Đang tải... (xem toàn văn)
Tác giả tiến hành nghiên cứu thực nghiệm mối quan hệ giữa cung tiền, lạm phát và tăng trưởng kinh tế từ quan điểm của phát triển tài chính. Bài nghiên cứu dùng mô hình thực nghiệm VECM để phân tích chuỗi dữ liệu thời gian, đóng góp bằng chứng thực nghiệm ở Việt Nam trong giai đoạn 2000 – 2016, trong sự so sánh với Mỹ.
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH VÕ THỊ BẢO TRÚC PHÁT TRIỂN TÀI CHÍNH VÀ MỐI QUAN HỆ GIỮA CUNG TIỀN, TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ VÀ LẠM PHÁT TẠI VIỆT NAM, LIÊN HỆ VỚI NƯỚC MỸ LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Tp Hồ Chí Minh – Năm 2017 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH VÕ THỊ BẢO TRÚC PHÁT TRIỂN TÀI CHÍNH VÀ MỐI QUAN HỆ GIỮA CUNG TIỀN, TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ VÀ LẠM PHÁT TẠI VIỆT NAM, LIÊN HỆ VỚI NƯỚC MỸ Chuyên ngành: Tài - Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS NGUYỄN HỮU HUY NHỰT Tp Hồ Chí Minh – Năm 2017 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn “Phát triển tài mối quan hệ cung tiền, tăng trưởng kinh tế lạm phát Việt Nam, so sánh với Mỹ” kết làm việc cá nhân tôi, hướng dẫn khoa học PGS.TS Nguyễn Hữu Huy Nhựt Các liệu phục vụ cho việc nghiên cứu trích dẫn từ nguồn đáng tin cậy trung thực Hồ Chí Minh, tháng 11 năm 2017 Tác giả luận văn Võ Thị Bảo Trúc MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ TĨM TẮT CHƯƠNG I: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI 1.1 Lý chọn đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu: 1.3 Phạm vi đối tượng nghiên cứu: 1.3.1 Phạm vi nghiên cứu: 1.3.2 Đối tượng nghiên cứu: 1.4 Phương pháp liệu nghiên cứu: 1.4.1 Phương pháp nghiên cứu: 1.4.2 Dữ liệu nghiên cứu: 1.5 Bố cục luận văn: 1.6 Ý nghĩa nghiên cứu: CHƯƠNG II: TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM 2.1 Tổng quan lý thuyết: 2.1.1 Cơ sở lý luận phát triển tài chính: 2.1.2 Tình hình phát triển thị trường tài chính: 2.1.3 Sự biến động hoạt động kinh tế kết việc tài hóa kinh tế: 11 2.2 Các chứng thực nghiệm: 18 CHƯƠNG III: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 28 3.1 Mơ hình nghiên cứu: 28 3.2 Mô tả biến liệu: 28 3.3 Phương pháp nghiên cứu: 31 CHƯƠNG IV: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 35 4.1 Phân tích thống kê mô tả 35 4.2 Ma trân tương quan 36 4.3 Kiểm định tính dừng 36 4.4 Kiểm định đồng liên kết: 38 4.5 Độ trễ tối đa cho mơ hình 39 4.6 Kiểm định nhân GRANGER 40 4.7 Kiểm định tính ổn định mơ hình 41 4.8 Kết mô hình VECM 42 4.9 Hàm phản ứng xung (impulse response) 44 4.10 Phân rã phương sai (Variance decomposition) 50 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN 54 5.1 Kết luận kết nghiên cứu 54 5.2 Hạn chế hướng nghiên cứu tiếp theo: 55 5.3 Hướng mở rộng: 56 