Tài liệu lý thuyết KDCK

Câu 1: Nêu nguyên tắc tài kinh doanh chứng khoán Tại cần quy định mức vốn pháp định tối thiểu nghiệp vụ hoạt động kinh doanh chứng khoán * Kinh doanh chứng khoán: việc tổ chức, cá nhân tham gia hoạt động: mơi giới chứng khốn, tư vấn tài đầu tư chứng khốn, tự doanh chứng khốn, bảo lãnh phát hành chứng khốn, nhằm mục đích lợi nhuận * Nguyên tắc tài kinh doanh chứng khốn: - Năng lực tài chính: Vốn pháp định tối thiểu với • Hoạt động mơi giới chứng khốn 25 tỷ VND • tư vấn chứng khốn: 10 tỷ VND • Tự doanh chứng khốn: 100 tỷ VND • Bảo lãnh phát hành: 165 tỷ VND + Nếu cty khơng có nghiệp vụ mơi giới khơng thực nghiệp vụ tự doanh chứng khoán + Mếu cty khơng có nghiệp vụ tự doanh khơng có bảo lãnh phát hành chứng khoán - Cơ cấu tài hợp lý, kinh doanh hiệu - Thực chế độ tài theo quy định Nhà nước - Tách bạch TS TS khách hàng * Vì: Do thị trường chứng khốn biến động liên tục chứa đựng nhiều rủi ro nên mức quy định vốn pháp định để tăng tính bảo đảm cho hoạt động đầu tư kinh doanh Đồng thời quy định Nhà nước bắt buộc phải tn theo  Đảm bảo an tồn tài chính, cấu tài sản hợp lý, hiệu Câu 2: Phân tích nguyên tắc đạo đức hoạt động kinh doanh chứng khoán - Hoạt động theo pháp luật, quy chế, tiêu chuẩn hành nghề - Năng lực chuyên môn, trách nhiệm, tận tụy - Giao dịch trung thực, công bằng, lợi ích khách hàng, ưu tiên khách hàng - Cung cấp thông tin cho khách hàng cách đầy đủ, bảo vệ TS khách hàng, giữ bí mật thông tin KH - Không nhận khoản thù lao khác khoản thu nhập thông thường - Không làm tổn hại đến KH, không gây nhầm lẫn hiểu lầm Câu 3: Phân tích chuẩn mực đạo đức nghề nghiệp kinh doanh chứng khoánvà nêu ý nghĩa Tại đạo đức nghề nghiệp trở thành tơn hoạt động kinh doanh chứng khốn * KN: - Đạo đức nghề nghiệp hoạt động kinh doanh chứng khoán tập hợp chuẩn mực hành vi cư xử ứng xử nghề nghiệp kinh doanh chứng khoán, nhằm bảo vệ tăng cường vai trị, tính tin cậy tự hảo nghề kinh doanh chứng khốn * Có chuẩn mực đạo đức nghề nghiệp bao gồm: * Tính cẩn trọng - - - - - * - Người hành nghề chứng khốn phải có cẩn thận mực có đánh giá chuyên nghiệp độc lập, toàn hoạt động xoay quanh quy tắc hiểu KH + Quy tắc hiểu khách hàng: nguyên tắc quan trọng hoạt động chứng khoán Quy tắc đỏi hỏi người hành nghề chứng khoán phải hiểu thông tin KH mục tiêu đầu tư họ nhằm phục vụ tối đa lợi ích họ + Cẩn trọng: người hành nghề chứng khoán phải đưa khuyến nghị dưạ phân tích cẩn thận thơng tin KH Họ phải nắm mục tiêu chiến lược mà KH theo đuổi để mang lại lợi ích cho KH * Tính tin cậy, trung thực công Người hành nghề chứng khốn phải tơn trọng ngun tắc sau: + Ưu tiên lợi ích KH: lợi ích KH phải xét trước tiên tất giao dịch kinh doanh chứng khốn Nếu có xung đột lợi ích với KH, người hành nghề chứng khốn phải giải theo quy định pháp luật + Tôn trọng TS KH: không phép sử