Nội dung bài viết sẽ giới thiệu tổng quát về thị trường tài chính, các yếu tố tâm lý mà các nhà đầu tư thường gặp phải trong quá trình giao dịch bao gồm: cảm xúc tham lam và hối hận; sự sợ hãi và hưng phấn, phần cuối bài viết trình bày một số lưu ý trong quản trị vốn và xây dựng các nguyên tắc ra vào thị trường. Mời các bạn cùng tham khảo!
KỶ YẾU HỘI THẢO KHOA HỌC ĐÀO TẠO NGÀNH TOÁN KINH TẾ TRONG BỐI CẢNH HIỆN NAY VÀ CÁC VẤN ĐỀ LIÊN QUAN 22 MỘT SỐ VẤN ĐỀ VỀ TÂM LÝ GIAO DỊCH TRÊN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH ThS Phan Ngọc Yến Xuân, ThS Lê Trường Giang Trường Đại học Tài - Marketing Tóm tắt Với phát triển khoa học công nghệ, nhà đầu tư tiếp cận với nhiều cơng cụ tài Hệ thống máy tính đại, phần mềm đặt lệnh tối ưu, tất thứ dường tạo cho người ta cảm giác hỗ trợ đầy đủ Thế có vấn đề thực tế đa số nhà đầu tư nếm trải thất bại họ bước chân vào thị trường “Thất bại mẹ thành công”, không trang bị từ đầu người vực dậy Vậy, ngồi phương tiện mà giới 4.0 ngày mang lại, sinh viên nhà giao dịch nên trang bị điều gì, mà chúng tơi muốn nhắm đến tâm lý giao dịch Nội dung viết giới thiệu tổng quát thị trường tài chính, yếu tố tâm lý mà nhà đầu tư thường gặp phải trình giao dịch bao gồm: cảm xúc tham lam hối hận; sợ hãi hưng phấn, phần cuối viết trình bày số lưu ý quản trị vốn xây dựng nguyên tắc vào thị trường Từ khóa: Tâm lý nhà đầu tư, thị trường tài chính, phân tích giao dịch, Toán kinh tế GIỚI THIỆU Thị trường tài (Financial market) với chức quan trọng tập trung khoản tiền tiết kiệm thành nguồn vốn để tài trợ cho chủ thể cần sử dụng kinh tế, phân loại dựa vào nhiều tiêu chí khác Nếu vào thời hạn luân chuyển vốn thị trường tài chia thành hai loại, là: thị trường tiền tệ (Money market) thị trường vốn (Capital market) Thị 225 KỶ YẾU HỘI THẢO KHOA HỌC ĐÀO TẠO NGÀNH TOÁN KINH TẾ TRONG BỐI CẢNH HIỆN NAY VÀ CÁC VẤN ĐỀ LIÊN QUAN trường ngoại hối (Foreign Exchange market) phận quan trọng thị trường tiền tệ, nơi diễn hoạt động mua bán trao đổi ngoại tệ Đối với thị trường vốn khơng thể khơng nhắc đến phận quan trọng thị trường chứng khoán (Securities market), nơi mà chứng khốn1 phát hành trao đổi Tính đa dạng thị trường tài địi hỏi phải có công cụ khảo sát phù hợp đồng thời giúp nhà đầu tư đưa chiến lược hiệu kinh doanh Tuy nhiên, dù công cụ, phần mềm hỗ trợ có ngày hồn thiện nhiều nhà đầu tư tiền, khoản lỗ khơng ngừng gia tăng ngun nhân yếu khơng giải Thị trường tài có mức hút mãnh liệt cho quan tâm đến điều yếu khơng khác tâm lý giao dịch, điều quan trọng mà nhà đầu tư phải rèn luyện Nhà đầu tư nếm trải nhiều cung bậc cảm xúc khác tham gia thị trường như: tham lam, hưng phấn, sợ hãi, hối hận, trả thù, cách quản lý cung bậc cảm xúc dễ dàng trở thành “bại tướng” chiến trường Bí thành cơng mà nhiều nhà đầu tư tiếng chia sẻ là: dù thị trường lên hay xuống nhà đầu tư khơn ngoan tạo lợi nhuận hay chí tìm hội để đầu tư cho tài sản phục hồi sau (hoặc bán khống thị trường hai chiều: forex, hàng