Bài giảng Kinh tế vĩ mô - Bài 6: Lạm phát được biên soạn giúp các bạn sinh viên nắm được khái niệm và đo lường lạm phát; các nguyên nhân của lạm phát; tác động của lạm phát.
Bài 6: Lạm phát BÀI LẠM PHÁT Hướng dẫn học Để học tốt này, học viên cần tham khảo phương pháp học sau: Học lịch trình mơn học theo tuần, làm luyện tập đầy đủ tham gia thảo luận diễn đàn Đọc tài liệu: Giáo trình Kinh tế học - Tập II – NXB Kinh tế Quốc dân, 2012 Chủ biên PGS.TS Vũ Kim Dung PGS.TS Nguyễn Văn Công Bộ môn Kinh tế vĩ mô (Đại học Kinh tế Quốc dân), Giáo trình Nguyên lý kinh tế học vĩ mô, Nhà Xuất Bản Lao động, 2012 Bộ môn Kinh tế vĩ mô (Đại học Kinh tế Quốc dân), Bài tập Nguyên lý kinh tế vĩ mô, Nhà Xuất Bản Lao động, 2012 Học viên làm việc theo nhóm trao đổi với giảng viên trực tiếp lớp học qua email Trang Web môn học Nội dung Khái niệm đo lường lạm phát Các nguyên nhân lạm phát Tác động lạm phát Mục tiêu Giúp học viên nhận biết chất tượng lạm phát; Giúp học viên nhận biết nguyên nhân gây lạm phát; Giúp học viên nhận biết tác động lạm phát; NEU_ECO102_Bai6_v1.0013101216 75 Bài 6: Lạm phát Tình dẫn nhập Tỷ lệ lạm phát Việt Nam năm 2011 theo Tổng cục thống kê 18,1% Lạm phát gì, có ảnh hưởng đến đời sống người dân Việt Nam? Nguyên nhân gây lạm phát? Để giải câu hỏi trên, cần làm rõ: chất lạm phát; cách thức đo lường lạm phát; tác động lạm phát Tất vấn đề nghiên cứu học 76 NEU_ECO102_Bai6_v1.0013101216 Bài 6: Lạm phát 6.1 Khái niệm đo lường 6.1.1 Khái niệm Lạm phát định nghĩa gia tăng liên tục mức giá chung Điều khơng thiết có nghĩa giá hàng hóa dịch vụ đồng thời phải tăng lên theo tỷ lệ, mà cần mức giá trung bình tăng lên Lạm phát xảy giá số hàng hóa giảm, giá hàng hóa dịch vụ khác tăng đủ mạnh Lạm phát định nghĩa suy giảm sức mua đồng tiền Trong bối cảnh lạm phát, đơn vị tiền tệ mua ngày đơn vị hàng hóa dịch vụ Hay nói cách khác, bối cảnh lạm phát, ngày nhiều tiền để mua giỏ hàng hóa dịch vụ định Nếu thu nhập tiền không tăng kịp tốc độ trượt giá, thu nhập thực tế, tức sức mua thu nhập tiền giảm Do vậy, thu nhập thực tế tăng lên hay giảm xuống thời kỳ lạm phát phụ thuộc vào điều xảy với thu nhập tiền, tức là, phải cá nhân có nhận thêm lượng tiền giảm giá trị đủ để bù đắp cho gia tăng mức giá hay không Người dân trở nên giả Lạm phát định thu nhập tiền tăng nhanh tốc độ tăng giá nghĩa suy giảm sức mua đồng tiền Một điều quan trọng mà cần nhận thức lạm phát không đơn gia tăng mức phải gia tăng liên tục mức giá Nếu có cú sốc xuất làm tăng mức giá, dường mức giá đột ngột bùng lên lại giảm trở lại mức ban đầu sau Hiện tượng tăng giá tạm thời không gọi lạm phát Tuy nhiên, thực tế cú sốc thường có ảnh hưởng kéo dài kinh tế gây lạm phát Chúng ta xét tình mơ tả Bảng 6.1 Trong trường hợp, giả thiết có cú sốc xuất vào thời kỳ mà trước mức giá ổn định mức 100 Trong trường hợp thứ nhất, mức giá tăng 100% thời kỳ 3, sau giảm 50% thời kỳ lại ổn định thời kỳ Như vậy, từ thời kỳ giá trở lại mức ban đầu giống trước cú sốc tác động đến kinh tế Trong trường hợp thứ hai, mức giá tăng 100% thời kỳ 3, sau ổn định thời kỳ Vấn đề trở nên phức tạp trường hợp thứ ba, mức giá tăng 50% thời kỳ 3, sau tăng chậm lại thời kỳ người điều chỉnh phần theo sai số dự báo lạm phát Trong trường hợp mức giá chung tăng liên tục gây lạm phát kéo dài giảm dần theo thời gian Thời kỳ Trường hợp Mức giá Lạm phát Trường hợp Mức giá Lạm phát 100 Trường hợp Mức giá Lạm phát 100 100 100 100 100 200 100 200 100 150 50 100 -50 200 175 16,7 100 200 187,50 7,1 100 200 193,75 3,3 Bảng 6.1 Tác động cú sốc đến tỷ lệ lạm phát NEU_ECO102_Bai6_v1.0013101216 77 Bài 6: Lạm phát Trong thực tế, việc phân biệt kiện xảy lần có ảnh hưởng kéo dài với gia tăng liên tục lặp lại mức giá thời kỳ có ý nghĩa quan trọng việc điều hành sách kinh tế vĩ mơ Chính phủ thường điều chỉnh sách trước cú