dụng TS KH hình thức nào, tuyệt đối không trục lợi từ KH + Phải cung cấp đầy đủ xác thơng tin liên quan đến việc đầu tư cho KH theo quy định Tránh gây hiểu lầm thông tin, hiểu sai ý + Cung cấp thơng tin: cty chứng khốn phải cung cấp thơng tin tất mâu thuẫn lợi ích thực tế tiềm tàng để đảm bảo tính minh bạch, khách quan KH * Tính chuyên nghiệp Hoạt động chứng khốn phải dựa tính chun nghiệp cao người hành nghề chứng khốn Phải ln trì chuẩn mực cao kiến thức chun mơn phải trung thực, tận tâm, xác, phục vụ KH tốt Tính chuyên nghiệp thể tất lĩnh vực hoạt động chứng khoán Các tổ chức kinh doanh chứng khoán phải đảm bảo đào tạo nhân viên tới trình độ kỹ thuật, kỹ để thực xác, có trách nhiệm hiệu yêu cầu KH tư vấn thích hợp cho họ * Hoạt động phù hợp với quy định chứng khoán, Người hành nghề chứng khoán phải hành động phù hợp với quy định luật pháp, thể luật chứng khoán, luật DN, luật dân sự, … quy định UNCKNN, cty, tổ chức tự quản khác Trong trường hợp có nhiều quy định áp dụng, người hành nghề chứng khoán phải tuân theo quy tắc khắt khe * Tính bảo mật Người hành nghề chứng khốn phải đảm bảo quy trình bảo mật chặt chẽ thông tin KH Tất thông tin liên quan đến KH phải coi bí mật, người hành nghề chứng khốn khơng tiết lộ trừ KH cho phép theo yêu cầu CQ quản lý tra giám sát Ý nghĩa đạo đức nghề nghiệp kinh doanh chứng khoán Là yếu tố quan trọng định đến tin tưởng KH người làm nghề kinh doanh chứng khốn - - Thơng qua tiêu chuẩn đạo đức nghề nghiệp quản lý tiêu chuẩn nghiệp vụ công ty chứng khốn Đạo đức nghề nghiệp góp phần xây dựng nên hình ảnh tốt đẹp nhà kinh doanh chứng khốn, tạo mối quan hệ đồng nghiệp tốt ngành chứng khốn Góp phần tạo tin tưởng vào trình độ, đạo đức người kinh doanh chứng khốn Xây dựng uy tín, hình ảnh tốt đẹp cho KH Tạo nên mqh tốt đẹp người kinh doanh chứng khoán KH, người kinh doanh chứng khoán với  tạo động lực cho phát triển ngành kinh doanh chứng khốn Bảo đảm tính minh bạch thị trường chứng khoán Câu 4: Tại nhân viên môi giới phải tuân thủ đạo đức nghề nghiệp hoạt động mơi giới chứng khốn * Người mơi giới chứng khốn: người trực tiếp làm việc với KH, việc đánh giá đạo đức nghề nghiệp họ thực thông qua thái độ ứng xử với KH * Đạo đức nghề nghiệp với nhà mơi giưới chứng khốn - Tính cẩn trọng: nhân viên môi giới phải thực nhiệm vụ cách cẩn thận có trách nhiệm, thực theo quy trình mơi giới mà cơng ty ban hành - Tính tin cậy trung thực cơng bằng: nhân viên môi giới phải cư xử với KH công việc hướng dẫn thực lệnh cho KH cách bình đẳng, khơng phân biệt đối xử - Tính tn thủ: nhà mơi giới chứng khốn phải thực nhiệm vụ theo quy định luật pháp, quy trình mơi giới cty - Tính bảo mật: Tất thông tin liên quan đến KH phải coi bí mật, nhân viên mơi giới không tiết lộ trừ KH đồng ý - Tính chun nghiệp: + Tơn trọng TS KH: không phép sử dụng TS KH hình