Luận văn thạc sĩ giải pháp tăng nguồn vốn nhằm đảm bảo an toàn tài chính cho công ty trách nhiệm hữu hạn chứng khoán

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH  NGUYỄN NGỌC XUÂN GIẢI PHÁP TĂNG NGUỒN VỐN NHẰM ĐẢM BẢO AN TOÀN TÀI CHÍNH CHO CƠNG TY TRÁCH NHIỆM HỮU HẠN CHỨNG KHỐN ACB (ACBS) LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Tp Hồ Chí Minh – Năm 2018 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH  NGUYỄN NGỌC XUÂN GIẢI PHÁP TĂNG NGUỒN VỐN NHẰM ĐẢM BẢO AN TỒN TÀI CHÍNH CHO CƠNG TY TRÁCH NHIỆM HỮU HẠN CHỨNG KHOÁN ACB (ACBS) Chuyên ngành: Quản trị kinh doanh hướng ứng dụng Mã số: 8340101 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS NGUYỄN QUANG THU Tp Hồ Chí Minh – Năm 2018 LỜI CAM ĐOAN Kính thưa q Thầy Cơ đọc giả Tôi tên Nguyễn Ngọc Xuân học viên cao học khóa 24 – Trường Đại học Kinh Tế TP Hồ Chí Minh (MSSV: 7701240965A) Tơi xin cam đoan đề tài “Giải pháp tăng nguồn vốn nhằm đảm bảo an tồn tài cho Cơng ty TNHH Chứng khốn ACB (ACBS)” nghiên cứu thân tôi, số liệu sử dụng có nguồn gốc trích dẫn nguyên tắc, kết đánh giá trung thực, khách quan, chưa công bố công trình nghiên cứu Tp Hồ Chí Minh, ngày 10 tháng 05 năm 2018 Tác giả Nguyễn Ngọc Xuân MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ PHẦN MỞ ĐẦU 1 Lý chọn đề tài Mục tiêu nghiên cứu Đối tượng phạm vi nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu Kết cấu đề tài CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ NGUỒN VỐN VÀ CÁC CHỈ TIÊU AN TỒN TÀI CHÍNH TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CHỨNG KHOÁN 1.1 Một số khái niệm 1.1.1 Nguồn vốn 1.1.2 Thị trường tài 1.1.3 Chứng khoán thị trường chứng khoán 1.2 Các kênh tăng nguồn vốn hoạt động công ty chứng khoán 1.3 Chỉ tiêu đánh giá an tồn tài hoạt động kinh doanh chứng khốn 1.3.1 An tồn vốn khả dụng 1.3.1.1 Tỷ lệ an toàn vốn khả dụng 1.3.1.2 Các biện pháp quản lý, chế tài quy phạm tỷ lệ an toàn vốn khả dụng Ủy ban chứng khoáng Nhà nước 16 1.3.2 Bộ tiêu chí CAMEL 16 1.4 Các yếu tố ảnh hưởng đến nguồn vốn đảm bảo an tồn tài cơng ty chứng khoán 20 1.4.1 Chính sách quản lý, tra, kiểm soát hoạt động kinh doanh chứng khoán Ủy ban chứng khoán Nhà nước 20 1.4.2 Sự phát triển thị trường tài 21 1.4.3 Năng lực quản lý điều hành hoạt động kinh doanh lãnh đạo công ty21 1.4.4 Chiến lược phát triển công ty 23 Tóm tắt chương 23 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG NGUỒN VỐN ĐẢM BẢO AN TỒN TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY TNHH CHỨNG KHOÁN ACB 24 2.1 Tổng quan Cơng ty TNHH Chứng khốn ACB 24 2.1.1 Lịch sử hình thành phát triển 24 2.1.2 Sơ đồ cấu tổ chức chức nhiệm vụ phòng ban 25 2.1.2.1 Sơ đồ cấu tổ chức 25 2.1.2.2 Chức năng, nhiệm vụ khối 26 2.1.3 Thị phần môi giới 27 2.1.4 Kết hoạt động kinh doanh 28 2.1.4.1 Cân đối kế toán 28 2.1.4.2 Kết hoạt động kinh doanh 30 2.2 Các yếu tố ảnh hưởng đến nguồn vốn đảm bảo an tồn tài Cơng ty TNHH Chứng khoán ACB 32 2.2.1 Chính sách quản lý, kiểm soát hoạt động kinh doanh chứng khoán Ủy ban chứng khốn Nhà nước, Bộ tài 32 2.2.2 Sự phát triển thị trường chứng khoán 34 2.2.3 Năng lực quản lý điều hành hoạt động kinh doanh lãnh đạo Cơng ty TNHH Chứng khốn ACB 38 2.2.4 Chiến lược phát triển công ty 40 2.3 Thực trạng nguồn vốn đảm bảo an tồn tài Cơng ty TNHH Chứng khoán ACB 41 2.3.1 Nhu cầu sử dụng vốn cho hoạt động kinh doanh đầu tư Cơng ty TNHH Chứng khốn ACB 41 2.3.1.1 Nhu cầu vốn cho hoạt động kinh doanh đầu tư 41 2.3.1.2 Sản phẩm, dịch vụ triển khai 47 2.3.2 Chỉ tiêu đánh giá an tồn tài Cơng ty TNHH Chứng khốn ACB 49 2.3.2.1 Tỷ lệ an