sốc kéo dài, cân đối tạm thời thường để thị trường tự giải Trường hợp ngược lại lạm phát giảm phát, diễn mức giá chung liên tục giảm Khi đó, sức mua đồng nội tệ liên tục tăng 6.1.2 Đo lường lạm phát Để đo lường mức độ lạm phát mà kinh tế trải qua thời kỳ định, nhà thống kê kinh tế sử dụng tiêu tỷ lệ lạm phát tính phần trăm thay đổi mức giá chung Tỷ lệ lạm phát cho thời kỳ t tính theo cơng thức sau: P t P t 1 100% P t 1 t Trong đó: t : tỷ lệ lạm phát thời kỳ t (có thể tháng, quí, năm) t P : mức giá thời kỳ t P t-1 : mức giá thời kỳ trước Rõ ràng để tính tỷ lệ lạm phát, trước hết nhà thống kê phải định sử dụng số giá để phản ánh mức giá Như biết từ học trước, người ta thường sử dụng số điều chỉnh GDP (D) số giá tiêu dùng (CPI) để đo lường mức giá chung Tuy nhiên, mục tiêu xác định ảnh hưởng lạm phát đến mức sống, rõ ràng số giá tiêu dùng tỏ thích hợp Trong thực tế, số liệu cơng bố thức lạm phát tồn giới tính sở CPI 6.2 Các nguyên nhân gây lạm phát Điều gây lạm phát câu hỏi phổ biến, song nhà kinh tế cịn bất đồng Có nhiều lý thuyết giải thích nguyên nhân gây lạm phát mà giới thiệu lý thuyết 6.2.1 Trong ngắn hạn Lạm phát cầu kéo Lạm phát cầu kéo xảy tổng cầu tăng, đặc biệt sản lượng đạt vượt mức tự nhiên Thực cách định nghĩa lạm phát dựa vào nguyên nhân gây lạm phát: lạm phát coi tồn mức cầu cao Theo lý thuyết nguyên nhân tình trạng dư cầu giải thích kinh tế chi tiêu nhiều lực sản xuất Tuy nhiên định nghĩa có sức thuyết phục cần phải giải thích chi tiêu lại liên tục lớn mức sản xuất Chúng ta xem xét thành tố tổng cầu Lạm phát hình thành xuất gia tăng đột biến nhu cầu tiêu dùng đầu tư Chẳng hạn, có sóng mua sắm làm tăng mạnh tiêu dùng, giá mặt hàng tăng, làm cho lạm phát dâng lên ngược lại Tương tự, lạm phát phụ thuộc vào biến động nhu cầu đầu tư: lạc quan nhà đầu tư làm tăng nhu cầu đầu tư đẩy mức giá tăng lên 78 NEU_ECO102_Bai6_v1.0013101216 Bài 6: Lạm phát Trong nhiều trường hợp, lạm phát thường bắt nguồn từ gia tăng mức chương trình chi tiêu phủ Khi phủ định tăng chi tiêu cho tiêu dùng đầu tư nhiều vào sở hạ tầng, mức giá tăng Ngược lại, phủ định cắt giảm chương trình chi tiêu cơng cộng, cơng trình đầu tư lớn kết thúc, mức giá giảm P AS1 B P2 AD2 A AD1 Y* Y2 Y Hình 6.1 Lạm phát cầu kéo Lạm phát có nguyên nhân từ nhu cầu xuất Tuy nhiên, hàng xuất tác động tới lạm phát nước theo cách khác: nhu cầu xuất tăng, lượng lại để cung ứng nước giảm làm tăng mức giá nước Ngoài ra, nhu cầu xuất luồng vốn chảy vào gây lạm phát, đặc biệt chế độ tỷ giá hối đối cố định, điều nguyên nhân dẫn tới gia tăng lượng tiền cung ứng Tình hình ngược lại xảy nhu cầu xuất luồng vốn nước chảy vào giảm kinh tế giới hay khu vực lâm vào suy thoái Trong đồ thị tổng cung - tổng cầu, lạm phát cầu kéo xuất có dịch chuyển sang bên phải đường tổng cầu Như minh họa hình 6.1, gia tăng thành tố tổng cầu làm dịch chuyển đường tổng cầu sang bên phải Do đường tổng cung dốc lên ngắn hạn, kinh tế có tốc độ tăng trưởng cao thất nghiệp thấp hơn, đồng thời lại phải đối mặt với lạm phát Rõ ràng lạm phát cầu kéo vấn đề mà thực cịn cần thiết có lợi cho kinh tế kinh tế nhiều nguồn lực chưa sử dụng trường hợp đường tổng cầu dịch chuyển từ AD0 đến AD1: lạm phát thấp sản lượng việc làm tăng đáng kể Ngược lại, lạm phát cầu kéo trở thành vấn đề thực toàn nguồn lực sử dụng hết đường tổng cung trở nên dốc trường hợp đường tổng cầu dịch chuyển từ AD1 đến AD2 Khi đó, gia tăng tổng cầu chủ yếu đẩy lạm phát dâng cao sản lượng việc làm tăng lên Lạm phát chi phí đẩy Lạm phát xảy số loại chi phí đồng loạt tăng lên tồn kinh tế Trong đồ thị tổng cung - tổng cầu, cú sốc làm đường tổng cung dịch chuyển lên sang bên trái Trong bối cảnh đó, biến số kinh tế vĩ mơ kinh tế biến động theo chiều hướng bất lợi: sản lượng giảm, thất nghiệp lạm phát tăng Chính vậy, loại lạm phát gọi