PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH HOA SEN GROUP

Phân tích hoạt động kinh doanh của Công ty cổ phần tập đoàn Hoa Sen trong 3 năm 2013, 2014, 2015 sẽ phần nào giúp chúng ta thấy được những điểm mạnh, điểm yếu, sự phát triển của Hoa sen trong những năm qua cũng như tiềm năng của công ty.

BỘ CÔNG THƯƠNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC … ************ ĐƠN VỊ: KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH MƠN HỌC: PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH HOA SEN GROUP GVHD: ThS Nguyễn Thị Hồng Oanh Nhóm: … 1) … 2) … 3) … TP.HCM, 24 tháng năm 2016 NHẬN XÉT CỦA GIẢNG VIÊN ……………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………… Phân tích Tài Hoa Sen Group GVHD: Th.S Nguyễn Thị Hoàng Oanh ……………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………… ……………………… Phân tích Tài Hoa Sen Group GVHD: Th.S Nguyễn Thị Hoàng Oanh MỤC LỤC Phân tích Tài Hoa Sen Group GVHD: Th.S Nguyễn Thị Hồng Oanh LỜI MỞ ĐẦU Phân tích hoạt động kinh doanh nói chung trở thành nhu cầu doanh nghiệp Việt Nam gia nhập WTO TPP Có thể nói hầu hết định hoạt động kinh doanh, đầu tư tài có hiệu xuất phát từ phân tích khoa học khách quan hoạt động phân tích kinh doanh có ý nghĩa quan trọng Nhiệm vụ phân tích hoạt động kinh doanh đánh giá xác hiệu kinh doanh thông qua hệ thống tiêu xây dựng, đồng thời xác định nhân tố ảnh hưởng tới trình kết kinh hoạt động kinh doanh Từ số liệu phân tích đưa đề xuất, giải pháp cụ thể, chi tiết phù hợp với thực tế doanh nghiệp để khai thác tiềm khắc phục yếu Bên cạnh dựa vào kết phân tích cịn hoạch định phương án kinh doanh dự báo kinh doanh Để hiểu vận dụng tốt kiến thức mơn học nhóm chọn Cơng ty cổ phần tập đồn Hoa Sen để phân tích công ty thương hiệu quốc gia đạt danh hiệu tăng trưởng toàn cầu Hoa Sen Group tự hào doanh nghiệp đứng đầu ngành tôn thép nước tốc độ tăng trưởng sản lượng tiêu thụ Chúng tơi hy vọng phân tích hoạt động kinh doanh Cơng ty cổ phần tập đồn Hoa Sen năm 2013, 2014, 2015 phần giúp thấy điểm mạnh, điểm yếu, phát triển Hoa sen năm qua tiềm cơng ty Phân tích Tài Hoa Sen Group GVHD: Th.S Nguyễn Thị Hồng Oanh CHƯƠNG TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN HOA SEN GROUP 1.1 Thông tin chung công ty Tên doanh nghiệp (tiếng Việt): CÔNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐOÀN HOA SEN - Tên doanh nghiệp (tiếng Anh): HOA SEN GROUP - Trụ sở chính: Số Đại lộ Thống Nhất, KCN Sóng Thần 2, P.Dĩ An, TX Dĩ An, T.Bình Dương Điện thoại: +84 650 3790 955 Fax: +84 650 3790 888 - Văn phòng đại diện: 183 Nguyễn Văn Trỗi, P 10, Q Phú Nhuận, TP.HCM Điện thoại: +84 3999 0111 Fax: +84 3999 0222 - Website: www.hoasengroup.vn - Người đại diện theo pháp luật: Ông LÊ PHƯỚC VŨ – Chủ tịch Hội đồng Quản trị - Logo thương hiệu: 1.2 Lịch sử hình thành phát triển Ngày 18/05/1994, gia đình ơng Lê Phước Vũ bắt đầu khởi nghiệp kinh doanh với đồng vốn ỏi dành dụm từ đồng lương người thợ, gia đình ơng vừa th nhà vừa làm cửa hàng mua bán tôn lẻ ngã tư An Sương Sau lâu, cơng việc kinh doanh có nhiều chuyển biến thuận lợi, chắt chiu tiền, gia đình ông mua trả góp máy cán tôn cũ, tự cắt tôn, bán lẻ khắp nơi… Rồi đến có điều kiện thuận lợi, gia đình ơng định thành lập Cty để mở rộng sản xuất - Kinh doanh; Phân tích Tài Hoa Sen Group GVHD: Th.S Nguyễn Thị Hoàng Oanh Ngày 08/08/2001, chấp thuận Sở kế hoạch & Đầu tư tỉnh Bình Dương, Cơng ty Cổ phần Hoa Sen thức thành lập theo Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số 4603000028, với vốn điều lệ ban đầu 30 tỷ đồng 22 CBCNV, hoạt