toàn vốn khả dụng 49 2.3.2.2 Hệ thống đánh giá CAMEL 52 2.3.3 Thực trạng huy động vốn Công ty TNHH Chứng khoán ACB 55 2.3.3.1 Các kênh huy động vốn sử dụng 55 2.3.3.2 Thuận lợi khó khăn hoạt động huy động vốn 57 2.4 Đánh giá thực trạng nguồn vốn đảm bảo an toàn tài Cơng ty TNHH Chứng khốn ACB 59 2.4.1 Kết đạt 59 2.4.2 Những tồn tại, nguyên nhân tác động đến hoạt động kinh doanh 60 Tóm tắt chương 62 CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP TĂNG NGUỒN VỐN NHẰM ĐẢM BẢO AN TỒN TÀI CHÍNH CHO CƠNG TY TNHH CHỨNG KHOÁN ACB 63 3.1 Mục tiêu, chiến lược phát triển công ty 63 3.2 Các giải pháp tăng nguồn vốn nhằm đảm bảo an tồn tài cho Cơng ty TNHH Chứng khốn ACB 64 3.2.1 Cổ phần hóa Cơng ty TNHH Chứng khốn ACB 64 3.2.2 Giữ lại lợi nhuận sau thuế chưa phân phối……………………………… 67 3.2.3 Huy động gửi tiết kiệm từ vốn nhàn rỗi khách hàng…………………69 3.2.4 Hoàn thiện kênh huy động vốn trái phiếu………………………… 70 3.2.5 Cải tiến phương thức quản lý tiền tài khoản chuyên dụng 72 3.2.6 Cải thiện chất lượng tài sản kiểm sốt rủi ro………………………… 74 Tóm tắt chương 76 KẾT LUẬN 77 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT TMCP Thương mại cổ phần UBCKNN Ủy ban chứng khốn Nhà nước CTCK Cơng ty chứng khốn NHNN Ngân hàng Nhà nước TNHH Trách nhiệm hữu hạn TTCK Thị trường chứng khoán CKPS Chứng khoán phái sinh VCSH Vốn chủ sở hữu HĐQT Hội đồng quản trị HSX Sở giao dịch chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh HNX Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội VSD Trung tâm lưu ký chứng khoán Việt Nam HĐKD Hoạt động kinh doanh GTGD Giá trị giao dịch HĐTV Hội đồng thành viên y/y Tăng giảm so với kỳ DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 1.1: Bảng tính vốn khả dụng theo Thơng tư 226/2010/TT-BTC Bộ tài năm 2010 11 Bảng 1.2: Bảng tính giá trị rủi ro thị trường theo Thông tư 226/2010/TT-BTC Bộ tài năm 2010 12 Bảng 1.3: Bảng tính giá trị rủi ro hoạt động theo Thơng tư 226/2010/TT-BTC Bộ tài năm 2010 13 Bảng 1.4: Hệ số rủi ro toán theo đối tác quy định Thông tư 226/2010/TTBTC Bộ tài năm 2010 14 Bảng 1.5: Bảng xác định giá trị tài sản tiềm ẩn rủi ro theo loại hình giao dịch 14 Bảng 1.6: Bảng tính giá trị rủi ro tốn theo Thơng tư 226/2010/TT-BTC Bộ tài năm 2010 15 Bảng 1.7: Bảng tính yếu tố tài theo hệ thống đánh giá CAMEL 18 Bảng 1.8: Bảng tính yếu tố chất lượng quản trị (M) theo hệ thống đánh giá CAMEL 19 Bảng 1.9: Bảng phân loại CTCK theo quy định hệ thống đánh giá CAMEL 20 Bảng 2.2: Bảng cân đối kế toán rút gọn ACBS giai đoạn 2015 – 2017 28 Bảng 2.3: Cơ cấu tài sản ngắn hạn ACBS giai đoạn 2015 – 2017 29 Bảng 2.4: Danh mục tự doanh nắm giữ ACBS đến 31/12/2017 30 Bảng 2.5: Kết hoạt động kinh doanh ACBS giai đoạn 2015 – 2017 31 Bảng 2.6: Cơ cấu doanh thu ACBS giai đoạn 2015 – 2017 31 Bảng 2.7: Tổng hợp giá trị khối lượng giao dịch thị trường 41 giai đoạn 2015 - 2017 41 Bảng 2.8: Cơ cấu nguồn vốn ACBS giai đoạn 2015 – 2017 42 Bảng 2.9: Tỷ lệ vốn khả dụng ACBS giai đoạn 2015 – 2017 50 Bảng 2.10: Tổng hợp kết đánh giá yếu tố tài theo hệ thống đánh giá CAMEL 52 Bảng 2.11: Tổng hợp kết đánh giá yếu tố chất lượng quản trị theo hệ thống đánh giá CAMEL 54 DANH MỤC CÁC HÌNH Hình 2.1: Sơ đồ cấu tổ chức ACBS 25 Hình 2.2: Quy mơ phát triển thị trường chứng khốn giai đoạn 2000 – 2016 36 Hình 2.3: Giá trị cổ phần hóa DNNN từ 2005 - 2016 38 68 Với tầm nhìn chiến lược dài hạn khó khăn trước mắt cơng ty ACB định để lại lợi nhuận khơng bị áp lực từ cổ đông, lợi nhuận hàng năm ACBS đóng góp khơng đáng kể khoảng 5% cấu doanh thu ngân hàng Với mục tiêu tăng trưởng hàng năm đến 