốc gia trường quốc tế, triển vọng phát triển công ty ngày thêm khả quan, quy mô hoạt động ngày mở rộng, ngày chiếm tin nhiệm người tiêu dùng Với vị quan trọng cơng ty, việc tìm hiểu phân tích tình hoạt động cơng ty điều cần thiết Chính lý mà nhóm em chọn đề tài: “Phân Tích Cơng ty Cổ Phần FPT” làm đề tài cho tiểu luận nhóm Vì hạn chế mặt lý luận, thực tiễn, thơng tin q trình nghiên cứu, chúng em tránh khỏi sai sót Bởi vậy, chúng em mong nhận ý kiến đóng góp thầy để tiểu luận hoàn thiện Xin cám ơn thầy! GVHD: TRANG QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƯ GVHD: TRANG QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƯ MỤC LỤC MỘT SỐ THUẬT NGỮ VIẾT TẮT ĐỒ THỊ BẢNG SỐ LIỆU VĨ MÔ NỀN KINH TẾ VIỆT NAM .9 1.1 Tốc độ tăng tổng sản phẩm nước (GDP) .9 1.2 Chỉ số giá tiêu dùng CPI 10 1.3 Sản xuất công nghiệp 12 1.4 Xuất – Nhập Khẩu hàng hóa 13 1.4.1 Xuất hàng hóa 13 1.4.2 Nhập hàng hóa 14 1.5 Tình hình hoạt động doanh nghiệp 16 1.5.1 Tình hình đăng ký doanh nghiệp .16 1.5.2 Xu hướng kinh doanh doanh nghiệp 16 1.6 Lạm Phát 17 1.7 FDI 18 1.7.1 Theo lĩnh vực đầu tư 18 1.7.2 Theo đối tác đầu tư 19 1.7.3 Theo địa bàn đầu tư 19 1.8 Lãi suất 19 1.9 Tỷ Giá 21 VĨ MÔ NGÀNH CÔNG NGHỆ THÔNG TIN 22 2.1 Khái Niệm Ngành Công Nghệ Thông Tin 22 2.2 Tổng quan công nghiệp CNTT 23 GVHD: TRANG QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƯ 2.3 Các ngành công nghiệp CNTT .25 2.3.1 Công nghiệp phần cứng – điện tử .25 2.3.2 Công nghiệp phần mềm 25 2.3.3 Công nghiệp nội dung số 26 2.4 Chính sách hỗ trợ Chính phủ 26 2.5 Phân tích SWOT ngành CNTT 27 2.5.1 Điểm mạnh 27 2.5.2 Điểm yếu 27 2.5.3 Cơ hội .28 2.5.4 Thách thức 28 2.6 Phân tích lực lượng cạnh tranh ngành 28 2.6.1 Áp lực cạnh tranh từ đối thủ tiềm ẩn 28 2.6.2 Áp lực cạnh tranh từ sản phẩm thay 28 2.6.3 Áp lực cạnh tranh nội ngành 29 2.6.4 Áp lực cạnh tranh từ nhà cung cấp 29 2.6.5Áp lực cạnh tranh từ khách hàng .29 2.6.6 Áp lực từ bên liên quan .29 2.7 Vai trị ngành cơng nghệ thơng tin đến kinh tế - xã hội – trị 30 2.8 Sự bùng nổ ngành công nghệ thông tin thời đại 30 2.9 Phân Tích Các Chỉ Tiêu Ngành CNTT 31 2.10 Kết luận 33 PHÂN TÍCH TẬP ĐOÀN FPT 34 3.1 Sơ lược tập đoàn FPT 34 3.1.1 Lịch sử hình thành 34 3.1.2 Lĩnh vực kinh doanh 35 3.1.2.1 Công nghệ thông tin viễn thông: .35 GVHD: TRANG QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƯ 3.1.2.2 Tài ngân hàng: 36 3.1.2.3 Bất động sản: 36 3.1.2.4 Giáo dục đào tạo: 36 3.1.3 Vị công ty 36 3.1.4 Định hướng chiến lược 2015 – 2017 37 3.2 Tình hình tài tập đoàn FPT từ năm 2012 đến năm 2014 .37 3.2.1 Số liệu thực tế 37 3.2.2 Phân tích tiêu tăng trưởng 41 3.2.2.1 Tăng trưởng doanh thu lợi nhuận 41 3.2.2.2 Tăng trưởng tài sản 42 3.2.2.3 Tăng trưởng vốn