Đang tải... (xem toàn văn)
Truyền dẫn chính sách tài khóa từ các quốc gia có quan hệ thương mại đến Việt Nam Ứng dụng mô hình GVAR.Truyền dẫn chính sách tài khóa từ các quốc gia có quan hệ thương mại đến Việt Nam Ứng dụng mô hình GVAR.Truyền dẫn chính sách tài khóa từ các quốc gia có quan hệ thương mại đến Việt Nam Ứng dụng mô hình GVAR.Truyền dẫn chính sách tài khóa từ các quốc gia có quan hệ thương mại đến Việt Nam Ứng dụng mô hình GVAR.
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH TRUYỀN DẪN CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA TỪ CÁC QUỐC GIA CÓ QUAN HỆ THƯƠNG MẠI ĐẾN VIỆT NAM: ỨNG DỤNG MƠ HÌNH GVAR Chun ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 9340201 TĨM TẮT LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ TP.HCM, Năm 2020 Công trình hồn thành tại: Trường Đại học Kinh tế TP.Hồ Chí Minh Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS Nguyễn Thị Liên Hoa Phản biện : Phản biện : Phản biện : Luận án bảo vệ trước Hội đồng chấm luận án cấp trường họp Vào hồi ngày tháng năm Có thể tìm hiểu luận án thư viện: DANH MỤC CÁC CƠNG TRÌNH ĐÃ CƠNG BỐ Tạp chí khoa học CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 Bối cảnh nghiên cứu đề tài (2017) Financial Development, International Trade, and Khi kinh tế mở cửa hội nhập với phần lại Stock Market Integration: Evidence in Six Southeastern Asia giới thông qua thương mại quốc tế, cú sốc từ quốc gia Countries truyền sang quốc gia khác thông qua kênh khác Vì vậy, (2018) Ảnh hưởng độ mở thương mại đến mức độ truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào lạm phát Việt Nam Đề tài nghiên cứu khoa học cấp trường (2017): tác động xun biên giới sách tài khóa trở thành khái niệm học thuật phổ biến Nhiều lý thuyết giúp giải thích chế truyền dẫn sách tài khóa quốc tế rút kết Chủ nhiệm đề tài: Truyền dẫn sách tài khóa luận khác (Frenkel & Razin, 1985, 1987; Fleming, 1962; quốc gia có quan hệ thương mại: Ứng dụng mơ hình GVAR Mundell, 1963; Svensson, 1987; Reinhart, 1988) Họ tìm thấy ba cho Việt Nam kênh truyền tải bao gồm lãi suất, tỷ lệ mậu dịch, giá hàng Thành viên đề tài: Ảnh hưởng độ mở thương mại đến mức độ truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào lạm phát Việt Nam Hội thảo khoa học (2018) Spill-Over Effect of Fiscal Policy between Vietnam and Its Trading Partners ISBN 978-604-922-660-1 hóa, từ ảnh hưởng đến tiêu dùng hộ gia đình sản lượng Sự truyền dẫn tạo hiệu ứng “làm giàu hàng xóm”, sách kích thích tài khóa nước dẫn đến gia tăng sản lượng kinh tế nước hiệu ứng “làm nghèo hàng xóm”, tác động ngược lại Không học thuật, truyền dẫn sách tài khóa quốc tế vấn đề nhà làm sách giới quan tâm Trong vấn với Thời Báo Tài Chính ngày 15 tháng năm 2010, người đứng đầu Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) trưởng tài Pháp lúc giờ, Christine Lagarde, nói: “Berlin nên cân nhắc việc thúc đẩy nhu cầu nước để giúp quốc gia thâm hụt có khả cạnh tranh xếp lại tài khu vực cơng họ” Điều hàm ý thay