Hoàn thiện nội dung và phương pháp phân tích tình hình tài chính tại công ty cổ phần nhựa bình minh (tt)

i TĨM TẮT LUẬN VĂN Phân tích tài công cụ quản lý quan trọng nhằm giúp nhà quản trị nhận thức, đánh giá thực trạng, chất lượng hoạt động tài doanh nghiệp Trên sở đánh giá nhà quản trị có khoa học thực tiễn cho định tài tương lai Vì cơng tác phân tích hoạt động tài doanh nghiệp cần phải nghiên cứu sở khoa học mặt lý luận thực tiễn Đối với cơng ty cổ phần Nhựa Bình Minh, cơng tác phân tích tài cịn có vướng mắc nội dung, hệ thống tiêu phương pháp phân tích làm hạn chế tác động tích cực cơng cụ Vì vậy, địi hỏi đặt phải có thay đổi chất nội dung phương pháp phân tích nhằm mang lại hiệu cao Xuất phát từ thực trạng địi hỏi trên, tơi chọn đề tài: “Hoàn thiện nội dung phương pháp phân tích tình hình tài Cơng ty cổ phần nhựa Bình Minh” làm luận văn thạc sỹ Kết cấu luận văn phần mở đầu, kết luận phụ lục, luận văn chia thành chương: Chương 1: Cơ sở lý luận nội dung phương pháp phân tích tình hình tài doanh nghiệp Chương 2: Thực trạng nội dung phương pháp phân tích tình hình tài cơng ty Cổ phần nhựa Bình Minh Chương 3: Hồn thiện nội dung phương pháp phân tích tài Cơng ty cổ phần nhựa Bình Minh Trong chương 1, tác giả trình bày sở lý luận phân tích tình hình tài chínhtrong doanh nghiệp Tác giả thực khái qt hóa nội dung phân tích tình hình tài chính, vai trị, nội dung, phương pháp phân tích tổ chức phân tích tài cách doanh nghiệp Phân tích tài doanh nghiệp phận phân tích kinh doanh, q trình thu thập, xử lý thơng tin kế tốn, nhằm xem xét, kiểm tra, đối chiếu, so sánh tài hành với q khứ, giúp người sử dụng thơng tin đánh giá ii tình hình tài doanh nghiệp, đánh giá tiềm năng, hiệu kinh doanh rủi ro tương lai Các tài liệu sử dụng phân tích tình hình tài bao gồm: hệ thống báo cáo tài doanh nghiệp qua năm (Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết hoạt động sản xuất kinh doanh, Báo cáo lưu chuyển tiền tệ, Thuyết minh báo cáo tài chính), thơng tin sản xuất doanh nghiệp khơng có báo cáo tài (số lượng sản phẩm, khách hàng, sản lượng sản xuất,…) thông tin môi trường hoạt động, kết hoạt động tình hình đối thủ cạnh tranh để so sánh, đánh giá đưa kết luận phân tích cách xác Về phương pháp phân tích tác giả đề cập đến bao gồm:Phương pháp chi tiết, Phương pháp so sánh, Phương pháp liên hệ cân đối, Phương pháp loại trừ, ngồi cịn sử dụng số phương pháp khác như: phương pháp Dupont, phương pháp đồ thị phương pháp kết hợp Nội dung phân tích tình hình tài doanh nghiệp bao gồm nội dung sau: - Đánh giá khái quát tình hình tài doanh nghiệp: việc xem xét đưa nhận định sơ tình hình tài doanh nghiệp qua đánh giá thực trạng tài chính, sức mạnh tài doanh nghiệp để biết doanh nghiệp hoạt động có khả quan hay không Phương pháp so sánh áp dụng phổ biến q trình phân tích - Phân tích tình hình đảm bảo vốn cho hoạt động: tác giả đưa phương trình cân tài chính, mối quan hệ cân đối tài sản nguồn hình thành tài