2020 khoảng 20 30%/năm lợi nhuận bổ sung nguồn vốn trung bình 110 – 120 tỷ đồng năm, dù chưa đáp ứng hết nhu cầu sử dụng vốn dần tích lũy giúp ACBS có nguồn vốn bền vững 3.2.3 Huy động gửi tiết kiệm từ vốn nhàn rỗi khách hàng Khi thị trường không thuận lợi hay chưa có thời gian theo dõi đầu tư chứng khốn khách hàng có xu hướng giữ tiền, khoản thời gian tài sản khách hàng giữ dạng tiền gửi khơng kỳ hạn có lãi suất thấp, rút tiền gửi tiết kiệm thời gian ngắn lại chuyển tiền ngược lại vô tài khoản chứng khốn bất tiện thời gian khách hàng, dịch vụ giúp khách hàng chủ động, tiết kiệm thời gian linh hoạt chuyển đổi kênh đầu tư Riêng ACBS, công ty nhận nguồn vốn huy động từ tiền gửi khách hàng nhanh chóng, khơng có tài sản đảm bảo, trả lãi suất tương đương với lãi suất ngân hàng, linh động sử dụng vốn cho hoạt động tự doanh, với lợi CTCK có trung tâm phân tích hệ thống quản trị rủi ro giúp tận dụng địn đẩy tài chính, qua góp phần gia tăng thị phần cho công ty Triển khai dịch vụ: - Hệ thống cơng nghệ thơng tin, tích hợp chức gửi tiết kiệm vào tính hệ thống giao dịch online chứng khốn, theo khách hàng tùy chọn tiêu chí kỳ hạn, giá trị gửi tiết kiệm tương tự hệ thống ngân hàng có kiểm sốt, kích hoạt chức cơng ty có sách huy động vốn nhu cầu tự doanh thị trường thuận lợi - Giá trị muốn gửi tiết kiệm: ACBS đánh giá lại tài sản tài khoản khách hàng, cụ thể tiền nhàn rỗi hai phương thức quản lý tiền, sàn lọc đối tượng khách hàng theo giá trị tài sản để định gói tiết kiệm cho khâu quản lý dễ dàng 69 - Kỳ hạn gửi, phương thức nhận vốn gốc lãi: trọng ngắn hạn công ty thiếu vốn thường mang tính chất thời điểm dài hạn tùy theo nhu cầu tự doanh, kế hoạch kinh doanh khác Khách hàng nhận lãi vốn gốc vào cuối kỳ để không ảnh hưởng đến nguồn vốn hoạt động, tài khoản nhận tài khoản tiền gửi giao dịch chứng khoán - Lãi suất: tương đương lãi suất ngân hàng, lấy sách huy động ACB làm tham chiếu, tạo điểm khác biệt khách hàng rút tiền gửi tiết kiệm trước thời hạn với lãi suất 50% lãi suất gói đó, phía ngân hàng thường tính lãi suất lãi suất tiền gửi khơng kỳ hạn 3.2.4 Hoàn thiện kênh huy động vốn trái phiếu Phịng ban mắc lỗi nghiêm trọng khơng công bố thông tin rộng rãi đến nhà đầu tư trước sau hoàn tất đợt phát hành trái phiếu, điều làm khả tiếp cận nhà đầu tư bị hạn chế ACBS không công bố thơng tin chào bán trái phiếu website thức mà cịn liên hệ với giới nhà báo chứng khốn, đầu tư để đông đảo nhà đầu tư biết chủ động liên hệ, vấn đề thiếu vốn cần huy động vấn đề chung CTCK nay, công bố thông tin rộng rãi diễn đàn chứng khốn nên ACBS khơng phải e ngại làm ảnh hưởng đến hình ảnh cơng ty Kết hợp với Phịng Cơng nghệ thơng tin để đánh giá tài sản trung bình khách hàng, giá trị chứng khốn tiền mặt làm sở liệu để định mệnh giá phát hành phù hợp với mức vốn nhàn rỗi trung bình nhà đầu tư nhằm điều kiện cho nhà đầu tư tham gia đầu tư vào trái phếu Đối với đợt huy động vốn nhiều nên bán trái phiếu có mệnh giá thấp từ 500 triệu – tỷ đồng để khách hàng mua dễ dàng, qua giúp cơng ty huy động nhanh Xây dựng mối quan hệ gắn kết phận quản lý nguồn vốn đầu tư với đội ngũ nhân viên môi giới để phát huy sức mạnh tập thể, nắm bắt thông tin kêu gọi khách hàng tham gia mua trái phiếu Hiện nay, ACBS sử dụng mạng nội Bitrix, có tính tăng tương tự facebook nên đăng tải thơng tin phát 70 hành thư chào mời hệ thống để tất nhân viên hệ thống hỗ trợ, truyền đạt thơng tin đến nhà đầu tư ngồi hệ thống Bổ sung chức thông báo phần mềm giao dịch online tận dụng bảng tin thị trường gửi hàng ngày, website, mạng xã hội để đăng tải thông