Slide international business part 4

THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI Các chức thị trường ngoại hối: Chuyển đổi sức mua tiền tệ - Trao đổi đồng tiền với phục vụ cho hoạt động xuất nhập hàng hoá dịch vụ, đầu tư, du lịch… 210 (C) HVL-VNU_HCM CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI Các chức thị trường ngoại hối: Đảm bảo tín dụng cho ngoại thương Ngân hàng thương mại tài trợ cho hoạt động ngoại thương thời gian hàng hoá đường vận chuyển từ người bán đến người mua 211 (C) HVL-VNU_HCM CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Tổ chức thị N trườ ng ngoạ i hốIi THỊcủa TRƯỜ G NGOẠ I HỐ (4) (3) (2) (1) NH T.Ư Người môi giới Các ngân hàng thương mại Người XK, NK, du lịch, nhập cư, đầu tư… 212 (C) HVL-VNU_HCM CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI Tỷ giá hối đoái giá đồng tiền tính theo đơn vị đồng tiền khác 213 (C) HVL-VNU_HCM CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI Các hệ thống tỷ giá hối đoái: Hệ thống tỷ giá hối đoái linh hoạt/thả nổi: tỷ giá hối đoái xác định hàng ngày tác động cung cầu - Tỷ giá hối đoái thay đổi tự điều kiện thị trường, phủ ngân hàng trung ương không thực can thiệp 214 (C) HVL-VNU_HCM CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI Các hệ thống tỷ giá hối đoái: Hệ thống tỷ giá hối đoái cố định: ngân hàng trung ương can thiệp vào thị trường ngoại hối để giữ tỷ giá hối đoái giới hạn định Hệ thống tỷ giá thả có kiểm sốt: ngân hàng trung ương có can thiệp để giảm bớt giao động tỷ giá 215 (C) HVL-VNU_HCM CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI Thị trường ngoại hối: - Thị trường trao - Thị trường kỳ hạn 216 (C) HVL-VNU_HCM CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI THỊ TRƯỜNG TRAO NGAY (SPOT) Tỷ giá chéo: tỷ giá hai loại tiền tính thông qua loại tiền thứ ba Nghiệp vụ Arbitrage: việc mua bán lúc ngoại tệ nhằm thu lợi nhuận từ chênh lệch giá 217 (C) HVL-VNU_HCM CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI THỊ TRƯỜNG TRAO NGAY (SPOT) Nghiệp vụ arbitrage hai điểm (Two points/spatial): liên quan tới hai ngoại tệ Ví dụ: Hà Nội, 1USD=15800 VND Tp HCM, 1USD=15900 VND 218 (C) HVL-VNU_HCM CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI THỊ TRƯỜNG TRAO NGAY (SPOT) Nghiệp vụ arbitrage ba điểm (Three points/Triangle arbitrage): liên quan tới ba ngoại tệ - không thống tỷ giá chéo Ví dụ: USD=15900 VND, USD= 110 JPY 1JPY=145 VND 219 (C) HVL-VNU_HCM CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt CHÍNH SÁCH NGOẠI HỐI Các phương pháp giải vấn đề thâm hụt cán cân toán giá đồng tiền quốc gia: 5.Phương pháp trung gian: kết hợp phương pháp 4: 262 (C) HVL-VNU_HCM CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt CHÍNH SÁCH NGOẠI HỐI Các phương pháp giải vấn đề thâm hụt cán cân toán giá đồng tiền quốc gia: a)Ngang hối đoái linh hoạt, hay hệ thống Bretton-wood (1944 - 1971): trì tỷ giá cố định, cân đối nghiêm trọng phá giá đồng tiền xác định tỷ giá cố định 263 (C) HVL-VNU_HCM CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt CHÍNH SÁCH NGOẠI HỐI Các phương pháp giải vấn đề thâm hụt cán cân toán giá đồng tiền quốc gia: b)Thả có kiểm soát: thay đổi tỷ giá bước đạt tới tỷ giá ngang 264 (C) HVL-VNU_HCM CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt CHÍNH SÁCH NGOẠI HỐI Tài trợ bất ổn định tạm thời Tỷ giá (VND/USD) Các thay đổi tạm thời cán cân toán thị trường ngoại hối phát sinh nguyên nhân dự đoán trước, tính thời vụ việc thu ngoại tệ 265 Xuân Hè D Thu Đông S2 S1 Tỷ USD (C) HVL-VNU_HCM CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt CHÍNH SÁCH NGOẠI HỐI Tài trợ bất ổn định tạm thời Tỷ giá (VND/USD) Xuân Hè D r1 C r r2 A Thu Đông D E B S2 S1 q1 q2 q3 Bán Mua 266 Tỷ USD (C) HVL-VNU_HCM CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt CHÍNH SÁCH NGOẠI HỐI Tài trợ bất ổn định tạm thời Ngân hàng nhà nước tài trợ cho bất ổn định tạm thời cách mua ngoại tệ vụ Thu – Đông bán vào vụ Xuân – Hè Duy trì tỷ giá ổn định mức r Lợi ích xã hội rịng: (ACD+BDE) 267 (C) HVL-VNU_HCM CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt CHÍNH SÁCH NGOẠI HỐI Tài trợ bất ổn định tạm thời Các điều kiện: - Các nhà đầu tư tư nhân khơng thể thực điều - Ngân hàng nhà nước phải xác định cung, cầu ngoại tệ tương lai, tỷ giá hình thành can thiệp 268 (C) HVL-VNU_HCM CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt CHÍNH SÁCH NGOẠI HỐI Kiểm soát ngoại hối Duy trì tỷ giá hối đoái cố định với hỗ trợ hệ thống kiểm soát rộng khắp hạn chế khả người dân mua hàng hóa dịch vụ nước ngoài, du lịch nước hay cho vay nước 269 (C) HVL-VNU_HCM CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt CHÍNH SÁCH NGOẠI HỐI Kiểm soát ngoại hối Tỷ giá (VND/USD) S r1 r r2 D q1 270 q q2 Nhà xuất phải bán ngoại tệ cho nhà nước theo tỷ giá r2 Nhà nước bán lại ngoại tệ cho người có nhu cầu theo tỷ giá r1 Tyû USD (C) HVL-VNU_HCM CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt CHÍNH SÁCH NGOẠI HỐI Kiểm soát ngoại hối Tỷ giaù (VND/USD) C r1 Thu nhập Nhà nước: r1r2AC Tổn thất xã hội ròng: ABC S B r r2 A D q1 271 q q2 Tyû USD (C) HVL-VNU_HCM CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt CHÍNH SÁCH NGOẠI HỐI Kiểm soát ngoại hối Phí tổn xã hội khác: - chi phí hành - tính không công - việc tránh né kiểm soát 272 (C) HVL-VNU_HCM CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt CHÍNH SÁCH NGOẠI HỐI Thời kỳ vị vàng: từ 1870 đến 1914 Mỗi nước định giá đồng tiền theo vàng cho phép xuất nhập vàng không hạn chế 273 (C) HVL-VNU_HCM CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt CHÍNH SÁCH NGOẠI HỐI Hệ thống Bretton-Wood: 1944-1971 - Các tổ chức quốc tế Thành lập Quỹ tiền tệ quốc tế – IMF - Cơ chế tỷ giá hối đoái Các tỷ giá hối đoái phải giữ cố định ngắn hạn điều chỉnh có cân 274 (C) HVL-VNU_HCM CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt CHÍNH SÁCH NGOẠI HỐI Hệ thống Bretton-Wood: 1944-1971 - Dự trữ tiền tệ quốc tế Các nước cần trì số lượng lớn dự trữ vàng ngoại tệ - Khả chuyển đổi tiền tệ Tất nước phải tôn trọng triệt để hệ thống tự mậu dịch đa phương đảm bảo tính chuyển đổi đồng tiền 275 (C) HVL-VNU_HCM CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt CHÍNH SÁCH NGOẠI HỐI Tỷ giá thả sau năm 1971 - Các nước tự lựa chọn hình thức tỷ giá hối đoái thích hợp nhất, không bị buộc phải trì giá trị danh nghóa đồng tiền quốc gia - Các nước phải kiềm chế không sử dụng biện pháp phá giá tiền tệ để có lợi nước khác 276 (C) HVL-VNU_HCM CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt ... arbitrage) Gửi VND!!! - tỷ giá giao sau năm < 16. 640 àgửi VND có lợi - tỷ giá giao sau năm > 16. 640 àgửi USD có lợi - tỷ giá giao sau năm = 16. 640 àkết (C) HVL-VNU_HCM CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt... ĐỊNH TỶ GIÁ HỐI ÑOAÙI 244 (C) HVL-VNU_HCM CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Nội dung Lý thuyết lượng tiền Ngang sức mua Các yếu tố tác động đến tỷ giá 245 (C) HVL-VNU_HCM CuuDuongThanCong.com... ØKinh doanh lãi suất có bảo hiểm - tỷ giá kỳ hạn sau 1năm > 16. 640 (chênh lệch kỳ hạn=(Ef-Es)/Es > chênh lệch lãi suất = (rv- rs) = 4% ) gửi USD có lợi chênh lệch kỳ hạn giảm, chênh lệch lãi suất