hóa, tiền điện tử, phái sinh, ), để làm điều khơng khác ngồi việc phải quản lý cảm xúc Khi nhà đầu tư cảm xúc điều khiển lý trí đồng nghĩa với việc họ phó thác tính mạng cho thuyền trưởng khơng có kinh nghiệm kết tồi tệ ập đến cho phó thác bất lực MỘT SỐ LOẠI CẢM XÚC MÀ NHÀ ĐẦU TƯ SẼ NẾM TRẢI Dù ai, dù làm cơng việc bước vào thị trường tài chính, nhà đầu tư khơng thể khơng nếm trải cung bậc cảm xúc sau: 2.1 Tham lam nuối tiếc Cảm xúc mà chúng tơi muốn nói đến tham lam Sự tham lam khiến nhà giao dịch không chốt lời, tham lam lấn át tâm trí, nhà giao dịch khơng cịn nhận giá hầu hết danh mục đầu tư nắm giữ đạt đỉnh chuẩn Chứng khốn cơng cụ thể quyền sở hữu công ty (cổ phiếu); quyền chủ nợ cơng ty, phủ hay quyền địa phương (trái phiếu); công cụ khác phát sinh sở cơng cụ có (cơng cụ phái sinh) 226 KỶ YẾU HỘI THẢO KHOA HỌC ĐÀO TẠO NGÀNH TOÁN KINH TẾ TRONG BỐI CẢNH HIỆN NAY VÀ CÁC VẤN ĐỀ LIÊN QUAN bị trình lao dốc (trong trường hợp bán khống chạm đáy chuẩn bị phục hồi) Sự tham lam thể qua hành động nhà đầu tư liên tục thêm lệnh mua vào sở hữu nhiều tài sản tay lúc mang lại cảm giác gia tăng lợi nhuận cho nhà giao dịch Hành động đắn lúc phải chốt lời họ lại thêm lệnh mua vào đến giá lao dốc họ lại khơng chịu bán cịn nuối tiếc khoản lời vừa (tương tự cho vị bán khống) Các triết gia thường nhận định rằng, để sống hạnh phúc biết đủ yếu tố quan trọng, thân đồng ý với nhận định Trong giao dịch nên biết đủ, đặc biệt nhà giao dịch cịn non kinh nghiệm, ln “kéo” Stop Loss (SL) theo hướng giao dịch có lãi để bảo vệ khoản lợi nhuận kiếm Khi nhà đầu tư vừa để khoản lãi lúc cảm xúc khác dần trở nên rõ nét, tâm lý nuối tiếc, hối hận, tức giận thân khơng chốt lời từ đợt tăng giá trước Tâm lý nuối tiếc thể qua việc nhà giao dịch không chịu cắt lỗ kịp thời Khi nhà đầu tư bị 5% khoản tiền vừa đầu tư lại nghĩ đợt điều chỉnh, giá quay trở lại Khi giá tiếp tục xuống, 20% số tiền tự động bốc hơi, đặc tính tham lam khơng muốn mát khiến nhà đầu tư không chịu bán ra, lúc họ lại nghĩ đầu tư dài hạn Cứ thế, giá tiếp tục xuống khơng cịn niềm tin nữa, họ cắt lỗ lúc khoản lỗ lớn (tương tự cho vị bán khống) Cảm xúc tham lam nuối tiếc xuất nhà đầu tư nào, cho dù nhà đầu tư hay người nhiều năm kinh nghiệm giao dịch thị trường Để kiểm soát cảm xúc này, Mark Minervini - nhà giao dịch huyền thoại Phố Wall với 30 năm kinh nghiệm nhà đầu tư chứng khốn thành cơng nước Mỹ - chia sẻ kinh nghiệm thân rút suốt q trình 30 năm giao dịch ơng, kỹ thuật: “sử dụng lệnh dừng lỗ theo nhóm” “bán nửa vị đạt lợi nhuận mục tiêu” Lệnh dừng lỗ theo nhóm giúp nhà đầu tư hạn chế rủi ro mức mong muốn trì tỷ lệ vị hợp lý cổ phiếu di chuyển chống lại Ví dụ, mức cắt lỗ mong muốn nhà đầu tư 5%, thay phải đặt mức cắt lỗ mức 5% so với giá mua, chạm mức cắt lỗ nhà đầu tư thoát khỏi cổ phiếu đó, thay vào đó, nhà đầu tư thiết lập lệnh dừng lỗ 3% cho 1/3 vị thế, 5% cho 1/3 vị 8% cho 1/3 vị lại; vậy, tổng lỗ mức 5%, mang lại hội trì 2/3 vị cổ phiếu giảm chưa tới 5% trì 1/3 vị 227 KỶ YẾU HỘI THẢO KHOA HỌC ĐÀO TẠO NGÀNH TOÁN KINH TẾ TRONG BỐI CẢNH HIỆN NAY VÀ CÁC VẤN ĐỀ LIÊN QUAN cổ phiếu giảm chưa tới 8% Điều giúp nhà đầu tư trì diện thị trường cách không loại bỏ lúc toàn vị đồng thời giảm cảm giác nuối tiếc cổ phiếu quay lại theo hướng có lợi cho nhà đầu tư họ vừa cắt lỗ Khi cổ phiếu di chuyển theo hướng có lợi, nhà đầu tư thường dao động hai trạng thái lòng tham nuối tiếc bỏ lỡ hội, nguyên nhân khiến nhà giao dịch thường đuổi theo cổ phiếu tăng giá mạnh, cố gắng bám chặt giao dịch e sợ bán sớm bỏ lỡ hội thu lợi nhuận lớn Liều thuốc để cảm thấy an tâm áp dụng nguyên tắc “bán nửa” Giả sử, cổ phiếu nhà đầu tư nắm giữ tăng 20%, gấp đơi mức lãi trung bình 10% gấp lần mức rủi ro 7% nhà đầu tư đưa ban đầu, nhà đầu tư cảm thấy dự để bán, tự tranh cãi với thân nên bán chốt lời hay không, trường hợp “bán phân nửa” giải pháp, cổ phiếu tăng cao hơn, nhà đầu tư cảm thấy “thật may mắn cịn nửa vị thế”, cổ phiếu giảm nhà đầu tư cảm thấy “thật may mắn bán nửa vị thế” Xét khía cạnh tâm lý, nhà đầu tư chiến thắng dù kết có 1.2 Sợ hãi hưng phấn Cảm xúc sợ hãi, nhà giao dịch trở nên sợ thị trường, cảm xúc thường xuất nhà đầu tư vào nghề chưa nắm vững chiến lược giao dịch hiệu Sợ hãi phát sinh nhà giao dịch bị thua lỗ nhiều hạng mục danh sách đầu tư họ, khơng đau đớn mà danh mục đầu tư toàn sắc đỏ (hoặc xanh bạn vị Short, Sell), điều đồng nghĩa với việc phần vốn bạn bay Sợ hãi cảm giác tốt giúp nhà đầu tư nhanh chóng ứng phó với diễn biến xấu diễn ra; nhiên, theo nhận định chung sợ hãi mang lại cho nhà đầu tư nhiều bất lợi, kèm với định cịn chưa dứt khoát, nhà giao dịch dễ bị lung lay trước quy tắc đặt Trái ngược với cảm giác sợ hãi cảm xúc hưng phấn Hưng phấn cảm thấy phấn khích vào điều tốt diễn với thân hay người u q, trường hợp thực phá hoại tài khoản giao dịch nhà đầu tư Hưng phấn làm cho nhà giao dịch trở nên tự tin thái (còn gọi tự mãn - overconfident) sau liên tiếp giao dịch thành cơng với khoản lời Khi mà tự mãn lên đến đỉnh điểm, nhà giao dịch khơng cịn nhìn thấy nguy trước mắt mình, điều nguy hiểm, đặc biệt cho 228 KỶ YẾU HỘI THẢO KHOA HỌC ĐÀO TẠO NGÀNH TOÁN KINH TẾ TRONG BỐI CẢNH HIỆN NAY VÀ CÁC VẤN ĐỀ LIÊN QUAN nhà đầu tư non trẻ bước vào thị trường, chưa có trải nghiệm nhiều Những định thời gian hưng phấn mức thường khiến nhà đầu tư thất bại sau đó, chí hết tất khoản vốn đầu tư Một kinh nghiệm phù thủy Phố Wall truyền lại thua lỗ lớn thường xuất sau chuỗi chiến thắng dài, người thường ngủ quên chiến thắng “chết” (cháy tài khoản) “quân địch” gần Giao dịch trò chơi xác suất lâu dài, nhà đầu tư có tín hiệu giao dịch với xác suất cao, họ cuối kiếm tiền dài hạn với kỷ luật khắc khe Nhưng, tín hiệu mang đến chiến thắng 99% theo thời gian nữa, nhà đầu tư bị thua mức xác suất 1% cịn lại, khơng chắn nên việc trang bị tâm lý sẵn sàng ứng phó chấp nhận thực tế điều cần thiết QUẢN TRỊ VỐN ĐẦU TƯ Quản lý vốn, chủ đề khơng thể nói vài ba dịng hết được, cần phải có