thức nào, tuyệt đối khơng trục lợi từ KH + Nhà môi giới phải thực lệnh theo yêu cầu KH, phải thực lệnh KH trước tiên + Trong TH có xung đột lợi ích, nhân viên môi giới phải công bố rõ ràng thơng tin liên quan đến xung đột lợi ích cty KH, nhân viên môi giới KH * Nhân viên môi giới phải tuân thủ đạo đức nghề nghiệp hoạt động mơi giới chứng khốn vì: nêu ý nghĩa Câu 5: Phân tích ý nghĩa đạo đức nghề nghiệp với nhân viên môi giới (tương tự câu 4) Câu 6: Phân tích rủi ro nghiệp vụ mơi giới chứng khốn * Mơi giới chứng khoán hoạt động trung gian mua bán chứng khoán cho KH để hưởng hoa hồng, làm dịch vụ nhận lệnh mua, lệnh bán chứng khoán KH, chuyển lệnh mua bán vào Sở giao dịch chứng khốn hưởng hoa hồng mơi giới * * Rủi ro nghiệp vụ mơi giới chứng khốn: Rủi ro từ mơi giới chứng khốn chia thành loại: - Rủi ro pháp luật: loại rủi ro phát sinh tài liệu văn sử dụng không không đầy đủ , không phù hợp với luật pháp quy định Sở giao dịch - Rủi ro đối tác kinh doanh: loại rủi ro phát sinh người môi giới với người môi giới người môi giới với Kh - Rủi ro thị trường: phát sinh có biến động giá tính khoản giao dịch - Rủi ro tự hoạt động: rủi ro xảy trình tác nghiệp Biện pháp hạn chế rủi ro: Các cty chứng khoán cần: - Cty phải quy định rõ sách phương pháp giải loại rủi ro - Xây dựng máy quản trị điều hành cty chứng khoán phù hợp - Xây dựng chuẩn hóa quy định quản lý rủi ro cty - Thực nghiêm chỉnh đạo đức nghề nghiệp, đặc biệt đối tượng môi giới cty môi giới đại diện cty chứng khoán sở giao dịch Quản lý rủi ro loại rủi ro: - Rủi ro pháp luật: cty phải thành lập đơn vị chuyên trách luật pháp phải có tư vấn pháp luật để kiểm tra lại tính hợp pháp xác tài liệu, văn - Rủi ro với đối tác kinh doanh: + Rủi ro người môi giới vs người mơi giới: giảm thiểu rủi ro cách tổ chức hệ thống toán bù trừ lưu ký hoàn chỉnh + Rủi ro người mơi giới vs KH: cty cần có tỷ lệ ký quỹ thích hợp, kiểm tra chứng khốn vật chất cẩn thận tính pháp lý, thời hạn, khả toán - Rủi ro thị trường: cty nên quy định tỷ lệ an toàn ký quỹ cho loại chứng khoán - Rủi ro hoạt động: cty cần quy định quy trình tác nghiệp rõ ràng, chuẩn hóa dựa hệ thống máy tính vào quản lý theo dõi tác nghiệp ngồi cty cần có hệ thống kiểm tra giám sát hoạt động cách hiệu Câu 7: Phân tích rủi ro biện pháp hạn chế rủi ro cty chứng khoán cung cấp dịch vụ cho vay để bán khống chứng khoán * KN bán khống: việc nhà đầu tư vay chứng khoán để bán với giá cao, sau mua lại với giá thấp để bù vào (nhà đầu tư vay chứng khoán cty mơi giới để bán, sau mua lại với giá giảm để tốn cho cty mơi giới) Đặc điểm: - Đây giao dịch bán cao mua thấp, KH phải ký quỹ TM chứng khoán - Do nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp thực * Các rủi ro cty chứng khốn gặp: - Khi KH khả tốn khơng đủ khả tốn gặp phải rủi ro thị trường, giá chứng khoán tăng mà