tin phát hành trái phiếu đến tất nhà đầu tư - Chức thông báo: phần mềm giao dịch online khơng có chức thông báo vấn đề liên quan đến hệ thống hay sách cơng ty phầm mềm cũ, theo Giám đốc dự án core AFE việc thêm chức thơng báo hồn tồn có tính khả thi, hỗ trợ thêm cho ACBS phần nên khơng tính thêm chi phí, thời gian hồn thành nhanh chương trình viết đơn giản đoạn văn nhỏ nên hồn tồn khơng ảnh hưởng đến chức khác, ban dự án thêm chức Ban lãnh đạo ACBS yêu cầu Công ty đăng tải thơng tin sách lãi suất, giảm phí để kích thích khách hàng giao dịch, thư chào phát hành trái phiếu vấn đề khác, giúp công ty truyền đạt thông tin nhanh đến khách hàng, nhiên nhân viên phải liên lạc với khách hàng không sử dụng dịch vụ giao dịch online phần giảm thiểu công việc cho nhân viên việc liên lạc với tất khách hàng - Với tin cafe sáng, hàng ngày phịng phân tích tổng hợp thơng tin thị trường đưa kiến nghị gửi đến tất khách hàng thông qua mail cung cấp, kênh hiệu để gửi thông tin phát hành trái phiếu đến khách hàng công ty chưa sử dụng kênh Phịng phân tích xếp lại bố cục trình bày để thêm thơng tin phát hành trái phiếu trang đầu nhằm gây ý cho khách hàng - Website ACBS, công ty dừng lại mức công bố thông tin định HĐQT việc phát hành kết phát hành theo quy định pháp luật mục công bố thông tin khác, ACBS doanh nghiệp niêm yết sàn nên không gây ý, thu hút nhà đầu tư tìm xem thơng tin Thông thường khách hàng ACBS khách hàng CTCK khác thường vào website để xem bảng tin thị trường, kiến nghị, nhận định, thơng tin 71 đặt vị trí trang để khách hàng nhìn thấy ngay, cơng ty đăng tải thêm thơng tin đặt trang chủ để thu hút nhà đầu tư vào xem - Trong năm 2016 cơng ty thức sử dụng mạng xã hội facebook để tương tác với khách hàng, kênh hiệu để truyền đạt thơng tin, họ giúp cơng ty chia sẻ thông tin đến người dùng khác Theo số liệu thống kê mà Facebook cơng bố, tính đến hết 2015 Việt Nam có khoảng 35 triệu người dùng mạng xã hội này, tương đương 1/3 dân số nước ta, chiếm 2.2% tổng số người dùng Facebook tồn cầu, có 21 triệu người truy cập qua thiết bị di động ngày quốc giá có lượng người dùng lớn thứ khu vực Đông Nam Á, tỷ lệ tăng trưởng lượng người dùng Châu Á đạt 20% so với mức 14% toàn cầu, sức mạnh tốc độ phát triển mạng xã hội giúp công ty tương tác với khách hàng tốt hơn, đặc biệt cơng ty có sách huy động vốn 3.2.5 Cải tiến phương thức quản lý tiền tài khoản chuyên dụng nhằm điều tiết, tận dụng dòng tiền từ khách hàng Cải tiến hệ thống quản lý tiền nhằm tạo tin tưởng cho khách hàng, ACBS trung thực, minh bạch, tin cậy từ họ thay đổi định chuyển sang sử dụng tài khoản tổng giúp ACBS tận dụng nguồn vốn nhàn rỗi có lãi suất thấp khách hàng, cân đối nguồn cho sản phẩm hỗ trợ đầu tư Kể từ thành lập công ty, tài khoản tiền gửi giao dịch toán khách hàng quản lý ACB, khách hàng hài lòng với cách hoạch toán dễ hiểu, chi tiết làm khách hàng dễ theo dõi, chưa xảy lỗi ACBS thức thay đổi phần mềm giao dịch chứng khoán từ 24/10/2015, theo bổ sung thêm phương thức quản lý tiền tài khoản chuyên dụng, sử dụng song song với tài khoản bank, khách hàng tự lựa chọn phương thức quản lý tiền phù hợp với nhu cầu giao dịch bắt buộc sử dựng tài khoản chuyên dụng có giao dịch ký quỹ, khách hàng đồng loạt ký lại hợp đồng giao dịch chứng khoán theo quy định luật chứng khốn hệ thống có hai phương thức quản lý tiền để khách hàng xác nhận lại lựa chọn mình, tranh gây tranh chấp sau 72 Do hạn chế khâu quản lý tiền giới hạn thời gian rút tiền, hoạch toán số dư khơng hiểu nên khơng kiểm sốt được, muốn rút tiền phải thông qua nhiều cấp