đổi chi tiêu phủ Đức, xem quốc gia dẫn đầu khu vực Châu Âu, làm thay đổi kinh tế quốc gia khác khu vực Tuy nhiên, lúc mở rộng kinh tế nước lớn giúp tăng cường giàu có quốc gia phát triển đề cập nghiên cứu Knight & Masson (1987) Lewis (1980) Hiệu ứng từ truyền dẫn tài khóa quốc tế bị thay đổi 5.2 Đóng góp luận án tác động khác kinh tế vĩ mơ, ví dụ, điều chỉnh 5.3 Hạn chế đề tài giá, quy mô độ mở kinh tế, tình trạng lãi suất tiến gần giới hạn Tác giả nhận thấy mơ hình GVAR xử lý điểm gãy không (Devereux & Yu, 2019) Cơ chế tài trợ cho việc mở rộng tài chung cách sử dụng sai số chuẩn dạng mạnh xem xét tác khóa yếu tố ảnh hưởng đáng kể (Giorgio & Traficante, động biến nước dựa phân tích hàm phản ứng xung 2018) ước lượng điểm Điểm gãy chung tạo điểm gãy cấu trúc 1.2 Khoảng trống từ nghiên cứu trước mơ hình biến cố diễn tạo nên hiệu Kể từ sau khủng hoảng tài tồn cầu năm 2008, ứng lan tỏa đến quốc gia lại Ví dụ biến cố nhiều nhà nghiên cứu nhận thấy sách tài khóa mở rộng trở kinh tế toàn cầu diễn lịch sử khủng hoảng thành công cụ ổn định hiệu việc thúc đẩy nhu cầu tài Mỹ năm 2008, khủng hồng tài diễn tình trạng suy thối giới sách tiền tệ châu Á năm 1997 Tuy nhiên, lại khơng xử lý điểm gãy dường bộc lộ giới hạn định việc đối phó riêng cho mơ hình, ví dụ cú sốc đặc thù với suy thối kinh tế tồn cầu (Auerbach & Gorodnichenko, 2013, quốc gia Bởi việc xử lý điểm gãy riêng làm gia tăng số Corsetti & Müller, 2013) Việc truyền dẫn sách tài khóa nước lượng tham số mơ hình hồi quy làm giảm tính vững mơ ngồi khuếch đại sách tiền tệ nước hình điều kiện giới hạn liệu có mức lãi suất thấp hiệu (Blagrave cộng sự, 2018) Do đó, để đối phó với khủng hoảng tồn cầu, nhà hoạch định sách cố gắng tăng cường chi tiêu phủ trì hỗn nợ cơng để kích thích nhu cầu giới giảm dần Điều đặt mối lo ngại biện pháp mở rộng tài khóa quốc gia truyền sang quốc gia khác Nó mang lại tác động làm tốt làm xấu mục tiêu sách mà quốc gia khác theo đuổi (Gambetti & Gallio, 2016) Beckman (2018) chứng minh sách tài khóa nước ngồi lan tỏa làm giảm tăng trưởng kinh tế nước chủ nhà Do đó, người điều hành sách đương nhiệm có nhiều khả phê duyệt mở rộng tài khóa đối tác thương mại họ nới lỏng sách tài khóa 18 CHƯƠNG KẾT LUẬN VÀ Ý KIẾN ĐỀ XUẤT Ta thấy số quốc gia hưởng lợi từ 5.1 Hàm ý kết nghiên cứu khuyến nghị sách định mang tính trị đầy khó khăn Theo kết thực nghiệm, mở rộng chi tiêu phủ quốc gia khác Liệu niềm tin người hoạch định Trung Quốc dài hạn làm tăng tỷ lệ mậu dịch Việt sách có phù hợp với tiên đốn lý thuyết chứng thực Nam, làm giá hàng hóa Việt Nam giảm hàng hóa mậu dịch nghiệm không? Tuy nhiên, nay, chứng quy mơ hai quốc gia có tính thay thế, làm cho Việt Nam có lợi xuất lan tỏa quốc tế sách tài khóa từ quốc gia xem Giá hàng hóa nước giảm theo làm sức mua đồng “gã khổng lồ” giới đến quốc gia nhỏ, tiền tăng lên thúc đẩy chi tiêu hộ gia đình Việt Nam Từ Việt Nam dường giới hạn Hơn nữa, nghiên làm tăng sản lượng kinh tế Việt Nam Cũng theo Corsetti cứu định lượng dựa