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT ARDL : Mơ hình tự hồi quy phân phối trễ (Autoregressive Distributed Lag) CPI : Chỉ số giá tiêu dùng (Consumer price index) FD : Tiń du ̣ng khu vực tư nhân đố i với GDP (Financial Development) FDI : Đầ u tư trực tiế p nước ngoài (Foreign Direct Investment) GDP : Tổ ng sản phẩ m quố c nô ̣i (Gross Domestic Product) IRF : Chức hàm phản ứng xung (Impulse Response Function) M2 : Cung tiề n M2 (Money supply 2) TTCK : Thi ̣trường chứng khoán TTCKPS : Thi ̣trường chứng khoán phái sinh VAR : Mô hình tự hồ i quy vector (Vector Autoregression) VECM : Mơ hình vector hiệu chỉnh sai số (Vector Error Correction model) VD : Chức phân rã phương sai (Variance decomposition) DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU Bảng 4.1: Thống kê mơ tả biến mơ hình 35 Bảng 4.2: Kế t quả ma trâ ̣n tương quan sau: 36 Bảng 4.3: Kiểm định tính dừng bậc gốc liệu 37 Bảng 4.4: Kết kiểm định đồng liên kết mơ hình 38 Bảng 4.5: Độ trễ tối đa cho mơ hình 39 Bảng 4.6: Kiểm định nhân GRANGER test 40 Bảng 4.7: Kiểm định tính ổn định mơ hình 42 Bảng 4.8: Kết hồi quy VECM 42 Bảng 4.9 : Kết IRF 45 Bảng 4.10 : Kết phân rã phương sai 50 DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ Hình 2.1: Cấu trúc kinh tế giả tưởng Mỹ từ năm 1991 đến năm 2014 Hình 2.2: Cấu trúc kinh tế Mỹ từ năm 1950 tới năm 2014 12 Hình 2.3: Cấu trúc kinh tế Việt Nam từ năm 2005 tới năm 2015 13 Hình 2.4: Cán cân toán quốc tế Mỹ từ năm 1960 tới năm 2014 14 Hình 2.5: Cán cân toán quốc tế Việt Nam từ năm 1996 tới năm 2015 16 Hình 2.6: Cấu trúc lao động Mỹ từ năm 1950 tới năm 2014 17 Hình 2.7: Cấu trúc lao động Việt Nam từ năm 2000 tới năm 2015 18 Hình 3.1: Quy mơ vốn hóa thị trường chứng khốn Việt Nam giai đoạn 2000 – 2016 30 TÓM TẮT Trong nghiên cứu này, tác giả tiến hành nghiên cứu thực nghiệm mối quan hệ cung tiền, lạm phát tăng trưởng kinh tế từ quan điểm phát triển tài Bài nghiên cứu dùng mơ hình thực nghiệm VECM để phân tích chuỗi liệu thời gian, đóng góp chứng thực nghiệm Việt Nam giai đoạn 2000 – 2016, so sánh với Mỹ Bài nghiên cứu tiếp cận có hệ thống toàn diện thay đổi hoạt động kinh tế tổng thể dựa phát triển tài Bài nghiên cứu rút phát quan trọng sau đây: Thứ nhất, với tình hình tài hóa kinh tế ngày trọng giới nói chung Việt Nam nói riêng, mối quan hệ kinh tế giả tưởng kinh tế thực ngày trở nên gần gũi hơn, dẫn đến trưởng thành chế tương tác, điều biểu rõ ràng sắc nét nước có tài phát triển Mỹ Đổi tài đổi công nghệ động lực thúc đẩy tăng trưởng kinh tế trở thành động lực Thứ hai, kinh tế giả tưởng nên liên tục phát triển bên cạnh kinh tế thực, phát triển từ tốn bền vững ảnh hưởng đến hiệu hoạt động kinh tế, q trình phát triển q mức gây khủng hoảng bất cập kinh tế, đặc biệt kinh tế non trẻ Việt Nam Thứ ba, tăng nguồn