Nghiên cứu mối quan hệ giữa FDI, xuất khẩu và tăng trưởng kinh tế của Việt Nam - giai đoạn 1986 - 2015

Bài viết nghiên cứu tác động của đầu tư trực tiếp nước ngoài và xuất khẩu đến tăng trưởng kinh tế của Việt Nam với số liệu chuỗi thời gian trong giai đoạn 1986-2015 dựa trên một số mô hình định lượng như đồng liên kết ARDL và mô hình ARDL hiệu chỉnh sai số (ECM). Để hiểu rõ hơn mời các bạn cùng tham khảo nội dung chi tiết của bài viết này.

NGHIÊN CỨUMỐI QUAN HỆ GIỮA FDI, XUẤT KHẨU VÀ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ CỦA VIỆT NAM - GIAI ĐOẠN 1986-2015 RESEARCH ON THE RELATIONSHIP BETWEEN FDI, EXPORT AND GROWTH ECONOMY OF VIETNAM - THE PERIOD 1986-2015 ThS Trịnh Công Sơn Trường Đại học Thương mại Tóm tắt Bài viết nghiên cứu tác động đầu tư trực tiếp nước xuất đến tăng trưởng kinh tế Việt Nam với số liệu chuỗi thời gian giai đoạn 1986-2015 dựa số mơ hình định lượng đồng liên kết ARDL mơ hình ARDL hiệu chỉnh sai số (ECM) Kết nghiên cứu mối quan hệ dài hạn biến FDI, xuất tăng trưởng kinh tế Tuy nhiên, trái với mong đợi,bài nghiên cứu không ý nghĩa thống kê tác động tích cực FDI tới tăng trưởng kinh tế Đối với tác động xuất đến tăng trưởng kinh tế chưa thể rõ nét Kết nàycũng gợi mở hướng sách thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước Việt Nam năm tới Từ khóa: tăng trưởng kinh tế, FDI, xuất khẩu, ARDL, ECM Abstract The article studiesthe impact of foreign direct investment and exporton Vietnam's economic growth with time series data in 1986-2015 period based on a number of quantitative models such as the ARDL co-ordinate and ARM error correction model (ECM) Research results show long-term relationships between FDI variables, export and economic growth However, contrary to expectations, the article does not show statistical significance of FDI’s positive impacts on economic growth The impacts of export on economic growth has not been clear, yet This result also suggests some policy directions in attracting foreign direct investment in Vietnam in the coming years Key words: economic growth, FDI, export, ARDL, ECM Đặt vấn đề Đối với Việt Nam, giai đoạn đầu mở cửa đất nước, đầu tư trực tiếp nước (FDI) giải pháp hữu hiệu góp phần đưa đất nước ta khỏi tình trạng bị bao vây, cấm vận, khẳng định xu mở cửa với quan điểm “Việt Nam muốn làm bạn nước cộng đồng kinh tế giới” Trong giai đoạn 2016 - 2020 tới, FDI đánh giá nguồn bổ sung vốn quan trọng tổng vốn đầu tư toàn xã hội, góp phần thúc đẩy chuyển dịch cấu kinh tế, tăng lực sản xuất, đổi công nghệ, khai thông thị trường quốc tế, gia tăng kim ngạch xuất khẩu, cải thiện cán cân toán quốc tế, đóng góp cho ngân sách nhà nước, phát triển nhân lực chất lượng cao tạo thêm nhiều việc làm 466 Trong suốt 30 năm qua, Việt Nam chứng kiến đóng góp tích cực của FDI kinh tế FDI có tác động lan tỏa đến thành phần kinh tế, khơi dậy