mơ hình sở điển hình tiên đốn Pesenti (2001), hàng hóa mậu dịch có tính thay làm tăng hữu hiệu ứng lan tỏa xuyên biên giới mang lại hiểu biết dụng kinh tế Việt Nam (tăng sản lượng), mang lại hiệu ứng hoạch định sách ứng phó với ngoại lực đến từ “prosper-thy- neighbor” (làm giàu cho Việt Nam) Kết thực sách tài khóa quốc tế Do đó, luận án đóng góp nghiệm tìm thấy tác động tương tự với trường hợp Trung chứng thực nghiệm ước tính liên quan đến tác động lan tỏa từ Quốc Các tác động tìm thấy quốc gia khác khơng cú sốc tài khóa quốc gia đối tác thương mại đến Việt Nam đáng kể khơng có ý nghĩa Tác giả nhận thấy bên cạnh Trung Quốc đối tác thương mại lớn Việt Nam Hàn Quốc, Nhật Bản, Mỹ, khu vực Châu Âu có quan hệ thương mại khắng khít Tuy nhiên, Việt Nam chưa khai thác tiềm thương mại quốc gia Tác giả nhận thấy quốc gia nước có tiềm lực ngành cơng nghiệp tiếng giới công nghệ, khoa học kỹ thuật cao Việt Nam chủ yếu cạnh tranh với quốc gia tiềm lực nông nghiệp với sản phẩm có giá trị thấp Vì vây, Việt Nam dường chưa đón nhận 1.3 Mục tiêu câu hỏi nghiên cứu Luận án nghiên cứu truyền dẫn sách tài khóa từ quốc gia đối tác thương mại đến Việt Nam – kinh tế nhỏ, phụ thuộc nhiều vào lợi nơng nghiệp có sức đề kháng trước cú sốc từ bên Luận án tìm hiểu có hay khơng lan tỏa sách tài khóa từ quốc gia có quan hệ thương mại đến Việt Nam thay đổi đặc điểm lan tỏa từ quốc gia khác đến kinh tế Việt Nam 1.4 Đối tượng phạm vi nghiên cứu nhiều lợi ích từ mở rộng tài khóa quốc gia Qua đó, Luận án nghiên cứu truyền dẫn sách tài khóa từ tác giả nhận thấy xây dựng tham gia vào chuỗi cung quốc gia có quan hệ thương mại đến Việt Nam giai đoạn 1995 ứng toàn cầu phương thức không giúp Việt Nam gia tăng - 2017 Đề tài thực đối tác thương mại lớn Việt nội lực tăng trưởng đồng thời hưởng lợi từ cú sốc Nam Trung Quốc, Hàn Quốc, Đài Loan, Úc, Singapore, tài khóa bên ngồi Hoa Kỳ, 17 khu vực châu Âu, Nhật Bản, Thái Lan, Indonesia, Malaysia, reg Philipines để làm rõ tính phụ thuộc lẫn kinh tế có prg rhog roug quan hệ thương mại với Các đối tác thương mại kì vọng đại diện tồn quan hệ mậu dịch Việt Nam tổng kim 0.03 0.015 ngạch xuất nhập tăng t với nước chiếm tỷ lệ í m có h Từ 70% tổng kim ngạch mậu n lợi i xuất nhập Việt dịch h t làm Nam Việt t xuất i tăng 2.1 C ê sản 1.5 Phương pháp nghiên cứu: Luận án sử dụng mơ hình véc tơ tự hồi quy tồn cầu (GVAR) Pesaran cộng (2004), phát triển Dees cộng (2007) để đánh giá tác động lan tỏa từ quốc gia có quan hệ mậu dịch lên kinh tế Việt Nam 1.6 Tóm tắt kết đạt đóng góp luận án Theo kết thực Na c m Nam h u lượn , a Giá làm y hàng h giá hóa hàng t g ộ kinh tế h nước g Việt ế Việt , giảm giả làm m msức hàng mua hóa c đồng mậu h tiền dịch o tăng nghiệm, mở rộng lên chi tiêu phủ Trung hai V Quốc dài hạn quốc i làm tăng tỷ lệ mậu dịch gia Việt Nam, làm giá có t đẩy ệ thúc s l ý t h i Nam u a y CH ế t đ ƯƠ NG 2.1.1 T ì 2: r n CƠ u h SỞ y LÝ ề TH n V UY i ẾT d VÀ ệ NG ẫ n t HIÊ NN c CỨ h a U í hóa Nam l theo T R Ư Ớ C n h s c