nhà đầu tư không đủ khả để mua lại chứng khoán - Rủi ro xảy KH vay chứng khốn để bán với mục đích lũng đoạn thị trường, thao túng giá, khiến cty kiểm soát ảnh hưởng đến nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán khác - * Hoạt động bán khống dẫn đến rủi ro thị trường, rủi ro mà giá chứng khoán biến động ngược chiều so với dự đoán nhà đầu tư (giá chứng khoán tăng) Điều ảnh hưởng đến hoạt động cty chứng khoán Biện pháp hạn chế rủi ro: - Nâng cao ý thức đạo đức nghề nghiệp với chủ thể tham gia vào hoạt động giao dịch bán khống chứng khoán - Hồn thiện quy trình giao dịch bán khống chứng khốn - Xác định hạn mức cho vay loại chứng khốn (vì loại chứng khốn có độ rủi ro khác nhau) - Kiểm tra, giám sát diễn biến thị trường cách chặt chẽ thị trường có dấu hiệu tăng giá cty chứng khoán phải kịp thời xử lý để thu hồi vốn - Xác định mức ký quỹ hợp lý nhà đầu tư - Ngồi cịn có số biện pháp khác như: giao dịch loại chứng khốn phái sinh, thành lập phịng ban nhằm quản trị rủi ro … Câu 8: Phân tích rủi ro biện pháp hạn chế rủi ro cty chứng khoán cung cấp dịch vụ cho vay để giao dịch mua ký quỹ * Mua ký quỹ hình thức mà nhà đầu tư vay tiền cty chứng khốn, cty mơi giới để mua chứng khốn với giá thấp sau bán lại với giá cao * Các rủi ro cty chứng khốn gặp: - Rủi ro xảy KH vay chứng khoán để bán với mục đích lũng đoạn thị trường, thao túng giá, khiến cty kiểm soát ảnh hưởng đến nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán khác - Hoạt động mua ký quỹ dẫn đến rủi ro thị trường, rủi ro mà giá chứng khoán biến động ngược chiều so với dự đoán nhà đầu tư Điều ảnh hưởng đến hoạt động cty chứng khoán - Khi KH khả toán khơng đủ khả tốn gặp phải rủi ro thị trường, giá chứng khoán giảm nhà đầu tư bị thua lỗ Câu 9: Phân tích rủi ro gặp phải nhà đầu tư vay tiền chứng khoán để tham gia hoạt động giao dịch ký quỹ (gồm mua ký quỹ bán khống) Biện pháp hạn chế rủi ro * KN đặc điểm giao dịch ký quỹ: - Là việc cty chứng khốn cấp tín dụng dạng tiền mặt cho KH (khi KH mua chịu), dạng cổ phiếu (khi KH bán chịu), phần lại cty chứng khốn cho vay Có loại giao dịch ký quỹ bán khống mua ký quỹ + Mua ký quỹ hình thức mà nhà đầu tư vay tiền cty chứng khốn, cty mơi giới để mua chứng khốn với giá thấp sau bán lại với giá cao + KN bán khống: việc nhà đầu tư vay chứng khoán để bán với giá cao, sau mua lại với giá thấp để bù vào (nhà đầu tư vay chứng khốn cty mơi giới để bán, sau mua lại với giá giảm để tốn cho cty mơi giới) * Các rủi ro mà nhà đầu tư gặp phải: Đối với giao dịch bán khống: - Nhà đầu tư gặp phải rủi ro thị trường giá chứng khốn tăng mà nhà đầu tư khơng đủ khả để mua lại chứng khoán  nhà đầu tư khả tốn khơng đủ khả toán Đối với giao dịch mua ký quỹ: - Nhà đầu tư gặp phải rủi ro thị trường giá chứng khoán sụt giảm, dẫn đến mức thua lỗ lớn * Biện pháp hạn chế rủi ro