nguồn đầu tư nước, tạo sức ép cạnh tranh, thúc đẩy chuyển giao công nghệ, nâng cao hiệu sản xuất, phát triển ngành công nghiệp phụ trợ để bước đưa Việt Nam bước chân vào chuỗi giá trị toàn cầu Theo số liệu Viện nghiên cứu quản lý kinh tế Trung ương, tính đến hết năm 2015, doanh nghiệp FDI tăng liên tục doanh thu, xấp xỉ khoảng 20,3%/năm chiếm tỷ trọng cao xuất nhập khẩu, khoảng 67% Tuy nhiên, có vấn đề đặt là, khu vực FDI chiếm 20% cấu GDP 22% tổng vốn đầu tư, tức thay đổi khoảng 5% vòng 10 năm trở lại Điều cho thấy mức đóng góp FDI GDP Việt Nam chưa tương xứng Trong đó, hàng loạt câu hỏi đặt (1) liệu có ưu đãi q mức Chính phủ địa phương doanh nghiệp FDI, (2) doanh nghiệp FDI liệu có tượng chuyển giá, trốn tránh nghĩa vụ với Nhà nước, (3) nguy FDI chèn lấn sản xuất nước… Đứng trước vấn đề đặt vậy, việc nghiên cứu mối quan hệ FDI với tăng trưởng kinh tế nước trở nên quan trọng Bởi chìa khóa giúp thúc đẩy hiệu vốn FDI đầu tư Việt Nam, tạo tiền đề cho Việt Nam phát triển nữa, bối cảnh đất nước thực hội nhập với hàng loạt Hiệp định kí kết Tổng quan nghiên cứu liên quan Như ta biết, FDI có tác động lên nhiều nhân tố khác kinh tế, nhiên, nếu xét riêng mối quan hệ FDI tăng trưởng kinh tế có số quan điểm sau: Thứ nhất, tác động FDI đến tăng trưởng kinh tế, đề cập nhiều lý thuyết kinh tế Tuy nhiên, lý thuyết đưa quan điểm cách giải thích tác động khác Lý thuyết tân cổ điển cho rằng, FDI khơng có ảnh hưởng dài hạn tốc độ tăng trưởng kinh tế, mà có tác động ngắn hạn tới sản lượng đầu Trong dài hạn suất cận biên vốn làm giảm mức sinh lời kinh tế Theo Solow (1957), FDI có tác động dài hạn tới tăng trưởng kinh tế có tiến khoa học kỹ thuật tăng trưởng lao động mà hai yếu tố coi ngoại sinh Trong lý thuyết tăng trưởng mới, yếu tố coi nội sinh Romer (1986), Lucas (1988) cho FDI tác động đến hoạt động nghiên cứu phát triển nguồn nhân lực, từ giúp tăng trưởng kinh tế ổn định Thứ hai, tác động tăng trưởng kinh tế thu hút FDI, khẳng định lý thuyết chiết trung hay mơ hình OLI Dunning (1977) Theo lý thuyết này, thu hút FDI phụ thuộc vào lợi thế: sở hữu, khu vực nội hóa Lợi khu vực bao gồm yếu tố tài nguyên, sở hạ tầng, quy mô tăng trưởng kinh tế sách Chính phủ Do đó, quốc gia có lợi quy mơ tăng trưởng kinh tế kích thích thu hút nguồn vốn đầu tư nước ngồi 467 Bên cạnh khác quan điểm kinh tế lý thuyết, nhiều nghiên cứu thực nghiệm tiến hành Một số nghiên cứu tìm kiếm mối quan hệ tồn FDI tăng trưởng kinh tế, số khác lại tập trung nghiên cứu chiều tác động biến số Các phương pháp định lượng sử dụng khác nhau, biến lựa chọn khác kết nghiên cứu thực nghiệm đa dạng Roy & Van der Berg (2006) cho thiếu hụt số liệu nguyên nhân đằng sau kết luận pha trộn Các cơng ty đa quốc gia tiến hành đầu tư nước khoảng ba thập kỷqua nên có đầy đủ số liệu cho phân tích định lượng tin cậy Blomstrom et al (1994) khẳng định tồn tác động tích cực