Bài giảng Kinh tế vĩ mô - Chương 8: Hệ thống tiền tệ có nội dung trình bày về tiền tệ, cơ cấu của hệ thống ngân hàng, hệ thống ngân hàng và cung tiền, chính sách tiền tệ,... Mời các bạn cùng tham khảo chi tiết nội dung bài giảng!
CHƯƠNG HỆ THỐNG TIỀN TỆ § I TIỀN TỆ § II CƠ CẤU CỦA HỆ THỐNG NGÂN HÀNG § III HỆ THỐNG NGÂN HÀNG VÀ CUNG TIỀN § IV CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ § (Chương 16, Mankiw) 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung I.TIỀN TỆ (Money) • Tiền (Money) • “Đừng bỏ trứng vào rổ!” • Tài sản gồm nhiều loại: • Tiền mặt (currency) • • • • • Tiền gửi khơng kỳ hạn viết séc ( demand Deposit) Tiền gửi tiết kiệm có kỳ hạn khơng kỳ hạn Ngoại tệ, vàng, đá quý Đất đai, nhà cửa Cổ phiếu… 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung I TIỀN TỆ • Khái niệm: • Tiền phương tiện thừa nhận chung để toán cho việc mua hàng hóa & dịch vụ, hay để tốn nợ nần • Tiền loại tài sản kinh tế mà người ta dùng để mua hàng hóa dịch vụ 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung I TIỀN TỆ • Chức tiền: • Trung gian trao đổi • Đơn vị tính tốn • Dự trữ giá trị 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung Chức tiền Trung gian trao đổi ( hay phương tiện toán ) - Là thứ mà người mua trả cho người bán mua hàng hóa & dịch vụ - Hành động chuyển tiền từ người mua sang người bán cho phép giao dịch diễn Đơn vị tính tốn: Là thước đo người ta sử dụng để niêm yết giá ghi nhận nợ 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung Chức tiền § Dự giữ giá trị § Tiền thứ mà người ta dùng để chuyển sức mua từ sang tương lai § Tiền khơng phải vật lưu giữ giá trị kinh tế Ngoài tiền cịn có tài sản khác cổ phiếu, trái phiếu… § Tính khoản (Liquidity) § Sự dễ dàng mà tài sản chuyển đổi thành trung gian trao đổi kinh tế § Tiền trung gian trao đổi → tài sản có tính khoản cao § Tính khoản tài sản khác khác 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 2.Chức tiền § Tính khoản (Liquidity) § Hầu hết trái phiếu cổ phiếu dễ dàng bán mà tốn chi phí → có tính khoản cao § Những tài sản ( nhà cửa, tranh ảnh nghệ thuật…) phải nhiều thời gian công sức để bán → có tính khoản thấp § Tiền tài sản có tính khoản cao nhất, khơng phải phương tiện dự trữ giá trị hoàn hảo § Vì lạm phát xảy giá trị tiền giảm đi, mua hàng hóa 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 3.Các loại tiền tệ • Các loại tiền tệ • Tiền hàng hố ( Hóa tệ) • Tiền pháp định ( Tín tệ /tiền quy ước) • Tiền ngân hàng ( Bút tệ/tiền ghi nợ) 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 3.Các loại tiền tệ Tiền hàng hóa (Commodity money) § Sử dụng loại hàng hóa để làm vật trung gian trao đổi mua bán • Tiền hàng hóa có giá trị thực chất • Giá trị thực chất (Intrinsic value) • Thứ có giá trị khơng sử dụng tiền • Bản vị vàng – sử dụng vàng làm tiền • Hay tiền giấy chuyển đổi thành vàng cần 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung Các loại tiền tệ • Tiền pháp định (Fiat money) • - Là loại tiền phủ quy định • Tiền khơng có giá trị thực chất • Sử dụng tiền sắc lệnh phủ Gồm loại: - Tiền giấy - Tiền kim loại 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 10 c.Lãi suất chiết khấu, rD (discount rate) Nếu giảm (rD)↓ Nếu tăng (rD)↑ • NHTM vay nhiều từ NHTW: H↑ • NHTM giảm dty → kM↑ • →Ms↑→ r↓ → I↑→ AD↑→ Y↑, P↑, U↓ • → NHTM vay : H ↓ • NHTM tăng dty ↑→kM ↓ • → Ms ↓ → r↑ • → I↓→ AD↓→ Y↓, P↓ U↑ 10/6/2020 Tran Bich Dung 77 3.Nguyên tắc thực CS tiền tệ Khi KT có lạm phát cao: Khi KT suy thối : • NHTW: • Mua trái phiếu vào • Giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc • Giảm lãi suất chiết khấu 10/6/2020 • NHTW: • Bán trái phiếu • Tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc • Tăng lãi suất chiết khấu Trần Thị Bích Dung 78 3.Nguyên tắc thực CS tiền tệ Nền KT suy thối (YYp) NHTW áp dung CSTT mở rộng (mua CK ,giảm ls chiết khấu, giảm tỷ lệ dự trữ bb) NHTW áp dung CSTT thu hẹp (bán CK, tăng ls chiết khấu, tăng tỷ lệ dự trữ bb) Cung tiền tăng, r giảm Mục tiêu trung gian I giảm, C giảm I tăng, C tăng AD giảm AD tăng Y tăng, P tăng, U giảm 10/6/2020 Cung tiền giảm, r tăng Mục tiêu cuối Tran Bich Dung Y giảm, P giảm, U tăng 79 P Tổng cung dài hạn LAS P Tổng cung dài hạn LAS Tổng cung ngắn hạn SAS P1 E2 P2 P2 E1 P1 E2 E1 AD1 AD2 AD1 Y Yp Y CS tiền tệ mở rộng: ổn định KT mức toàn dụng 10/6/2020 Tổng cung ngắn hạn SAS AD2 Yp Y Y CS tiền tệ thu hẹp: ổn định P Tran Bich Dung 80 § Gần Fed hình thành chế cho ngân hàng vay tiền § Chương trình đấu giá khoản vay có kỳ hạn (Term Auction Facility) • Fed định lượng vốn muốn cho NHTM vay • Các NHTM đủ tư cách đấu giá để vay số vốn • Các khoản vay dành cho NHTM đủ tư cách tham gia đấu thầu trả giá cao nhất: • Có chấp thỏa đáng • Trả mức lãi suất cao 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 81 CÁC CƠNG CỤ KIỂM SỐT TIỀN TỆ CỦA NHTW • Fed trả lãi cho dự trữ bắt buộc • Áp dụng từ tháng 10/2008 • Lãi trả cao cho dự trữ • Các NHTM dự trữ nhiều • Gia tăng lãi suất trả cho dự trữ • Làm tăng tỷ lệ dự trữ • Số nhân tiền giảm • Cung tiền giảm 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 82 Những khó khăn kiểm sốt cung tiền § NHTW khơng thể kiểm sốt cung tiền xác, do: NHTW khơng kiểm sốt lượng tiền gửi ngân hàng cơng chúng - § § § § Cơng chúng gửi nhiều tiền vào NHTM Dự trữ NHTM nhiều Hệ thống NHTM tạo nhiều tiền, Và ngược lại § - NHTW khơng kiểm sốt lượng tiền mà NHTM cho vay § § § § § Không biết số tiền mà hệ thống ngân hàng tạo Nếu ngân hàng dự trữ nhiều cho vay Lượng tiền tạo qua hệ thống ngân hàng hơn, Cung tiền giảm 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 83 Đổ xơ đến ngân hàng rút tiền & cung tiền • Đổ xơ đến ngân hàng rút tiền (Bank runs) • Khi người gửi tiền nghi ngờ ngân hàng phá sản • “Đổ xơ” đến ngân hàng để rút khoản tiền gửi họ • Vấn