h t i k h ó a q u ố c t ế t h ô n g q u a l ã i s u ấ t 2.1.2 Truyền dẫn sách tài khóa thơng qua hành vi tiêu dùng 2.1.3 Truyền dẫn sách tài khóa thơng qua tỷ lệ mậu dịch 17 0.10.025 0.01 0.08 0.02 0.06 0.005 0.04 0.015 0.02 0.01 -0.005 -0.02 0.005 -0.01 -0.04 06 -0.06 -0.015 -0.08 -0.005 -0.02 -0.01 -0.025 -0.015 8 12 16 20 24 28 32 36 40 0.025 0.02 0.015 0.01 0.005 06 -0.005 -0.01 -0.015 3 r m g 2.1.4 Truyền dẫn -0.1 2 3 sách tài khóa quốc tế thơng qua nhân tố vĩ mơ khác Bảng 1: Tóm tắt chế truyền dẫn sách tài khóa quốc tế Hình 11: Phản ứng kinh tế Việt Nam trước gia tăng chi tiêu 16 Trong dài hạn, tác giả nhận thấy sụt giảm tỷ giá *Mở rộng CTCP trái phiếu: thực, giá nội địa Việt Nam gia tăng chi tiêu hộ gia -Thu nhập nước tăng làm lãi đình sản lượng Việt Nam Qua đó, ta khẳng định hiệu suất nước tăng dẫn đến đồng nội tệ ứng “làm giàu hàng xóm” mà kinh tế Việt Nam nhận dược từ tăng giá Vì vậy, cầu hàng nước ngồi tăng gia tăng chi tiêu phủ Trung Quốc (Hình 21) làm sản lượng nước ngồi tăng Tác động bị bù trừ khi: -Lãi suất giới tăng làm cầu hàng nước giảm làm cho sản lượng nước giảm lại Mở rộng *Mở rộng CTCP thuế: tài khóa -Đơi khi, khơng tác động đến lãi nước lan suất giới nên sản lượng nước ngồi có Lãi suất thể khơng đổi *Mở rộng CTCP nợ tạm thời: tỏa theo kênh -Kì vọng tăng thuế tương lai làm giảm lãi suất ngắn hạn tương lai nên lãi suất dài hạn giảm theo làm gia tăng chi tiêu hàng nước ngồi nên sản lượng giới tăng *Vị dịng vốn vào ròng chi tiêu chủ yếu cho hàng hóa nước ngồi khu vực cơng khu vực tư: -Lãi suất nước giảm làm tiêu dùng hàng nước ngồi tăng nên sản lượng nước ngồi tăng 6 Hành vi tiêu dùng 15 *Mở rộng CTCP thuế: điều chỉnh làm giảm tỷ giá thực đa phương Việt Nam vào quý -Thu nhập nước tăng tăng Cùng với đó, làm tăng cầu người nước thuế tài trợ CTCP làm số dư đồng ngoại tệ hàng hóa Việt Nam Vì mà, mức giá nội địa Việt Nam khơng đổi nên sản lượng nước điều chỉnh tăng vào quý 2, đạt mức 0.3% (Bảng 1) Thông qua phân không bị tác động tích trên, tác giả nhận thấy giá nội địa Việt Nam *Mở rộng CTCP tiền: nhạy cảm với tỷ lệ mậu dịch Việt Nam Trung Quốc Điều -Lạm phát tăng làm gia tăng tiêu hàng hóa mậu dịch Việt Nam Trung Quốc chủ yếu dùng nên sản lượng nước hàng hóa mang tính thay Vì thế, hành vi nhà nhập tăng (nếu hàng hóa giao dịch mang tính thay đổi nhanh chóng với thay đổi giá bán thay thế) hướng đến nơi có giá rẻ Kết tương đồng với *Mở rộng CTCP nước phát triển: lý thuyết Corsetti Pesenti (2001), Obstfeld Rogoff (1995) -Tăng giá đồng tiền làm giá hàng Hành vi chi tiêu hộ gia đình thay đổi để phản ứng với hóa tăng nước phát triển nên cán cân thay đổi giá nội địa Việt Nam trước cú sốc chi tiêu mậu dịch quốc gia phát triển có phủ Trung Quốc Từ đó, tác động lên tốc độ tăng thể giảm (nếu sở thích tiêu dùng sản lượng kinh tế Tác giả nhận thấy tốc độ tăng chi tiêu nước phát triển hàng hóa có giá trị hộ gia đình tăng gần 1% vào quý giá nội địa giảm, cao nước ngồi) *Một phần CTCP dành cho hàng hóa giảm 0.12% vào