sản số trường hợp cân tài doanh nghiệp - Phân tích tình hình cơng nợ khả tốn: xem xét tình hình khoản phải thu, phải trả doanh nghiệp để đánh giá chất lượng hoạt động tài việc chấp hành kỷ luật toán Các tiêu sử dụng là: tỷ lệ khoản phải thu so với khoản phải trả, số vòng quay khoản phải thu, thời gian vòng quay khoản phải thu, số vòng quay khoản phải trả, thời gian vòng quay khoản phải trả… - Phân tích hiệu kinh doanh doanh nghiệp: tiêu thường sử dụng như: hiệu sử dụng TSCĐ, hiệu sử dụng tài sản ngắn hạn, iii hiệu sử dụng tài sản dài hạn, sức sinh lời vốn chủ sở hữu, sức sinh lời doanh thu, lợi nhuận cổ phiếu… - Phân tích tính rủi ro tài doanh nghiệp: ngồi việc phân tích khả tốn, phân tích rủi ro tài chính, tác giả cịn đề cập đến ảnh hưởng cấu nợ đến khả sinh lời tính vốn CSH hay mức lợi nhuận cổ phiếu doanh nghiệp thông qua tiêu địn bẩy tài khả chi trả lãi vay doanh nghiệp Sau phần trình bày sở lý luận phân tích tình hình tài doanh nghiệp, chương tác giả trình bày thực trạng phân tích tài Cơng ty Nội dung phân tích bao gồm: - Phân tích khái qt tình hình tài chính: Để thực đánh giá khái qt tình hình tài chính, cơng ty thường tiến hành phân tích chủ yếu tiêu: hệ số tài trợ, hệ số tự tài trợ, hệ số khả toán hành hệ số khả toán nhanh Năm 2009, hệ số tài trợ công ty giảm so với năm trước 0,04, khihệ số tự tài trợ công ty tăng lên cao 0,29, chứng tỏ khả tự đảm bảo mức độ độc lập tài cơng ty tăng nhiềuso với năm trước.Hệ số khả toán tổng quát giảm 1,68 hệ số khả toán ngắn hạn giảm 0,67 chứng tỏ khả tốn cơng ty giảm so với năm trước Tuy nhiên, hệ số khả tốn cơng ty mức cao (>1) nên mức độ đảm bảo mặt tốn trì.Suất sinh lời VCSH năm 2009 có tăng trưởng mạnh, gấp đôi so với năm trước Đánh giá chung, hoạt động công ty cao hơn, tốt năm trước - Phân tích cấu tài sản cấu nguồn vốn: Năm 2009, TTS công ty không ngừng tăng trưởng qua năm thể lớn mạnh hoạt động công ty Trong TTS thực đầu năm 2009 566 tỷ đến cuối năm 2009 tăng thêm 258,3 tỷvàđạt 566 tỷtương ứng với mức tăng trưởng 45,62% so với đầu năm Như vậy, vịng năm, cơng ty biến đổi không ngừng, tổng tài sản tăng vượt trội so với thời điểm cuối năm trước Trong đó, TS ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn, 66,76% TTS Công ty đạt 550,3 tỷ tăng 208,3 tỷ tương ứng tăng trưởng 60,93% so với thực đầu năm (341,9 tỷ) Tài sản ngắn hạn công ty tăng lên chủ yếu Tiền iv khoản tương đương tiền tăng 76,2 tỷ đồng, gấp lần so với thời điểm đầu năm, mức tăng khoản tương đương tiền lên tới 55,9 tỷ đồng so với thời điểm đầu năm Ngoài ra, khoản phải thu ngắn hạn tăng 44 tỷ đồng – công ty thực cho công ty khác mượn Nguyên vật liệu 5,6 tỷ đồng Hàng tồn kho tăng 80 tỷ đồng chủ yếu tập trung Hàng hóa sản xuất với mức tăng so với đầu năm (12 tỷ đồng), chi phí sản xuất kinh doanh dở dang tăng thêm tỷ đồng Các khoản đầu tư tài ngắn hạn tăng tỷ cơng ty đầu tư vào Quỹ đầu tư Chứng khốn Bản Việt (180 chứng quỹ) Công ty cổ phần nhựa Tân Tiến (20.000 cổ phiếu mệnh giá 100.000 đồng) Với kết vậy, tổng tài sản ngắn hạn công ty tăng cao so với đầu năm trước Tài sản dài hạn đạt 274 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng 33.24% tổng tài sản công ty, tăng 22,98% tương ứng mức tăng 49,9 tỷ đồng so với cuối năm trước Trong đó, tài sản cố định tăng thêm 48 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 22% so với đầu năm Trong năm công ty thực mua sắm thêm máy móc thiết bị, phương tiền vận tải dụng cụ quản lý với tổng mức tăng thêm 91 tỷ đồng Ngoài ra, tài sản dài hạn tăng thêm cịn cơng ty tăng cường khoản đầu tư tài từ 6,5 tỷ đầu năm lên 8,2 tỷ vào thời điểm cuối năm khơng phải trích phần dự phịng đầu tư tài dài hạn Về cấu nguồn vốn: Tổng nguồn vốn Công ty tăng 258 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 45,62% so với cuối năm trước Nguyên nhân Vốn chủ sở hữu có tăng lên đáng kể 189 tỷ đồng nợ phải trả tăng thêm 69 tỷ đồng.Trong đó, Vốn CSH chiếm tỷ trọng lớn nhiều so với nợ phải trả: đầu năm chiếm 86,28%, đến cuối năm giảm xuống 82,19% số tuyệt đối vốn chủ sở hữu tăng thêm 189 tỷ đồng Nguyên nhân vốn chủ sở hữu tăng trả cổ tức cổ phiếu bổ sung cổ phiếu ESOP cho cán công nhân viên năm 2009 107.180 cổ phiếu Trong vốn CSH tăng mạnh Nợ phải trả có tăng thêm khơng đáng kể: 69 tỷ đồng, tập trung chủ yếu nợ ngắn hạn tăng 68,8 tỷ đồng Nợ phải trả chiếm tỷ trọng nhỏ tổng nguồn vốn: tăng từ 13,72% vào thời điểm đầu năm lên 17,81% cuối năm 2009 Xét mặt kết cấu hệ số nợ cơng ty (Nợ phải trả/Tổng nguồn vốn) tăng lên 4,09% v Qua cho thấy, hoạt động công ty năm 2009 tăng mạnh quy mô so với năm 2008 Hoạt động cơng ty nhìn chung đánh giá ổn định độc lập mặt tài - Phân tích tình hình cơng nợ khả tốn + Phân tích tình hình cơng nợ phải thu:Tổng khoản phải thu Công ty cuối năm tăng 44,3 tỷ đồng tương ứng tăng 49% so với thời điểm đầu năm, khoản phải thu ngắn hạn, khơng có khoản phải thu dài hạn đặc điểm hoạt động ngành sản xuất ống nhựa ngành sản xuất khác khoản phải thu từ khách hàng chủ yếu khoản phải thu ngắn hạn theo chu kỳ hoạt động sản xuất kinh doanh sản phẩm Trong đó, phải thu từ khách hàng chiếm tỷ trọng lớn tổng phải thu Công ty qua năm, đầu năm chiếm tỷ trọng 90,16% tăng lên 94,61% vào thời điểm cuối năm, tương ứng tăng thêm 46 tỷ đồng với tỷ lệ tăng thêm 56,37% Cùng với tăng lên khoản phải thu từ khách hàng mức trích dự phịng phải thu khó địi tăng 334 triệu đồng so với thời điểm đầu năm 2009 Như vậy, khoản phải thu khách hàng có ảnh hưởng lớn đến khoản phải thu công ty Đặc biệt năm 2009 công ty thực mua sắm thêm máy móc thiết bị phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh với máy ép phun, 33 khung phụ tùng để tăng cường sản xuất ống nhựa uPVC nên tổng sản lượng tiêu thụ lên tới 39.000 sản phẩm + Phân tích cơng nợ phải trả:Tổng nợ phải trả công ty năm 2009 tăng 89 tỷ đồng, tương ứng tăng trưởng 89% so với thực đầu năm Trong đó, nợ phải trả ngắn hạn tăng mạnh: 69 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng 99,5% tổng nợ phải trả Công ty Nợ phải trả dài hạn tăng 283 triệu, chiếm tỷ trọng nhỏ 0,5% tổng nợ phải trả Công ty Nợ phải trả ngắn hạn Công ty tăng lên chủ yếu khoản phải trả người bán tăng 98 tỷ Đây khoản mà công ty mua bổ sung thêm tài sản, nguyên vật liệu phục vụ cho mở rộng hoạt động sản xuất năm 2009 Như vậy, với cấu nợ phải trả trên, chủ yếu tập trung vào khoản nợ ngắn hạn hoạt động công ty gặp áp lực lớn khách hàng yêu cầu toán khoản nợ thời gian ngắn + Phân tích khả tốn: vi Bảng phân tích khả tốn cơng ty năm 2009 Chỉ tiêu Đầu năm Cuối năm Chênh lệch Hệ số toán tổng quát 7,29 5,61 -1,68 Hệ số toán nợ ngắn hạn 4,45 3,77 -0,67 Hệ số khả toán nhanh 0,41 0,77 0,36 Qua bảng số liệu kết thực năm 2009 cho thấy, hệ số toán tổng quát công ty giảm 1,68 so với thực đầu năm Chứng tỏ khả toán khoản nợ phải trả tài sản công ty giảm so với cuối năm trước Tuy nhiên, kết thực cho thấy hệ số khả toán tổng quát công ty lớn (> nhiều so với 1) nên công ty đảm bảo khả tốn tình hình tài giữ vững ổn định năm Hệ số khả toán khoản nợ ngắn hạn giảm so với đầu năm 0,67 tổng giá trị tài sản ngắn hạn có công ty gấp nhiều lần so với tổng số nợ ngắn hạn công ty phải trả Do vậy, cơng ty đảm bảo khả tốn khoản nợ ngắn hạn tài sản ngắn hạn ổn định mặt tài Trong hệ số khả toán tổng quát hệ số khả toán nợ ngắn hạn giảm so với đầu năm Hệ số khả tốn nhanh cơng ty lại có xu hướng ngược lại, tăng 0,36 so với đầu năm đạt 0,77 vào cuối năm 2009 Nếu kết hệ số toán nhanh năm 2008 0,410,5) nên công ty đảm bảo mức độ toán trường hợp cần thiết Như vậy, hệ số phản ánh khả tốn cơng ty cao đáp ứng yêu cầu đặt nên tình hình tài cơng ty đánh giá ổn định khơng có nhiều nguy dẫn đến khả tốn - Phân tích hiệu hoạt động kinh doanh Cùng với việc đánh giá khái qt tình hình tài chính, cơng ty cịn thực đánh giá,phân tích kết hoạt động kinh doanh đểthấy chuyển biến tích cực hoạt động công ty cung cấp thông tin cần thiết cho nhà quản trị, nhà quản lý cổ đơng thấy biến chuyển tích vii cực hay tiêu cực hoạt động.Việc phân tích kết hoạt động kinh doanh công ty chủ yếu thông qua số liệu báo cáo kết hoạt động kinh doanh bảng cân đối kế toán so sánh kết thực qua năm 2008, 2009 số tiêu: Suất sinh lời Vốn chủ sở hữu (ROE), suất sinh lời tài sản (ROA), suất sinh lời doanh thu hoạt động (ROS) Ngồi ra, cán phân tích cịn thực so sánh kết thực tiêu báo cáo kết hoạt động kinh doanh để có thơng tin mức độ tăng trưởng hay giảm sút so với thực năm trước Phân tích số liệu thực báo cáo kết hoạt động kinh doanh năm 2009: - Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ công ty tăng 324,6 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng 39% so với năm trước Có kết công ty thực mở rộng quy mô sản lượng sản xuất cung ứng thị trường, giá vốn hàng bán tăng 27,2% tương ứng tăng thêm 172,6 tỷ đồng Đồng thời, chi phí nguyên vật liệu đầu vào giảm 18% so với năm 2008 - Cùng với việc tăng mạnh doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ doanh thu hoạt động tài cơng ty tăng mạnh 155% so với cuối năm trước Nguyên nhân năm 2009 kinh tế đất nước bước vào giai đoạn ổn định có nhiều biến chuyển tích cực so với năm 2008 Chi phí hoạt động tài giảm đáng kể ( giảm 20 tỷ đồng) nên thu nhập từ hoạt động tài năm 2009 tăng mạnh, ≈ 31 tỷ đồng, góp phần làm tăng lợi nhuận công ty năm 2009 - Cùng với việc nâng cao phương thức bán hàng nhanh gọn hiệu chi phí bán hàng cơng ty giảm so với năm trước Mức giảm nhỏ (205 triệu) với quy mô bán hàng tăng thêm kết đáng khích lệ hoạt động công ty Như vậy, với kết đạt từ hoạt động lợi nhuận sau thuế công ty tăng 154 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng 160,5% so với năm trước Sau tính tốn kết EPS năm 2009 tăng trưởng vượt bậc mạnh mẽ so với năm 2008 đạt 7.246 đồng/cổ phiếu, tăng 4.318 đồng so với năm 2008 Nguyên nhân số cổ phiếu phổ thơng lưu hành kỳ bình quân tăng 1.27.684 cô phiếu, tương ứng tăng 5,27% Lợi nhuận sau thuế cơng ty viii tăng 160% so với năm trước Đây kết cao, chứng tỏ hiệu hoạt động công ty năm 2009 tốt Với kết đạt khả quan năm 2009 số vượt mức so với yêu cầu kế hoạch đặt Đại Hội đồng cổ đông Cụ thể sau: Bảng so sánh kết thực với kế hoạch năm 2009 Đơn vị: tỷ đồng, % Năm 2009 Chênh lệch so kế hoạch Chỉ tiêu Kế hoạch Thực Số tiền Tỷ lệ % Doanh thu bán 820 1143 323 39,39% hàng cung cấp dịch vụ 105 285 180 171,43% 2.Lợi nhuận trước thuế 20% 15% -5% -25,00% 3.Cổ tức Như vậy, tiêu doanh thu lợi nhuận đạt vượt mức kế hoạch đặt với tỷ lệ cao chứng tỏ Hội đồng quản trị Ban lãnh đạo công ty có định hướng đắn kịp thời nắm bắt chuyển biến kinh tế đất nước, nhận thấy khả phục hồi năm 2009 để tiếp tục nâng cao hiệu suất quy mô sản xuất công ty đáp ứng nhu cầu thị trường Đồng thời, với việc phân tích biến động tiêu báo cáo kết hoạt động kinh doanh, Cơng ty cịn thực phân tích tiêu phản ánh suất sinh lời Vốn chủ sở hữu, doanh thu, tài sản so sánh kết thực qua năm Một số tiêu phản ánh lực hoạt động suất sinh lời năm 2009 Chỉ tiêu Vòng quay Tổng tài sản Vòng quay vốn lưu động Vòng quay khoản phải thu Vòng quaycác khoản phải trả Vòng quay hàng tồn kho Suất sinh lời doanh thu (ROS) Suất sinh lời tài sản (ROA) Suất sinh lời vốn CSH (ROE) 31/12/2008 31/12/2009 1,45 2,40 6,66 10,68 3,88 0,12 0,18 0,21 1,39 2,08 10,16 10,18 3,52 0,22 0,36 0,43 Chênh lệch -0,06 -0,32 3,50 -0,49 -0,36 0,10 0,18 0,22 ix Qua tiêu tính tốn bảng tiêu phản ánh hiệu hoạt động công ty tăng so với năm trước: Suất sinh lời tài sản tăng gấp lần so với năm trước đạt 36% Suất sinh lời Doanh thu đạt cao (22%), tăng 10% so với năm trước Suất sinh lời Vốn chủ sở hữu đạt 43%, tăng 22% so với năm 2008 Như vậy, hiệu hoạt động công ty cao đạt mức tốt so với thời điểm năm trước Chứng tỏ đường lối sách đắn ban lãnh đạo công ty năm vừa qua Số vòng quay khoản phải thu tăng mạnh, tăng 3,5 vòn, chứng tỏ thời gian để thu từ khách hàng ngày ngắn, chứng tỏ hiệu hoạt động cơng ty Vịng quay Tổng tài sản, vòng