lạm phát chi phí đẩy hay lạm phát kèm suy thoái (stagflation) Ba loại chi phí thường gây lạm phát là: tiền lương, thuế gián thu giá nguyên liệu nhập Khi công đồn thành cơng việc đẩy tiền lương lên cao, doanh nghiệp tìm cách tăng giá kết lạm phát xuất Vịng xốy lên tiền lương giá tiếp diễn trở nên nghiêm trọng phủ tìm cách tránh suy thoái cách mở rộng tiền tệ NEU_ECO102_Bai6_v1.0013101216 79 Bài 6: Lạm phát Việc phủ tăng loại thuế tác động đồng thời đến tất nhà sản xuất gây lạm phát Ở đây, thuế gián thu (kể thuế nhập khẩu, loại lệ phí bắt buộc) đóng vai trị đặc biệt quan trọng, chúng tác động trực tiếp tới giá hàng hoá Nếu so sánh với nước phát triển nước có tỷ lệ thuế trực thu cao, nhận định nước phát triển, nơi mà thuế gián thu chiếm tỷ trọng lớn tổng nguồn thu từ thuế, thay đổi thuế gián thu dường có tác động mạnh tới lạm phát P AS1 AS0 E1 E0 P1 AD0 Y1 Y Y* Hình 6.2 Lạm phát chi phí đẩy Đối với kinh tế nhập nhiều loại nguyên, nhiên, vật liệu thiết yếu mà công nghiệp nước chưa sản xuất được, thay đổi giá chúng (có thể giá quốc tế thay đổi tỷ giá hối đoái biến động) có ảnh hưởng quan trọng đến tình hình lạm phát nước Nếu giá chúng tăng mạnh thị trường giới hay đồng nội tệ giảm giá mạnh thị trường tài quốc tế, chi phí sản xuất nước tăng mạnh lạm phát bùng nổ Những yếu tố nêu tác động riêng rẽ, gây tác động tổng hợp, làm cho lạm phát tăng tốc Nếu phủ phản ứng q mạnh thơng qua sách thích ứng, lạm phát trở nên khơng kiểm sốt được, tình hình nhiều nước cơng nghiệp thập niên 1970 đầu thập niên 1980 Lạm phát ỳ Trong kinh tế đại trừ siêu lạm phát lạm phát phi mã, lạm phát vừa phải có xu hướng ổn định theo thời gian Hàng năm, mức giá tăng lên theo tỷ lệ ổn định Tỷ lệ lạm phát gọi tỷ lệ lạm phát ỳ Đây loại lạm phát hoàn tồn dự tính trước Mọi người biết trước tính đến thỏa thuận biến danh nghĩa toán tương lai P AS2 E2 E1 P2 E0 AS1 AS0 AD2 AD1 AD0 Y* Y Hình 6.3 Lạm phát ỳ Lạm phát ỳ xuất lạm phát khứ ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát tương lai kỳ vọng tác động đến tiền lương người 80 NEU_ECO102_Bai6_v1.0013101216 Bài 6: Lạm phát ấn định Vào thời kỳ lạm phát cao năm 1970 Mỹ, R Solow nắm bắt xác khái niệm lạm phát ỳ kết luận “Vì đồng tiền (nước Mỹ) lại giá? Có lẽ có lạm phát đơn giản dự kiến lạm phát dự kiến lạm phát có nó” Hình 6.3 cho thấy lạm phát ỳ xảy Cả đường tổng cung đường tổng cầu dịch chuyển lên với tốc độ Sản lượng ln trì mức tự nhiên, mức giá tăng với tỷ lệ ổn định theo thời gian 6.2.2 Trong dài hạn: cách tiếp cận tiền tệ lạm phát Lý thuyết tiền tệ cách giải thích thuyết phục nguồn gốc sâu xa tượng lạm phát Tư tưởng nhà tiền tệ luận điểm cho lạm phát tượng tiền tệ Tuy nhiên, nhiều tác giả khác, ví dụ Friedman xa đề hình thái mạnh chủ nghĩa tiền tệ Họ mối quan hệ nhân trực tiếp cung tiền lạm phát: "Lạm phát đâu tượng tiền tệ xuất cung tiền tăng nhanh sản lượng"1 Thực ra, kết luận dựa hai điều Thứ nhất, nhà tiền tệ cho lạm phát gây dư thừa tổng cầu so với tổng cung, nguyên nhân Thừa tổng cầu so với tổng cung dư cầu có q nhiều tiền lưu thơng Nếu cách giải thích mặt lịch sử, khẳng định lạm phát gây sức ép từ phía cầu, khơng phải từ phía cung Thứ hai, nhà tiền tệ giả thiết mối quan hệ nhân bắt nguồn từ cung ứng tiền đến mức giá, ngược lại giá tăng lên làm tăng lượng tiền cung ứng Để hiểu mối quan hệ phải xem xét chế lan truyền Với giả thiết thị trường cân bằng, vị trí cân thị trường tiền tệ, gia tăng cung ứng tiền tệ dẫn đến cân thị trường tiền tệ Để thiết lập trạng thái cân bằng, phần số tiền dư thừa dùng để mua hàng hoá dịch vụ Tuy nhiên, số lượng hàng hố dịch vụ qui định nguồn lực khan kinh tế, xuất dư cầu thị trường hàng hố Điều này, đến lượt gây áp lực làm giá tăng lên để thiết lập trạng thái cân thị trường hàng hố Trong mơ hình tổng cung tổng cầu, gia tăng cung ứng tiền tệ dẫn đến