động chủ yếu lĩnh vực: nhập khẩu, sản xuất, phân phối sản phẩm lợp kim loại, xà gồ thép, trần nhựa loại vật liệu xây dựng khác,… doanh thu cuối năm đạt 3,2 tỷ đồng, chưa có lợi nhuận bước đầu tạo thị phần thị trường; Từ 2002 – 2003, Hoa Sen tiếp tục nâng cấp phát triển hệ thống phân phối trực tiếp đến người tiêu dùng thông chi nhánh tập trung chủ yếu ở: Miền tây, Miền đông Nam Bộ duyên hải Miền Trung Kết kinh doanh năm 2002 đáng khích lệ, doanh thu tăng, thị phần tiếp tục mở rộng; Ngày 08/08/2004, khai trương đưa vào hoạt động Dây chuyền sản xuất tôn mạ màu, công suất 45.000 tấn/năm, công nghệ tiên tiến Nhật Bản; đồng thời khánh thành Tồ văn phịng tổng hành dinh, toạ lạc số Đại lộ Thống Nhất, KCN Sóng Thần 2, Dĩ An, Bình Dương; Ngày14/02/2005, khai trương đưa vào hoạt động Dây chuyền sản xuất tôn mạ kẽm I, công suất 50.000 tấn/năm, KCN Sóng Thần 2, Dĩ an, BD Ngày16/02/2006, công bố khởi công xây dựng Nhà máy Thép cán nguội Hoa Sen, công suất 180.000 tấn/năm, với vốn đầu tư gần 30 triệu USD khuôn viên có diện tích gần 24.000 m2 bên cạnh tồ văn phịng Tổng hành dinh Nhà máy sản xuất tơn màu, tôn kẽm tại; Ngày 9/11/2006, công bố thành lập Công ty Cổ phần Tôn Hoa Sen công ty đầu tiên, với vốn điều lệ 320 tỷ đồng, hoạt động lĩnh vực sản xuất kinh doanh sản phẩm thép cán nguội Đây bước ngoặt quan trọng việc tạo đà phát triển bền vững khép kín quy trình sản xuất từ khâu nguyên liệu đầu vào đến khâu thành phẩm đầu ra, giúp Hoa Sen nâng lên tầm cao mới, sẵn sàng chủ động bối cảnh Việt Nam hội nhập toàn diện với giới; Ngày 03/01/2007, khai trương đưa vào hoạt động dây chuyền sản xuất tôn mạ kẽm II, công suất 50.000 tấn/năm, nâng tổng công suất dây chuyền mạ kẽm lên Phân tích Tài Hoa Sen Group GVHD: Th.S Nguyễn Thị Hoàng Oanh 100.000 tấn/năm nhằm đáp ứng kịp thời nhu cầu người tiêu dùng, đẩy mạnh doanh thu cho toàn hệ thống bình ổn thị trường; Ngày 16/03/2007, Cơng ty cổ phần Hoa Sen (Lotus Joint Stock Company) công bố tăng vốn điều lệ lần thứ 10 từ 250 tỷ đồng lên 400 tỷ đồng, đổi tên giao dịch thành Hoa Sen Corporation (viết tắt Hoa Sen Corp.); Ngày 21/04/2007, khởi công xây dựng dự án Công ty Cổ phần Vật liệu xây dựng Hoa Sen KCN Phú Mỹ, tỉnh Bà Rịa & Vũng Tàu, khuôn viên có diện tích gần 11 hecta Dự án bao gồm dây chuyền sản xuất: ống thép, công suất 165.000 tấn/năm; ống nhựa sản phẩm từ nhựa, công suất 43.500 tấn/năm,… Với tổng giá trị đầu tư gần 700 tỷ đồng Thời gian hoàn chỉnh tổng thể dự kiến đến năm 2009 Tuy nhiên, theo kế hoạch quý 3/2007, Cty đưa vào hoạt động dây chuyền: ống nhựa, ống thép,… nhà văn phòng cơng trình hạ tầng khác… 1.3 Lĩnh vực hoạt động Hoa Sen Group tự hào doanh nghiệp đứng đầu ngành tôn thép nước tốc độ tăng trưởng sản lượng tiêu thụ Hiện tại, Hoa Sen Group bao gồm công ty mẹ công ty con, hoạt động lĩnh vực xuất nhập khẩu, sản xuất, phân phối sản phẩm thép cán nguội, tôn màu, tôn kẽm, tôn lạnh, ống nhựa loại vật liệu xây dựng khác với mạng lưới phân phối trực tiếp gần 80 chi nhánh trải rộng khắp nước Việc liên doanh thành lập Cảng quốc tế Hoa Sen Gemadept nằm chiến lược phát triển Hoa Sen Group, trở thành tập đoàn kinh tế đa ngành vững mạnh chủ yếu lĩnh vực: Tôn thép, vật liệu xây dựng, bất động sản, đầu tư tài chính, cảng biển Logistics Sản xuất lợp thép mạ kẽm, hợp kim nhôm kẽm, mạ kẽm phủ sơn mạ loại hợp kim khác • • • • • • Sản xuất xà gồ thép, xà gồ mạ kẽm Sản xuất ống thép đen, ống thép mạ kẽm, ống thép mạ loại hợp kim khác Sản xuất lưới thép mạ, dây thép mạ kẽm, dây thép loại Sản xuất trần PVC Sản xuất loại vật liệu xây