nghiên cứu thật bản, có mơn học mà phải vất vả thấu hiểu trọn vẹn (ví dụ mơn Quản trị rủi ro chẳng hạn) Tuy nhiên, khuôn khổ cho phép xin đưa vài nét khái quát: Quản lý vốn cách phân phối tiền bạc nhà đầu tư, bao gồm việc xây dựng danh mục đầu tư, đa dạng hóa (diversification) danh mục sao, nên đầu tư tiền mức độ rủi ro bao nhiêu, phải làm sau giao dịch thành công thất bại, nên giao dịch thận trọng hay thật tích cực (lưu ý: nhà đầu tư tuyệt vời mà chúng tơi biết thường khơng thích đa dạng hóa đa dạng hóa có kiểm sốt) Theo chuyên gia phân tích (cơ lẫn kỹ thuật) việc đa dạng hóa danh mục đầu tư giúp nhà giao dịch giảm thiểu rủi ro đến mức thấp Tuy nhiên, việc đa dạng hóa lại vấn đề đáng để quan tâm Trước hết, cần hiểu khái niệm hệ số tương quan, cơng cụ Thống kê tốn nhằm mục đích xác định mức độ chặt chẽ mối liên hệ biến ngẫu nhiên với Nếu gọi X biến ngẫu nhiên giá chứng khốn Cơng ty A Y biến ngẫu nhiên giá chứng khốn Cơng ty B, hệ số tương quan xác định sau: E { X − E ( X ) Y − E (Y ) } r= Se ( X ) Se (Y ) 229 KỶ YẾU HỘI THẢO KHOA HỌC ĐÀO TẠO NGÀNH TOÁN KINH TẾ TRONG BỐI CẢNH HIỆN NAY VÀ CÁC VẤN ĐỀ LIÊN QUAN Ta có −1 ≤ r ≤ , r tiến gần đến hay -1 rõ ràng việc đa dạng hóa bạn dần ý nghĩa nó, r ≈ X Y tương quan thuận với r ≈ −1 chúng tương quan nghịch với Lý tưởng cho việc đa dạng hóa mà mong muốn r tiến dần đến 0, điều có nghĩa việc tăng hay giảm giá X không ảnh hưởng đến Y ngược lại Cũng điều mà mức độ rủi ro nhà đầu tư hạn chế tối đa Khi mà cổ phiếu lao dốc đột ngột cổ phiếu khác tăng giữ nguyên mức giá (tương tự cho vị bán khống) Hệ số tương quan công cụ vạn năng, sức mạnh thị trường bị suy giảm cổ phiếu đồng thời giảm giá Chính mà thời gian dài, nhà đầu tư chứng khốn vĩ đại nhất, Warren Buffett2 khơng chọn đa dạng hóa danh mục đầu tư ưu tiên chiến lược kinh doanh Mãi sau, mà Berkshire (một công ty đầu tư Warren Buffett điều hành) trở nên to lớn, việc đa dạng hóa xem xét đến Sau xem xét tính tương quan danh mục đầu tư, việc cần quan tâm đặt lệnh dừng lỗ (lệnh Proctective Stop hay lệnh Stop Loss) để giảm thiểu khoản thua lỗ xảy trường hợp sức khỏe toàn thị trường suy yếu (hoặc thị trường khỏe cho vị bán khống) Lệnh cho phép nhà giao dịch đặt bán hay mua chứng khoán mức giá tương lai Việc sử dụng lệnh dừng nhằm mang lại hiệu cao địi hỏi nhà phân tích phải kết hợp yếu tố kỹ thuật đồ thị giá với việc cân nhắc quản trị tài sản Lệnh cắt lỗ (SL), chốt lãi (TP) đặc biệt quan trọng giao dịch Forex, XAU, Bitcoin, điểm mấu chốt người kiếm lợi nhuận người bị cháy tài khoản Với mức chốt lời mức giá cắt lỗ, tùy thuộc vào định nhà đầu tư, đừng để lòng tham làm lu mờ lý trí thận trọng mức làm vuột hội Một câu nói được truyền tai từ nhà đầu tư có kinh nghiệm “cắt lỗ thật nhanh lãi chạy” (cut your losers quick and let your winners run) Warren Edward Buffett sinh ngày 30 tháng 8 năm 1930 tại Omaha, tiểu bang Nebraska, Hoa Kỳ Ông nhà đầu tư, doanh nhân nhà từ thiện người Hoa Kỳ Buffett nhà đầu tư thành