dịch chuyển sang bên phải đường tổng cầu làm tăng mức giá đường tổng cung thẳng đứng dài hạn Điểm khởi đầu cho lý thuyết số lượng quan sát cho thấy dân cư giữ tiền chủ yếu để mua hàng hóa dịch vụ Giả sử Y mức sản lượng mà kinh tế tạo năm P giá đơn vị sản lượng điển hình, số đồng trao đổi năm P.Y Vì tiền trao tay giao dịch, sử dụng thông tin Friedman, M (1970) 'The Counter-Revolution in Monetary Theory', Institute of Economic Affair, Accasioanl Paper, No 33 NEU_ECO102_Bai6_v1.0013101216 81 Bài 6: Lạm phát để dự đoán số lần mà tờ giấy bạc điển hình trao tay năm Nếu ký hiệu V tốc độ chu chuyển, tức số lần trung bình mà tờ giấy bạc điển hình sử dụng để mua hàng hóa dịch vụ năm, M cung tiền, số đơn vị tiền tệ trao đổi năm cần phải M.V Do vậy, có đồng thức: M.V = P.Y Đó phương trình số lượng, phản ánh mối quan hệ lượng tiền cung ứng (M) GDP danh nghĩa (P.Y) Phương trình số lượng cho thấy gia tăng lượng tiền kinh tế phải phản ánh ba biến số khác: mức giá phải tăng, sản lượng phải tăng, tốc độ chu chuyển tiền tệ phải giảm Nhìn chung, tốc độ chu chuyển tiền tệ tương đối ổn định theo thời gian Khi đó, lạm phát (P tăng) xảy lượng tiền cung ứng (M) tăng nhanh sản lượng (Y): tốc độ tăng cung tiền cao tỷ lệ lạm phát cao (khi nhân tố khác không thay đổi) Đồng thời, biện pháp sách mà nước cần thực để giảm lạm phát cắt giảm tốc độ cung ứng tiền tệ Như vậy, theo quan điểm này, sách tiền tệ sách then chốt nhằm kiểm sốt lạm phát; sách tài khố ảnh hưởng đến lạm phát thâm hụt ngân sách phủ có xu hướng làm tăng cung tiền Hình 6.4 Tỷ lệ lạm phát tốc độ tăng cung tiền (M2) hàng năm Việt Nam, 1987-2010 Hình 6.4 sử dụng số liệu tăng tiền tỷ lệ lạm phát hàng năm Việt Nam từ năm 1987 đến năm 2010 Số liệu xác minh mối tương quan dương tỷ lệ tăng tiền tỷ lệ lạm phát Những năm Việt Nam có tỷ lệ tăng cung tiền cao có xu hướng kèm với lạm phát cao, cịn năm có tỷ lệ tăng cung tiền thấp có xu hướng kèm với lạm phát thấp 6.3 Tác động lạm phát 6.3.1 Chi phí lạm phát Tại người dân lại khơng thích lạm phát? Nếu thu nhập danh nghĩa ln tăng với mức giá, thu nhập thực tế giữ nguyên không thay đổi Song điều thường khó xảy Tính chất lạm phát có ảnh hưởng quan trọng đến tổn thất mà lạm phát gây cho xã hội Theo tính chất người ta phân biệt lạm phát dự tính trước lạm phát khơng dự tính trước 82 NEU_ECO102_Bai6_v1.0013101216 Bài 6: Lạm phát Đối với lạm phát dự tính trước Lạm phát hồn tồn dự tính trước trường hợp lạm phát xảy dự tính từ trước tác nhân kinh tế Trong trường hợp này, khoản vay, tiền lương hợp đồng biến danh nghĩa khác nhìn chung điều chỉnh thích ứng với tốc độ trượt giá Loại lạm phát gây tổn thất cho xã hội? Thứ nhất, lạm phát hoạt động giống loại thuế đánh vào người giữ tiền gọi thuế lạm phát Tuy nhiên cần thận trọng phân biệt thuế lạm phát với thuế đúc tiền Như biết thâm hụt ngân sách xảy phủ chi nhiều thu nhập từ thuế Chính phủ tài trợ thâm hụt vay in tiền Tương tự thuế, tiền phát hành nguồn thu phủ chi phí phát hành tiền nhỏ, phủ sử dụng số tiền để mua hàng hóa dịch vụ Thu nhập mà Thuế lạm phát phủ nhận cách in tiền gọi thuế đúc tiền Tuy nhiên, số người phải trả cho khoản thu nhập phủ Thực ra, in tiền mới, phủ đánh thuế lạm phát Lượng tiền cung ứng nhiều thường gây lạm phát làm giảm giá trị đồng tiền lưu hành Có điều cần nhận thức thân thuế chi phí xã hội, chuyển giao nguồn lực từ hộ gia đình sang cho phủ Nhưng kinh tế học vi mơ lại hầu hết loại thuế làm cho người có động thay đổi hành vi để tránh thuế gây biến dạng kích thích làm cho xã hội bị tổn thất Giống loại thuế khác, thuế lạm phát gây tổn thất cho xã hội người lãng phí nguồn lực khan tìm cách tránh thuế Lạm phát làm tăng lãi suất danh nghĩa, làm giảm cầu tiền Nếu bình qn người giữ tiền hơn, họ cần đến ngân hàng thường xuyên để rút tiền Sự bất tiện việc giữ tiền tạo phí mịn