FDI tăng trưởng kinh tế trường hợp mức thu nhập bình quân đầu người quốc gia chủ nhà đủ cao Nghiên cứu nước phát triển hưởng lợi từ cơng ty đa quốc gia (MNEs), doanh nghiệp nước có trình độ cơng nghệ lạc hậu so với doanh nghiệp nước ngồi nên khó bắt kịp trở thành đối tác MNEs Borensztein et al (1998) nghiên cứu tác động FDI tăng trưởng kinh tế theo cách tiếp cận hồi quy liệu chéo quốc gia, FDI kênh chuyển giao cơng nghệ đại, nhiên tính hiệu phụ thuộc vào nguồn nhân lực quốc gia nhận FDI Darrat et al (2005) nghiên cứu tác động FDI đến tăng trưởng kinh tế cho hai nhóm CEE (các nước thuộc miền Trung Đông Âu) MENA (các nước vùng Trung Đông Bắc Phi) sử dụng liệu bảng Kết nghiên cứu cho thấy FDI kích thích tăng trưởng nước CEE, với nước vùng MENA khơng tồn có tác động tiêu cực FDI.Lý giải cho khác biệt này, tác giả cho nguyên nhân nước CEE Nghiên cứu tác động GDP thu hút FDI, Demirhan (2008) thực với số liệu 38 quốc gia phát triển giai đoạn từ 2000-2004 với bảy biến giải thích cho thấy biến đại diện tốc độ tăng trưởng GDP/người hệ số hồi quy dương có ý nghĩa thống kê Nhưng trường hợp biến đại diện GDP GDP/người quy mơ thị trường không tác động đến FDI Nguyễn Thị Liên Hoa (2014) nghiên cứu 30 quốc gia phát triển có thu nhập trung bình thấp giai đoạng từ 2000 đến 2012 qua phương pháp FGLS tác động tích cực FDI đến tăng trưởng kinh tế Để đánh giá tác động hai chiều hai biến FDI tăng trưởng kinh tế, Ilgun et al (2010) sử dụng mơ hình tự hồi quy vector (VAR) với biến số tăng trưởng, FDI, lao động, đầu tư cán cân thương mại Bài viết mối quan hệ nhân hai chiều FDI tăng trưởng kinh tế Cùng kết luận trên, Pradhan et al (2013) sử dụng mơ hình hiệu chỉnh sai số vector (VECM) với biến hạ tầng giao thông, FDI tăng trưởng kinh tế Bài viết cịn rằng, thu hút FDI nhiều thúc đẩy phát triển hạ tầng giao thông từ kích thích tăng trưởng kinh tế Gần hơn, nghiên cứu Dritsaki, et al (2014) thực kiểm định mơ hình đồng liên kết ARDL ARDL hiệu chỉnh sai số với biến FDI, xuất tăng trưởng kinh tế số liệu Croatia giai đoạn 1994-2012 Kết cho thấy 468 có mối quan hệ dài hạn hai chiều xuất tăng trưởng kinh tế, mà không tồn quan hệ dài hạn FDI tăng trưởng kinh tế Nghiên cứu Belloumi (2014) sử dụng kỹ thuật ARDL với biến tăng trưởng kinh tế, FDI, độ mở kinh tế, tổng lao động quốc gia vốn đầu tư quốc gia khơng có mối quan hệ bền vững FDI tăng trưởng kinh tế Nguyễn Hồng Hà (2016) nghiên cứu mối quan hệ FDI tăng trưởng kinh tế tỉnh Trà Vinh sử dụng mơ hình VAR với kỹ thuật phân tích phản ứng đẩy phân rã phương sai giai đoạn 1999-2013 cho thấy tồn chứng thu hút FDI có tác động đến tăng trưởng kinh tế tỉnh Trà Vinh ngược lại Mặc dù cịn nhiều cơng trình nghiên cứu thực nghiệm khác mối quan hệ FDI tăng trưởng kinh tế giới Việt Nam kết luận thu khác Việc phát triển nghiên cứu dựa phương pháp phù hợp khắc phục hạn chế mẫu quan sát cần thiết