công giới, cổ đông lớn kiêm giám đốc hãng Berkshire Hathaway, Tạp chí Forbes xếp vị trí người giàu thứ hai giới sau Bill Gates với tài sản chừng 73 tỷ USD (vị trí số tài sản thay đổi liên tục ảnh hưởng giá cổ phiếu mà doanh nhân nắm giữ) 230 KỶ YẾU HỘI THẢO KHOA HỌC ĐÀO TẠO NGÀNH TOÁN KINH TẾ TRONG BỐI CẢNH HIỆN NAY VÀ CÁC VẤN ĐỀ LIÊN QUAN Trong đợt khủng hoảng kinh tế hay biến động lớn ảnh hưởng đến thị trường tài chính, số người phải chịu khoản lỗ lớn không cắt lỗ kịp thời, số khác khó khăn cho việc xác định danh mục đầu tư Cịn bạn sao? Nên nhớ tăng hay giảm khơng phải vấn đề, bán khống giá giảm mua vào thị trường bứt phá tăng mạnh Vấn đề ngược xu hướng gồng lỗ, chấm dứt việc ln! Xem xét cẩn thận để nhận định thị trường phục hồi, xác định giá chạm đáy (hay gần lân cận đáy) để mua vào giúp số vốn nhà đầu tư tăng lên nhiều sau đợt hồi phục Phải giữ lạc quan (nhưng đừng để rơi vào chủ quan), tích cực đầu tư, cách suy nghĩ tích cực giúp nhà đầu tư tìm hội lúc khó khăn Bằng ngược lại, nhà đầu tư ln cảm thấy khó khăn mà hội vây quanh (tương tự cho vị bán khống, thận trọng tìm hội thị trường tạo đỉnh, chờ đợi mơ hình giá với xác suất cao nhất) Một điều đáng lưu ý cho nhà đầu tư tài nói chung đầu tư chứng khốn nói riêng khơng nên tùy tiện đem số vốn quý báu mà thu mua mã cổ phiếu đơn nhận biết tín hiệu lên giá Ở đây, muốn đề cập đến yếu tố khác khơng phần quan trọng, tính khoản mã cổ phiếu chọn Thanh khoản hay gọi giá trị giao dịch lượng tiền luân chuyển (để đơn giản hiểu gần khối lượng giao dịch) Nên chọn chứng khoán có khoản cao, bán có nhiều người chấp nhận mua nó, hiểu đơn giản việc đến chợ bán hàng phiên chợ tấp nập người qua lại, dĩ nhiên hàng hóa dễ bán Chứng khốn có khoản thấp giống việc ngồi bán hàng nơi vắng vẻ người qua lại, muốn bán bán cho Tuy nhiên, vấn đề khoản lại không thật đáng lo ngạy cho thị trường Forex, XAU, OIL, mà giá trị giao dịch ngày lên đến hàng nghìn tỷ la Mỹ Cuối cùng, chúng tơi xin kết luận trao đổi xoay quanh phương pháp quản lý vốn với đề xuất mà có lẽ khơng nhiều chun gia đồng tình Đó khơng tốt cho việc giảm thiểu rủi ro chiến lược đầu tư phù hợp, việc kết hợp phân tích kỹ thuật phân tích giúp cho định nhà đầu tư trở nên hiệu hết (tốt chứng khốn) Khơng giống 231 KỶ YẾU HỘI THẢO KHOA HỌC ĐÀO TẠO NGÀNH TOÁN KINH TẾ TRONG BỐI CẢNH HIỆN NAY VÀ CÁC VẤN ĐỀ LIÊN QUAN số quan điểm thường hay xưng (phóng đại) tính mâu thuẫn hai phương pháp phân tích này; ngược lại, chúng tơi cho cần phải phát huy mạnh phương pháp, kết hợp chúng lại với để đưa phương án tối ưu Theo John Bollinger3 phân tích phân tích kỹ thuật khơng mâu thuẫn lẫn nhau, chúng đóng vai trị khác q trình định đầu tư Phân tích giúp chọn cổ phiếu tốt; nhiên, mua sai thời điểm nhà đầu tư bị lỗ nặng Vì vậy, phân tích kỹ thuật giúp nhà đầu tư khâu lại Quản trị vốn gắn liền với quy tắc đặt lệnh cắt lỗ (stop loss), mà bỏ qua nhà đầu tư rơi vào tình trạng kiểm sốt khơng hiểu biết sâu sắc vấn đề làm, thảm họa Mark