giày, việc đến ngân hàng nhiều làm cho “giày” bạn chóng mịn Tuy nhiên, khơng nên hiểu khoản chi phí theo nghĩa đen nó: chi phí thực tế mà bạn bỏ để giữ tiền không chỗ giày bạn nhanh mòn, mà thời gian tiện lợi mà bạn phải hy sinh giữ tiền – mà bạn khơng phải trả khơng có lạm phát Thứ hai, lạm phát gây chi phí thực đơn Đó chi phí phát sinh doanh nghiệp phải gửi catalog cho khách hàng, phân phối bảng giá cho nhân viên bán hàng mình, hiệu ăn phải thay đổi thực đơn mới, giá thay đổi Việc tốn Thứ ba, lạm phát tạo thay đổi không mong muốn giá tương đối Giả sử doanh nghiệp có phát hành catalog thay đổi giá năm lần phát sinh chi phí liên quan đến việc in phân phối catalog, giả sử doanh nghiệp khác thay đổi giá thường xuyên Nếu năm doanh nghiệp khác tăng giá bán cho sản phẩm họ, giá tương đối sản phẩm doanh nghiệp phát hành catalog giảm Như biết kinh tế vi mơ nhấn mạnh đến vai trị giá tương đối việc phân bổ nguồn lực cách có hiệu Trong chừng mực mà lạm phát gây thay đổi giá không NEU_ECO102_Bai6_v1.0013101216 83 Bài 6: Lạm phát làm méo mó giá tương đối, sức mạnh thị trường tự bị hạn chế Sự phân bổ sai lệch cần hiểu nội dung truyền đạt thông tin giá bị suy yếu Thứ tư, lạm phát làm thay đổi nghĩa vụ nộp thuế cá nhân thường trái với ý định người làm luật Trên thực tế, luật thuế thường khơng tính đến tác động lạm phát, thu nhập danh nghĩa tăng, người phải nộp mức thuế cao hơn, thu nhập thực tế họ không thay đổi làm giảm thu nhập khả dụng họ Điều khơng khuyến khích người làm nhiều, làm tốt làm hiệu Lạm phát có ảnh hưởng chủ yếu đến hai loại thuế đánh vào thu nhập từ tiết kiệm: o Tiền lãi vốn thu nhập có từ việc bán tài sản cao giá mua Lãi vốn danh nghĩa đối tượng chịu thuế Giả sử bạn mua cổ phiếu giá 20 đồng bán với giá 50 đồng Nếu mức giá tăng gấp đôi thời gian sở hữu cổ phiếu đó, bạn thu khoản lãi vốn thực tế 10 đồng (bởi thực bạn phải bán cổ phiếu với giá 40 đồng hịa vốn), bạn phải đóng thuế khoản thu nhập danh nghĩa 30 đồng, luật thuế khơng tính đến lạm phát o Tiền lãi danh nghĩa bị đánh thuế, cho dù phần tiền lãi danh nghĩa đơn để bù đắp lạm phát Khi phủ đánh thuế theo tỷ lệ phần trăm cố định tiền lãi danh nghĩa, tiền lãi suất thực tế sau thuế giảm điều kiện có lạm phát lãi suất danh nghĩa điều chỉnh hoàn hảo theo lạm phát Chẳng hạn, phủ đánh thuế 30% thu nhập từ tiền lãi Nếu ban đầu, lãi suất danh nghĩa 10% tỷ lệ lạm phát 5%, lãi suất thực tế trước thuế 5% lãi suất thực tế sau thuế 2% [=(1-0,3)10% - 5%] Sau đó, giả sử tỷ lệ lạm phát tăng lên 10% lãi suất danh nghĩa điều chỉnh hồn tồn theo lạm phát lên 15% để trì lãi suất thực tế trước thuế không thay đổi Tuy nhiên, lãi suất thực tế sau thuế giảm xuống cịn 0,5 % [=(1-0,3)15% - 10%] Bởi thuế đánh lãi vốn danh nghĩa tiền lãi danh nghĩa, lạm phát làm giảm lợi tức thực tế sau thuế cho khoản tiết kiệm lạm phát khơng khuyến khích tiết kiệm khơng có lợi cho tăng trưởng kinh tế Vấn đề giải cách đưa lạm phát khỏi hệ thống thuế áp dụng số trượt giá hệ thống thuế cho thuế đánh vào thu nhập thực tế Cuối cùng, lạm phát gây nhầm lẫn bất tiện Hãy tưởng tượng tiến hành thăm dò ý kiến đặt cho người câu hỏi sau: “Hiện m 100 cm Theo bạn, năm tới m nên có độ dài bao nhiêu?” Giả sử người trả lời cách nghiêm túc, chắn chắn họ nói với độ dài m năm tới nên 100 cm Cách làm khác phức tạp hố vấn đề cách khơng cần thiết 84 NEU_ECO102_Bai6_v1.0013101216 Bài 6: Lạm phát Phát có liên quan đến lạm phát? Chúng ta biết tiền đơn vị hạch toán, tức tiền mà sử dụng để niêm yết giá ghi khoản nợ Nói cách khác, tiền thước đo mà sử dụng để đo lường giao dịch kinh tế Nhiệm vụ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam tương tự công việc Tổng cục tiêu chuẩn đo lường chỗ đảm bảo tính tin cậy đơn vị đo lường sử dụng phổ biến Khi Ngân hàng Nhà nước tăng cung ứng tiền tệ gây lạm phát, làm méo