Phương pháp nghiên cứu 3.1 Cơ sở liệu Các biến lựa chọn nghiên cứu bao gồm: (i) tỉ lệ tăng trưởng hàng năm tổng sản phẩm quốc nội (GDP),(ii) tỉ trọng giá trị rịng đầu tư trực tiếp nước ngồi vào Việt Nam so với GDP (FDI)và (iii) tỉ trọng giá trị xuất so với GDP Mẫu quan sát thu thập theo năm, từ năm 1986 đến năm 2015 (30 quan sát) từ hệ thống sở liệu Ngân hàng giới (WDI, 2017).Số liệu qua năm mơ tả hình sau: Hình 1: Biến động FDI, EXP GDP 100 80 60 40 20 86 88 90 92 94 96 98 00 EXP 02 FDI 04 06 08 10 12 14 GDP Nguồn: số liệu từ Ngân hàng giới WDI 2017 3.2 Phương pháp nghiên cứu định lượng Khi thực việc nghiên cứu chuỗi thời gian, bước kiểm tra tính dừng chuỗi liệu • Nếu chuỗi dừng chuỗi gốc, tiến hành thực hồi quy bình phương nhỏ thường (OLS) 469 • Nếu chuỗi dừng sau lấy sai phân bậc 1, tiến hành thực mô hình hồi quy vector (VAR) khơng có đồng liên kết mơ hình hiệu chỉnh sai số vector (VECM) có tượng đồng liên kết • Trong trường hợp chuỗi gồm dạng tích hợp I(0) I(1) áp dụng mơ hình tự hồi quy phân phối trễ ARDL (AutoRegressive Distributed Lag) thích hợp Theo Pesaran et al (2001), việc sử dụng mơ hình ARDL, ưu điểm linh hoạt xử lý trường hợp chuỗi thời gian khơng bậc tích hợp, cịn có lợi độ tin cậy so với kiểm định đồng liên kết theo kỹ thuật Johansen trường hợp số lượng mẫu nhỏ Hơn nữa, so với mơ hình VAR, việc ước lượng mối quan hệ dài hạn, mơ hình ARDL khơng ước lượng hệ phương trình mà ước lượng độc lập phương trình chấp nhận độ trễ khác biến số mơ hình.Tuy nhiên, mơ hình ARDL khơng phù hợp với số liệu có bậc tích hợp I(2) trở lên Để thực mơ hình ARDL, sau kiểm định nghiệm đơn vị chuỗi liệu, nghiên cứutiến hành bước sau: i Xác định độ trễ biến mơ hình qua tiêu AIC SC ii Kiểm định đường bao (ARDL bound test) xác định đồng liên kết biến, tìm mối quan hệ dài hạn biến iii Hồi quy theo mơ hình ARDL với độ trễ xác định để kiểm định mối quan hệ dài hạn biến mơ hình iv Xác định mối quan hệ ngắn hạn biến qua mơ hình hiệu chỉnh sai số (ECM) v Kiểm định tính ổn định sai số mơ hình Các kết kiểm định ước lượng mơ hình nghiên cứu 4.1 Kiểm định nghiệm đơn vị Trong nghiên cứu này, viết sử dụng kiểm định nghiệm đơn vị ADF đưa Dickey Fuller (1979) để kiểm tra tính dừng chuỗi số liệu nghiên cứu Kết kiểm định nghiệm đơn vị thể bảng cho thấy biến FDI EXP tích hợp bậc 1, dừng thực sai phân bậc Ngược lại biến GDP lại cho thấy tính dừng với chuỗi gốc, hay tích hợp bậc Bảng 1: Kiểm định nghiệm đơn vị ADF Biến Mơ hình khơng số GDP Thống kê t -0,051 FDI -0,507 Mơ hình có số 0,658 Thống kê t -3,087 0,038** 0,488 -2,149 0,228 p-value p-value 470 Mơ hình có số xu hướng Thống kê p-value t -4,164 0,016** -1,965 0,595 Kết luận Chuỗi dừng Chuỗi không dừng ∆FDI -0,175 0,613 -3,051 0,042** -3,693 0,044** EXP 2,061 0,989 -0,870 0,783 -3,271 0,091* ∆EXP -4,369 0,000*** -5,507 0,000*** -5,437 0,000*** Chuỗi dừng Chuỗi không