quay hàng tồn kho, vòng quay khoản phải trả, vòng quay vốn lưu động giảm so với năm trước mức giảm không đánh kể nên hiệu hoạt động công ty đánh giá cao Sau nghiên cứu thực trạng phân tích tình hình tài cơng ty, tác giải đưa nhận xét, đánh giá tình hình tài cơng ty cịn số hạn chế bất cập như: phương pháp phân tích chưa thực phong phú, chủ yếu tập trung vào phương pháp so sánh nên không đánh giá mối quan hệ tiêu phân tích; hệ thống tiêu phân tích cịn chưa đầy đủ, q trình phân tích cịn sử dụng thơng tin phi tài chính, việc tổ chức chưa khép kín đồng bộ… Trên sở nghiên cứu lý luận thực trạng phân tích tình hình tài chính, tác giả đưa số biện pháp hồn thiện phân tích tình hình tài cơng ty: + Hồn thiện phân tích tình hình đảm bảo vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh:Khi thực phân tíchcần xem xét mối quan hệ tài sản nguồn hình thành tài sản để thấy tính cân tài hoạt động Công ty.Sự ổn định nguồn tài trợ tài sản thể cân tài Công ty Vốn hoạt động Công ty 406.468 triệu đồng, chứng tỏ nguồn tài trợ thường xuyên đủ trang trải cho tài sản dài hạn mà dùng để tài trợ phần cho tài sản ngắn hạn Qua thể cân hoạt động tài cơng ty an tồn bền vững x Vốn hoạt động công ty lớn chứng tỏ khả tốn cơng ty cao Tuy nhiên, công ty cần theo sõi biến động loại tài sản nguồn tài trợ vốn hoạt động số năm liên tiếp trước để có để đánh giá tính ổn định bền vững cân mặt tài Đồng thời, tác giả đưa đánh giá vốn hoạt động qua năm liên tiếp từ 2007-2009, vốn hoạt động Cơng ty lớn tồn tài sản dài hạn công ty tài trợ nguồn tài trợ thường xuyên tài sản ngắn hạn đảm bảo cho việc toán khoản nợ ngắn hạn Vốn hoạt động Công ty có xu hướng tăng chưa ổn định Trong năm 2008, vốn hoạt động công ty giảm 3,1% so với năm 2007, đếm mă, 2009 vốn hoạt động tăng 52,6% Nguồn tài trợ tài sản công ty năm 2009 Đơn vị: triệu đồng - Tài sản cố Tài sản định - Đầu tư tài dài dài hạn hạn: 273.994 - Tài sản dài hạn khác - Tiền tương đương Tổng tiền tài sản: 824.250 - Đầu tư tài Tài sản ngắn hạn ngắn - Phải thu ngắn hạn: 550.256 hạn - Hàng tồn kho - Tài sản ngắn hạn khác - Nguồn vốn 265.581 CSH 8.155 - Nợ dài hạn 677.423 1.038 257 94.337 - Vay nợ ngắn hạn 11.260 17.400 - Phải trả người bán 111.254 - Các khoản chiếm dụng ngắn 269.551 hạn khác 134.653 Nguồn tài trợ thường xuyên: 678.462 Nguồn tài trợ tạm thời: 145.788 Tổng nguồn vốn tài trợ: 824.250 23.274 34.315 Bên cạnh việc phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh cơng ty cần phải phân tích thêm tiêu phản ánh mức độ cân mặt tài để có nhận xét xác tồn diện tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động cơng ty xi Số liệu phân tích tiêu cân tài Cơng ty năm 2009 Chỉ tiêu Đầu năm Cuối năm Chênh lệch Hệ số tài trợ thường xuyên 0,864 0,823 -0,041 Hệ số tài trợ tạm thời 0,136 0,177 0,041 Hệ số Vốn CSH so với nguồn tài trợ thường xuyên 0,998 0,998 0,000 Hệ số nguồn tài trợ thường xuyên so với tài sản dài hạn 2,183 2,476 0,293 Hệ số tài sản ngắn hạn so