Minervini nêu số phép tính đơn giản cho thấy tác động thua lỗ quy tắc giao dịch (xem thêm tài liệu [3]), đó, với mức lỗ 5%, nhà đầu tư cần đạt lợi nhuận 5,26% để hòa vốn, với mức lỗ 10% cần lãi 11% để hòa vốn, mức lỗ 40% yêu cầu phải lãi 67% để hòa vốn, lỗ 50% số 100% lỗ 90% cần 900% lợi nhuận để hòa vốn Điều có nghĩa khoản lỗ lớn, khó chí khơng thể phục hồi lại mức giá hòa vốn, nhà đầu tư sớm kết thúc khoản đầu tư họ Do đó, điều quan trọng bắt đầu tham gia vào thị trường tài ln nghĩ quản lý rủi ro trước nghĩ đến lợi nhuận, nhà đầu tư nên xác định mức giá để thoát khỏi giao dịch tài trước thực phải tuyệt đối tuân thủ mức dừng lỗ xác định Trên thực tế, khoản lỗ lớn khoản lỗ nhỏ, cách để không gặp phải khoản lỗ lớn chấp nhận khoản lỗ nhỏ trước tăng lên khơng kiểm sốt được, đó, thiết lập mức dừng lỗ hợp lý chấp hành cách kỷ luật tuyệt đối yếu tố vô quan trọng để quản trị rủi ro đầu tư Mark ví lệnh dừng lỗ giống thắng xe, giao dịch mà không sử dụng lệnh dừng lỗ giống lái xe mà khơng cần thắng, người lái may mắn tránh chướng ngại vật vài lần xa mà không gặp tai nạn Để thiết lập mức dừng lỗ hợp lý, nhà đầu tư không cần xác định lợi nhuận mong muốn thu mà cịn dựa mức lợi nhuận trung bình khứ mà nhà đầu tư đạt Căn vào tỷ lệ thắng giao dịch mà nhà đầu tư John Bollinger nhà giao dịch đạt hai danh giá giới đầu tư Chứng phân tích đầu tư tài CFA (Chartered Financial Analyst ) Chứng phân tích đầu tư thị trường CMT (Chartered Market Technician) 232 KỶ YẾU HỘI THẢO KHOA HỌC ĐÀO TẠO NGÀNH TOÁN KINH TẾ TRONG BỐI CẢNH HIỆN NAY VÀ CÁC VẤN ĐỀ LIÊN QUAN xác định tỷ lệ lãi lỗ tối ưu tương ứng Bảng cho thấy mức tỷ suất sinh lời vốn đầu tư (ROI: Reture on investment) sau 10 giao dịch với tỷ lệ thắng 40% tỷ lệ lãi/lỗ 2:1 (có nghĩa nhà đầu tư trì mức tỷ lệ lợi nhuận gấp đôi tỷ lệ thua lỗ) Bảng 1: Tỷ suất sinh lời vốn đầu tư (ROI) sau 10 giao dịch % Lợi nhuận % Thua lỗ Tỷ lệ lãi/lỗ 4% 6% 8% 12% 14% 16% 20% 24% 30% 36% 42% 48% 54% 60% 70% 80% 90% 100% 2% 3% 4% 6% 7% 8% 10% 12% 15% 18% 21% 24% 27% 30% 35% 40% 45% 50% 2:1 2:1 2:1 2:1 2:1 2:1 2:1 2:1 2:1 2:1 2:1 2:1 2:1 2:1 2:1 2:1 2:1 2:1 Tỷ lệ thắng 30% -2,35% -3,77% -5,34% -8,89% -10,86% -12,93% -17,35% -22,28% -29,57% -37,23% -45,01% -52,52% -59,65% -66,27% -75,92% -83,67% -89,56% -93,75% Tỷ lệ thắng 40% 3,63% 5,16% 6,49% 8,55% 9,27% 9,79% 10,2% 9,8% 7,71% 4% -1,16% -7,55% -14,88% -22,9% -37,01% -51,02% -63,93% -75% Tỷ lệ thắng 50% 10% 14,92% 19,8% 29,34% 33,95% 38,43% 46,93% 54,71% 64,75% 72,49% 77,66% 80,04% 79,56% 76,23% 64,75% 46,93% 24,62% 0% Nguồn: Mark Minervini (2018) Tỷ lệ lãi lỗ tối ưu phụ thuộc vào tỷ lệ thắng giao dịch, với tỷ lệ thắng 40%, tỷ lệ lãi lỗ tối ưu 20%/10%, trường hợp ROI cao (10,2%), tỷ lệ thắng 50% tỷ lệ lãi lỗ tối ưu phải 48%/24% Do đó, nhà đầu tư trì tỷ lệ lãi lỗ khác với tỷ lệ lãi lỗ tối ưu tỷ lệ 2:1, họ nhận ROI thấp chí ROI âm Điều cho thấy mức độ rủi ro thiết lập giao dịch số tùy ý mà phải điều chỉnh dựa lực nhà đầu tư tình hình giao