dừng Chuỗi dừng ***, ** * thể có ý nghĩa thống kê tương ứng với mức 1%, 5% 10% Nguồn: tổng hợp kết kiểm định mơ hình nghiên cứu Như vậy, chuỗi thời gian nghiên cứu bao gồm biến tích hợp I(0) I(1) Theo kết nghiên cứu Pesaran et al (2001), biến không bậc tích hợp I(0) hay I(1) việc áp dụng ARDL phù hợp cho nghiên cứu thực nghiệm 4.2 Kiểm định đường bao xác định đồng liên kết Sau thực kiểm định tính dừng chuỗi thời gian, viết áp dụng kiểm định đường bao theo cách tiếp cận Perasan et al (2001) nhằm tìm tính đồng liên kết mối quan hệ dài hạn biến tăng trưởng kinh tế GDP, đầu tư trực tiếp nước FDI xuất Việt Nam Kiểm định đường bao thực mơ hình sau: (1) (2) (3) đó, ∆ thể sai phân bậc 1, phối độc lập đồng , , sai số phần dư giả định phân Kiểm định đường bao ARDL phụ thuộc nhiều vào độ trễ lựa chọn, viết chọn độ trễ tối ưu từ giá trị sai phân bậc biến, dựa vào tối thiểu hóa tiêu chí AIC SBC, theo mơ hình sau: (4) (5) (6) đó, biến độc lập, độ trễ tối ưu mô hình ARDL 471 hệ số dài hạn, (p,q,r) Pesaran et al (2001), đề xuất thực kiểm định F mức ý nghĩa thống kê hệ số độ trễ chuỗi gốc mơ hình Giả thuyết kiểm định sau: • Đối với mơ hình 1: Giả thuyết H0: biến khơng tồn mối quan hệ đồng liên kết Giả thuyết H1: • tồn mối quan hệ đồng liên kết biến Đối với mơ hình 2: Giả thuyết H0: biến không tồn mối quan hệ đồng liên kết Giả thuyết H1: • tồn mối quan hệ đồng liên kết biến Đối với mô hình 3: Giả thuyết H0: biến khơng tồn mối quan hệ đồng liên kết Giả thuyết H1: tồn mối quan hệ đồng liên kết biến Độ trễ tối ưu mơ hình xác định dựa vào tiêu chí AIC SC Kết cho thấy mơ hình ARDL(1,0,2), mơ hình ARDL(1,0,0) mơ hình ARDL(1,4,3) Bảng 2: Kết kiểm định đường bao (ARDLBound test) Mơ hình ước lượng FGDP(GDP/FDI,EXP) FFDI (FDI/GDP,EXP) FEXP(EXP/GDP,FDI) Độ trễ tối ưu (1,0,2) (1,0,0) (1,4,3) Thống kê F 3,868** 3,962** 0,503 Kết luận Tồn đồng liên kết Tồn đồng liên kết Không tồn đồng liên kết ***, ** * thể có ý nghĩa thống kê tương ứng với mức 1%, 5% 10% Giá trị giới hạn mức ý nghĩa: Mức ý nghĩa 10% 5% 1% I(0) Bound 3,17 3,79 5,15 I(1) Bound 4,14 4,85 6,36 Nguồn: tổng hợp kết kiểm định mơ hình nghiên cứu Kết kiểm định đường bao trình bày bảng cho thấy tồn mơ hình đồng liên kết Đối với mơ hình lựa chọn, cần thiết phải thực kiểm định sai số phần dư mơ hình Bảng 3: Các kiểm định sai số phần dư Kiểm định Jarque Bera Langrage Multiplier LM White (Chi-sq) Ramsey Reset Giả thuyết H0 Phân phối chuẩn Khơng có tự tương quan Khơng có phương sai thay đổi Dạng hàm chuẩn 472 Mơ hình FGDP (GDP/ FDI, EXP) FFDI(FDI/ GDP, EXP) GTTK Xác suất GTTK Xác suất Jarque Bera 0,844 0,655 10,821 0,004*** Langrage Multiplier LM 0,381 0,688 0,114 0,893 White (Chi-sq) 1,811 0,215 0,400 0,919 Ramsey Reset 1,616 0,218 0,473 0,498 Nguồn: tổng hợp kết kiểm định mơ hình nghiên cứu Kết kiểm định phần dư mơ hình trình bày bảng cho thấy mơ hình(1) ước lượng đảm