với nợ ngắn hạn 4,446 3,774 -0,672 Qua số liệu bảng, hệ số tài trợ thường xuyên tăng số tuyệt đối tương quan so sánh với tổng nguồn vốn lại giảm 4,1% so với năm trước Tuy nhiên, nguồn tài trợ thường xuyên chiếm tỷ trọng lớn tổng nguồn vốn (>80%) nên thể tính cân ổn định mặt tài Cơng ty.Tương ứng với việc giảm hệ số tài trợ thường xuyên hệ số tài trợ tạm thời tăng tương ứng 4,1% so với thời điểm đầu năm Tỷ trọng nguồn vốn CSH nguồn tài trợ thường xuyên không thay đổi qua năm chiếm tỷ trọng 99,8% Chứng tỏ hầu hết tài sản dài hạn công ty đầu tư nguồn vốn chủ sở hữu, qua thể tính độc lập cao mặt tài hoạt động Cơng ty.Hệ số nguồn tài trợ thường xuyên so với tài sản dài hạn tăng 29, 3% so với thời điểm đầu năm lớn nhiều so với Chứng tỏ mức độ ổn định mặt tài cơng ty cao ngày ổn định hơn.Hệ số tài sản ngắn hạn so với nợ ngắn hạn giảm so với đầu năm mức cao Như vậy, nhìn chung hoạt động tài Cơng ty đảm bảo cân bền vững Từ tạo điều kiện cho q trình hoạt động công ty cách ổn định, tránh gặp phải khó khăn tốn + Hồn thiện phân tích hiệu hoạt động kinh doanh Qua nghiên cứu, tiêu phân tích hiệu hoạt động cơng ty phân tích cụ thể rõ ràng tiêu phản ánh hiệu xii Suất sinh lời tài sản, suất sinh lời nguồn vốn, suất sinh lời doanh thu công ty chưa sâu vào phân tích tiêu hiệu loại tài sản: tài sản cố định, tài sản ngắn hạn để thấy hiệu hoạt động loại tài sản Phân tích hiệu tài sản cố định: Để phân tích tiêu hiệu tài sản cố định, cơng ty cần phải phân tích tiêu: sức sản xuất tài sản cố định, sức sinh lời tài sản cố định, sức hao phí tài sản cố định Phân tích hiệu sử dụng tài sản cố định Công ty năm 2009 Năm 2008 So sánh năm 2009 so 2008 Năm 2009 Tăng/Giảm Tỷ lệ % 462.388 124.294 36,76% Chỉ tiêu Đơn vị Giá trị lại TSCĐ Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Lợi nhuận sau thuế Sức sản xuất TSCĐ Sức sinh lời TSCĐ Sức hao phí TSCĐ Triệu đồng 338.094 Triệu đồng 820.964 1.143.154 322.190 39,25% Triệu đồng (4) = (2)/(1) (5) = (3)/(1) (6) = (1)/(2) 95.923 2,43 0,28 0,41 249.919 2,47 0,54 0,40 153.996 0,04 0,26 -0,01 160,54% 1,81% 90,51% -1,78% Qua bảng số liệu ta thấy năm 2009, công ty đầu tư vào TSCĐ tăng 36,76% so với năm 2008, tương ứng tăng 124.294 triệu đồng TSCĐ Cùng với tăng lên TSCĐ quy mơ sản xuất cơng ty tăng theo Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Công ty tăng thêm 322.190 triệu đồng, tương ứng tăng lên 39.25%.Doanh thu tăng thêm, chi phí khơng có nhiều biến đổi q lớn Lợi nhuận hoạt động cơng ty tăng mạnh, 154 tỷ đồng so với năm 2008, tương ứng mức tăng trưởng lên tới 160% so với cuối năm 2008.Với kết đạt Doanh thu sức sản xuất Tài sản cố định tăng 0,04 so với năm 2008 Lợi nhuận sau thuế tăng thêm nhiều sức sinh lời TSCĐ tăng 0,26 so với năm 2008 Trong sức sản xuất sức sinh lời TSCĐ tăng thêm, sức hao phí TSCĐ lại giảm 0,01, tương ứng giảm 1,78% Mức giảm sức hao phí khơng nhỏ chứng tỏ hiệu hoạt động Công ty năm 2009 Hiệu từ hoạt động sản xuất lợi nhuận tăng lên, mức