Câu 10: Phân Tích Các Nguyên Tắc Của Hoạt Động Tư Vấn Đầu Tư * Tư vấn đầu tư chứng khoán hoạt động tư vấn liên quan đến chứng khốn cơng bố phát hành báo cáo phân tích, đưa lời khun có liên quan đến chứng khốn thực số cơng việc có tính chất dịch vụ cho KH * Nguyên tắc: Không bảo đảm chắn giá trị chứng khốn thường xun thay đổi Nguyên tắc tư vấn khách quan: không mời gọi KH mua hay bán loại chứng khốn KH cần thơng báo rõ lợi bất lợi loại hình đầu tư vốn Nguyên tắc tư vấn theo khả KH: - Tôn trọng nguyện vọng mục đích đầu tư KH - Quan tâm tới thực tế TS TN cá nhân KH - Lưu ý tới đối tượng chịu thuế KH Nguyên tắc thông tin hỗ trợ - Cty tư vấn cần theo dõi bao quát thời gian dài diễn biến thực tế liên quan đến vấn đề tư vấn định đầu tư KH, thông báo kịp thời tới KH thông tin cần thiết như: + Những thay đổi pháp lý liên quan tới nhà đầu tư + Những thay đổi điều kiện giao dịch gây bất lợi cho hoạt động đầu đư thực + Những khả đầu tư có lợi KH chuyển hướng đầu tư + Khối lượng tiền đầu tư gia tăng khối lượng lớn chứng khoán đến hạn hay bị tốn hồn trả Ngun tắc tư vấn đầy đủ chi tiết: khả đảm bảo an toàn, mức doanh lợi, khả bảo tồn vốn, loại chi phí, khoản thuế phải chịu Câu 11: So Sánh Điểm Giống Và Khác Nhau Giữa Phân Tích Cơ Bản Và Phân Tích Kĩ Thuật - Phân tích việc phân tích liệu nhận thức giá trị doanh nghiệp tình hình kinh tế - Phân tích kỹ thuật phương pháp dự báo biến động giá chứng khoán tương lai dựa thống kê kinh nghiệm, với công cụ quan sát, ghi nhận biến động giá chứng khoán đồ thị, số, … - Giống nhau: Cả phương pháp công cụ sinh lời đối tượng hướng tới chứng khoán, giúp nhà đầu tư tối đa hóa lợi nhuận, giảm thiểu rủi ro Đều sử dụng kiến thức khoa học để phân tích - Khác nhau: Chỉ tiêu Phương pháp luận Thông tin Điểm tựa Ứng dụng Phân tích Sử dụng kiện kinh tế thường tách rời với thị trường Phân tích kỹ thuật Sử dụng liệu từ thân thị trường Xác định giá trị Xác định xu hướng Kiến thức doanh nghiệp Kinh nghiệm Tư vấn cho Kh nên mua loại chứng khoán Để lựa chọn thời điểm mua bán chứng khoán Câu 12: So sánh phát hành chứng khốn cơng chúng phát hành chứng khoán riêng lẻ * KN: - Chào bán chứng khốn cơng chúng q trình chứng khốn chào bán rộng rãi cho tất nhà đầu tư gồm nhà đầu tư cá nhân nhà đầu tư chuyên nghiệp với điều kiện thời gian - Phát hành riêng lẻ phương thức phát hành đó, chứng khốn bán phạm vi số nhà đầu tư định với điều kiện hạn chế không tiến hành cách rộng rãi cơng chúng Chỉ tiêu Chi phí Số lượng nhà đầu tư Phát hành riêng lẻ Cp phát hành thấp Chào bán 100 nhà đầu tư không kể nhà đầu tư chứng khốn chun nghiệp Phát hành cơng chúng Cp phát hành cao Chào bán cho từ 100 nhà đầu tư trở lên, khơng kể nhà chứng khốn chun nghiệp Chào bán cho số lượng không xác định nhà đầu tư Phương tiện chào Chào bán không thông qua bán phương tiện thông tin đại