phê duyệt phải tuân thủ điều kiện rút tiền ban hành khách hàng rút được, khách hàng nhận thấy bất tiện, nguy thất thoát tài sản nên phần lớn khách hàng cũ lựa chọn tài khoản bank ký lại hợp đồng, để tạo lòng tin cho khách hàng cần thay đổi cách làm việc đặc biệt xoáy sâu vào vấn đề trên: - Thay đổi cách thức hoạch toán số dư tiền theo hướng chi tiết hơn, không cấn trừ để khách hàng dễ theo dõi khoản tiền vào tài khoản Cụ thể, khách hàng thực giao dịch mua bán, sáng ngày T+3 tiền báo có tài khoản khách hàng với số dư tiền lại tức hệ thống tự động cấn trừ tiền bán mua mà không diễn dãi chi tiết khoản mua bán cho cổ phiếu nào, tiền mua cổ phiếu tiền thực hay tiền ứng nên khách hàng không theo dõi thu chi tài khoản Vấn đề cách ghi nhận Phịng kế tốn ACBS thay đổi hệ thống, để tạo lịng tin cho khách hàng công ty phải ghi nhận số dư tiền theo chuẩn mực ngân hàng mẹ ACB, báo có số dư riêng biệt cho lệnh mua lệnh bán, ghi nhận mua tiền ứng có, khơng tự cấn trừ GTGD với - Đối với nghiệp vụ rút tiền ứng: chuyển sang duyệt tự động đáp ứng đủ yêu cầu công ty giúp bỏ qua nhiều khâu trung gian, cấp phê duyệt không cần thiết, kéo dài thời gian ngưng dịch vụ rút tiền ứng đến từ 16h45 sang 20h ngày, từ thứ đến thứ vào thời gian hệ thống chuyển tiền ACB hoạt độn, lý khơng chủ động rút tiền nên hầu hết khách hàng sử dụng tài khoản bank ACB quản lý - Quản lý chặt chẽ lệnh giữ tiền khách hàng giao dịch bán khơng khóp lệnh, kết thúc giao dịch hệ thống chạy liệu từ 15h30 – 16h ngày, nhả lệnh giữ tiền cho khách lỗi hệ thống nên số trường hợp tiền khách hàng bị công ty giữ nhận đươc phản hồi từ khách 73 hàng thông qua đội ngũ môi giới, làm cho khách hàng phàn nàn, đánh giá ACBS gian lận, rút tiền họ - Gửi liệt kê giao dịch tiền chứng khoán qua mail khách hàng cung cấp, bao gồm tất lệnh đặt định kỳ vào ngày làm việc cuối tháng, qua khách hàng dễ dàng theo dõi tài sản liệt kê giao dịch thống kê lệnh khóp nên khách hàng khơng kiểm sốt liệu nhân viên mơi giới có lợi dụng lấy tài khoản họ để làm giá thị trường hay không 3.2.6 Cải thiện chất lượng tài sản kiểm soát rủi ro Cơ cấu lại danh mục tự doanh Danh mục đầu tư ACBS mang tính chất dài hạn từ năm trở lên, cổ phần nắm giữ dài hạn năm, lỗ phải trích lập dự phịng nhiều năm Trong thời gian tới tìm đối tác chuyển nhượng lại cổ phần doanh nghiệp chưa niêm yết, dùng vốn thu tái đầu tư vào mã niêm yết sàn để dễ dàng thoái vốn cần bổ sung vốn lưu động cho công ty Cụ thể: - Cắt lỗ có kết kinh doanh khả quan VSC, SGP, BTS, VFMVN30 kỳ vọng thu 99.69 tỷ, đồng thời ghi nhận lỗ 88.37 tỷ đồng cho bốn khoản đầu tư Do khối lượng BTS nắm giữ chiếm 5.9% vốn điều lệ BTS cổ đông lớn nên kỳ vọng tìm đối tác muốn nắm giữ lâu dài, bán giá cao Mã VAB khó định giá tìm đối tác chưa chưa niêm yết, nên chủ trương bán từ giá gốc trở lên để thu hồi vốn đủ bù đắp chi phí giao dịch - Danh mục đầu tư có tăng trưởng, cổ tức điều đặn GMD, FPT nắm giữ để trạng thái sẵn sàng bán cơng ty có nhu cầu cần vốn, tổng giá trị đầu tư tính theo thị giá khoảng 38.23 tỷ, ghi nhận lợi nhuận 4.88 tỷ chưa bao gồm cổ tức nhận Riêng CKG có kế hoạch niêm yết vào cuối năm 2018 kỳ vọng đem khoản lợi nhuận tốt cho công ty Chiến lược tự doanh linh động cho hỗ trợ vốn cần Phòng Nguồn vốn đầu tư dần chuyển hướng đầu tư sang doanh nghiệp đầu ngành, có tiềm tăng trưởng, không đầu tư vào khoản trái phiếu doanh nghiệp, 74 doanh nghiệp có kết kinh doanh khơng có lộ trình đăng ký niêm yết rõ ràng, cần thêm số chiến thuật ngắn hạn nhằm kịp thời hỗ trợ vốn Phòng quản lý rủi ro đưa cảnh báo có nguy thiếu vốn: - Lướt