quý giá nội địa tăng Tốc độ tăng sản lượng nước ngoài: quý Lực tăng chi tiêu hộ gia đình sản lượng Việt Nam theo mà thay đổi, tăng gần 1% vào quý giảm 0.13% vào -Khi giá linh hoạt: sản lượng nước hỗ trợ gia tăng tốc độ tăng trưởng cung tiền vào quý Tỷ lệ tăng sản lượng nước có (tăng 3.7%) Sự sụt giảm mức tăng trưởng giá nội địa mậu thể giảm giá hàng hóa nước tăng kinh tế vào quý làm gia tăng mức cung tiền thực Khi cung dẫn đến CTHGĐ giảm tiền tăng tạo áp lực giảm lãi suất, làm gia tăng sức dịch -Khi giá chậm thay đổi: Sản lượng mua hàng hóa hộ gia đình từ thúc đẩy tăng sản ngồi nước tăng CTHGĐ lượng kinh tế Điều tương đồng với lý thuyết giảm, dẫn đến cung tiền nhỏ cầu tiền Obstfeld Rogoff (1995), Corsetti, Meier Muller (2010) đồng nội tệ giảm giá làm cho cán cân gia tăng chi tiêu phủ quốc gia lớn làm giảm lãi suất giới, từ kích thích tiêu dùng làm gia tăng sản lượng 14 4.4 Phân tích truyền dẫn tài khóa phân rã phương sai từ mậu dịch tăng nên sản lượng nước quốc gia đối tác thương mại đến Việt Nam tăng *CTCP dành cho hàng hóa 4.4.1 Tác động sách tài khóa quốc gia đối nước: tác thương mại đến tiêu dùng hộ gia đình Việt Nam -Thu nhập tăng làm tăng CTHGĐ 4.4.2 Tác động sách tài khóa quốc gia đối tác thương mại đến sản lượng Việt Nam nước nên làm tăng giá hàng hóa 4.4.3 Tác động sách tài khóa quốc gia đối nước làm tăng sức cạnh tranh tác thương mại đến số dư tiền thực Việt Nam hàng hóa nước ngồi làm cho cán cân mậu 4.4.4 Tác động sách tài khóa quốc gia đối dịch nước tăng -Về dài hạn, cầu hàng nước tác thương mại đến tỷ lệ mậu dịch Việt Nam tăng làm tăng giá hàng hóa nước ngồi 4.4.5 Tác động sách tài khóa quốc gia đối làm giảm CTHGĐ nước Điều tác thương mại đến giá nội địa Việt Nam xảy hàng hóa giao dịch hai 4.5 Thảo luận kết nghiên cứu quốc gia Trong ngắn hạn, gia tăng chi tiêu phủ Trung Quốc mang tính thay tác động đẩy tốc độ tăng tỷ giá thực đa phương Việt Nam đạt -Quy mô quốc gia tỷ lệ nghịch với 0.6% quý điều chỉnh giảm mức 1.2% quý Khi tỷ giá hiệu lan tỏa nước thực đa phương Việt Nam sụt giảm cho thấy giá bán hàng hóa -Độ mở thương mại tương quan Việt Nam cạnh tranh so với giá hàng hóa nước ngồi Điều mang lại lợi cho cán cân mậu dịch Việt Nam, điều Các ngược lại xảy tỷ giá thực đa phương Việt Nam sụt nhân tố giảm Qua đó, tác giả nhận thấy tỷ giá thực đa phương vĩ mô Việt Nam gia tăng quý làm giảm sức cầu hàng hóa Việt Nam người nước Tổng cầu hàng hóa kinh tế sụt giảm khiến cho giá nội địa Việt Nam giảm theo Điều thể thông qua sụt giảm 1.1% tỷ lệ tăng giá nội địa Việt Nam vào quý (Bảng 1) Tuy nhiên, trường hợp này, người dân Việt Nam gia tăng mức cầu hàng hóa nước dương với hiệu lan tỏa nước ngồi -Chính sách tiền tệ thắt chặt làm tăng tác động lan tỏa cú sốc tài khóa nước ngồi + Nếu lãi suất nằm gần giới hạn zero tạo hiệu ứng lan tỏa âm lên sản lượng nước 2.2 Các nghiên cứu thực nghiệm Nguồn: Tác giả tự tổng hợp n g o i , l m c h o g 14 iá hàng hóa nước ngồi tăng lên Vì thế, tác động 2.2.1 Truyền dẫn cú sốc tài