Tài liệu Ổn định TTCK Việt Nam sau khủng hoảng pdf

TS. NguyễnSơn Trưởng ban Phát triểnthị trường ỦY BAN CHỨNG KHOÁN NHÀ NƯỚC ´ Tác động củakhủng hoảng kinh tế thế giới ´ Hành động củacácChínhphủ ´ Thựctrạng thị trường chứng khoán Việtnam ´ Vấn đề huy động vốn DN khi khủng hoảng ´ Nhậndiệnkinhtế năm 2009. ´ Vấn đề cầnxử lý để ổn định TTCK VN nhằmtạokênh huy động vốnchonềnkinhtế. Tên chỉ số 31/12/2007 31/12/2008 Thay đổi% Thayđổi DOWJONES (Chỉ số CN Dow Jones- Thị trường NewYork) 13,264,82 8.776,39 -4,488.43 -33,84% S&P 500 (Chỉ số Standard and Poor 500) 1.478,49 903,25 -575,24 -38,91% NASDAQ (Thị trường Nasdaq) 2.652,28 1.577,03 -1.075,25 -40,54% DJ STOXX 50 (Thị trườngliênChâuâu) 4.399,72 2.447,62 -1.952,10 -44,37% FTSE 100 (Thị trường Luân Đôn) 6.456,90 4.434,17 -2.022,73 -31,33% CAC 40 (Thị trường Pari) 5.627,25 3.217,97 -2.409,28 -42,81% DAX 30 (Thị trường Frankfurt) 8.038,60 4.810,20 -3.228,40 -40,16% Nikkei 225( Thị trường Tokyo) 15.307,78 8.859,56 -6.448,22 -42,12% Hang Seng (Thị trường Hồng Kông) 27.812,65 14.387,48 13.425,17 -48,27% CSI 300 (Thị trường Thượng Hải) 5.338,28 1.817,72 -3,520,55 -65,95% VnIndex (VietNam) 921,07 315,62 -605,45 -65,73% Các chỉ số TTCK quốctế Khủng hoảng kinh tế thế giớikhởi đầutừ cuộckhủng hoảng tín dụng nhà đấtdướichuẩntạiMỹ từ năm 2007 và sau đólanra toàn thế giới. ´ Đưa ra các chính sách cả gói hỗ trợ NH, BH gặp khó khăn bằng cách mua lạicổ phần, cho vay và mua lại các chứng khoán, tài trợ vốnchoNH; ´ Cung cấpvốnmua lạichứng khoán đang mất thanh khoản, cho vay kích cầu tiêu dùng; ´ Tập đoàn lớnmua lại, sáp nhập các NH nhỏ; ´ NHTW đồng loạtcắtgiảmlãisuấtcơ bản; ´ Tuyên bố củaCP về đảmbảotiềngửi an toàn tài sản cho khách hàng; ´ IMF cấpmộtsố khoản vay cho mộtsố quốcgia; ´ Các nước liên kếtphốihợpxử lý khủng hoảng. ´ Thị trường xuấtkhẩubị thu hẹpvàgiảmmạnh (tác động đến cán cân thương mại; cán cân thanh toán vãng vai; vấn đề tỷ giá).Cạnh tranh hàng hóa các nướcgiatăng; ´ Luồng vốn đầu tư nước ngoài vào ViệtNamsẽ sụtgiảm, dự kiến nguồnvốn đầu tư trựctiếpgiảingângiảmmạnh; ´ Ảnh hưởng đếnvaynợ nước ngoài của DN và áp lựcvề thanhtoánnợ trướchạn; ´ Tình hình sảnkinhdoanhcủa doanh nghiệpsẽ bịảnh hưởng, lợinhuậnvànguồnvốnsẽ bị suy giảm. ´ Thị trường tài chính: kênh huy động vốnquathị trường chứng khoán (thị trường trái phiếuvàcổ phiếu) sẽ khó khăn. ´ Thông qua tác động đếnkinhtế vĩ mô gián tiếptác động đếnthị trường chứng khoán (khu vực DN); ´ Giá trị tài sảnvàgiácổ phiếutrênthế giớigiảm đi nhanh chóng cũng làm cho tính hấpdẫncủa chứng khoán Việt Nam giảm đi(P/E); ´ Các tổ chức tài chính quốctếđang phải co cụm, điềuchỉnh danh mục đầutư, hạnchếđầutưđể kiểmsoátrủiro; ´ Suy giảmmạnh trên thị truờng tài chính quốctế tác động đến tâm lý nhà đầutư trên TTCK VN. ´ Giai đoạn1:Thị trường suy giảmtừđầunămchođếntháng 6/2008: do khó khănvề kinh tế vĩ mô (lạm phát, giá cả nguyên liệu, lãi suấttăng cao ). Chỉ số chứng khoán giảmxuống còn 366 điểm (tháng 6/2008). ´ Giai đoạn2:Tháng 6 - 8/2008, Chính phủ triển khai nhóm các giải pháp ổn định kinh tế, kiểmsoátlạm phát phát huy tác dụng, kinh tế vĩ mô có