cung tiền thu hút nhiều vào ngành tài chính, điều có nghĩa việc tài hóa kinh tế giải thích rõ tượng lệch lạc cung tiền, tăng trưởng kinh tế lạm phát Kết nghiên cứu cho thấy phát triển tài có ảnh hưởng đến mối quan hệ yếu tố vĩ mô trở thành động lực thúc đầy tăng trưởng kinh tế Từ giúp nhà sách hoạch định sách cần phải lưu ý đến tình hình phát triển tài xu hướng thay đổi tương lai để đưa sách thực hữu hiệu Từ khóa: phát triể n tài chính, cung tiề n, tăng trưởng kinh tế , lạm phát, mô hình ch̃i thời gian PHÁT TRIỂN TÀI CHÍNH VÀ MỐI QUAN HỆ GIỮA CUNG TIỀN, TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ VÀ LẠM PHÁT TẠI VIỆT NAM, TRONG SỰ SO SÁNH VỚI MỸ CHƯƠNG I: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI 1.1 Lý chọn đề tài Tăng trưởng kinh tế từ lâu không nghị hàng đầu tất nhà nước, phủ, nhà kinh tế học lẫn trị gia, mà cịn nhận mối quan tâm sâu sắc từ cộng đồng doanh nhân rộng lớn dân chúng Tăng trưởng kinh tế thường liền với hai yếu tố phát triển hệ thống tài lạm phát Mối quan hệ tăng trưởng kinh tế lạm phát trở thành chủ đề nóng việc nghiên cứu kinh tế vĩ mô suốt thời gian dài Cụ thể, mối quan hệ động có điều kiện, gắn liền với mơi trường xã hội kinh tế, sách vĩ mơ, cú sốc ngoại sinh Lạm phát mức cao thường coi dấu hiệu cảnh báo mối nguy hiểm đe dọa tới tăng trưởng kinh tế, mức độ phát triển thực khu vực tài lại xem biểu lực kinh tế Vai trị hệ thống tài kinh tế bao gồm tăng tiết kiệm cho vốn đầu tư, tăng hiệu sử dụng vốn, tăng tinh thần doanh nghiệp Một hệ thống tài minh bạch, linh hoạt hiệu quả, giúp thu hút đầu tư, động lực tăng trưởng kinh tế Tuy nhiên bên cạnh lợi ích to lớn tự hóa tài chính, chứng kiến khủng hoảng tài xảy Mexico năm 1994 - 1995, khủng hoảng tài Thái Lan nước châu Á năm 1997 hay khủng hoảng tài tồn cầu năm 2008-2009, hệ lụy kinh tế, cụ thể, tỷ lệ tăng trưởng tất kinh tế lớn mức thấp nhiều so với mức đạt trước khủng hoảng 2006-2007 đến tận ngày chưa thể cán mốc trở lại Việt Nam từ năm 2008 đến nay, kinh tế không suy giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế mà bộc lộ rõ bất ổn yếu Rủi ro tài tăng cao lạm phát tăng mức kỷ ... tiề n, tăng trưởng kinh tế , lạm phát, mô hình ch̃i thời gian 1 PHÁT TRIỂN TÀI CHÍNH VÀ MỐI QUAN HỆ GIỮA CUNG TIỀN, TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ VÀ LẠM PHÁT TẠI VIỆT NAM, TRONG SỰ SO SÁNH VỚI MỸ CHƯƠNG... DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH VÕ THỊ BẢO TRÚC PHÁT TRIỂN TÀI CHÍNH VÀ MỐI QUAN HỆ GIỮA CUNG TIỀN, TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ VÀ LẠM PHÁT TẠI VIỆT NAM, LIÊN HỆ VỚI NƯỚC... tài mối quan hệ cung tiền, tăng trưởng kinh tế lạm phát Việt Nam, liên hệ với nước Mỹ? ?? 1.2 Mục tiêu nghiên cứu: Bài luận văn nghiên cứu chứng thực nghiệm giới mối quan hệ tương tác phát triển tài