khóa quốc gia phát triển 13 Nghiên cứu Beckman (2018) tập trung vào tác động quốc tế mại phản ánh tốt kiện kinh tế vĩ mô diễn năm đó, sách tài khóa quốc gia OECD Tác giả đưa từ mang lại tác động phù hợp Kết tính tốn ma trận chứng việc thay đổi kỳ vọng sách tài khóa trình bày phụ lục Thơng qua kết tính tốn ma trận tỷ quốc gia bạn hàng giải thích phần lớn dịch chuyển động trọng thương mại Việt Nam quốc gia đối tác thương mại thái tài khóa nước thời gian ngắn từ 1998 đến 2015 Tác mình, ta thấy rằng, giai đoạn từ năm 1995 đến 1999, giả cho nhà hoạch định sách ln xem xét chiến lược Nhật Bản, Hàn Quốc, Đài Loan, Singapore, khu vực Châu Âu sách tài khóa đối tác thương mại trước thiết lập đối tác thương mại Việt Nam Các quốc gia sách tài khóa nước Nếu người đương nhiệm kì ln chiếm tỷ trọng lớn tổng giá trị xuất nhập Việt vọng đối tác thương mại lớn họ ban hành sách tài Nam Kể từ năm 2000 trở đi, Trung Quốc bắt đầu gia tăng thương khóa mở rộng, họ có nhiều khả thơng qua sách mở mại với Việt Nam Lý giai đoạn Trung Quốc bắt đầu rộng họ Nhưng người đương nhiệm kì vọng khởi động chương trình mở rộng hoạt động thương mại tồn cầu, đối tác họ ban hành sách thu hẹp, họ có khả tài chuẩn bị gia nhập WTO Tỷ trọng thương mại Trung Quốc dần trợ cho sách mở rộng, sách thúc vượt mặt so với Hàn Quốc Đến năm 2003, hoạt động thương mại đẩy kinh tế nước với tác động đàn áp nước nhà Việt Nam Mỹ dần cải thiện đạt tỷ trọng thương Như vậy, sách tài khóa nước ngồi có tác động lan tỏa đến mại cao sau hiệp định thương mại song phương Việt Nam – Hoa kinh tế nước Kỳ thức có hiệu lực từ tháng 12 năm 2001 Sự trội hai 2.2.2 Truyền dẫn tài khóa từ quốc gia phát triển đến quốc gia phát triển Tiếp theo đó, Dias McDermott (2004) sử dụng phương đối tác thương mại lớn Trung Quốc Hoa Kỳ dần thay vị trí chủ lực Singapore Đài Loan kể từ năm 2009 Kể từ năm 2010 đến Trung Quốc, Hàn Quốc, Nhật Bản, Hoa Kỳ, khu pháp hiệu chỉnh vector sai số (VEC) để thực hồi quy theo mô vực Châu Âu đối tác thương mại quan trọng Việt Nam hình lý thuyết Corsetti Pesenti (2001) cho trường hợp CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN Brazil Mỹ Kết nghiên cứu khẳng định phù 4.1 Kết ước lượng mơ hình GVAR hợp với mơ hình lý thuyết Corsetti Pesenti (2001) xem xét 4.1.1 Kiểm định nghiệm đơn vị đến sản lượng, tiêu dùng hộ gia đình số dư tiền thực Mối quan hệ 4.1.2 Xác định ước lượng mơ hình quốc gia dài hạn vị tài khóa giới tỷ giá thực đa phương 4.2 Kiểm tra quan hệ dài hạn đặc tính dai dẳng (REER) cho thấy tăng giá thực kết từ cú sốc 4.3 Hiệu ứng đồng thời mối tương quan chéo quốc sách tài khóa mở rộng CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP VÀ DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU gia 12 Datastream Ngoài ra, tính chất đầy đủ đồng cách 3.1 Mơ hình truyền dẫn sách tài khóa quốc tế cách tính tỷ giá thực đa phương nên biến lựa chọn thu thập từ tổ tiếp cận GVAR chức kinh tế Châu Âu Bruegel Trong đó, tốc độ tăng chi tiêu Luận án sử dụng mơ hình