Phân tích tình hình tài chính của công ty cổ phần Sữa Việt Nam
UBND TỈNH THỪA THIÊN HUẾ TRƢỜNG CAO ĐẲNG SƢ PHẠM HUẾ KHOA TỰ NHIÊN - KINH TẾ . Phân tích tình hình tài chính của công ty cổ phần Sữa Việt Nam giai đoạn 2010-2011 GVHD : SVTH : MSSV :…………………………… LỚP : ……………………………. KHÓA: 2011-2014 Huế, 11/2013 PHẦN MỞ ĐẦU ĐẶT VẤN ĐỀ 1. Lý do chọn đề tài. Hiện nay, cùng với sự đổi mới của nền kinh tế thị trường và sự cạnh tranh ngày càng quyết liệt giữa các thành phần kinh tế đã gây ra những khó khăn và thử thách cho các DN. Trong bối cảnh đó, để có thể khẳng định được mình mỗi DN cần phải nắm vững tình hình cũng như kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh. Để đạt được điều đó, các DN phải luôn quan tâm đến tình hình tài chính vì nó quan hệ trực tiếp tới hoạt động sản xuất kinh doanh của DN và ngược lại. Việc thường xuyên tiến hành phân tích tình hình tài chính sẽ giúp cho các DN và các cơ quan chủ quản cấp trên thấy rõ thực trạng hoạt động tài chính, kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh trong kỳ của doanh nghịêp cũng như xác định được một cách đầy đủ, đúng đắn, nguyên nhân và mức độ ảnh hưởng của các nhân tố thông tin có thể đánh giá được tiềm năng, hiệu quả sản xuất kinh doanh cũng như những rủi ro và triển vọng trong tương lai của DN để họ có thể đưa ra những giải pháp hữu hiệu, những quyết định chính xác nhằm nâng cao chất lượng công tác quản lý kinh tế, nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh của DN. Công ty cổ phần Sữa Việt Nam (Vinamilk) là DN có quy mô lớn, hoạt động kinh doanh nhiều mặt hàng từ sữa. Công ty đã có đóng góp to lớn trong quá trình phát triển nền kinh tế quốc dân nói chung và ngành hàng sữa nói riêng. Chính vì vậy, yêu cầu đặt ra đối với Công ty Vinamilk là phải đi trước một bước, tạo nền móng vững chắc cho sự phát triển lâu dài của đất nước. Xuất phát từ những lý do trên mà tôi đã chọn đề tài: “Phân tích tình hình tài chính của công ty cổ phần Sữa Việt Nam giai đoạn 2010-2011” nhằm tìm hiểu sâu hơn về tình hình tài chính của Vinamilk, qua đó khắc phục những khó khăn và nâng cao hiệu quả tài chính của công ty. Ngoài phần đặt vấn đề và kết luận, bài tiểu luận được chia thành 3 chương: Chương 1: Những vấn đề cơ bản về phân tích tài chính. Chương 2: Thực trạng tình hình tài chính của công ty Vinamilk giai đoạn 2010-2011. Chương 3: Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động tài chính của công ty Vinamilk. 2. Mục đích nghiên cứu. Nhằm đánh giá chung tình hình tài chính của Vinamilk qua đó đánh giá khả năng thanh toán, khả năng sinh lời, cơ cấu tài chính (các hệ số nợ), hiệu quả hoạt động và tiềm năng tăng trưởng của DN thông qua các BCTC. 3. Đối tƣợng nghiên cứu. Tình hình tài chính của công ty cổ phần Sữa Việt Nam. 4. Phƣơng pháp nghiên cứu. Trong quá trình nghiên cứu, tôi sử dụng các phương pháp nghiên cứu khác nhau như phương pháp so sánh, phương pháp thống kê, phương pháp phân tích. 5. Phạm vi nghiên cứu. Đánh giá tình hình tài chính của tổng công ty Vinamlik giai đoạn 2010-2011. Qua đó có cơ sở so sánh, đánh giá một cách tương đối về tình hình tài chính, từ đó đưa ra những biện pháp cải thiện và nâng cao hiệu quả hoạt động tài chính của công ty Vinamilk. PHẦN NỘI DUNG CHƢƠNG 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 1.1 Khái niệm và mục tiêu của phân tích tài chính. 