đề ngân hàng hoạt động dự trữ phần • Khơng thể thỏa mãn u cầu rút tiền tất người gửi tiền • Cho dù NH thực có khả tốn 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 84 Đổ xơ đến ngân hàng rút tiền & cung tiền • Khi có tượng đổ xơ đến ngân hàng rút tiền xảy • Ngân hàng - bị buộc đóng cửa • Cho đến NH thu lại tiền cho vay • Hay người cho vay cứu cánh cuối (NHTW) cung cấp tiền mặt đủ để trả cho người gửi tiền • →Việc kiểm sốt cung tiền phức tạp 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 85 Đổ xơ đến ngân hàng rút tiền & cung tiền • VD: Đại Khủng hoảng vào đầu 1930s Mỹ • Làn sóng rút tiền ạt & đóng cửa ngân hàng • Hộ gia đình ngân hàng - cẩn trọng • Các hộ gia đình: • Rút tiền gửi ngân hàng • Giữ tiền mặt • Các ngân hàng – đáp lại việc giảm dự trữ: • • • • 10/6/2020 Giảm khoản cho vay, Tăng tỷ lệ dự trữ Số nhân tiền giảm Giảm cung tiền Trần Thị Bích Dung 86 10/6/2020 Tran Bich Dung 87 Đổ xô đến ngân hàng rút tiền & cung tiền • Đổ xô đến ngân hàng rút tiền ngày nay: • Khơng cịn vấn đề lớn • Chính phủ liên bang: • Thực chế độ bảo hiểm khoản tiền gửi hầu hết ngân hàng, • Cơng ty bảo hiểm tiền gửi liên bang - Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 88 Đổ xơ đến ngân hàng rút tiền • Ngày nay, khơng có tượng đổ xơ rút tiền • Những người gửi tiền tin tưởng • Nếu ngân hàng phá sản • FDIC trả cho họ số tiền tương ứng • CS Bảo hiểm tiền gửi phủ • Chi phí: (rủi ro đạo đức) • Các ngân hàng – động để tránh rủi ro cho vay • Lợi ích: • Một hệ thống ngân hàng ổn định 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 89 Lãi suất liên ngân hàng ( Federal funds rate) • Lãi suất liên ngân hàng (Lãi suất quỹ liên bang ) • Là lãi suất ngắn hạn mà NHTM cho vay qua đêm lẫn • Ngân hàng cho vay – có dự trữ dư • Ngân hàng vay – thiếu dự trữ • Khi lãi suất liên ngân hàng thay đổi • Các lãi suất khác thay đổi chiều 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 90 Lãi suất liên ngân hàng ( Federal funds rate) • NHTW: định lãi suất liên ngân hàng mục tiêu • Nghiệp vụ thị trường mở • Fed mua trái phiếu • Giảm lãi suất liên ngân hàng • Tăng cung tiền • Fed bán trái phiếu • Tăng lãi suất liên ngân hàng • Giảm cung tiền 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 91 ... loại tiền tệ • Các loại tiền tệ • Tiền hàng hố ( Hóa tệ) • Tiền pháp định ( Tín tệ /tiền quy ước) • Tiền ngân hàng ( Bút tệ /tiền ghi nợ) 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 3.Các loại tiền tệ Tiền hàng... tính trữ lượng tiền 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 12 Tiền kinh tế § Trữ lượng tiền/ khối tiền (Money stock) § Là lượng tiền lưu thơng kinh tế § Tiền mặt ( currency): C M § Gồm tiền giấy tiền kim loại... Bích Dung Các loại tiền tệ • Tiền pháp định (Fiat money) • - Là loại tiền phủ quy định • Tiền khơng có giá trị thực chất • Sử dụng tiền sắc lệnh phủ Gồm loại: - Tiền giấy - Tiền kim loại 10/6/2020