véc tơ tự hồi quy tồn cầu (GVAR) phủ, tốc độ tăng chi tiêu hộ gia đình, tốc độ tăng sản lượng (GDP) Pesaran cộng (2004), phát triển Dees cộng điều chỉnh nhằm loại bỏ yếu tố lạm phát để tìm đại lượng (2007) để đánh giá tác động lan tỏa từ quốc gia có quan hệ mậu thực cho biến mơ hình Ngồi ra, số dư tiền thực tính dịch lên kinh tế Việt Nam Các đối tác thương mại bao gồm cách lấy cung tiền danh nghĩa M1 chia cho số tiêu dùng Trung Quốc, Hàn Quốc, Đài Loan, Úc, Singapore, Hoa Kỳ, khu vực (CPI) đại diện cho lạm phát Các số CPI quy đổi Châu Âu, Nhật Bản, Thái Lan, Indonesia, Malaysia Philippines năm gốc năm 2010 Bên cạnh đó, số giá dầu giới Những quốc gia chiếm 70% tổng kim ngạch xuất nhập lấy từ trung bình giá giao dầu thô Brent, West Texas Việt Nam năm 2017 (thống kê thương mại IMF) Với Intermediate, giá dầu thơ Dubai Fateh, có nguồn từ IMF cách tiếp cận GVAR, mơ hình cho phép phụ thuộc lẫn 3.2.1 Điều chỉnh mùa vụ chương trình X-13A-S quốc gia cách kết hợp mơ hình hiệu chỉnh sai số Tất liệu biến đưa vào mơ hình quốc gia riêng lẻ Nhờ vào đặc điểm này, ta xem xét loại bỏ tính mùa vụ thơng qua chương trình điều chỉnh mùa vụ quốc gia riêng lẻ bối cảnh toàn cầu (Chudik & Pesaran, X-13A- S IMF thực theo cách tiếp cận hai bước 2014) Mơ hình quốc gia liên kết với phần lại 3.2.2 Xử lý liệu Việt Nam phương pháp Denton-Cholette giới thông qua biến đặc trưng nước biến toàn cầu Riêng Việt Nam, đặc thù liệu chi tiêu Vì vậy, tác động lan tỏa từ cú sốc bên đến hoạt phủ, chi tiêu hộ gia đình tổng sản lượng quốc nội báo cáo theo động kinh tế nước tìm thấy Qua đó, ta dễ dàng năm Vì vậy, luận án sử dụng kĩ thuật điều chỉnh Denton-Cholette phân biệt đặc điểm truyền dẫn khác quốc gia Một số nghiên cứu Chen (2007), Isaac cộng (2015) khác thực nghiên cứu so sánh kết phân tách liệu theo 3.1.1 Mơ hình quốc gia riêng lẻ quý từ số liệu theo năm có sẵn Họ phương pháp Để kiểm tra xem tác động xuyên biên giới sách Denton-Cholette cho kết phân tách chuẩn xác khắc phục tài khóa quốc gia đối tác thương mại mang lại thịnh nhược điểm phương pháp Denton (1971) nguyên thủy vượng cho Việt Nam hay không, luận án nghiên cứu vấn đề 3.2.3 Ma trận tỷ trọng thương mại quốc gia mẫu thơng qua năm khía cạnh: sản lượng, chi tiêu hộ gia đình, số dư nghiên cứu tiền thực, giá hàng hóa nước tỷ lệ mậu dịch Những yếu Luận án sử dụng ma trận thay đổi theo năm tương ứng, thu tố làm bật ảnh hưởng tích cực tiêu cực thập từ thống kê thương mại IMF Điều giúp ma trận đến kinh tế Bằng cách này, ta nhận thấy rõ chất thương truyền dẫn tài khóa quốc tế quốc gia khác đến Việt Nam 10 11 Đầu tiên, luận án kiểm tra tác động chi tiêu phủ nước yếu tố giúp ta giải thích hành vi tiêu dùng người dân sản lượng Việt Nam Chúng ta tìm thấy hiệu Việt Nam Liên quan đến vấn đề này, tác động sách tài ứng “làm giàu hàng xóm” sản lượng Việt Nam nhận khóa quốc tế sách tiền tệ nước giá hàng hóa ảnh hưởng tích cực từ cú sốc bên ngồi (Obstfeld & nước nghiên cứu Rogoff, 1995) Ngược lại, tác động bất