1.1.1 Khái niệm. Phân tích tài chính là tổng thể các phương pháp được sử dụng để đánh giá tình hình tài chính đã qua và hiện nay, giúp cho nhà quản lý đưa ra được quyết định quản lý chuẩn xác và đánh giá được các hoạt động sản xuất kinh doanh của DN, từ đó giúp cho những đối tượng quan tâm đi tới những dự đoán chính xác về mặt tài chính của DN, qua đó có các quyết định phù hợp với lợi ích của chính họ. Nói cách khác, phân tích tài chính có thể được hiểu như là quá trình kiểm tra, xem xét các số liệu tài chính quá khứ và hiện hành, nhằm mục đích đánh giá, dự tính các rủi ro, tiềm năng trong tương lai phục vụ cho các quyết định tài chính và đánh giá DN một cách chính xác. 1.1.2 Mục tiêu. Cung cấp đầy đủ, kịp thời và trung thực các thông tin về tài chính cho đối tượng quan tâm để giúp họ có những quyết định đúng đắn trong tương lai. Đánh giá đúng thực trạng DN về vốn, tài sản, hiệu quả sử dụng vốn và tài sản, tìm ra các tồn tại, nguyên nhân để có biện pháp đối phó phù hợp trong tương lai. Cung cấp những thông tin về tình hình huy động vốn, các hình thức huy động vốn, chính sách vay nợ, mức độ sử dụng các loại đòn bẩy nhằm tối đa hoá lợi nhuận trong tương lai. Mục tiêu phân tích tài chính của người quản lý DN: Tạo ra những chu kỳ đều đặn để đánh giá hoạt động quản lý trong giai đoạn đã qua, việc thực hiện cân bằng tài chính, khả năng sinh lời, khả năng thanh toán và rủi ro trong DN . Hướng các quyết định của Ban giám đốc theo chiều hướng phù hợp với tình hình thực tế của DN, như quyết định đầu tư, tài trợ, phân phối lợi nhuận . Là cơ sở cho những dự đoán tài chính và là công cụ để kiểm tra, kiểm soát hoạt động trong DN. Đối với người ngoài DN như những người cho vay, các nhà đầu tư thì giúp họ đánh giá khả năng thanh toán các khoản nợ, khả năng sinh lời và hiệu quả hoạt động kinh doanh của DN để có quyết định về cho vay, thu hồi nợ hoặc đầu tư vào DN. 1.2 Phương pháp phân tích tài hình tài chính. Để phân tích tài chính DN có thể sử dụng một hay tổng hợp các phương pháp khác nhau trong hệ thống các phương pháp phân tích. 1.2.1 Phƣơng pháp tỷ số. Là một phương pháp quan trọng, nó cho phép có thể xác định rõ cơ sở, những mối quan hệ kết cấu và xu thế quan trọng về tình hình tài chính của một DN. Các tỷ số là những công cụ chính trong kỹ thuật phân tích, phản ánh đặc trưng tài chính của 1 DN. Có các loại chủ yếu: Tỷ số khả năng thanh toán, tỷ số kết cấu tài chính, tỷ số hoạt động kinh doanh, tỷ số khả năng sinh lời. 1.2.2 Phƣơng pháp so sánh. Đây là phương pháp được sử dụng phổ biến trong phân tích kinh tế nói chung và phân tích tài chính nói riêng. Các tỷ số tự nó không có ý nghĩa, bởi vậy ta phải kết hợp với việc