mó giá trị thực tế đơn vị hạch toán Thật khó tính tốn tác hại nhầm lẫn bất tiện gắn với lạm phát Trên thảo luận việc luật thuế đo lường sai thu nhập kinh tế có lạm phát Điều giống nhà kế tốn tính sai khoản thu nhập doanh nghiệp giá thay đổi theo thời gian Vì lạm phát làm cho đồng tiền có sức mua không giống vào thời điểm khác nhau, nên việc tính tốn lợi nhuận cơng ty - phần chênh lệch khoản thu chi phí - phức tạp kinh tế có lạm phát Do vậy, chừng mực đó, lạm phát làm cho nhà đầu tư khó phân biệt doanh nghiệp hoạt động có hiệu doanh nghiệp làm ăn hiệu kết cản trở thị trường tài trong việc phân bổ cách hiệu khoản tiết kiệm kinh tế cho dự án đầu tư Đối với lạm phát khơng dự tính trước Chúng ta thảo luận tác hại lạm phát xảy lạm phát ổn định dự tính trước Tuy nhiên, lạm phát có tác hại xảy khác với dự tính từ trước cá nhân kinh tế Lạm phát khơng dự tính trước dẫn đến phân phối lại thu nhập thành viên xã hội không theo nỗ lực, cống hiến nhu cầu họ Xét hợp đồng tín dụng dài hạn Các hợp đồng tín dụng thường qui định mức lãi suất danh nghĩa dựa tỷ lệ lạm phát dự tính Khi tỷ lệ lạm phát thực tế khác với tỷ lệ lạm phát dự tính lãi suất thực tế thực lãi suất thực tế dự tính khác Nếu tỷ lệ lạm phát thực tế lớn tỷ lệ lạm phát dự tính, lãi suất thực tế thực thấp lãi suất thực tế dự tính Điều có nghĩa người tiết kiệm có thu nhập thấp dự tính ban đầu, người vay trả vốn gốc tiền lãi đồng tiền giá trị so với dự tính ban đầu Điều hàm ý có phân phối lại cải từ người cho vay sang người vay Người vay lợi, người cho vay bị tổn thất Sự phân phối lại diễn theo chiều hướng ngược lại tỷ lệ lạm phát thực tế thấp tỷ lệ lạm phát dự tính Lạm phát khơng dự tính trước cịn gây tổn thất cho người nhận thu nhập danh nghĩa cố định có thu nhập danh nghĩa chậm điều chỉnh theo lạm phát Công nhân doanh nghiệp thường thoả thuận mức lương danh nghĩa hợp đồng lao động dài hạn dựa kỳ vọng lạm phát Do vậy, công nhân bị tổn thất lạm phát cao mức dự kiến, ngược lại doanh nghiệp lại bị tổn thất lạm phát thấp mức dự kiến Trên thực tế, lạm phát cao thường có xu hướng biến động mạnh khó dự đốn trước, gây bất trắc rủi ro cho hoạt động tiết kiệm đầu tư dài hạn, NEU_ECO102_Bai6_v1.0013101216 85 Bài 6: Lạm phát khơng có lợi cho tăng trưởng kinh tế Chính ổn định lạm phát mức thấp mục tiêu quan trọng điều tiết vĩ mô 6.3.2 Mối quan hệ lạm phát thất nghiệp Vào năm 1958, nhà kinh tế A W Phillips cho đăng báo với tiêu đề “Mối quan hệ thất nghiệp tỷ lệ thay đổi tiền lương danh nghĩa Anh, 1861-1957” tờ tạp chí Kinh tế học Anh Ông phát thấy mối tương quan ngược chiều tỷ lệ thất nghiệp tỷ lệ lạm phát tiền lương Nghĩa là, năm nước Anh có thất nghiệp thấp tiền lương thường tăng nhanh ngược lại Mặc dù phát Phillips dựa vào số liệu thực nghiệm nước Anh, nhà nghiên cứu nhanh chóng mở rộng phát ông sang nước khác Hai năm sau Phillips cơng bố cơng trình nghiên cứu mình, Paul Samuelson Robert Solow cho đăng “Các phân tích sách chống lạm phát” tờ Điểm báo Kinh tế Mỹ, họ mối quan hệ tương tự lạm phát thất nghiệp dựa số liệu Mỹ Họ lập luận mối tương quan nảy sinh thất nghiệp thấp gắn với tổng cầu cao, đồng thời tổng cầu cao lại tạo áp lực đẩy tiền lương giá tăng lên toàn kinh tế Samuelson Robert Solow gọi mối quan hệ tỷ lệ nghịch lạm phát thất nghiệp đường Phillips Hình 6.5 ví dụ đường Phillips Tỷ lệ lạm phát, B A Đường Phillips Tỷ lệ thất nghiệp, U Hình 6.5 Đường Phillips Đường Phillips đặc biệt hấp dẫn nhà hoạch định sách dường cung cấp cho nhà hoạch định sách thực đơn kết cục kinh tế xảy Bằng cách thay đổi sách tiền tệ tài khoá để tác động vào tổng cầu, nhà hoạch định sách chọn điểm đường Phillips Điểm A có thất nghiệp cao lạm phát thấp Điểm B có thất nghiệp thấp lạm phát cao Các nhà hoạch định sách muốn thất nghiệp lạm phát thấp, đường Phillips kết hợp xảy Điều hàm ý nhà