dịch Các nhà đầu tư có tỷ lệ chiến thắng thấp 50% không nên chấp nhận tỷ lệ rủi ro cao cách nới rộng mức dừng lỗ với hy vọng thu nhiều lợi nhuận hơn, kết họ bị thua lỗ 233 KỶ YẾU HỘI THẢO KHOA HỌC ĐÀO TẠO NGÀNH TOÁN KINH TẾ TRONG BỐI CẢNH HIỆN NAY VÀ CÁC VẤN ĐỀ LIÊN QUAN kỳ vọng tốn học giao dịch mang giá trị âm họ nhanh chóng bị loại khỏi thị trường sau số giao dịch XÂY DỰNG QUY TẮC VÀO, RA THỊ TRƯỜNG Khi vào thị trường tất toán vị tại, nhà đầu tư phải xác định được xu hướng, xu hướng người bạn, dìu dắt nhà đầu tư đến với lợi nhuận mà họ kỳ vọng Tuy nhiên, xu hướng phải quan sát khoản thời gian đủ dài nhận định xác, tùy vào khung thời gian quan sát mà xác định xu hướng ngắn hạn, trung hạn, dài hạn và dựa vào để phân bổ danh mục cho phù hợp Khung thời gian dài đánh giá xu hướng chuẩn xác, an toàn cho người quan sát, có điều độ trễ lớn nhà đầu tư thường phải bỏ lỡ nhiều hội kiếm lời Các chiến binh Phố Wall thường bảo “đừng nên bắt dao rơi”, điều có nghĩa gì, thật đơn giản, “bắt dao rơi” nguy hiểm khiến bạn phải bị thương tương tự việc đầu tư mua vào mã chứng khoán lao dốc, bạn phải nhận lấy thất bại thảm hại nghĩ mua đáy Tính kỷ luật phần quan trọng mà nhà đầu tư phải xây dựng cho riêng muốn có tâm lý giao dịch vững vàng, “thần dược” cho việc quản lý rủi ro hiệu giúp bạn vào thị trường cách an toàn Khi giá chạm mức cắt lỗ bạn thoát khỏi thị trường chờ đợi hội giá rơi vào vùng đáy Trường hợp thật trớ trêu mà bạn vừa cắt lỗ giá lại quay đầu tăng liên tục, khơng việc phải nuối tiếc hay tức giận mà tự chúc mừng thân làm theo quy tắc đặt Thị trường cịn đó, nơi mà chiến thắng cuối dành cho người làm việc với tinh thần kỷ luật cao, may mắn thời không may mắn đời Một lưu ý cuối cho việc xây dựng quy tắc vào thị trường phải tuân theo báo (giá khối lượng) Điều quy tắc sống cho nhà đầu tư theo xu hướng, báo “đồng ý” cho việc mua vào nhà đầu tư nên mua ngược lại Một công cụ phổ biến phân tích kỹ thuật chuyên gia sử dụng để tham gia hay thoát khỏi thị trường Fibonacci sequence4 Dãy Fibonacci (Fibonacci sequence) gọi theo tên tác giả tạo nó, cịn gọi Leonardo xứ Pisa hay Leonardo Pisano Leonardo Fibonacci (1175 - 1250), sinh lớn lên Bắc Phi, trai thương gia Pisa Từ nhỏ ông thường cha để học hỏi kiến thức số học thương nhân mà ơng có hội gặp 234 KỶ YẾU HỘI THẢO KHOA HỌC ĐÀO TẠO NGÀNH TOÁN KINH TẾ TRONG BỐI CẢNH HIỆN NAY VÀ CÁC VẤN ĐỀ LIÊN QUAN Cuối để vượt qua tất rào cản khơng khác trang bị cho quy tắc giao dịch, kiên nhẫn kỷ luật tuân theo giúp nhà đầu tư thành cơng thị trường đầy khắc nghiệt Chúng xin chia sẻ số quy tắc giao dịch tham khảo, hy vọng giúp bạn sinh viên - nhà đầu tư tương lai - hạn chế khoản thua lỗ cảm giác tồi tệ tham gia thị trường này: • Ln đặt SL, tuyệt đối khơng gồng lỗ khơng nới rộng SL • Không nhồi thêm lệnh mà lệnh trước chưa kéo SL qua mức hịa vốn • Mỗi ngày giao dịch tối đa 10 lệnh • Mức chịu lỗ tối đa ngày 5% KẾT LUẬN Thị trường tài nơi đầu tư khắc nghiệt mang lại khoản lợi