sử dụng phương pháp so sánh: So sánh tỷ số kỳ này với kỳ trước, qua đó xem xét xu hướng thay đổi về tình hình tài chính của DN. So sánh với các tỷ số trung bình của DN trong ngành để đánh giá mức độ hiện trạng tài chính, rút ra vấn đề cần thiết cho DN mình. 1.2.3 Phƣơng pháp Dupont. Việc phân tích các tỷ số tài chính không chỉ đơn thuần là việc đánh giá riêng lẻ từng tỷ số một. Chính vì thế phương pháp tiếp theo là phương pháp Dupont nghiên cứu tác động liên hoàn các nhân tố ảnh hưởng đến tình hình tài chính của DN. 1.3 Tài liệu sử dụng cho việc phân tích. Các bản BCTC là cánh cửa quan trọng để nhận biết tình hình tài chính của doanh nghiệp. 1.3.1 Bảng cân đối kế toán. Bảng cân đối kế toán là một BCTC mô tả tình trạng tài chính của một DN tại một thời điểm nhất định nào đó. Đây là một BCTC có ý nghĩa quan trọng đối với mọi đối tượng có quan hệ sở hữu, quan hệ kinh doanh và quan hệ quản lý với DN. Kết cấu cơ bản của bảng cân đối kế toán như sau: Phần tài sản: phản ánh toàn bộ tình hình tài sản của DN tại một thời điểm nhất định, bao gồm: vốn bằng tiền, đầu tư chứng khoán ngắn hạn, khoản phải thu, khoản ứng trước và trả trước, HTK, tài sản cố định . Phần nguồn vốn: phản ánh toàn bộ nguồn vốn hình thành nên tài sản của DN, bao gồm: nợ phải trả (ngắn hạn và dài hạn) và nguồn vốn CSH. Các khoản mục trên Bảng cân đối kế toán được sắp xếp theo tính thanh khoản giảm dần từ trên xuống. Về mặt kinh tế, bên tài sản phản ánh quy mô và kết cấu các loại tài sản, bên nguồn vốn phản ánh cơ cấu tài trợ, cơ cấu vốn cũng như khả năng độc lập về tài chính của DN. Nhìn vào Bảng cân đối kế toán, nhà phân tích có thể nhận biết được loại hình DN, quy mô, mức độ tự chủ của DN. Bảng cân đối tài sản là một tài liệu quan trọng nhất giúp cho các nhà phân tích đánh giá được khả năng cân bằng tài chính, khả năng thanh toán và khả năng cân đối vốn của DN. 1.3.2 Bảng kết quả hoạt động kinh doanh. Báo cáo kết quả kinh doanh cho biết sự dịch chuyển của tiền trong quá trình sản xuất kinh doanh và cho phép dự tính khả năng hoạt động của DN trong tương lai. Phản ánh kết quả hoạt động kinh doanh của DN trong một khoảng thời gian nhất định. Số liệu trong báo cáo này cung cấp những thông tin tổng hợp nhất về phương thức kinh doanh trong kỳ, cho thấy các hoạt động đó đem lại lợi nhuận hay gây thua lỗ. Đây là một báo cáo được các nhà phân tích đặc biệt quan tâm. Bảng này thể hiện toàn bộ lãi lỗ hoạt động kinh doanh, hoạt động tài chính, lãi lỗ bất thường của DN cũng như việc phân chia lợi nhuận trong một kỳ nhất định. 1.3.3 Báo cáo lƣu chuyển tiền tệ. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ cung cấp thông tin về nguồn gốc hình thành cũng như mục đích sử dụng lượng tiền của DN. Dòng lưu chuyển tiền tệ đặc biệt quan trọng đối với một DN. Nó cho phép DN có thể mở rộng hoạt động của mình, thay thế các tài sản cần thiết, tận dụng các cơ hội của thị trường và chi trả cổ tức cho các cổ đông. Báo cáo nêu chi tiết các lý do tại sao lượng tiền (và những khoản tương đương tiền) thay đổi trong kỳ kế toán. Đặc biệt hơn, báo cáo này phản ánh tất cả các thay đổi về tiền tệ theo 3 hoạt động: kinh doanh, đầu tư và tài chính. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ cho bạn biết bạn có bao nhiêu tiền vào đầu kỳ và còn lại bao nhiêu vào cuối kỳ. Kế tiếp, nó mô tả công ty đã thu và chi bao nhiêu tiền trong một khoảng thời gian cụ thể. Việc sử dụng tiền được ghi thành số âm và nguồn tiền được ghi thành số dương. 1.3.4 Thuyết minh báo cáo tài chính. Thuyết minh BCTC sẽ cung cấp bổ sung cho các nhà quản lý những thông tin chi tiết, cụ thể hơn về một số tình hình liên quan đến hoạt động kinh doanh trong kỳ của DN. Tuy nhiên, ngày nay thuyết minh BCTC vẫn chưa thực sự phổ biến, đặc biệt đối với các DN nhỏ và vừa thường không áp dụng. 1.4 Một số chỉ tiêu đánh giá hiệu quả tài chính doanh nghiệp. 1.4.1 Tỷ số về khả năng thanh toán. Xét về mặt thời gian thì DN có các khoản nợ sau: nợ ngắn hạn, nợ trung và dài hạn. Vấn đề quan tâm hàng đầu của các nhà đầu tư, các chủ nợ là liệu số vốn họ bỏ ra đầu tư có thu hồi lại được hay không và mức độ rủi ro là bao nhiêu. Để trả lời câu hỏi đó, trong phân tích thường sử dụng các chỉ tiêu: Tỷ số thanh toán hiện thời. Khả năng thanh toán hiện thời đo lường khả năng sử dụng TSNH để trả nợ ngắn hạn. Tỷ số này phản ánh khả năng chuyển đổi tài sản thành tiền để trang trải các khoản nợ ngắn hạn. Vì thê, tỷ số này cũng thể hiện ở mức độ đảm bảo thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của DN. Ý nghĩa: Dùng TSNH để trả được bao nhiêu lần nợ ngắn hạn và nợ dài hạn. Khả năng thanh toán hiện thời cao thì khả năng trả nợ của DN tốt, khả năng huy động vốn trong tương lai cao và ngược lại. Thông thường khi tỷ số này thấp thể hiện khả năng trả nợ của DN yếu và cũng là dấu hiệu báo trước những khó khăn tiềm ẩn về tài chính mà DN gặp phải trong việc trả nợ. Tỷ số này cao cho thấy DN có khả năng cao trong việc sẵn sàng thanh toán các khoản nợ đến hạn. Tuy nhiên, trong một số trường hợp tỷ số này quá cao chưa chắc đã phản ánh năng lực thanh toán của DN là tốt. Do vậy, để đánh giá đúng hơn cần xem xét thêm tình hình của DN. Tỷ số thanh toán nhanh. Khả năng thanh toán nhanh đo lường tài sản có thanh khoản cao để trả nợ ngắn hạn, tài sản đó gồm có: tiền mặt và các khoản tương đương tiền mặt, các khoản phải thu. Ý nghĩa: Đo lường khả năng trả nợ nhanh cho các khoản nợ ngắn hạn của DN. Tỷ số này thấp chứng tỏ khả năng trả nợ nhanh của DN không cao có thể ảnh hưởng đến huy động vốn trong tương lai, giảm uy tín với bạn hàng. Nếu quá cao lại phản ánh lượng tiền tồn quỹ nhiều làm giảm hiệu quả sử dụng vốn. Ngoài hai tỷ số trên, để đánh giá sát hơn khả năng thanh toán của DN còn có thể sử dụng tỷ số thanh toán tức thời. Tỷ số thanh toán tức thời. Ý nghĩa: Để đảm bảo cho một đồng nợ DN có bao nhiêu đồng để thanh toán tức thời. Ở đây tiền bao gồm tiền mặt, tiền gửi, tiền đang chuyển. Các khoản tương đương tiền bao gồm các khoản đầu tư ngắn hạn về chứng khoán, các khoản đầu tư ngắn