chủ sở hữu 43 3.2.3 Phân tích tiêu doanh lợi .43 3.2.3.1 Tỉ suất lợi nhuận doanh thu .43 3.2.3.2 Tỉ suất doanh lợi tổng tài sản 44 3.2.3.2 Tỉ suất doanh lợi vốn chủ sở hữu 45 3.2.4 Phân tích tiêu quản lý khoản 45 3.2.4.1 Chỉ số khả toán 46 3.2.4.2 Chỉ số hoạt động 47 3.2.5 Phân tích tiêu quản lý khoản 49 3.2.5.1 Tỷ số nợ tổng tài sản .49 3.2.5.2 Tỷ số nợ vốn chủ sở hữu 50 3.2.5.3 Tỷ suất lợi nhuận hoạt động 51 3.2.5.4 Phương trình DUPONT 51 3.3 Định giá cổ phiếu công ty FPT 52 3.4 Phân tích kỹ thuật cổ phiếu công ty .54 3.4.1 Phân tích kỹ thuật cổ phiếu FPT năm 2012 .54 GVHD: TRANG QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƯ 3.4.2 Phân tích kỹ thuật cổ phiếu FPT năm 2013 .56 3.4.3 Phân tích kỹ thuật cổ phiếu FPT năm 2014 .57 3.4.4 Phân tích kỹ thuật cổ phiếu FPT năm 2015 .57 3.4.5 Nhận định dự báo xu hướng giá cổ phiếu thời gian vừa qua trung hạn .58 3.5 Kết luận .59 TÀI LIỆU THAM KHẢO .60 GVHD: TRANG QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƯ MỘT SỐ THUẬT NGỮ VIẾT TẮT GVHD: CNTT: Cơng nghệ thơng tin; GDCK: Giao dịch chứng khốn; CTCP: Cơng ty cổ phần; ROS: Tỉ suất lợi nhuận rịng/doanh thu thuần; ROA: Tỉ suất doanh lợi tổng tài sản; ROE: Tỉ suất doanh lợi vốn chủ sở hữu; CPI: Chỉ số giá tiêu dùng; LN: Lợi nhuận; DT: Doanh thu; NXB: Nhà xuất bản; UBGSTCQG: Uỷ ban Giám sát Tài Quốc gia; KCN: Khu cơng nghiệp; ĐTNN: Đầu tư nhà nước TRANG QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƯ ĐỒ THỊ Đồ Thị 1: Tốc độ tăng trưởng GDP 10 Đồ Thị 2: Chỉ số giá tiêu dùng tháng 2015 11 Đồ Thị 3: Tăng trưởng tồn ngành cơng nghiệp tháng đầu năm 2015 12 Đồ Thị 4: Tổng giá trị xuất tháng đầu năm 2015 .13 Đồ Thị 5: Tổng giá trị nhập tháng đầu năm 2015 14 Đồ Thị 6: Lạm phát lạm pháp 9/2014-9/2015 18 Đồ Thị 7: Biến động số tỷ giá USD/VND VCB (6/2013-6/2015) .22 Đồ Thị 8: Doanh thu lợi nhuận sau thuế ngành CNTT 2008-2014 24 Đồ Thị 9: EPS Giá ngành CNTT 2008-2014 .24 Đồ Thị 10: Khối lượng giao dịch giá sổ sách ngành CNTT 24 Đồ Thị 11: Tổng nợ, VCSH, tổng nguồn vốn ngành CNTT .25 Đồ Thị 12: Diển biến VNIndex ngành 32 Đồ Thị 13: Tăng trưởng doanh thu lợi nhuận giai đoạn 2012-2014 42 Đồ Thị 14: Tổng tài sản tập đoàn FPT 42 Đồ Thị 15: Tăng trưởng vốn chủ sở hữu FPT 43 Đồ Thị 16: Các tiêu doanh lợi tập đoạn FPT 2012-2014 43 Đồ Thị 17: Tỉ suất lợi nhuận doanh thu ROS FPT 44 Đồ Thị 18: Tỉ suất doanh lợi tổng tài sản ROA FPT 44 Đồ Thị 19: Tỉ suất doanh lợi vốn chủ sở hữu ROE FPT 45 Đồ Thị 20: Chỉ số khả toán FPT 46 Đồ Thị 21: Chỉ số hoạt động FPT 2012-2014 47 Đồ Thị 22: Tỷ lệ nợ tổng tài sản FPT 50 Đồ Thị 23: Tỷ số nợ vốn chủ sở hữu năm 2014 .50 Đồ Thị 24: Tỷ suất lợi nhuận hoạt động năm 2014 51 GVHD: TRANG QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƯ BẢNG SỐ LIỆU Bảng 1: Tốc độ tăng trưởng GDP tháng đầu năm 2013 - 2015 10 Bảng 2: So sánh mức lãi suất huy động kỳ hạn (2014 -2015M8) .20 Bảng 3: So sánh mức lãi suất huy động kỳ hạn (2014 -2015M8) .20 Bảng 4: Doanh thu ngành công nghiệp CNTT 23 Bảng 5: Kim ngạch xuất nhập ngành CNTT 23 Bảng 6: Kim ngạch nhập 10 nhóm hàng lớn Việt Nam 25 Bảng 7: Chỉ số tài số ngành 31 Bảng 8: Bảng cân đối kế tốn tập đồn FPT 2012 - 2014 38 Bảng 9: Kết hoạt động kinh doanh tập đoàn FPT 2012 - 2014 39 Bảng 10: Lưu chuyển tiền tệ 2013 - 2014 .40 Bảng 11: Chỉ tiêu tăng trưởng tập đoàn FPT 41 Bảng 12: Các tiêu doanh lợi tập toàn FPT 2012-2014 43 Bảng 13: Các tiêu quản lý khoản 45 Bảng 14: Cơ cấu vốn phương trình Dupont .49 GVHD: TRANG QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƯ VĨ MÔ NỀN KINH TẾ VIỆT NAM Kinh tế Việt Nam tháng năm 2015 diễn bối cảnh thị trường tồn cầu có nhiều biến động mạnh: Thị trường hàng hóa quốc tế, đặc biệt dầu thơ giảm giá liên tục giảm mức sâu tháng qua, chủ yếu nguồn cung tăng, tác động tích cực tới tăng trưởng nước nhập dầu nước xuất dầu, tăng trưởng bị ảnh hưởng doanh thu xuất giảm Bên cạnh đó, mối quan ngại lớn thời gian qua bất ổn thị trường tài tồn cầu với việc giảm giá đồng Nhân dân tệ Trung Quốc - kinh tế lớn thứ hai giới, khiến phần lớn quốc gia châu Á phải đối mặt với áp lực phá giá tiền tệ để bảo đảm lực cạnh tranh thị trường xuất Ngoài ra, thị trường tiền tệ cổ phiếu kinh tế chịu nhiều áp lực dòng vốn đầu tư giảm đáng kể Ở nước, giá dầu giới giảm mạnh khiến giá dầu nước giảm, tác động trực tiếp đến kinh tế ngân sách Nhà nước Tuy nhiên, xem xét khía cạnh tích cực giá dầu giảm hội để hoạt động sản xuất kinh doanh dịch vụ nước giảm chi phí đầu vào, hạ giá thành sản phẩm, thúc đẩy tiêu dùng xã hội Xuất, nhập hàng hóa Việt Nam chịu ảnh hưởng trực tiếp từ giảm giá đồng Nhân dân tệ đồng tiền nhiều nước khác giới Trước diễn biến phức tạp kinh tế toàn cầu, Chính phủ đạo liệt Bộ, ngành, địa phương thực đồng giải pháp, sách, sách tài khóa, tiền tệ nhằm bảo đảm ổn định kinh tế vĩ mô, thúc đẩy sản xuất kinh doanh, trì mức tăng trưởng hợp lý Kết thực tiêu kinh tế - xã hội tháng năm 2015 sau: 1.1 Tốc độ tăng tổng sản phẩm nước (GDP) Tổng sản phẩm nước (GDP) tháng năm 2015 ước tính tăng 6,50% so với kỳ năm 2014 Trong mức tăng 6,50% toàn kinh tế, khu vực nông, lâm nghiệp thủy sản tăng 2,08%, khu vực công nghiệp xây dựng tăng 9,57%, khu vực dịch vụ tăng 6,17% Về cấu kinh tế tháng năm nay, khu vực nông, lâm nghiệp thủy sản chiếm tỷ trọng 16,30%; khu vực công nghiệp xây dựng chiếm 33,09%; khu vực GVHD: TRANG 10 QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƯ 3.2.4.1 Chỉ số khả toán Object 40 Đồ Thị 20: Chỉ số khả toán FPT