lợi, hiệu Cũng theo Corsetti Pesenti (2001), giá nội địa bị tác ứng “làm nghèo hàng xóm” đề cập mơ hình lý thuyết động sách tài khóa giới sách tiền tệ Corsetti & Pesenti (2001) nước Vì sách tài khóa biến động làm thay đổi lượng cầu Thứ hai là, luận án xem xét cách chi tiêu phủ hàng hóa quốc gia từ tác động lên giá Tuy nhiên hành nước ảnh hưởng đến tiêu dùng hộ gia đình Việt Nam Tiêu vi tiêu dùng cịn phụ thuộc vào lượng cung tiền lãi suất dùng hộ gia đình thành phần GDP, đồng tiền, thể chi phí hội việc tiêu dùng hôm giúp giải thích thay đổi sản lượng Hơn nữa, so với tiết kiệm Vì vậy, tác động sách tài khóa giới bị ảnh hưởng gia tăng tổng cầu từ việc mở rộng chi tiêu lên giá nội địa Việt Nam làm rõ mơ hình phủ quốc gia đối tác thương mại (Frenkel & Razin, thông qua phụ thuộc qua lại lẫn sức mua đồng nội tệ 1987, Svensson, 1987) Thứ ba là, luận án làm rõ chế liên quan đến sách tài khóa quốc gia đối tác truyền dẫn sách tài khóa quốc tế thơng qua tỷ lệ mậu dịch, thương mại với Việt Nam giá hàng hóa nước số dư tiền thực Về mặt lý thuyết, cú 3.1.2 Các tiến trình mơ hình GVAR sốc chi tiêu phủ nước ngồi làm cải thiện thu nhập nước ngồi, nên ảnh hưởng đến tỷ lệ mậu dịch Việt Nam góp - Kiểm tra tính ngoại sinh yếu - Xử lý theo đệ quy, tính động mơ hình phân phần thay đổi sản lượng Do đó, xem xét tác động gia tăng chi tích cách sử dụng hàm phản ứng xung tổng quát (GIRFs) tiêu phủ quốc gia đối tác thương mại đến tỷ lệ mậu dịch - Hàm đặc tính dai đẳng (PP) sử dụng để tìm thấy đặc điểm tác Việt Nam cần thiết Sau đó, luận án tiến hành kiểm tra phản ứng số dư tiền thực trước cú sốc sách tài khóa nước ngồi Điều cho ta thấy thay đổi sức mua đồng nội tệ giúp ta giải thích thay đổi tiêu dùng hộ gia đình từ tác động lên sản lượng Bởi Svensson (1987) việc chi tiêu hộ gia đình phụ thuộc vào số dư tiền thực mà họ nắm giữ Ngoài ra, nhu cầu người nước ngồi hàng hóa nước ảnh hưởng đến giá hàng hóa nước Vì vậy, giá hàng hóa nước động hệ thống hay cú sốc riêng biến lên mối quan hệ đồng liên kết mơ hình GVAR theo thời gian 3.2 Dữ liệu nghiên cứu Luận án thu thập liệu từ 1995Q2 đến 2017Q4 cho 13 quốc gia bao gồm Úc, Trung Quốc, Indonesia, Nhật Bản, Hàn Quốc, Malaysia, Philipines, Singapore, Đài Loan, Thái Lan, Mỹ, khu vực châu Âu Việt Nam, có nguồn từ IMF cho tất biến mơ hình Riêng liệu theo q chi tiêu phủ, chi tiêu hộ gia đình, sản lượng Trung Quốc trích xuất từ liệu ... lợi ích từ mở rộng tài khóa quốc gia Qua đó, Luận án nghiên cứu truyền dẫn sách tài khóa từ tác giả nhận thấy xây dựng tham gia vào chuỗi cung quốc gia có quan hệ thương mại đến Việt Nam giai đoạn... bên ngồi Luận án tìm hiểu có hay khơng lan tỏa sách tài khóa từ quốc gia có quan hệ thương mại đến Việt Nam thay đổi đặc điểm lan tỏa từ quốc gia khác đến kinh tế Việt Nam 1.4 Đối tượng phạm vi... 3 r m g 2.1.4 Truyền dẫn -0.1 2 3 sách tài khóa quốc tế thơng qua nhân tố vĩ mơ khác Bảng 1: Tóm tắt chế truyền dẫn sách tài khóa quốc tế Hình 11: Phản ứng kinh tế Việt Nam trước gia tăng chi