hoạch định sách phải đối mặt với đánh đổi lạm phát thất nghiệp Việc điều tiết tổng cầu thơng qua sách tài khố tiền tệ đơn giản làm kinh tế trượt dọc đường Phillips xác định Ví dụ, cách sử dụng sách tài khố tiền tệ mở rộng nhà hoạch định sách cắt giảm thất nghiệp phải chấp nhận lạm phát cao Ngược lại, sách tài khoá tiền tệ thắt chặt cho phép cắt giảm lạm phát đồng thời phải chấp nhận thất nghiệp cao Như vậy, sách quản lý tổng 86 NEU_ECO102_Bai6_v1.0013101216 Bài 6: Lạm phát cầu sử dụng để lựa chọn điểm đường Phillips, sách dường cải thiện đánh đổi lạm phát thất nghiệp hàm chứa đường Phillips Tổng cầu, tổng cung Đường Phillips Mơ hình tổng cầu tổng cung đem lại cách giải thích dễ dàng cho thực đơn kết cục xảy mà đường Phillips mô tả Đường Phillips kết hợp lạm phát thất nghiệp xuất ngắn hạn đường tổng cầu dịch chuyển, làm cho kinh tế di chuyển dọc theo đường tổng cung ngắn hạn Như biết, gia tăng tổng cầu hàng hoá dịch vụ dẫn đến sản lượng mức giá cao ngắn hạn Sản lượng lớn hàm ý việc làm nhiều tỷ lệ thất nghiệp thấp Ngoài ra, mức giá năm cao tỷ lệ lạm phát cao cho dù mức giá năm trước Như vậy, dịch chuyển đường tổng cầu đẩy lạm phát thất nghiệp biến động theo hướng ngược ngắn hạn - tức mối quan hệ ngược chiều minh họa đường Phillips Để hiểu rõ lại vậy, xem xét ví dụ Để đơn giản, giả sử mức giá (ví dụ tính số giá tiêu dùng) 100 năm 2010 Hình 6.6 hai mức sản lượng có khả xảy năm 2011 Phần (a) nêu hai kết cục xác định mơ hình tổng cung-tổng cầu Phần (b) minh họa cho hai kết cục đó, đường Phillips (a) Mơ hình AS-AD P AS 108 B 105 A (b) Đường Phillips (%) AD cao AD thấp 500 600 (U = 7%) (U = 4%) B Y A PC U (%) (Y= 500) (Y=600) Hình 6.6 Đường Phillips mơ hình tổng cung tổng cầu Trong phần (a), thấy hàm ý sản lượng mức giá năm 2011 Nếu tổng cầu hàng hoá dịch vụ tương đối thấp, kinh tế đạt cân A với sản lượng 500 mức giá 105 Ngược lại tổng cầu tương đối cao, kinh tế đạt cân B có sản lượng 600 mức giá 108 Như vậy, mức tổng cầu cao chuyển kinh tế đến điểm cân có sản lượng mức giá cao Trong phần (b), thấy kết có hàm ý mối quan hệ thất nghiệp lạm phát Bởi doanh nghiệp cần nhiều công nhân để tạo nhiều hàng hoá dịch vụ hơn, nên thất nghiệp thấp B so với A Trong ví dụ này, sản lượng tăng từ 500 lên 600, thất nghiệp giảm từ 7% xuống 4% Hơn nữa, mức NEU_ECO102_Bai6_v1.0013101216 87 Bài 6: Lạm phát giá cao B so với A, nên tỷ lệ lạm phát (phần trăm thay đổi mức giá so với năm trước) cao Cụ thể, mức giá 100 năm 2010, A có tỷ lệ lạm phát 5% B có tỷ lệ lạm phát 8% Như vậy, so sánh hai phương án xảy kinh tế sản lượng mức giá (khi dùng mơ hình tổng cầu tổng cung) thất nghiệp lạm phát (khi sử dụng đường Phillips) Như thấy trước, sách tiền tệ tài khố làm dịch chuyển đường tổng cầu Do đó, sách tiền tệ tài khố làm di chuyển kinh tế dọc theo đường Phillips Chính sách tăng cung tiền, tăng chi tiêu phủ cắt giảm thuế làm mở rộng tổng cầu di chuyển kinh tế lên phía đường Phillips có thất nghiệp thấp lạm phát cao Chính sách cắt giảm cung tiền, cắt giảm chi tiêu phủ, tăng thuế làm thu hẹp tổng cầu di chuyển kinh tế xuống phía đường Phillips có thất nghiệp cao lạm phát thấp Theo cách này, đường Phillips đưa cho nhà họach định sách thực đơn kết hợp lạm phát thất nghiệp Đường Phillips dài hạn Phân tích cho thấy lạm phát thất nghiệp có mối quan hệ đánh đổi ngắn hạn kinh tế trải qua thay đổi tổng cầu Vậy điều xảy với mối quan hệ lạm phát thất nghiệp dài hạn Như biết đường tổng cung thẳng đứng dài hạn Từ đây, dễ ràng chứng minh đường Phillips dài hạn (PCLR) thẳng đứng Trong phần (a) hình 6.7, gia tăng cung tiền làm dịch chuyển đường tổng cầu sang phải, từ AD1 đến AD2 Kết dịch chuyển trạng thái cân dài hạn chuyển từ điểm A đến điểm B Mức giá tăng từ P1 đến P2, đường tổng cung thẳng đứng, nên sản lượng không thay đổi Trong phần (b), gia tăng nhanh