a) Thanh toán thời Dựa vào số liệu, ta thấy tài sản lưu động nợ ngắn hạn công ty vào năm 2014 tăng so với năm 2013, 2012 Đặc biệt, nợ ngắn hạn có tốc độ tăng mạnh tốc độ tăng tài sản lưu động Điều khiến cho khả tốn thời cơng ty bị hạn chế Tại năm 2012, đồng nợ ngắn hạn mà cơng ty giữ cơng ty có 1,5 đồng tài sản lưu động sử dụng để toán Tại năm 2013, đồng nợ ngắn hạn cơng ty có 1,42 đồng tài sản lưu động cuối năm 2014, với đồng nợ ngắn hạn cơng ty có 1,3 đồng tài sản lưu động Điều khiến khả toán thời năm 2014 giảm khoảng 8,45% so với năm 2013 Cho thấy rằng, công ty giữ nhiều nợ ngắn hạn điều khơng tốt, cơng ty gặp khó khăn việc thực nghĩa vụ Nhưng mặc khác, tài sản lưu động công ty bị chiếm dụng hiệu sử dụng tài sản công ty cao b) Khả toán nhanh Khả huy động tài sản lưu động cơng ty để tốn khoản nợ ngắn hạn tăng giai đoạn 2012-2014 Nhưng so với tốc độ tăng nợ ngắn hạn khơng cao Điều kéo theo khả tốn nhanh cơng ty giảm nhẹ liên tiếp năm qua GVHD: TRANG 48 QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƯ Tỷ số tốn nhanh cơng ty năm 2012 1.1 2013 1.06, nghĩa cơng ty cịn khả trả nợ ngắn hạn với số tài sản có, nhiên đến cuối năm 2014 số giảm 10,38%, đặc biệt giảm xuống 1, cho thấy công ty khơng đủ khả tốn toàn khoản nợ ngắn hạn Và tài sản ngắn hạn công ty phụ thuộc nhiều vào hàng tồn kho Mặc khác, tỷ số toán nhanh cơng ty liên tục giảm, cho thấy tình hình hoạt động cơng ty chuyển biến xấu 3.2.4.2 Chỉ số hoạt động Các tiêu tài với hoạt động kinh doanh xây dựng để đo lường hiệu quản lý sử dụng tài sản doanh nghiệp Mức độ đầu tư vào tài sản doanh nghiệp phụ thuộc vào nhiều yếu tố Bởi vậy, mức độ đầu tư hợp lý, trở thành câu hỏi quan trọng Để bắt đầu ta so sánh giá trị tài sản với doanh số thu thời gian đầu tư sử dụng tài sản Mục tiêu việc xác định hiệu sử dụng tài sản để tạo doanh thu Object 42 Đồ Thị 21: Chỉ số hoạt động FPT 2012-2014 a) Vòng quay hàng tồn kho: Vòng quay hàng tồn kho ngày thấp, năm 2012 vòng quay tồn kho 7.37, đến năm 2013 6,46, đến cuối năm 2014 lại tiếp tục giảm 10,68% 5,77 Trong doanh thu tăng liên tục với 2012 24.594 tỷ đồng, năm GVHD: TRANG 49 QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƯ 2014 tăng lên gần 27.028 tỷ đồng, tiếp tục tăng mạnh năm 2014 32.644 tỷ đồng với mức tăng 20,78% Đồng thời hàng tồn kho năm 2014 có biến động so với năm 2013 (năm 2013: 3.329 tỷ đồng; năm 2014: 4.572), tăng 37,34% So với tốc độ tăng doanh thu hàng tồn kho có tốc độ tăng mạnh Điều ảnh hưởng đến vòng quay hàng tồn kho làm vòng quay hàng tồn kho giảm Cho thấy hàng tồn kho năm 2014 bị ứ đọng nhiều năm 2013, 2012, dịng tiền vào bị giảm cơng ty gặp nhiều rủi ro Mặc khác, lượng hàng dự trữ kho nhiều, nhu cầu thi trường tăng đột ngột cơng ty