dựng Mua bán vật liệu xây dựng, tư liệu sản xuất hàng tiêu dùng Phân tích Tài Hoa Sen Group • • • • GVHD: Th.S Nguyễn Thị Hoàng Oanh Dịch vụ cho thuê kho vận tải hàng hố Xây dựng cơng nghiệp dân dụng Sản xuất thép cán nguội dạng cuộn Sản xuất mua bán sản phẩm vật liệu xây dựng nhựa, hạt nhựa PVC, PE, PP, PRP, PET; ống nhựa PVC, PE, PP, PRP, PET; cửa nhựa, khung nhựa, • trần nhựa Sản xuất kinh doanh ống thép inox, ống thép; ống thép hợp kim, ống kim loại màu, khung trần chìm thép, nhơm kim loại màu • Sản xuất kinh doanh sản phẩm nhôm dùng cho vật liệu xây dựng tiêu dùng nhôm, khung nhôm, luyện cán nhôm, ốp vách, ốp trần, ốp tường nhôm; sơn; sản phẩm vật liệu xây dựng thiết bị trang trí nội • • • • • • • • • • thất, thiết bị vệ sinh Đầu tư kinh doanh cảng sông, cảng biển Đầu tư tài kinh doanh bất động sản San lấp mặt Xây dựng cơng trình kỹ thuật hạ tầng, giao thơng, cầu đường, cống Xây dựng cơng trình kỹ thuật thuỷ lợi Trang trí nội ngoại thất, lắp đặt trang thiết bị cho cơng trình xây dựng Sản xuất khung nhà kèo, giàn khơng gian cấu kiện thép cho xây dựng Sản xuất máy cán, máy cắt tơn, loại máy móc trang thiết bị cơng nghiệp Bn bán khung nhà, kéo, giàn không gian cấu kiện thép cho xây dựng Bán buôn máy cán, máy cắt tôn, loại máy móc trang thiết bị cơng nghiệp * Vận tải đường thuỷ * Sản xuất thép không gỉ, Inox * Sản xuất sản phẩm tử kim loại màu * Mua bán sắt thép, ống kim loại, kim loại màu Phân tích Tài Hoa Sen Group GVHD: Th.S Nguyễn Thị Hồng Oanh CHƯƠNG PHÂN TÍCH CHUNG TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH HOA SEN GROUP 1.4 Phân tích chung tình hình tài  Tài sản: Bảng 1: Phân tích kết cấu tài sản 2013, 2014,2015 TÀI SẢN A TÀI SẢN NGẮN HẠN I Tiền khoản tương đương tiền Tiền Các khoản tương đương tiền II Các khoản đầu tư tài ngắn hạn III Các khoản phải thu ngắn hạn Năm 2013 Tỷ trọng (%) 4,214,832,81 1,102 59.01 177,312,5 94,189 177,312,5 94,189 Năm 2014 Tỷ trọn g (%) Năm 2015 6,399,611,833,5 85 62.7 2.48 155,963,095,793 1.53 276,693,4 74,303 2.93 2.48 139,263,095,793 1.36 276,553,4 74,303 2.93 16,700,000,000 0.16 140,00 0,000 0.00 8.07 755,197,6 46,602 8.00 748,158,6 29,178 10.48 823,122,365,399 IV Hàng tồn kho V Tài sản ngắn hạn khác 3,019,573,6 46,607 42.28 4,746,911,757,910 269,787,9 41,128 3.78 B - TÀI SẢN DÀI HẠN 2,927,338,17 0,070 I Tài sản cố định II Bất động sản đầu tư III Đầu tư tài dài hạn IV Tài sản dài hạn khác TỔNG CỘNG TÀI SẢN 46.5 5,169,208,2 46,510 Tỷ trọn g (%) 3,543,824,6 80,642 593,492,4 44,963 54.7 37.5 673,614,614,483 6.60 40.99 3,806,028,656,7 50 37.2 4,246,405,77 2,653 44.9 2,789,338,1 71,070 39.05 3,654,010,184,217 35.8 4,034,358,3 80,733 42.7 59,456,3 31,634 0.83 45,924,232,017 0.45 38,352,6 40,601 0.41 78,202,2 76,499 1.09 106,094,240,516 1.04 173,694,7 51,319 1.84 7,142,170,98 2,172 100 10,205,640,490, 335 100 9,440,614,01 8,863 100 6.29 Phân tích Tài Hoa Sen Group GVHD: Th.S Nguyễn Thị Hoàng Oanh *Nhận xét: - Tổng tài sản qua năm có tăng khơng đều, chủ yếu tăng tài sản ngắn hạn - Tài sản ngắn hạn tăng không - Tài sản dài hạn tăng qua năm, tài sản khác tăng qua năm (năm 2013 1,09%, năm 2014 1,04%, năm 2015 1,84%)  Nguồn vốn: Bảng 2: Phân tích kết cấu nguồn vốn 2013, 2014,2015 10 Phân tích Tài Hoa Sen Group GVHD: Th.S Nguyễn Thị Hồng Oanh Bảng 6: Phân tích xu hướng nguồn vốn 2013, 2014, 2015 CHỈ TIÊU A - NỢ PHẢI TRẢ I Nợ ngắn hạn Vay nợ ngắn hạn Phải trả người bán Người mua trả tiền trước Thuế khoản phải nộp Nhà nước Phả trả người lao động Chi phí phải trả Các khoản phải trả, phải nộp ngắn hạn khác Quỹ khen