sóng ngắn hạn danh mục tự doanh nhằm tìm kiếm lợi nhuận sở giữ danh mục đầu tư dài hạn Đối với danh mục dài hạn thường năm, nhà đầu tư nói chung thường nắm giữ đạt giá mục tiêu, lướt sóng nhà đầu thị trường, thời gian thị giá cổ phiếu biến động khơng ngừng theo cung cầu chí lỗ vốn, với ACBS tương tự trường hợp này, phải trích lập dự phòng 100% khoản lỗ theo quy định Để tăng hiệu hoạt động, phận tự doanh lướt sóng ngắn hạn theo chiến thuật mua thấp bán cao mua thị trường giảm bán lên trung hạn, kết hợp với với phịng phân tích để định vùng giá cắt lỗ sau mua lại với giá thấp nhằm mục đích khơng trích lập dự phịng đến kỳ lập báo cáo khơng cịn nắm giữ - Ngồi lướt danh mục nắm giữ, xác định vùng hỗ trợ mã ngồi danh mục xem xét mua lướt sóng, ba sàn giao dịch có 700 mã nên có nhiều hội đầu tư, cộng với hỗ trợ phịng phân tích mạnh Kinh nghiệm từ CTCK hàng đầu SSI, HCM, VND cho thấy hiệu chiến lược đầu tư này, doanh thu từ mảng tự doanh khơng ngừng tăng, đóng góp đáng kể vào lợi nhuận cơng ty, với hình ảnh CTCK hàng đầu, hoạt động tự doanh SSI cịn mang tính chất tạo lập thị trường, giúp thị trường ổn định bị tác động yếu tố vĩ mô giới chiến tranh, Mỹ tăng lãi suất, tăng giảm giá dầu giới… Quản lý rủi ro hoạt động ký quỹ - Xác định lại chức nhiệm vụ phòng quản lý nguồn vốn đầu tư, quản lý rủi ro trung tâm phân tích, đơn vị có trách nhiệm hỗ trợ, phối hợp với định danh mục tự doanh danh mục cho vay ký quỹ, tỷ lệ đảm bảo cho vay ký quỹ giám sát Ban Tổng Giám đốc Phòng quản lý rủi ro cân đối nguồn lực tài định mã chứng khốn vay ký quỹ dựa 75 phân tích yếu tố tài chính, đánh giá trung tâm phân tích, đảm bảo danh mục có HĐKD tốt, ổn định, khơng thực deal mã kinh doanh giảm sút, khơng có triển vọng phát triển kinh doanh có đủ tiềm lực tài danh mục cho vay an toàn, phù hợp với giao dịch thị trường, qua giúp khách hàng giảm rủi ro, bảo toàn tài sản sử dụng ký quỹ, giúp cơng ty khơng rơi vào tình trạng vốn trích lập dự phịng - Minh bạch cơng bố tỷ lệ số lượng chứng khốn vay ký quỹ mã chứng khốn Cơng ty có quyền định tỷ lệ cho vay cho không vượt 5% vốn điều lệ mã chứng khốn, thực tế ACBS khơng cho vay hết tỷ lệ khơng cơng bố room cịn lại nên dẫn đến trường hợp khách hàng mua vượt room ký quỹ, buộc khách hàng bán để toán phần vượt - Tăng giảm tỷ lệ đảm bảo danh mục cho vay ký quỹ phải có lộ trình Thơng báo kế hoạch giảm tỷ lệ đảm bảo đến khách hàng nhằm tránh gây áp lực bán giải chấp, khách hàng chủ động giao dịch định bổ sung tài sản đảm bảo, đồng thời nêu rõ lý tăng giảm tỷ lệ đảm bảo để khách hàng có thêm thơng tin định đầu tư - Cảnh báo sớm khả xảy thiếu hụt nguồn vốn, GTGD tăng cao tới trưởng đơn vị, đội ngũ nhân viên để từ cảnh báo sớm cho khách hàng tuần làm việc, tránh trường hợp khách hàng có ý định gia tăng danh mục đầu tư lại hết vốn, khách hàng có kế hoạch chủ động định đầu tư Nâng cao lực quản trị điều hành - Đối với sản phẩm phái sinh triển khai, HĐTV đạo Ban Tổng giám đốc đề kế hoạch liên nhân sự, công nghệ thông tin, đặc biệt nguồn vốn để đảm bảo đáp ứng sản phẩm vượt trội, tạo lòng tin cho khách hàng, khơng chuẩn bị tốt với tình trạng thiếu vốn cộng với nhu cầu giao dịch tăng thị trường thức áp dụng sản phẩm ACBS khó cạnh tranh với CTCK khác tiếp tục gây thất vọng cho khách hàng 76 - Nhằm hạn chế rủi ro, Ban lãnh đạo phòng ban liên quan cần tuân thủ theo quy định cho vay ban hành, không định dựa mục tiêu thị phần trước mắt, đồng thời Ban kiểm soát phận kiểm soát nội giám sát chặt chẽ hoạt động giao dịch ký quỹ định cấp lãnh đạo, đảm bảo định theo quy trình ban hành - Với