hạn khác có thể dễ dàng chuyển đổi thành tiền trong thời hạn ba tháng và không gặp rủi ro lớn. 1.4.2 Tỷ số kết cấu tài chính. Tỷ số nợ so với vốn CSH. Ý nghĩa: Đo lường bao nhiêu đồng nợ trên một đồng vốn, nói lên nợ của DN nhiều hay là ít. Tỷ số này cho thấy khả năng thanh toán nợ bằng nguồn vốn CSH, tỷ số này càng nhỏ thì giá trị của vốn CSH càng lớn vì nguồn vốn CSH là nguồn vốn không phải hoàn trả, cho thấy khả năng tự chủ về tài chính của DN càng tốt. Tuy nhiên nếu tỷ lệ này càng cao thì có một khả năng lớn là DN đang không thể trả được các khoản nợ theo điều kiện tài chính thắt chặt hoặc có sự kém cỏi trong quản lý, hoặc dòng tiền của DN sẽ kém đi do gánh nặng từ việc thanh toán các khoản lãi vay. Trong trường hợp giải thể DN, tỷ số này cho biết mức độ được bảo vệ của các chủ nợ. Tỷ số thanh toán lãi vay. Ý nghĩa: Tỷ số thanh toán lãi vay để đo lường mức độ lợi nhuận có được do sử dụng vốn để đảm bảo trả lãi cho chủ nợ. Một DN vay nợ nhiều nhưng kinh doanh không tốt, mức sinh lời của đồng vốn quá thấp hoặc bị thua lỗ thì khó có thể đảm bảo thanh toán tiền lãi vay đúng hạn. Tỷ số tự tài trợ. Ý nghĩa: Đây là quan hệ tỷ lệ giữa tổng số nguồn vốn CSH của DN so với tổng nguồn vốn. Đánh giá mức độ tự chủ về tài chính của DN và khả năng bù đắp tổn thất bằng vốn CSH, tỷ số này cao thường an toàn. 1.4.3 Tỷ số sinh lợi. Tỷ số sinh lời là thước đo đánh giá hiệu quả hoạt động kinh doanh của DN. Nó là kết quả tổng hợp của hàng loạt biện pháp và quyết định quản lý của DN. Tỷ số sinh lời bao gồm các chỉ tiêu chủ yếu sau: Tỷ số sinh lợi trên doanh thu (ROS). Ý nghĩa: Tỷ số này phản ánh mối quan hệ giữa lợi nhuận sau thuế và doanh thu thuần trong kỳ của DN. Tỷ suất này thể hiện trong 1 đồng doanh thu mà DN thực hiện trong kỳ có mấy đồng lợi nhuận. Tỷ số sinh lợi trên tổng tài sản (ROA). Ý nghĩa: Phản ánh mỗi đồng vốn sử dụng trong kỳ tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế. Chỉ tiêu này là thước đo cho biết tài sản được sử dụng hiệu quả như thế nào. Tỷ số sinh lợi trên vốn CSH (ROE). Ý nghĩa: Đây là một chỉ tiêu mà các nhà đầu tư rất quan tâm. Hệ số này đo lường mức lợi nhuận thu được trên mỗi đồng vốn của CSH trong kỳ. 1.4.4 Tỷ số hoạt động kinh doanh. Vòng quay HTK. Ý nghĩa: Vòng quay HTK là số lần mà hàng hoá tồn kho bình quân luân chuyển trong kỳ. Chỉ số này càng cao càng được đánh giá là tốt vì số tiền đầu tư cho HTK thấp mà vẫn đạt được hiệu quả cao, tránh được tình trạng ứ đọng vốn. Nếu chỉ số này thấp phản ánh HTK dự trữ nhiều, sản phẩm không tiêu thụ do chất lượng thấp không đáp ứng yêu cầu thị trường. Từ vòng quay HTK ta tính được số ngày trung bình thực hiện một vòng quay HTK: Vòng quay các khoản phải thu. . nâng cao hiệu quả tài chính của công ty. Ngoài phần đặt vấn đề và kết luận, bài tiểu luận được chia thành 3 chương: Chương 1: Những vấn đề cơ bản về phân. trả nợ ngắn hạn. Tỷ số này phản ánh khả năng chuyển đổi tài sản thành tiền để trang trải các khoản nợ ngắn hạn. Vì thê, tỷ số này cũng thể hiện ở mức độ đảm