chúng, kể internet Chào bán thông qua phương tiện thông tin đại chúng, bao gồm internet Số lượng vốn chứng khốn Số lượng vốn cần huy động ít, số lượng chứng khốn phát hành khơng nhiều Cơng ty phát hành cổ phiếu với số lượng vốn huy động lớn lượng cổ phiếu phát hành nhiều Mục đích Nhằm trì, thắt chặt mối quan hệ kinh doanh Công ty muốn quảng bá nâng cao hình ảnh Giá chứng khốn Giá chứng khoán phát hành thường thấp giá phát hành công chúng Tỷ lệ sở hữu Thường lớn cổ đơng Khó phản ảnh cung cầu nhà đầu tư * * Cao Tỷ lệ sở hữu cổ đông thường nhỏ Phản ánh rõ nét cung cầu nhà đầu tư Khi cty đại chúng phát hành chứng khốn cơng chúng thay phát hành riêng lẻ - Khi cty muốn huy động lượng vốn lớn - Cty muốn quảng bá nâng cao hình ảnh cty, tìm kiếm thêm nhiều đối tác, bạn hàng - Cty muốn minh bạch công khai thông tin - Khi công ty ko đặt nặng vấn đề chia sẻ quyền quản lý kiểm soát với cổ đơng bên ngồi - Khi cty khơng có phận phát hành phận phát hành không chuyên nghiệp, phát hành chứng khoán qua nhà bảo lãnh phát hành - Xây dựng giá trị thật, giá trị thị trường cho cty Khi cty đại chúng phát hành chứng khốn cơng chúng thay phát hành riêng lẻ - Công ty không đủ tiêu chuẩn để chào bán cổ phiếu công chúng - Số lượng vốn cần huy động ít, số lượng chứng khốn phát hành khơng nhiều - Nhằm trì, thắt chặt mối quan hệ kinh doanh - Cty đặt nặng vấn đề quyền SH, quyền kiểm sốt cty - Khi có phận phát hành, phận phát hành chuyên nghiệp - Cty không muốn công khai thông tin Câu 13: Phân Tích Các Tiêu Chuẩn Để Trở Thành Nhà Bảo Lãnh Phát Hành Chứng Khoán * Bảo lãnh phát hành chứng khoán việc tổ chức bảo lãnh tham gia cách trực tiếp hay gián tiếp vào trình phát hành chứng khốn nhằm tư vấn tài cho nhà phát hành, giúp nhà phát hành thực thủ tục trước chào bán chứng khoán, tổ chức việc phân phối chứng khốn giúp bình ổn giá chứng khoán thời gian sau đợt phát hành chứng khoán * Tiêu chuẩn: - Một là, kinh nghiệm nghề nghiệp: tổ chức bảo lãnh phát hành có kinh nghiệm bảo lãnh đợt IPO, thực bảo lãnh cho công ty ngành nghề với tổ chức phát hành lẽ họ nhanh chóng tiếp cận với mơ hình sản xuất kinh doanh tổ chức phát hành, dễ dàng định phân phối chứng khoán - Hai là, danh tiếng: danh tiếng tổ chức bảo lãnh phát hành phải thể qua số lượng thành đợt phát hành mà họ bảo lãnh Các nhà đầu tư tiềm - tự tin nhiều định đầu tư đợt phát hành bảo lãnh ngân hàng đầu tư hay tổ chức bảo lãnh lớn có tên tuổi Ba là, khả phân phối: tổ chức bảo lãnh phát hành tổ chức có kênh phân phối chứng khốn phù hợp với địa phân phối mà nhà phát hành mong muốn Bốn là, khả trợ giúp sau phát hành: tổ chức bảo lãnh phát hành sẵn sàng cung cấp dịch vụ nhằm trợ giúp doanh nghiệp sau đợt phát hành tạo lập thị trường cho chứng khốn chào bán, bình ổn giá chứng khốn tư vấn tài doanh nghiệp Câu 14: Rủi Ro Của Bảo Lãnh Phát Hành * KN