dấuhiệutốtlên(nhập siêu, dự trữ ngoạitệđược cảithiện, luồng vốn đầutư nước ngoài gia tăng) và lạmphátbị kiềmchế thị trường đãtăng trở lại, Vn-Index đãtăng điểmtrở lạivàđạt570 điểm (tháng 9/2008). ´ Giai đoạn3:Tháng 9/2008 đến nay do khủng hoảng thị trường tài chính, TTCK ViệtNam lạigiảm điểmtrở lại, chỉ số Vn Index giảmxuống còn 286,85 điểm (tháng 12/2008). Sang năm 2009, giảmmạnh dưới 240 điểm. ´ Vốnhóathị trường cổ phiếu: 225.900 tỷ VND (18% GDP 2008); ´ Số lượng Cty niêm yết: 338 Cty; ´ Số lượng trái phiếuniêmyết: 600 ; ´ Số lượng Cty CK: 103 Cty; ´ Số lượng Cty Quảnlýquỹ: 43 Cty; ´ Số lượng Cty đại chúng : 1.000 Cty; ´ Số lượng tài khoản NĐT: 530.000 TK ´ (Trong nước: 520.000 TK; Nước ngoài: 12.000 TK) ´ Vốnhóathị trường cổ phiếu: 18% GDP, giảm nhiều so với 2007 là 40%; ´ Tổng mứcvốn huy động năm 2008 là 29.000 tỷ VND ( Phát hành 14,3 nghìn tỷ VND; Đấu giá 7,8 nghìn tỷ VND; Đấuthầu TPCP 7 nghìn tỷ VND). So vớinăm 2007 là 127.000 tỷ VND, chỉ đạt23% sovớinăm 2007; 2 tháng đầunăm 2009 chỉ đạt131 tỷ VND. ´ Doanh nghiệplàmăn thua lỗ: HOSE : 13/165 Cty; HASTC: 9/158 Cty; ´ Lợinhuậnâm: Rủi ro ngành nghề; trích lậpdự phòng đầutư tài chính. ´ Kinh tế thế giớităng trưởng âm năm 2009. ´ Kinh tế VN đặt ra 6,5% GDP ( nhưng theo đánh giá của IMF có thể 3,3%, hoặctổ chứckhác5%). ´ Luồng vốn đầu tư nước ngoài vào sụtgiảm, giảingân có thể chỉ đạt6-8 tỷ USD. ´ Khó khăn cho khu vực DN, thấtnghiệp, nghèo đói và vấn đề an sinh xã hội. ´ Nếu khó khăn không đượcgiảiquyết, khu vựctài chính (thị trường tiềntệ, chứng khoán, BĐS sẽ gặp khó khăn); [...]... trò của các Hiệp hội chứng khoán; Phát hành trái phiếu Chính phủ TPCP bằng VND và ngoại tệ ( cơ chế phát hành, niêm yết, giao dịch qua TTCK) ; Huy động vốn của DN qua phát hành, cần tháo gỡ: Xử lý vấn đề tài chính công ty niêm yết, minh bạch hóa BCTC, kiểm toán; Đầu tư tài chính Cty; Quản trị công ty; Quan hệ nhà đầu tư; Cơ chế thuế thu nhập; XIN CÁM ƠN ... khoán Đẩy mạnh sắp xếp, cải cách DN lớn (cổ phần hoá), có cơ chế IPO hợp lý để huy động vốn; Nâng cao khả năng tài chính cho các ngân hàng (tăng quy mô vốn và tăng sở hữu nước ngoài, thu hút đầu tư chiến lược); Miễn thuế đầu tư chứng khoán 2009 và 2010; Xây dựng cơ chế hoạt động Quỹ bình ổn thị trường; Nâng sở hữu nước ngoài theo lộ trình hội nhập; Tái cấu trúc thị trường chứng khoán; Vai trò của các... quản trị công ty theo chuẩn mực chung; Giám sát, thanh tra và cưỡng chế thực thi; Cơ chế bảo vệ nhà đầu tư; Xử lý vấn đề thua lỗ, thâu tóm, sáp nhập, mua lại, phá sản (Cty niêm yết và Cty chứng khoán); Ổn định hoạt động thị trường và tâm lý nhà đầu tư Giải pháp vĩ mô Thực hiện chính sách tiền tệ linh hoạt, nới lỏng biên độ tỷ giá theo thời điểm, tránh tác động mạnh đến yếu tố tâm lý, tỷ giá; Từng bước . động củakhủng hoảng kinh tế thế giới ´ Hành động củacácChínhphủ ´ Thựctrạng thị trường chứng khoán Việtnam ´ Vấn đề huy động vốn DN khi khủng hoảng ´ Nhậndiệnkinhtế. -3,520,55 -65,95% VnIndex (VietNam) 921,07 315,62 -605,45 -65,73% Các chỉ số TTCK quốctế Khủng hoảng kinh tế thế giớikhởi đầutừ cuộckhủng hoảng tín dụng nhà đấtdướichuẩntạiMỹ