bảo đầy đủ giả thuyết phân phối chuẩn, khơng có phương sai sai số thay đổi, khơng có tượng tự tương quan Mơ hình (2) khơng đảm bảo yêu cầu giả thuyết phân phối chuẩn Do đó, tác giả giữ lại mơ hình (1) cho ước lượng 4.3 Ước lượng mối quan hệ dài hạn ngắn hạn Bước thực kiểm tra mối quan hệ dài hạn biến mơ hình sau: (7) (8) (9) Để kiểm tra mối liên hệ tác động ngắn hạn giá trị dài hạn biến số mơ hình, viết thực ước lượng mơ hình hiệu chỉnh sai số ARDL ECM: (10) (11) (12) đó, giá trị hiệu chỉnh sai số Hệ số λ giá trị hiệu chỉnh kỳ vọng âm có ý nghĩa thống kê Hệ số thể tốc độ điều chỉnh cân dài hạn mơ hình có tác động ngắn hạn 473 Kết thực ước lượng mối quan hệ dài hạn ngắn hạn biến số mơ hình (7) (10) thể bảng Bảng 4: Uớc lượng hệ số dài hạn mơ hình ARDL (Biến phụ thuộc GDPt) Biến GDP(t-1) FDI EXP EXP(t-1) EXP(t-2) C R-squared F-statistic Hệ số 0.560*** 0.025 0.008 -0.105** 0.082** 3.831** 0.581 6.124*** Độ lệch chuẩn 0.189 0.104 0.035 0.044 0.037 1.122 Thống kê t 2.958 0.245 0.245 -2.353 2.221 3.413 D-W Xác suất 0.007 0.808 0.808 0.028 0.036 0.025 1.808 ***, ** * thể có ý nghĩa thống kê tương ứng với mức 1%, 5% 10% Nguồn: tổng hợp kết kiểm định mơ hình nghiên cứu Kết hồi quy bảng cho thấy dài hạn, có thay đổi tăng 1% tỉ lệ tăng trưởng GDP năm liền trước tác động đến tỉ lệ tăng trưởng GDP năm tăng thêm 0,56% Tuy nhiên, tác động FDI đến GDP mơ hình chưa thể ý nghĩa thống kê Tác động xuất lên GDP có tác động pha trộn độ trễ năm sau Bảng 5: Ước lượng tác động ngắn hạncủa mơ hình ARDL ECM (Biến phụ thuộc ∆GDPt) Biến Hệ số Độ lệch chuẩn ∆FDI(t-1) 0.025 0.104 ∆EXPt 0.008 0.035 ∆EXP(t-1) -0.082 0.037 ECM(t-1) -0.439 0.189 ECMt = GDPt - (0.058*FDIt- 0.033*EXPt+ 8.719) Thống kê t 0.245 0.245 -2.221 -2.319 Xác suất 0.808 0.808 0.036 0.030 ***, ** * thể có ý nghĩa thống kê tương ứng với mức 1%, 5% 10% Nguồn: tổng hợp kết kiểm định mơ hình nghiên cứu Giá trị hiệu chỉnh sai số ước lượng mang giá trị âm (-0,439) có ý nghĩa thống kê mức 5%, tồn mối quan hệ ngắn hạn biến mơ hình Điều hàm ý ngắn hạn, có tác động làm chệch khỏi giá trị cân dài hạn mơ hình, điều chỉnh quay lại giá trị cân dài hạn mức 43,9% năm 4.4 Kiểm định tính ổn định sai số điều chỉnh ECM Sự tồn đồng liên kết mơ hình không hàm ý hệ số ước lượng ổn định Đó lý Pesaran et al (1999, 2001) đề xuất thực kiểm định phần dư cho hệ số ước lượng việc sử dụng kiểm định Brown et al 474 (1975), biết đến kiểm định tổng tích lũy phần dư (CUSUM) tổng tích lũy phần dư hiệu chỉnh (CUSUMSQ) Mơ hình hiệu chỉnh phương sai (10) lựa chọn để thực kiểm định Kết thu được thể hình đây: Hình 2: Tổng tích lũy phần dư Hình 3: Tổng tích lũy hiệu chỉnh phần dư 15 1.4 1.2 10 1.0 0.8 0.6 0.4 -5 0.2 0.0 -10 -0.2 -15 -0.4 94 96 98 00 02 CUSUM 04 06 08 10 12 14 94 5% Significance 96 98 00 02 04 CUSUM of Squares 06 08 10 12 14 5% Significance Nguồn: tổng hợp kết kiểm định mơ hình nghiên