bảo lãnh phát hành * Các hình thức bảo lãnh phát hành: Bảo lãnh theo phương thức cam kết chắn: tổ chức bảo lãnh nhận mua toàn số chứng khoán phát hành tổ chức phát hành theo giá mua thỏa thuận Bảo lãnh theo phương thức dự phòng: phương thức bảo lãnh mà tổ chức bảo lãnh cam kết chứng khốn khơng bán hết, tổ chức bảo lãnh mua nốt số chứng khốn cịn lại tổ chức phát hành, sau bán cơng chúng Bảo lãnh theo phương thức cố gắng tối đa: phương thức bảo lãnh mà tổ chức bảo lãnh cam kết cố gắng bán nhiều số chứng khốn cơng chúng theo mức giá thỏa thuận Bảo lãnh theo phương thức tất không: phương thức bảo lãnh áp dụng trường hợp tổ chức phát hành cần huy động lượng vốn tối thiểu để phục vụ cho kế hoạch sxkd Bảo lãnh theo phương thức tối thiểu-tối đa: phương thức kết hợp phương thức cố gắng cao tất không * Rủi ro cụ thể phương thức bảo lãnh: Rủi ro xảy tổ chức bảo lãnh phát hành khơng bán hết số chứng khốn mua, họ buộc phải trở thành nhà đầu tư doanh nghiệp, khoản hoa hồng bảo lãnh mà họ nhận khơng đủ bù đắp chi phí bỏ thực hợp đồng Khó khăn mà nhà bảo lãnh gặp phải thị trường e ngại cổ đông cũ không mua hết cổ phiếu các nhà đầu tư khác cho cty hấp dẫn Do cổ phiếu cịn lại ít, khó bán hoa hồng bảo lãnh thu không cao Phương thức bảo lãnh san sẻ rủi ro cho tổ chức phát hành tổ chức bảo lãnh Vì chứng khốn bán ít, tổ chức phát hành huy động vốn tổ chức bảo lãnh nhận hoa hồng bảo lãnh Phương thức bảo lãnh san sẻ rủi ro cho tổ chức phát hành tổ chức bảo lãnh Nếu không bán số chứng khoán mức tối thiểu tổ chức phát hành khơng huy động vốn cịn tổ chức bảo lãnh không thu hoa hồng bảo lãnh phải bỏ ro chi phí để thực tồn khâu q trình bảo lãnh Nếu xảy rủi ro sai xót đăng ký cáo bạch nhà bảo lãnh phải bồi thường cho tổ chức phát hành (trách nhiệm bồi thường giới hạn sai sót) * * Rủi ro giá rủi ro marketing: - Là rủi ro mà tổ chức bảo lãnh phát hành gặp phải giá chứng khốn mà họ bảo lãnh có chiều hướng xuống sau phát hành Khoản lỗ tổ chức bảo lãnh phát hành tính sau: Lỗ = Số lượng CP cam kết mua x (giá bán công chúng-Giá mua vào) - Nguyên nhân: + Nguyên nhân ngoại cảnh: thị trường chứng khoán xuống, khuynh hướng đầu tư thay đổi cơng tác phân tích định giá cp chưa xác mức giá nhận bảo lãnh cao so với giá trị thực cp + Đối với đạt phát hành rủi ro xảy lãi suất thị trường tăng mạnh làm khối lượng đăng ký mua thấp phí phát hành tăng - Rủi ro marketing: xảy nhà bảo lãnh không xác định xác nhu cầu thực tế thị trường lượng chào bán không khớp với nhu cầu đặt mua - Biện pháp hạn chế rủi ro: tổ chức bảo lãnh thường hợp lại thành tổ hợp bảo lãnh phát hành hình thức phân tán bớt rủi ro Rủi ro pháp lý: - Là rủi ro mà tổ chức bảo lãnh phát hành bị thiệt hại mặt tài trực tiếp gián tiếp gây tranh chấp, kiện tụng với đối tác q trình giao dịch - Ngun nhân: + Có thể gây khâu soạn thảo hợp đồng