có khả đáp ứng không bị đối thủ cạnh tranh giành thị phần Hay nói tóm lại, với tình thế, ngắn hạn cơng ty gặp rủi ro, xét dài hạn, nhu cầu thị trường cơng ty hưởng lợi nhiều b) Vòng quay tài sản: Theo biểu đồ ta thấy, vòng quay tổng tài sản giảm, điều doanh thu tăng, lại không tăng mạnh hàng tồn kho, điều dẫn đến việc vòng quay tài sản giảm Cụ thể, năm 2013, giảm 10,98% so với năm 2012, đến năm 2014, giảm tiếp 6,5% Với hiệu suất vậy, công ty nên tăng thêm doanh thu, lý hay xếp số tài sản khơng cần thiết, kết hợp biện pháp để gia tăng doanh thu cho công ty c) Vịng quay tài sản cố định: Cơng ty có số vòng quay tài sản cố định ngày chậm Số vòng quay tài sản cố định cho biết năm 2012, đồng giá trị bình quân tài sản cố định tạo 9,4 đồng doanh thu; cịn năm 2013, đồng giá trị bình qn tài sản cố định tạo 8,79 đồng doanh thu, cuối năm 2014 tiếp tục giảm với đồng giá trị bình quân tài sản cố định tạo 8,51 đồng doanh thu Điều chứng tỏ mức độ tăng trưởng doanh thu không tương xứng với tài sản cố định mà công ty có Mặc khác, vịng quay tài sản biến động giảm cho thấy tài sản cố định cơng ty bị chiếm dụng Việc vừa thuận lợi khó khăn cơng ty Một cơng ty bị chiếm dụng tài sản coil điều tốt, tài sản khơng tạo doanh thu cho công ty bất lợi Cơng ty cần có biện pháp để sử dụng tài sản cố định cách hợp lý tạo dịng thu cho cơng ty GVHD: TRANG 50 QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƯ 3.2.5 Phân tích tiêu quản lý khoản Bảng 14: Cơ cấu vốn phương trình Dupont Nợ dài hạn / Tổng tài sản Tổng nợ / Tổng tài sản Vốn chủ sở hữu / Tổng tài sản Tổng nợ / Vốn chủ sở hữu Tỷ suất lợi nhuận hoạt động (LN trước thuế/ DT) Phương trình Dupont Tỷ suất lợi nhuận ròng (LN sau thuế/ DT) Vòng quay tổng tài sản Hệ số nhân (Tổng tài sản/ vốn chủ sở hữu) Phân tích DUPONT 2014 1,52% 59,14% 34,91% 169,40% 7,64% 2013 1,41% 53,02% 41,01% 129,29% 9,43% 2012 2,08% 50,07% 43,49% 115,15% 9,77% 0,06 1,44 2,86 20,63% 0,08 1,54 2,44 22,31% 0,08 1,73 2,30 24,91% 3.2.5.1 Tỷ số nợ tổng tài sản Nhìn chung, tỷ số nợ tăng dần qua nắm cụ thể: năm 2012 tỷ số nợ tài sản 50,07% (0,50 lần), cho ta biết 100 đồng tài sản cơng ty có 50 đồng tài trợ vốn vay Qua năm 2013 tỷ số nợ 53,02% tăng 5,9% (tăng gần đồng nợ nguồn vốn) Đến cuối năm 2014, tỷ số nợ tăng lên cao 59,14% tăng 11,5%, nghĩa công ty gánh khoản nợ gần 60/100 đồng tài sản Có tăng không nhẹ tỷ số nợ tổng tài sản cho thấy công ty chưa thật khai thác hiệu địn bẩy tài chính, huy động thêm vốn hình thức vay chưa hữu ích Mặc khác, Nhà quản trị cơng ty muốn tỷ số cao họ muốn lợi nhuận gia tăng nhanh muốn toàn quyền kiểm sốt cơng ty Mặc dù vậy, cơng ty không để hệ số cao mà mức vừa phải tức khoản vay công ty chiếm tỷ trọng không lớn tổng nguồn vốn (