cứu Như hình, phần hình vẽ thống kê tổng tích lũy phần dư (CUSUM) tổng tích lũy phần dư hiệu chỉnh (CUSUMSQ) nằm đường bao tiêu chuẩn với mức ý nghĩa 5%, thể tất hệ số mơ hình hiệu chỉnh phương sai ổn định Một số kết luận đề xuất Bài viết tập trung nghiên cứu tác độngngắn hạn dài hạn biến số đầu tư trực tiếp nước ngoài, xuất tăng trưởng kinh tế Việt Nam giai đoạn 19862015 theo cách tiếp cận mơ hình ARDL đồng liên kết mơ hình ARDL hiệu chỉnh sai số Kết nghiên cứu đồng liên kết minh chứng cho mối quan hệ dài hạn biến Điều thú vị mối quan hệ dài hạn này, FDI chưa thể tác động mặt ý nghĩa thống kê tăng trưởng kinh tế Việt Nam thời gian qua Kết ủng hộ kết nghiên cứu củaBelloumi(2014) Tunisie,cũng Dritsaki (2014) Croatiađều cho FDI khơng có tác động đến tăng trưởng kinh tế quốc gia Điều lý giải nghiên cứu trước khả hấp thụ nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước nước phát triển Mặc dù theo báo cáo dự án SIDA, Viện nghiên cứu quản lý kinh tế trung ương “Khu vực FDI chiếm tỷ trọng ngày tăng tổng giá trị xuất khẩu, từ 4% năm 1991 lên 54,6 % 13 năm 2004” Tuy nhiên, viết không tác động ổn định rõ nét nhân tố việc thu hút FDI gia tăng giá trị xuất Việt Nam thời gian qua Kết khơng phủ định hồn tồn giá trị mà doanh nghiệp FDI đóng góp vào giá trị xuất khẩu, tăng trưởng kinh tế Việt Nam năm qua, mà nhấn mạnh việc chưa tồn quan hệ bền vững yếu tố Như vậy, nói khoản đầu tư vốn đầu tư nước xuất nhân tố cấu thành chất xúc tác cho tăng trưởng kinh tế Việt Nam thời gian qua Và nhà hoạch định sách cần quan tâm việc đưa sách mạnh mẽ, rõ ràng cam kết thu hút, điều chỉnh dòng FDI 475 đánh giá, kiểm sốt tính hiệu dự án FDI để nguồn vốn FDI thực đem lại tác động tích cực dài hạn Với hạn chế mẫu số liệu, nhạy cảm việc lựa chọn biến độ trễ biến đưa vào mơ hình, chưa phân tích thay đổi tác động FDI giai đoạn khác nhau, nênkết nghiên cứu chắn nhiều thiếu sót việc mơ tả mối quan hệ thực tế biến số trên.Chính vậy, tương lai, nghiên cứu đưa thêm biến số khác vào mơ hình như: tổng giá trị đầu tư nước, mức độ phát triển sở hạ tầng hay yếu tố trình độ lực lượng lao động …để giải thích tốt mối quan hệ dài hạn động biến số kinh tế vĩ mô TÀI LIỆU THAM KHẢO Belloumi, M (2014) The relationship between trade, FDI and economic growth in Tunisia: An application of the autoregressive distributed lag model Economic Systems, 38, 269-287 Blomstrom, M., Lipsey, R., Zejan, M (1994) What explains developing country growth? NBER working paper, N° 4132 Borensztein, E., Gregorio, J.D., Lee, J.W (1998) How does foreign direct investment affect economic growth? Journal of International Economics, 45, 115-135 Darrat, A.F., Kherfi, S., Soliman, M (2005) FDI and economic growth in CEE and MENA countries: a tale of two regions In: 12th Economic Research Forum’s Annual Conference, Cairo, Egypt Demirhan, E & Masca, M (2008) Determinants