nhuận lớn cho nhà đầu tư thật nghiêm túc kỷ luật Khơng có đường tắc dẫn đến thành khơng, khơng có chén thánh giao dịch tài chính, khoản lãi dù nhỏ tạo nên việc tuân thủ quy tắc giao dịch, kiên nhẫn chờ tín hiệu xác suất cao Nhà giao dịch đủ thơng minh khơng cố gắng kiểm sốt thị trường, mà họ cần làm kiểm sốt chình thân mình, kiềm chế cảm xúc cách tạo lợi nhuận ổn định lâu dài cho nhà đầu tư Thà suy nghĩ phân tích thật lâu vào lệnh bị thị trường đẩy bay giây lát Còn vội vàng vào lệnh để nếm trải cảm giác giày vò nuối tiếc Tuân thủ kỷ luật, phân tích chi tiết bạn chịu lỗ số % quy định, không bị tổn hại đến tài khoản tâm hồn bạn Không có kế hoạch rõ ràng, phá vỡ quy tắc dẫn bạn đến cảm giác gồng lỗ đau đớn, hụt hẫng gia tăng bạn cố nhồi lệnh bình qn giá, bạn khó chịu cáu gắt kiểm sốt thời điểm đó, bạn hối hận, bạn cầu mong phép lạ, bạn khơng dám nhìn vào hình giao dịch, may mắn giá quay lại điểm ban đầu bạn mừng rỡ cho bạn vàng bạc, bạn thoát lệnh với nỗi vui sướng chẳng lãi xu nào, sau sao, bạn hứa với lịng khơng vi phạm, khơng để điều xảy lần bạn lại thất hứa! Bài viết dành cho bạn giao dịch người tham gia với thị trường lâu thật lâu lãi bỏ xa họ Qua viết này, hy 235 KỶ YẾU HỘI THẢO KHOA HỌC ĐÀO TẠO NGÀNH TOÁN KINH TẾ TRONG BỐI CẢNH HIỆN NAY VÀ CÁC VẤN ĐỀ LIÊN QUAN vọng nhận giao dịch chiến cân não phe, “con nai vàng ngơ ngác” bị đem “giết thịt” Hãy chịu trách nhiệm sớm nhận lỗi lầm Chúng tơi giao dịch tốt bạn khơng phải chúng tơi có lực thiên bẩm hay thơng minh bạn, mà kỷ luật bạn thơi Ai nhanh chóng giàu lên từ thị trường tài này, có nhiều chỗ ngồi lại không cho phép kẻ lười nhát vô kỷ luật Giao dịch đồng nghĩa với việc bạn đến lựa chọn đối tượng tài khác nhau, bạn phải chinh phục (Gold, Oil, Bitcoin, Phái sinh, ) Ban đầu bạn thú hoang vậy, đến mục tiêu bạn đặt (tăng giảm đến mức chốt lãi) vấn đề bạn bị hất tung khỏi chơi (chạm mức cắt lỗ “cháy” tài khoản) trước tới đích Khi bạn để hết tâm trí bạn vào đó, nâng tầm bạn lên theo thời gian luyện tập, lợi nhuận tự khắc tìm đến bạn TÀI LIỆU THAM KHẢO Alexander Elder (2019), Phương pháp để giao dịch kiếm sống, NXB Kinh tế TP Hồ Chí Minh (sách dịch) George Charles Selden (2018), Tâm lý thị trường chứng khoán, NXB Lao động – Xã hội (sách dịch) Mark Minervini (2018), Cách tư giao dịch nhà vơ địch đầu tư chứng khốn, NXB Kinh tế TP Hồ Chí Minh (sách dịch) 236 ... HIỆN NAY VÀ CÁC VẤN ĐỀ LIÊN QUAN kỳ vọng toán học giao dịch mang giá trị âm họ nhanh chóng bị loại khỏi thị trường sau số giao dịch XÂY DỰNG QUY TẮC VÀO, RA THỊ TRƯỜNG Khi vào thị trường tất toán... muốn có tâm lý giao dịch vững vàng, “thần dược” cho việc quản lý rủi ro hiệu giúp bạn vào thị trường cách an toàn Khi giá chạm mức cắt lỗ bạn khỏi thị trường chờ đợi hội giá rơi vào vùng đáy Trường. .. khắc tìm đến bạn TÀI LIỆU THAM KHẢO Alexander Elder (2019), Phương pháp để giao dịch kiếm sống, NXB Kinh tế TP Hồ Chí Minh (sách dịch) George Charles Selden (2018), Tâm lý thị trường chứng khoán,