cung tiền làm tăng tỷ lệ lạm phát cách chuyển kinh tế từ điểm A đến điểm B Nhưng đường Phillips thẳng đứng, nên tỷ lệ thất nghiệp hai điểm mức tự nhiên (a) Mơ hình tổng cung – tổng cầu P ASLR PCLR B P2 (b) Đường Phillips 2 B A P1 A AD2 AD1 Y* Y U* U Hình 6.7: Đường Phillips dài hạn gắn với mơ hình tổng cầu tổng cung Như vậy, đường tổng cung dài hạn thẳng đứng đường Phillips dài hạn thẳng đứng hàm ý dài hạn sách tiền tệ tác động đến biến danh nghĩa (mức giá tỷ lệ lạm phát), không tác động tới biến thực tế (sản lượng thất nghiệp) Cho dù ngân hàng trung ương theo đuổi sách tiền tệ nào, sản lượng tỷ lệ thất nghiệp dài hạn mức tự nhiên chúng 88 NEU_ECO102_Bai6_v1.0013101216 Bài 6: Lạm phát Tóm lược cuối Lạm phát xảy mức giá chung tăng lên Ngược lại, kinh tế có giảm phát mức giá chung giảm xuống Ngày nay, tính tốn lạm phát cách sử dụng số giá Hai số giá sử dụng rộng rãi để đo lường mức giá chung số giá tiêu dùng (CPI) số điều chỉnh GDP Lạm phát thời kỳ có xu hướng dao động xung quanh mức định, tỷ lệ lạm phát ỳ hay tỷ lệ lạm phát dự kiến Đó tỷ lệ lạm phát mà người dự đoán trước đưa vào hợp đồng lao động thỏa thuận khác Trong thực tế, cú sốc cung cầu thường xuyên tác động đến kinh tế, đẩy kinh tế trệch khỏi cân dài hạn lạm phát trệch khỏi mức dự tính Lạm phát cầu kéo xuất tổng cầu tăng lên, đặc biệt sản lượng đạt vượt mức tự nhiên Lạm phát chi phí đẩy tượng kinh tế đại, xuất chi phí sản xuất tăng kết kinh tế trải qua đồng thời lạm phát suy thoái Trong dài hạn lạm phát tượng tiền tệ: lạm phát xảy lượng tiền cung ứng tăng nhanh sản lượng thực tế Do đó, biện pháp lâu dài để chống lạm phát kiểm soát tốc độ tăng cung ứng tiền tệ Rất nhiều người nghĩ lạm phát làm cho họ trở nên nghèo làm tăng giá hàng hố mà họ mua Tuy nhiên, quan niệm sai lầm lạm phát thường làm tăng thu nhập danh nghĩa Các nhà kinh tế tác hại lạm phát: chi phí mịn giày liên quan đến việc cắt giảm lượng tiền nắm giữ; chi phí thực đơn liên quan đến việc điều chỉnh giá thường xuyên hơn; làm tăng biến động giá tương đối; làm tăng gánh nặng thuế luật thuế khơng áp dụng số trượt giá; gây nhầm lẫn bất tiện phát sinh từ thay đổi đơn vị hạnh toán; tái phân phối cải cách tuỳ tiện người vay người cho vay Trong thời kỳ siêu lạm phát, đa số chi phí lớn, qui mơ chi phí khơng rõ ràng lạm phát mức vừa phải Đường Phillips mô tả mối quan hệ tỷ lệ nghịch lạm phát thất nghiệp Bằng cách mở rộng tổng cầu, nhà hoạch định sách chọn điểm đường Phillips có lạm phát cao thất nghiệp thấp Bằng cách thu hẹp tổng cầu, nhà hoạch định sách chọn điểm đường Phillips có lạm phát thấp thất nghiệp cao NEU_ECO102_Bai6_v1.0013101216 89 Bài 6: Lạm phát Câu hỏi ôn tập Lạm phát gì? Hãy cho biết cách tính tỷ lệ lạm phát? Hãy giải thích nguyên nhân gây lạm phát ngắn hạn? Hãy giải thích nguồn gốc lạm phát theo cách tiếp cận tiền tệ? Nêu tổn hại lạm phát trường hợp dự kiến trước không dự kiến trước? Hãy vẽ đường Phillips biểu thị đánh đổi ngắn hạn lạm phát thất nghiệp Liệu phủ chuyển kinh tế từ điểm đến điểm khác đường khơng? Hãy vẽ đồ thị biểu diễn đánh đổi dài hạn lạm phát thất nghiệp Hãy cho biết đánh đổi ngắn hạn dài hạn có liên quan với nào? 90 NEU_ECO102_Bai6_v1.0013101216 ... cảnh đó, biến số kinh tế vĩ mô kinh tế biến động theo chiều hướng bất lợi: sản lượng giảm, thất nghiệp lạm phát tăng Chính vậy, loại lạm phát gọi lạm phát chi phí đẩy hay lạm phát kèm suy thoái... nghĩa dựa tỷ lệ lạm phát dự tính Khi tỷ lệ lạm phát thực tế khác với tỷ lệ lạm phát dự tính lãi suất thực tế thực lãi suất thực tế dự tính khác Nếu tỷ lệ lạm phát thực tế lớn tỷ lệ lạm phát dự tính,... NEU_ECO102_Bai6_v1.0013101216 85 Bài 6: Lạm phát khơng có lợi cho tăng trưởng kinh tế Chính ổn định lạm phát mức thấp mục tiêu quan trọng điều tiết vĩ mô 6.3.2 Mối quan hệ lạm phát thất nghiệp Vào năm 1958, nhà kinh tế A