định hướng chiến lược phát triển bền vững, HĐTV đạo Bộ phận Quản trị rủi ro trực thuộc HĐTV tiến hành rà soát, đánh giá lại mức độ tuân thủ quy định, tiêu chuẩn đánh giá rủi ro, chiến lược quản lý rủi ro, đánh giá phù hợp tn thủ sách, quy trình rủi ro thiết lập, làm sở để Ban kiểm soát thực giám sát Ban Tổng giám đốc việc quản lý điều hành công ty, đặc biệt định liên quan đến nghiệp vụ cho vay ký quỹ thực deal tiềm ẩn nhiều rủi ro ảnh hưởng đến nguồn vốn hoạt động cơng ty Tóm tắt chương Từ tảng phân tích thực trạng nguồn vốn khơng đảm bảo an tồn tài chương mục tiêu, chiến lược phát triển công ty tương lai, chương đề giải pháp tăng nguồn vốn thiết thực giúp nguồn vốn hoạt động công ty ổn định hơn, đảm bảo sản phẩm dịch vụ cung cấp cho khách hàng, góp phần thực mục tiêu chiến lược gia tăng lợi nhuận thị phần tương lai 77 KẾT LUẬN Hiện tường tồn cầu hóa tham gia hiệp định thương mại tạo điều kiện cho dòng vốn đầu tư tài dễ dàng luân chuyển khu vực kinh tế, đầu tư vào TTCK, giúp cho thị trường giao dịch sơi động góp phần cung ứng vốn hỗ trợ phát triển doanh nghiệp nước, mặt quản trị truyền tải kinh nghiệm quản lý, mở rộng thị trường nước giảm sát hoạt động cơng ty theo hướng tích cực Đối với công ty hoạt động lĩnh vực chứng khoản có lợi cạnh tranh vốn, yếu tố giữ vai trò quan trọng cung ứng sản phẩm dịch vụ cho khách hàng Đề tài “ Giải pháp tăng nguồn vốn nhằm đảm bảo an tồn tài cho Cơng ty TNHH Chứng khốn ACB” tác giả nghiên cứu xuất phát từ yêu cầu thực tiễn Trên sở phân tích đánh giá thực trạng, giải pháp tăng vốn đưa thiết thực, phù hợp với phát triển TTCK nay, hỗ trợ Ban Tổng giám đốc, lãnh đạo ACB đánh giá thực trạng nguồn vốn hoạt động định tăng vốn cần Bên cạnh đóng góp cho cơng ty, đề tài có hạn chế định: - Tỷ lệ an toàn vốn khả dụng hệ thống đánh giá CAMEL đánh giá nội cơng ty, chưa tính tốn so sánh với công ty tương đương lĩnh vực - Đề tài đánh giá xác định nhu cầu vốn HĐKD thời điểm tại, chưa dự phóng xác nhu cầu vốn tương lai áp dụng thêm sản phẩm mới, sở pháp lý quy định UBCKNN chưa hoàn thiện thức áp dụng Hướng nghiên cứu tác giả đánh giá dự báo nhu cầu vốn công ty triển khai CKPS, bán khống, rút ngắn thời gian toán quan Nhà nước thức ban hành quy định liên quan đến sản phẩm, dịch vụ TÀI LIỆU THAM KHẢO Tài liệu tham khảo tiếng Việt Báo cáo tài chính, báo cáo thường niên, báo cáo tỷ lệ vốn khả dụng năm 2015, 2016, 2017 Công ty TNHH Chứng khoán ACB Các văn pháp luật Bộ tài chính, Ủy bán chứng khốn Nhà nước ban hành tiêu an tồn tài chính, chứng khoán thị trường chứng khoán Đào Lê Minh, 2009 Những vấn đề chứng khoán thị trường chứng khoán Hà Nội: Nhà xuất Văn hóa – Thơng tin Đồn Thị Hồng Vân, 2013 Quản trị rủi ro khủng hoảng Hồ Chí Minh: Nhà xuất Lao động xã hội HNX, 2015 Tìm hiểu chứng khốn phái sinh Báo cáo chun đề phần I Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội, tháng 03/2015 Hoàng Kinh Thế, 2011 Các yếu tố ảnh hưởng đến xu hướng lựa chọn công ty chứng khoán nhà đầu tư Luận văn thạc sĩ Hồ Chí Minh: Đại học Kinh tế Tp Hồ Chí Minh Nguyễn Quang Thu, 2015 Quản trị tài Hồ Chí Minh: Nhà xuất Kinh tế Tp Hồ Chí Minh Nguyễn Tấn Bình, 2013 Quản trị tài Hồ Chí Minh: Nhà xuất tổng hợp TP Hồ Chí Minh Sử Đình Thành, 2008 Nhập mơn Tài - tiền tệ Hồ Chí Minh: Nhà xuất Lao động xã hội 10 Từ Thị Hoàng Lan, 2010 Phát triển bền vững thị trường chứng khoán Việt Nam Luận văn thạc sĩ Hồ Chí Minh: Đại học Kinh tế Tp Hồ Chí Minh 11 Vũ Bằng, 2017 Thị trường chứng khoán Việt Nam sau 20 năm thành lập: triển vọng phát triển Tạp chí Kinh tế Dự báo đầu tư, số 02 + 03/2017, trang 