thưởng phúc lợi II Nợ dài hạn Vay nợ dài hạn Dự phòng trợ cấp việc B VỐN CHỦ SỬ HỮU I Vốn chủ sở hữu Vốn đầu tư chủ sở hữu Thặng dư vốn cổ phần Cổ phiếu quỹ 10 Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu 11 Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN 2013 - 2014 +/2,894,708,107,101 2,528,371,766,382 1,941,596,777,980 568,294,416,034 % 58.70% 58.28% 68.99% 43.13% 2014 -2015 +/(1,296,551,741,329) (1,312,094,578,303) (234,591,090,902) (1,259,709,218,979) % -16.57% -19.11% -4.93% -66.79% (11,933,851,666) -16.30% 72,774,303,394 118.74% (4,446,832,334) -8.61% 24,070,045,411 51.00% 2,918,645,929 7.61% (583,101,959) -1.41% 20,185,691,763 90.14% 61,462,163,272 144.35% 6,973,183,733 42.23% 25,367,214,312 108.01% 4,783,734,943 107.17% (884,892,852) -9.57% 366,336,340,719 365,793,850,719 61.77% 62.21% 15,542,836,974 16,073,445,724 1.62% 1.69% 542,490,000 10.76% (530,608,750) -9.50% 168,761,401,062 168,761,401,062 7.63% 7.63% 531,525,269,857 531,525,269,857 22.34% 22.34% - - 266,698,062 0.33% 35,747,180,000 28,925,152,926 7.92% 35.69% 11,270,277,766 561.34% (6,672,856,748) -50.25% 157,494,425,234 19.17% 473,525,793,679 483.7% 3,063,469,508,163 42.89% (765,026,471,472) -7.50% *Nhận xét: 2013 – 2014: + Nợ phải trả tăng tăng nợ ngắn hạn nợ dài hạn + Vốn chủ sở hữu tăng chủ yếu tăng lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 2014 – 2015: + Giảm nợ phải trả giảm vay, nợ ngắn hạn phải trả người bán + Tăng vốn chủ sở hữu tăng vốn chủ sở hữu, vốn đầu tư chủ sở hữu, thặng dư vốn cổ phần, cổ phiếu quỹ, lợi nhuận sau thếu chưa phân phối  Nợ phải trả ổn định, nên tăng quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu để tăng vốn chủ sở hữu  Kết hoạt động kinh doanh: 13 Phân tích Tài Hoa Sen Group GVHD: Th.S Nguyễn Thị Hoàng Oanh Bảng 7: Phân tích xu hướng kết hoạt động kinh doanh 2013, 2014, 2015 2013 - 2014 +/- CHỈ TIÊU Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Các khoản giảm trừ Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Gía vốn hàng bán Lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp dịch vụ Doanh thu hoạt động tài Chi phí tài - Trong đó: Lãi vay phải trả Chi phí bán hàng Chi phí quản lý doanh nghiệp 10 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh % 3,232,430,275,497 27.46% 2,464,819,954,421 16.43% (1,967,887,965) 15.44% (8,309,356,673) 56.47% 3,230,462,387,532 27.47% 2,456,510,597,748 16.39% (3,187,739,102,74) 31.71% 0% 42,723,284,786.00 2.50% 827,280,525,529 47.27% (9,196,625,790) -23.17% 1,104,081,812 3.62% (9,778,665,019) (15,696,532,524) (181,427,725,121) 3.97% 9.35% 36.92% (168,292,234,924) (40,472,390,424) (191,436,065,797) 65.65% 22.05% 28.45% (42,636,021,747) 12.16% (118,621,698,728) 30.17% (200,315,752,891) -30.41% 350,034,607,892 76.36% (31,560,087,200) -32.73% (31,462,908,658) 100% (41,108,211,666) 14% (155,608,070,517) 159.40 % 86.07% 220.57 % -22.92% 308,926,396,226 59.02% (21,598,162,585) 20.25% (79,468,788,743) 61.97% 6,708,949,459 79.12% 13,074,568,090 86.08% (170,497,283,643) -29.35% 242,532,175,573 59.10% 11 Thu nhập khác 59,261,850,028 12 Chi phí khác (14,554,167,654) 13 Lợi nhuận khác 14 Tổng lợi nhuận trước thuế 15 Chi phí thuế thu nhập DN hành 16 Chi phí thuế thu nhập DN hoãn lại 17 Lợi nhuận sau thuế 2014 - 2015 +/- % 44,707,682,374 *Nhận xét: 2013 – 2014: + Các đa số loại doanh thu, lợi nhuận, thu nhập giá vốn hàng bán có chiều hướng tăng + Các loại chi phí có chiều hướng giảm 2014 – 2015: + Các loại doanh thu, lợi nhuận, thu nhập giá vốn hàng bán có chiều hướng tăng + Các