Phương pháp này, ngược lại, gần như bỏ qua các điều kiện kinh tế vĩ mô và ngành, chỉ chú trọng tới việc tìm kiếm doanh nghiệp hoạt động tốt. Phương pháp này dựa trên quan điểm cho rằng[r]
(1)Theo nhà đầu tư tài có kinh nghiệm khơng nên chăm chăm vào mua bán giao dịch, người phải xác định cho mình chiến lược có biện pháp thực chiến lược đó.
Lấy ví dụ đơn giản, người xác định đầu tư khoản tiền cần thu lợi mức 20%/năm Đạt mức kỳ vọng đó, bán chứng khốn để thực hoá lợi nhuận chờ đợi hội đầu tư Thời điểm thị trường nay, nhiều nhà đầu tư bắt đầu để tâm dành thời gian nghiên cứu kiến thức chứng khoán đầu tư để tìm hội đầu tư
Phương pháp tiếp cận từ xuống
Với phương pháp này, nhà đầu tư chuyên nghiệp có phân tích vĩ mơ từ tranh kinh tế tổng thể giới, khu vực lựa chọn quốc gia có tốc độ phát triển kinh tế nhanh, trị ổn định Sau đánh giá xu thị trường chứng khốn thơng qua số tiêu biểu biểu đồ dài hạn, Việt Nam VN-Index Xu thị trường tăng giá hấp dẫn nhà đầu tư
Tiếp theo phân tích sâu kinh tế: Lãi suất, lạm phát tỉ lệ thất nghiệp Trong đó, việc tìm ngành có tốc độ phát triển cao kinh tế giúp nhà đầu tư tập trung thời gian công sức vào mục tiêu Trong điều kiện kinh tế Việt Nam nay, số ngành coi có nhiều tiềm phát triển cao tài ngân hàng (45%/năm), bất động sản, thủy sản, dầu khí, dược
Bước cuối cùng, việc giới hạn quan tâm vào ngành chọn, tìm kiếm công ty hoạt động tốt ngành tiến hành phân tích Những tiêu chí nhà đầu tư quan tâm nhiều tốc độ tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận, tỉ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE), tỉ suất sinh lời tổng tài sản (ROA) số tiêu đặc thù tuỳ theo ngành
Cần phải lưu ý điều kiện kinh tế số chứng khốn khơng phải trùng khớp với nhau, theo kinh nghiệm thị trường chứng khốn thường trước kinh tế, tức mang tính dự báo Do việc phân tích hệ số giá/thu nhập (P/E), hệ số giá/doanh thu (P/S), cổ tức/giá (Dividend Yield) so với khứ giúp nhà đầu tư đánh giá phần thị trường mua hay bán mức Nếu đánh giá tổng quan thị trường cổ phiếu tốt nhà đầu tư nên dành phần lớn tài sản cho thị trường này, khơng có chiến lược phân bổ tài sản hợp lý vào cơng cụ có thu nhập ổn định (trái phiếu) hay thị trường tiền tệ
Phương pháp tiếp cận từ lên
Phương pháp này, ngược lại, gần bỏ qua điều kiện kinh tế vĩ mô ngành, trọng tới việc tìm kiếm doanh nghiệp hoạt động tốt Phương pháp dựa quan điểm cho ngành nào, kể chu kỳ suy thoái hay hoạt động có doanh nghiệp tốt Các nhà đầu tư tiến hành so
Thời điểm thị trường hiện nay, nhiều NĐT bắt đầu để tâm dành thời gian nghiên cứu các kiến thức CK và
(2)sánh tiêu công ty dựa báo cáo tài để lựa chọn cơng ty tốt
Những tiêu cần đánh giá:
1) Quy mô thị trường tiềm - tiêu khó đánh giá cịn thiếu thơng tin thống kê, nhiên cố gắng nắm bắt thị trường tiềm cho sản phẩm dịch vụ giúp có ước tính lợi nhuận cơng ty
2) Doanh thu lợi nhuận cao - tiềm
3) Bảng cân đối kế toán "sạch" - thể hiệu quản lý sử dụng vốn cách đáng tin cậy, công ty nợ nần chồng chất quản lý dòng tiền bị loại
4) Dòng tiền - dòng tiền tự nhiều thể khả tự tài trợ cho hoạt động mà khơng phải tăng nợ tiền đề tăng cổ tức chi trả tương lai
5) Thị phần - công ty tốt liên tục tăng thị phần mở rộng sang thị trường với tốc độ tăng trưởng vững
Lấy ngành thủy sản làm ví dụ, cụ thể với doanh nghiệp niêm yết sàn HoSE AGF, ABT TS4 Trong điều kiện nhu cầu ưa thích người tiêu dùng sản phẩm thủy hải sản ngày lớn, thị trường tiềm cho mặt hàng khẳng định lớn Năm 2006 doanh thu lợi nhuận doanh nghiệp tăng mạnh
Một điểm cần lưu ý, AGF năm 2006 đầu tư mở rộng sản xuất lớn khoảng 150 tỉ đồng với việc trọng khâu nguyên liệu lý khiến cho chi phí sản xuất AGF chiếm tỉ trọng cao doanh thu, doanh thu tăng lợi nhuận không tăng mạnh ABT Là doanh nghiệp lớn so với doanh nghiệp lại, lại liên tục đầu tư mở rộng sản xuất, với ưu sẵn có - doanh nghiệp xuất cá tra, basa lớn thứ Việt Nam, AGF có nhiều khả mở rộng chiếm lĩnh thị trường
Đây phân tích sơ lược cách tiếp cận đầu tư, thực tế việc tiến hành đòi hỏi nhiều kiến thức tính linh hoạt cao Phương pháp tiếp cận từ xuống có ưu điểm nắm bắt tình hình chung thị trường, khơng đầu tư thái vào cổ phiếu cho dù cổ phiếu tốt (độ chênh lệch điều kiện kinh tế thị trường chứng khoán)
Phương pháp tiếp cận từ lên nhiều đem lại cho nhà đầu tư hội bình thường khó thấy, dễ bị bỏ qua doanh nghiệp quy mô nhỏ, hoạt động ngành "hấp dẫn" Mặc dù phương pháp tiếp cận dường khó hơn, nhà đầu tư có hiểu biết chun mơn lĩnh vực, ngành biết tận dụng kiến thức kinh nghiệm đem lại hội đầu tư tốt