86 – 89 Tài liệu tham khảo tiếng Anh Golam Mohiuddin, 2014 Use of CAMEL Model: A Study on Financial Performance of Selected Commercial Banks in Bangladesh Bangladesh: Universal Journal of Accounting and Finance Maliha Rostami, 2015 Camel’s analysis in banking industry India: Global Journal of Engineering Science and Research Management PHỤ LỤC PHỤ LỤC 1: KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA ACBS GIAI ĐOẠN 2015 – 2017 ĐVT: tỷ đồng Chỉ tiêu Doanh thu hoạt động kinh koanh Chi phí hoạt động Lợi nhuận gộp Doanh thu hoạt động tài Chi phí tài Chi phí bán hàng Chi phí quản lý Thu nhập khác Lợi nhuận trước thuế Lợi nhuận sau thuế 2015 279.12 112.23 166.89 2.88 4.76 42.45 0.97 123.53 96.34 2016 417.47 182.32 235.15 3.28 50.01 1.52 45.81 0.70 141.79 113.28 2017 476.42 222.10 254.32 3.38 45.31 1.87 47.90 1.07 163.69 134.18 PHỤ LỤC 2: TỔNG HỢP KẾT QUẢ ĐÁNH GIÁ YẾU TỐ CHẤT LƯỢNG QUẢN TRỊ THEO HỆ THỐNG ĐÁNH GIÁ CAMEL STT Chỉ tiêu Số năm làm lãnh đạo (thuộc Ban Giám đốc, Tổng giám đốc) lĩnh vực tài chính, chứng khoán Chủ tịch HĐQT Số năm làm lãnh đạo (thuộc Ban Giám đốc, Tổng giám đốc) lĩnh vực chứng khoán Giám đốc/ Tổng giám đốc Số năm kinh nghiệm lĩnh vực tài chính, chứng khốn Chủ tịch HĐQT Số năm kinh nghiệm lĩnh vực chứng khốn Giám đốc/ Tổng giám đốc Tính ổn định vị trí lãnh đạo chủ chốt Các quy trình nghiệp vụ theo quy định luật chứng khốn quy chế HSX, VSD: tư vấn, mơi giới, tự doanh, lưu ký, quy chế ký quỹ, tốn, bù trừ Chính sách quản lý rui ro tất hoạt động: thành lập phận quản lý rủi ro độc lập, sách ban hành đầy đủ, đáp ứng tốt yêu cầu thực tế Đánh giá lực hoạt động phận kiểm tra, kiểm soát nội bộ: thiết lập, đáp ứng đầy đủ yêu cầu để hoạt động hiệu Đánh giá chất lượng kiểm soát khoản tiền gửi nhà đầu tư để giao dịch chứng khốn: cơng ty có quy trình quản lý tiền gửi nhà đầu tư khoản tiền gửi nhà đầu tư kiểm soát quản lý chặt chẽ Mức độ minh bạch thông tin tài chính: cơng bố cơng khai, đầy đủ kịp thời phương tiện thông tin đại chúng khơng có sửa chữa trọng yếu sau ngày công bố Số năm hoạt động Tỷ trọng doanh số giao dịch cổ phiếu thực qua công ty/Tổng doanh số giao dịch thi trường Tính đại hệ thống công nghệ thông tin: hệ thống giao dịch trực tuyến, hệ thống thông tin quản lý nội MIS hiệu Quy mô VCSH công ty so với mặt chung CTCK thị trường Tính ổn định khả tăng trưởng (hoặc giảm) VCSH năm tới: khơng tăng vốn chủ Tính ổn định, bền vững tăng trường, thể qua tỉ lệ tăng trường doanh thu trung bình kỳ báo cáo gần Sử dụng quỹ hỗ trợ toán VSD thiếu tiền toán bù trừ giao dịch chứng khốn Tình hình tn thủ quy định pháp luật lĩnh vực chứng khoán TTCK tháng gần Số lượng nghiệp vụ cấp phép công ty Tổng điểm theo trọng số 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 30 năm năm 15 năm 10 năm 9/20 100 100 100 100 Trọng số 6 Đầy đủ 100 Đầy đủ 100 Đầy đủ 100 Đầy đủ 100 Đầy đủ 100 100 80 100 90 30 100 100 100 100 91.1 5 6 Giá trị 18 3.15 Đầy đủ Top 10 Không 26 % Không Tuân thủ Điểm ... XUÂN GIẢI PHÁP TĂNG NGUỒN VỐN NHẰM ĐẢM BẢO AN TOÀN TÀI CHÍNH CHO CƠNG TY TRÁCH NHIỆM HỮU HẠN CHỨNG KHỐN ACB (ACBS) Chuyên ngành: Quản trị kinh doanh hướng ứng dụng Mã số: 8340101 LUẬN VĂN THẠC SĨ... nguồn vốn tiêu đảm bảo an tồn tài hoạt động kinh doanh chứng khốn - Chương 2: Phân tích thực trạng nguồn vốn đảm bảo an tồn tài Cơng ty TNHH Chứng khoán ACB - Chương 3: Giải pháp tăng nguồn vốn. .. vững, ACBS cần có giải pháp để đảm bảo nguồn vốn hoạt động lâu dài, xuất phát từ thực trạng chọn đề tài ? ?Giải pháp tăng nguồn vốn nhằm đảm bảo an toàn tài cho Cơng ty TNHH Chứng khốn ACB (ACBS)”