loại chi phí lại có chiều hướng giảm  Công ty hoạt động chưa ổn định, có chiều hướng tốt 1.5 Phân tích tỷ số 1.5.1 Khả tốn 1) Nhóm tỷ số tốn: • Tỷ số tốn ngắn hạn = 14 Phân tích Tài Hoa Sen Group GVHD: Th.S Nguyễn Thị Hoàng Oanh * Năm 2013: = 0.971 lần * Năm 2014: = 0.932 lần * Năm 2015: = 0.931 lần  Nhận xét: Hệ số khả tốn nợ ngắn hạn cơng ty thấp 0.97 cho thấy khả toán nợ ngắn hạn tài sản ngắn hạn thấp Hệ số khả tốn nợ ngắn hạn cơng ty năm 2014, 2015 0.93 giảm 0.04 so với năm 2013 Hệ số năm nhỏ Điều cho thấy giá trị tài sản ngắn hạn công ty thấp giá trị nợ ngắn hạn, hay nói khác tài sản ngắn hạn cơng ty khơng đủ đảm bảo cho việc tốn khoản nợ ngắn hạn, tình hình tài cơng ty khơng khả quan, cơng ty có khả toán khoản nợ ngắn hạn thấp Qua hệ số cho ta thấy năm 2014, 2015 công ty sử dụng khoản nợ ngắn hạn nhiều năm 2013 Tài sản ngắn hạn công ty tăng so với năm 2013 tăng khoản nợ ngắn hạn làm cho hệ số tốn thời cơng ty giảm Ngun nhân: tăng đồng tài sản ngắn hạn tăng nợ ngắn hạn tăng làm khả tốn cơng ty khơng đảm bảo Về tài sản ngắn hạn tăng hàng tồn kho tăng, nợ ngắn hạn tăng chủ yếu vay nợ cần có hướng giải hợp lý • Tỷ số toán nhanh = *Năm 2013: = 0.275 lần *Năm 2014: = 0.241 lần *Năm 2015: = 0.293 lần Hệ số khả toán nhanh năm nhỏ cho thấy cơng ty có khả tốn ngắn hạn khơng tốt Hệ số năm 2014 giảm 0.03 so với năm 2013, tương ứng giảm 12.64% Do tài sản ngắn hạn năm 2014 tăng 15 Phân tích Tài Hoa Sen Group GVHD: Th.S Nguyễn Thị Hồng Oanh 51.84% tăng giá trị hàng tồn kho chiếm tài sản ngắn hạn năm 2014 (tăng 57.20%) nợ ngắn hạn (tăng 58.28) nên hệ số tốn nhanh có giảm Tuy nhiên, giai đoạn 2014 -2015, hệ số năm 2015 tăng 0,052 so với năm 2014, tương ứng tăng 17,7% cho thấy khoản tốn nhanh cải thiện năm 2015 • Tỷ số toán vốn lưu động = *Năm 2013:= 0,042 lần *Năm 2014:= 0,024 lần *Năm 2015:= 0,054 lần Tỷ số toán vốn lưu động giảm vào giai đoạn 2013 - 2014, nhiên giai đoạn 2014 - 2015 từ 0,024 lên 0,054 Cho thấy tình hình lượng vốn lưu động toán cải thiện Nguyên nhân cải thiện công ty tăng lưu lượng tiền mặt khoản chứng khoán chuyển đổi nhanh giai đoạn 2014 - 2015, giảm tài sản ngắn hạn – giảm hàng tồn kho chủ yếu 1.5.2 Hiệu hoạt động  Vòng quay hàng tồn kho = * Năm 2013 : = 3,33 vòng * Năm 2014: = 2,12 vòng * Năm 2015: = 2,84 vòng  Số ngày tồn kho = * Năm 2013 : = 108 ngày * Năm 2014: = 170 ngày * Năm 2015: = 127 ngày Năm 2013 số vòng quay hàng tồn kho 3,33 vòng/năm, năm 2014 2,12 vòng/năm Năm 2015 2,84 vòng/năm 16 Phân tích Tài Hoa Sen Group GVHD: Th.S Nguyễn Thị Hồng Oanh Như số vịng quay hàng tồn kho năm 2014 giảm vòng/năm so với năm 2013 Số vòng quay hàng tồn kho 2015 tăng 0,7 vòng/năm Điều cho thấy cơng ty hoạt động khơng có hiệu quả, số vịng quay làm hàng tồn kho bị ứ đọng nhiều làm lượng vốn bị ứ đọng nhiều theo Thể rõ số ngày hàng tồn kho: năm 2014 khoảng thời gian hàng tồn kho chuyển đổi thành tiền 170 ngày tăng 62 ngày so với năm 2013 Tuy nhiên tình hình giai đoạn 2014 -2015 cải thiện số vòng quay giảm xuống 43 vịng Vậy cơng ty nên trọng để điều chỉnh hàng tồn kho hợp lý, không nên để hàng tồn kho ứ đọng làm tăng chi phí cách lãng phí, khả tốn  Vòng quay khoản phải thu = * Năm 2013 : = 15.74 vòng/năm * Năm 2014: = 18 vòng/năm * Năm 2015: = 23.13 vòng/năm  Kỳ thu tiền bình quân = * Năm 2013 := 22.88 (ngày) * Năm 2014:= 19.75 (ngày) * Năm 2015: = 15.56 (ngày) Tốc độ luân chuyển khoản phải thu có xu hướng tăng dần Năm 2013 số vòng quay khoản phải thu 15.74 vòng/năm đến 2014 18 vòng/năm, tăng 2,26 vịng, tương ứng với giảm kỳ thu tiền bình qn 3,13 ngày so