không chặt chẽ + Tiến hành giao dịch không tuân thủ pháp luật + Trong trình bảo lãnh phát hành, tổ chức bảo lãnh phát hành lúc phục vụ nhóm KH với mục tiêu khác nhau: tổ chức phát hành muốn phát hành cp với giá cao nhà đầu tư muốn mua cp với giá thấp Nếu tổ chức bảo lãnh không tuân thủ quy định pháp luật dung hòa tốt quyền lợi nhóm KH dễ gặp phải rủi ro pháp lí KH tiềm tương lai - Biện pháp: + Cty phải thành lập đơn vị chuyên trách luật pháp phải có tư vấn pháp luật để kiểm tra lại tính hợp pháp xác tài liệu, văn + Nâng cao ý thức đạo đức nghề nghiệp người hành nghề chứng khốn + Hồn thiện quy trình bảo lãnh phát hành chứng khốn + Kiểm tra, giám sát diễn biến thị trường cách chặt chẽ thị trường có dấu hiệu tăng giảm giá cty chứng khốn phải có biện pháp kịp thời xử lý Câu 15: Phân Tích Các Yêu Cầu Của Hoạt Động Tự Doanh Chứng Khoán Câu 16: Phân Tích Rủi Ro Và Biện Pháp Hạn Chế Rủi Ro Của Các Chủ Thể Tham Gia Thanh Toán Trong Hệ Thống Thanh Toán Bù Trừ * Thanh toán bù trừ: xác định nghĩa vụ giao chứng khoán trả tiền sau giao dịch thực hiện, xác định thời điểm, cách thức chuyển giao toán,… * Rủi ro: 10 - - - Rủi ro đối tác: rủi ro xảy đối tác giao dịch không thực đầy đủ nghĩa vụ đến hạn phải toán thời điểm sau Gồm loại rủi ro: + Rủi ro chi phí thay thế: rủi ro số lợi nhuận chưa thu hợp đồng chưa toán với đối tác vỡ nợ + Rủi ro vốn: rủi ro toàn chứng khốn giao tồn tiền tốn cho đối tác vỡ nợ mà khơng nhận lại khơng biết trước tình trạng vỡ nợ đối tác Rủi ro khả tốn: rủi ro mà đối tác khơng thể thực đầy đủ nghĩa vụ toán đến hạn số ngày không xác định sau Nguyên nhân kỹ thuật tạm thời vỡ nợ giao dịch chưa thực vỡ nợ Rủi ro tín dụng bên thứ 3: rủi ro khả toán ngân hàng toán, ngân hàng nắm giữ tài khoản tiền để toán cá giao dịch chứng khoán Rủi ro hệ thống rủi ro xảy thành viên hệ thống khơng thể tốn nghĩa vụ khéo theo khả toán thành biên khác gây ổn định hệ thống tốn hủy hoại hệ thống tài + Biện pháp khắc phục: áp dụng nguyên tắc tiền trao giao chứng khoán, sử dụng quỹ hỗ trợ toán, sử dụng nghiệp vụ cho vay toán Câu 17: Phân Tích Ngun Tắc “Tiền Trao Giao Chứng Khốn” * Việc giao chứng khoán thực việc toán thực * Bằng phương pháp chế tạo để giảm rủi ro vốn gốc rủi ro khả toán 11 ... khốn: Rủi ro từ mơi giới chứng khốn chia thành loại: - Rủi ro pháp luật: loại rủi ro phát sinh tài liệu văn sử dụng không không đầy đủ , không phù hợp với luật pháp quy định Sở giao dịch - Rủi... dựng chuẩn hóa quy định quản lý rủi ro cty - Thực nghiêm chỉnh đạo đức nghề nghiệp, đặc biệt đối tượng môi giới cty môi giới đại diện cty chứng khoán sở giao dịch Quản lý rủi ro loại rủi ro: - Rủi... lập đơn vị chuyên trách luật pháp phải có tư vấn pháp luật để kiểm tra lại tính hợp pháp xác tài liệu, văn - Rủi ro với đối tác kinh doanh: + Rủi ro người môi giới vs người mơi giới: giảm thiểu