of foreign direct investment flows to developing countries: a cross-sectional analysis Prague Economic Papers, 4, 356369 Dritsaki, C., &Stiakakis, E (2014) Foreign direct investment, exports, and economic growth in Croatia: A time series analysis Procedia Economics and Finance, 14, 181190 Dickey, D & Fuller, W.A (1979) Distribution of the estimators for autoregressive time series with unit root Journal of the American Statistical Association, 74, 427431 Dunning, J.H (1977) Trade, location of economic activity and the MNE: A search for an eclectic approach Palgrave Macmillan UK, 395-418 Ilgun, E., Koch, K.J & Orhan, M (2010) How foreign direct investment and growth interact in Turkey? Eurasian Journal of Business and Economics, (6), 4145 10 Lucas, R.E (1988) On the mechanics of economic development Journal of Monetary Economics, 22, 3-42 11 Pesaran M.H., Shin, Y & Smith, R.J (2001) Bounds testing approaches to the analysis of level relationships Journal of Applied Econometrics, 16, 289-326 476 12 Pradhan, R.P., Norman, N.R., Badir, Y & Samadhan, B (2013) Transport infrastructure, foreign direct investment and economic growth interactions in India: The ARDL bounds testing approach Procedia - Social and Behavioral Sciences, 104, 914-921 13 Romer, R.M (1986) Increasing returns and long-run growth Journal of Political Economy, 94 (5), 1002-1037 14 Roy, A.G & Van der Berg, H.F (2006) Foreign direct investment and economic growth: A time-series approach Global Economy Journal, (1), 15 Solow, R (1957) Technical change and the aggregate function Review of Economics and Statistics 39 (3), 312-320 16 Nguyễn Hồng Hà (2016) Mối quan hệ đầu tư trực tiếp nước tăng trưởng kinh tế tỉnh Trà Vinh, Tạp chí Phát triển & Hội nhập, số 26 (36), 90-95 17 Nguyễn Thị Liên Hoa & Bùi Thị Bích Phương (2014), Nghiên cứu nhân tố tác động đến đầu tư trực tiếp nước quốc gia phát triển, Tạp chí Phát triển Hội nhập, số 14 (24), 40-46 18 Nguyễn Thị Tuệ Anh tác giả (2006), Tác động đầu tư trực tiếp nước đến tăng trưởng kinh tế Việt Nam, Dự án SIDA - Nâng cao lực nghiên cứu sách để thực chiến lược phát triển kinh tế - xã hội Việt Nam thời kỳ 2001-2010, CIEM 19 WDI (2017) Các số phát giới.http://databank.worldbank.org 477 triển giới, Ngân hàng ... tăng trưởng kinh tế, FDI, độ mở kinh tế, tổng lao động quốc gia vốn đầu tư quốc gia mối quan hệ bền vững FDI tăng trưởng kinh tế Nguyễn Hồng Hà (2016) nghiên cứu mối quan hệ FDI tăng trưởng kinh. .. liệu Croatia giai đoạn 199 4-2 012 Kết cho thấy 468 có mối quan hệ dài hạn hai chiều xuất tăng trưởng kinh tế, mà không tồn quan hệ dài hạn FDI tăng trưởng kinh tế Nghiên cứu Belloumi (2014) sử dụng... nếu xét riêng mối quan hệ FDI tăng trưởng kinh tế có số quan điểm sau: Thứ nhất, tác động FDI đến tăng trưởng kinh tế, đề cập nhiều lý thuyết kinh tế Tuy nhiên, lý thuyết đưa quan điểm cách