với năm 2013 Năm 2015 số vòng quay khoản phải thu tăng lên 23,13 vòng, tăng 5,13 vịng tương ứng giảm kỳ thu tiền bình quân 4,19 ngày Đây dấu hiệu tốt, thể khả thu hồi nợ công ty tốt dần lên, vốn công ty không bị chiếm dụng tồn đọng lâu, tạo thuận lợi việc tốn cơng ty  Vịng quay TSCĐ = * Năm 2013 : = 4,22 lần 17 Phân tích Tài Hoa Sen Group GVHD: Th.S Nguyễn Thị Hồng Oanh * Năm 2014: = 3,22 lần * Năm 2015: = 2,92 lần Số vịng quay TSCĐ cơng ty 4.22 vòng năm 2013, 3,22 vòng năm 2014, 2,92 vòng năm 2015 Cho thấy đồng tài sản cố định doanh nghiệp năm 2013 tạo 4,22 đồng doanh thu năm 2014 tạo 3,22 đồng doanh thu, giảm 0.28 đồng Năm 2015 giảm 0,3 đồng Đây tín hiệu cho thấy hiệu sử dụng tài sản cố định công ty chưa hiệu để tạo doanh thu, cần có biện pháp tận dụng tài sản cố định có chiến lược  Vòng quay tổng tài sản = * Năm 2013 : = 1.65 vòng * Năm 2014: = 1.15 vòng * Năm 2015: = 1.25 vòng Số vòng quay tài sản năm 2013 1.65 vòng, năm 2014 1.15 vòng năm 2015 1,25 vòng, năm 2014 giảm 0.5 vòng so với năm 2013, năm 2015 tăng 0,1 vòng Công ty tạo 1.65 đồng doanh thu vào năm 2013, tạo 1.15 đồng doanh thu vào năm 2014, tạo 1,25 đồng vào năm 2015 Như vậy, hiệu sử dụng tài sản cố định công ty có cải thiện vào năm 2015, nhìn chung chưa tốt Cần giảm tỷ trọng hàng tồn kho tổng tài sản 1.5.3 Tỷ số quản lý nợ  Tỷ số nợ tài sản = * Năm 2013 : = 0.69 hay 69% * Năm 2014:= 0,77 hay 77% * Năm 2015: =0,69 hay 69% 18 Phân tích Tài Hoa Sen Group GVHD: Th.S Nguyễn Thị Hồng Oanh Hệ số nợ tài sản năm 2013 0.69, năm 2014 0.77 năm 2015 0,69 Cho thấy công ty phụ thuộc vào nợ vay khả tự chủ tài khả cịn vay nợ cơng ty thấp Hệ số nợ tài sản năm 2014 tăng 0.08 so với năm 2013, năm 2015 giảm 0,08 Năm 2015 tổng nợ có giảm cơng ty phụ thuộc nhiều vào nợ Tỷ số nợ ngày tăng mức độ an tồn kinh doanh kém, cơng ty cần có phương án giảm tổng nợ giảm vay nợ ngắn hạn  Tỷ số nợ vốn chủ sở hữu = * Năm 2013 := 2,23 * Năm 2014:= 3,29 * Năm 2015: = 2,24 Cả năm số nợ công ty lớn 1, cho thấy công ty sử dụng nợ nhiều vốn chủ sở hữu Tỷ số nợ vốn chủ sở hữu năm 2015 công ty giảm đáng kể công ty sử dụng nợ nhiều, cần có phương án giảm sử dụng nợ hoạt động  Khả trả lãi vay = * Năm 2013 : = 4,04 lần * Năm 2014:= 2.85 lần * Năm 2015:=3.72 lần Cả năm cơng ty có mức toán trả lãi vay mức đảm bảo (lớn 1) Năm 2013 4,04, năm 2014 2,85 năm 2015 3,72 Năm 2014 lợi nhuận trước thuế lãi có phần giảm nhiên đến năm 2015 tăng mạnh chi phí lãi vay tăng cao Cơng ty giảm lãi vay cách dùng lợi nhuận để trả khoản vay ngắn hạn 1.5.4 Khả sinh lời  Tỷ số lợi nhuận doanh thu (ROS) = * Năm 2013: = 0,0494 19 Phân tích Tài Hoa Sen Group GVHD: Th.S Nguyễn Thị Hoàng Oanh * Năm 2014: = 0,0274 * Năm 2015: = 0,0374 Hệ số ROS năm 2013 0,0494, năm 2014 2014 0,0274, năm 2015 0,0374 Năm 2014 giảm 0,022 so với năm 2013 Năm 2015 tăng 0,01 Cho thấy: Khả sinh lời tổng tài sản công ty thấp Năm 2013 cơng ty có tỷ số ROS 0,05 100 đồng doanh thu tạo ~5 đồng lợi nhuận Tương tự, năm 2014 công ty có tỷ số ROS 0,03 100 đồng doanh thu tạo ~3 đồng lợi nhuận, năm 2015 cơng ty có tỷ số ROS 0,0374 100 đồng doanh thu tạo ~3,7 đồng lợi nhuận Cơng ty cần giảm loại chi phí như: chi phí bán hàng, lãi vay, quản lý …  Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản (ROA) = * Năm 2013: = 0.09 * Năm 2014: = 0.05 * Năm 2015: = 0.07 Hệ số ROA năm 2013 0,09; năm 2014 0,05 năm 2015 0,07 Khả sinh lời tổng tài sản cơng ty có cải thiện năm 2015 Nếu đánh giá với ngành khác ROA cơng ty thấp Tuy nhiên ngành thép ROA =0.081 mức tạo lợi nhuận tổng tài sản công ty tốt  Tỷ suất lợi nhuận vốn cổ phần (ROE) = * Năm 2013 : = 0,27 * Năm 2014: = 0.18 * Năm 2015:= 0.23 Hệ số ROE năm 2013 0,27; năm 2014 0,18 giảm 0,09 tương đương giảm 33,33% so với năm 2013 Năm 2015 ROE 0,23 tăng 21.7% so với năm 2014 Như vậy, Nếu so ROE cơng ty với bình qn chung khả thu hồi vốn công ty thấp Dữ liệu từ Cophieu68.vn http://www.cophieu68.vn/calculate_index.php?id=^thep 20 Phân tích Tài Hoa Sen Group GVHD: Th.S Nguyễn Thị Hoàng Oanh Nhưng so với ngành thép ROE = 18% cơng ty sử dụng đồng vốn có hiệu quả, với 0,23 tương ứng 23% vượt 5% so với bình quân ngành chứng tỏ khả thu hồi vốn cổ đông cao 1.5.5 Tỷ số giá trị thị trường  EPS = * Năm 2013 : = 6.030 (đồng) * Năm 2014: = 4.260 (đồng) * Năm 2015:= 4.982 (đồng) Chỉ số năm 2013 6.03, 2014 4.260, năm 2015 4.982 Qua năm ta thấy lợi nhuận mà công ty phân bổ cho cổ phần thơng thường có xu hướng giảm giai đoạn 2013 -2014, tăng 0,722 đồng năm 2015 Nếu so với bình quân ngành thép EPS = 2,644 (đồng)3 lợi nhuận cho cổ phần cổ đông cao  Tỷ số P/E (Price/ Earning Ratio) * Năm 2013 : = 4,4 lần * Năm 2014: = 7.2 lần * Năm 2015: = 9.5 lần P/E năm 2013 4,4; năm 2014 7,2; năm 2015 9,5 Như nhà đầu tư sẵn sàng trả giá cao cụ thể 2013 – 2014 trả cao 2,8 lần so với 2013, đến năm 2015 nhà đầu tư sẵn sàng trả cao 5,1 lần Nhưng so với bình qn ngành tiềm cơng ty chưa đánh giá cao ngành có P/E = 392,850/2,644 = 148.6 (lần)  Giá sổ sách = =22.200 (đồng)  Tỷ số M/B = = 2,1 lần Tỷ số M/B = 2,1 > 1, chứng tỏ thị trường đánh giá cao tiềm phát triển công ty giai đoạn tới Dữ liệu từ Cophieu68.vn http://www.cophieu68.vn/calculate_index.php?id=^thep Dữ liệu từ Cophieu68.vn http://www.cophieu68.vn/calculate_index.php?id=^thep Dữ liệu từ Cophieu68.vn http://www.cophieu68.vn/calculate_index.php?id=^thep 21 Phân tích Tài Hoa Sen Group GVHD: Th.S Nguyễn Thị Hoàng Oanh CHƯƠNG TỔNG KẾT – KIẾN NGHỊ 1.6 Đánh giá chung tình hình tài Hoa Sen Group Đánh giá kết thúc giai đoạn 2013 -2015, tiêu sản lượng doanh thu HSG vượt kế hoạch đề tiếp tục giữ mức tăng trưởng tốt so với niên độ tài trước Cụ thể, sản lượng thành phẩm tiêu thụ niên độ 2014-2015 đạt 810,226 sản phẩm loại, vượt 16% so với kế hoạch Doanh thu đạt 14,990 tỷ đồng, tương ứng 107% kế hoạch đề So với niên độ trước, sản lượng tiêu thụ doanh thu tăng trưởng mức 37% 27% mức tăng trưởng ấn tượng thực trạng ngành thép chưa thật khởi sắc Chỉ tiêu lợi nhuận sau thuế niên độ tài 2013-2014 đạt 410 tỷ đồng, hồn thành 68% so với kế hoạch đề Nguyên nhân do: Giá thép cán nóng (thép nguyên liệu) thếp thành phẩm nước giảm mạnh từ nửa cuối năm 2013, tình trạng dư thừa sản lượng thép giới Tuy nhiên mức giảm giá bán thép thành phẩm nước cao so với mức giảm giá thép nguyên liệu nguyên nhân chủ yếu dẫn đến biên lợi nhuận gộp doanh nghiệp thấp so với kỳ vọng Việc thay đổi tỷ giá hối đoái số thị trường xuất lớn HSG tăng NĐTC 2013-2015 buộc HSG phải điều chỉnh giảm giá bán xuất để ổn định sản lượng tiêu thụ, giữ vững thị trường nguyên nhân làm cho biên lợi nhuận xuất sụt giảm Gánh nặng tài Tập đồn đầu ngành tơn tăng lên đáng kể, tổng nợ phải trả Tập đoàn đến thời điểm hết 30/9/2014 7.826 tỷ đồng, tăng 58,7% so với thời điểm kết thúc năm tài khóa 2013-2014 Tỷ số nợ phải trả/ vốn chủ sở hữu tăng từ 2,23 lên 3,28 khiến cho nhà quản trị Tập đoàn cần vạch đường hướng xác cho kế hoạch kinh doanh trả nợ năm tới 22 Phân tích Tài Hoa Sen Group GVHD: Th.S Nguyễn Thị Hoàng Oanh Năm 2014 năm Tập đoàn Hoa Sen đưa vào hoạt động dây chuyền công suất lớn thuộc Giai đoạn Dự án Nhà máy Tôn Hoa Sen Phú Mỹ Tổng mức đầu tư dự án lên đến 1.309 tỷ đồng, dự án mở rộng Công ty TNHH MTV Vật liệu xây dựng Hoa Sen 294 tỷ đồng Bên cạnh đó, năm tài 2014 - 2015, Tập đoàn Hoa Sen tiếp tục thực chuyển nhượng Dự án đầu tư dở dang: bất động sản, cảng biển… khơng cịn phù hợp với định hướng phát triển Tập đoàn sau Đại Hội đồng cổ đông thông qua hội nghị thường niên ĐHĐCĐ ngày 8/1/2015 Tổng cộng mức giải ngân tính đến thời điểm 30/9/2015 188,02 tỷ đồng, bao gồm Dự án Văn phịng trụ sở Tập đồn Hoa Sen xúc tiến thực chuyển nhượng Dự án hộ Hoa Sen Riverview hay Dự án Cảng quốc tế Hoa Sen… Tập đồn Hoa Sen tìm kiếm đối tác chuyển nhượng Rủi ro kinh doanh tồn nguyên liệu Tập đoàn Hoa Sen nhập từ nước ngoài, nên thị trường giới biến động giảm có khả ảnh hưởng đến lợi nhuận Tập đoàn Hoa Sen lượng hàng tồn kho dự trữ Năng lực sản xuất thép xây dựng nước đạt mốc 11 triệu tấn/năm gấp đơi nhu cầu nội địa gây khó khăn tiêu thụ cho ngành thép nói chung có Tập đồn Hoa Sen Chính sách thuế liên quan tới sắt thép thay đổi liên tục 1.7 Đánh giá hoạt động tài HSG 1.7.1 Điểm mạnh – Điểm yếu 1.7.2 Cơ hội, nguy 1.8 Kiến nghị biện pháp nâng cao hiệu hoạt động Tiếp tục kiểm sốt tốt chi phí then chốt (giá vốn hàng bán chi phí bán hàng): đầu tư cơng nghệ để tăng suất lao động, tiếp tục đào tạo lực đội ngũ quản lý Tiếp tục giữ vòng quay khoản phải thu cao còng quay khoản phải trả: để chủ động việc kiểm soát tiền mặt, tăng tính khoản Cần kiểm sốt vịng quay hàng tồn kho tốt hơn: nhằm giảm chi phí, giảm hư hỏng hàng hố, giảm rủi ro 23 Phân tích Tài Hoa Sen Group GVHD: Th.S Nguyễn Thị Hồng Oanh Khả sinh lời tổng tài sản công ty thấp, sử dụng đồng vốn không hiệu quả, khả thu hồi vốn cổ đông thấp tất nhiên giá cổ phiếu công ty sản sàn giao dịch thấp, khả sinh lời tổng tài sản công ty thấp => ảnh hưởng không tốt đến nhà đầu tư, nhà cung cấp ngân hàng cho vay Theo cam kết gia nhập WTO, từ 2014, thuế suất nhập mặt hàng sắt thép ổn định khoảng 13% cơng ty phải có chiến lược cạnh tranh với nguồn thép nhập Tiến độ thoái vốn khỏi dự án bất động sản chậm, khả thu lợi nhuận từ khoản đầu tư Chi phí giới có xu hướng tăng nhanh, dẫn tới lợi nhuận công ty bị ảnh hưởng khơng nhỏ 24 Phân tích Tài Hoa Sen Group GVHD: Th.S Nguyễn Thị Hồng Oanh PHỤ LỤC 25 Phân tích Tài Hoa Sen Group GVHD: Th.S Nguyễn Thị Hồng Oanh 26 Phân tích Tài Hoa Sen Group GVHD: Th.S Nguyễn Thị Hồng Oanh TÀI LIỆU THAM KHẢO Phân tích báo cáo tài cơng ty cổ phần Kinh Đơ – Tài doanh nghiệp - Đại học Sài Gòn 2015 Phân tích báo cáo tài cơng ty cổ phần Hoa sen 2014 – Đại học Kinh tế TP.HCM (UEH) Giáo trình Bài giảng Phân tích hoạt động kinh doanh – Th.S Nguyễn Thị Hoàng Oanh – Đại học công nghiệp thực phẩm TP.HCM Báo cáo tài Hoa sen Group 2013,2014,2015 – www.hoasengroup.vn Phân tích báo cáo tài (Lý thuyết, tập giải) – TS Phan Đức Dũng – NXB Lao động xã hội 2013 Số liệu phân tích thị trường, ngành thép từ http://cafef.vn, www.cophieu68.vn www.vndirect.com.vn 27 ... đồn Hoa Sen xúc tiến thực chuyển nhượng Dự án hộ Hoa Sen Riverview hay Dự án Cảng quốc tế Hoa Sen? ?? Tập đồn Hoa Sen tìm kiếm đối tác chuyển nhượng Rủi ro kinh doanh tồn nguyên liệu Tập đoàn Hoa Sen. .. khơng nhỏ 24 Phân tích Tài Hoa Sen Group GVHD: Th.S Nguyễn Thị Hoàng Oanh PHỤ LỤC 25 Phân tích Tài Hoa Sen Group GVHD: Th.S Nguyễn Thị Hồng Oanh 26 Phân tích Tài Hoa Sen Group GVHD: Th.S Nguyễn... QUAN VỀ CƠNG TY CỔ PHẦN HOA SEN GROUP 1.1 Thông tin chung công ty Tên doanh nghiệp (tiếng Việt): CÔNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐOÀN HOA SEN - Tên doanh nghiệp (tiếng Anh): HOA SEN GROUP - Trụ sở chính: Số