hao phí giảm thể nhà quản lý Cơng ty có xiii sách hợp lý việc đẩy mạnh hoạt động, mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh, đầu tư thêm máy móc thiết bị để nâng cao hiệu hoạt động Đây sách hợp lý Ban lãnh đạo công ty thể vai trò to lớn việc đẩy mạnh hoạt động, đưa Cơng ty lớn mạnh khơng ngừng Phân tích hiệu tài sản ngắn hạn: Để phân tích hiệu tài sản ngắn hạn, cần phải thực tính tốn tiêu: số vịng quay tài sản ngắn hạn, thời gian vòng quay, hệ số đảm nhiệm tài sản ngắn hạn để có thông tin cần thiết đưa nhận định hợp lý hoạt động kinh doanh công ty Số liệu phân tích hiệu sử dụng tài sản ngắn hạn Công tynăm 2009 Đơn vị: triệu đồng Chỉ tiêu Đơn vị Tài sản ngắn hạn bình quân Tổng số luân chuyển Số vòng quay TS NH Thời gian kỳ phân tích Thời gian vòng quay TS ngắn hạn Hệ số đảm nhiệm TS ngắn hạn Triệu đồng Triệu đồng (3)=(2)/(1) Ngày Năm Năm 2008 2009 345.465 446.095 824.835 1.148.856 2,39 2,58 360 360 So sánh năm 2009/2008 Tăng/Giảm Tỷ lệ % 100.629 29,13% 324.020 39,28% 0,19 7,86% - (5) =(4)/(3) 150,78 139,79 -10,99 (6) = (1)/(2) 0,42 0,39 -0,03 -7,29% -7,29% Qua số liệu đánh giá công ty nhận thấy: + Tài sản ngắn hạn bình quân Công ty năm 2009 tăng mạnh 29,13% so với năm 2008, tương ứng mức tăng 100.629 triệu đồng + Tổng số luân chuyển năm tăng 324.020 triệu đồng, tương ứng với mức tăng 39,28% so với năm trước + Cùng với việc tăng thêm TS ngắn hạn bình quân Tổng số luân chuyển số vòng quay Tài sản ngắn hạn tăng nhỏ so với năm trước, từ 2,39 vòng lên 2,58 vòng Số vòng quay tài sản ngắn hạn tăng lên dẫn đến thời gian vòng quay TS ngắn hạn giảm 11 ngày + Hệ số đảm nhiệm tài sản ngắn hạn cho biết để tạo đồng luân chuyển tiền đồng tài sản ngắn hạn bình quân Chỉ tiêu năm 2009 giảm 0,03 so với năm 2008 xiv Như vậy, qua tiêu ta thấy hiệu sử dụng tài sản ngắn hạn Công ty tốt Nếu công ty tiếp tục giữ vững số thay đổi theo chiều hướng tốt mang lại hiệu ngày cao hoạt động sản xuất kinh doanh + Hoàn thiện nội dung phân tích đánh giá lưu chuyển tiền tệ:Nhằm đánh giá tồn diện hoạt động tài chính, cơng ty cần phải phân tích, đáng giá tiêu Báo cáo lưu chuyển tiền tệ để thấy dòng tiền thay đổi năm Song song với việc lập bảng so sánh chuyển biến dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh cơng ty cần phải thực phân tích tỷ trọng tiền tạo từ hoạt động kinh doanh, tài đầu tư Từ đánh giá đó, cơng ty lên kế hoạch dự trữ tiền cho hoạt động phù hợp hơn, đảm bảo hiệu hoạt động Một số tiêu phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ Chỉ tiêu Năm 2008 Năm 2009 Chênh lệch Tỷ trọng tiền tạo từ hoạt động 9,466 3,163 -6,303 kinh doanh Tỷ trọng tiền tạo từ hoạt động -11,149 -1,179 9,970 đầu tư Tỷ trọng tiền tạo từ hoạt động 2,682 -0,984 -3,667 tài Tổng lưu chuyển tiền kỳ tăng 66 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng 657,7% so với thực năm 2008 đạt 76,2 tỷ đồng Mức lưu chuyển tiền tăng lên nguyên nhân: + Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh tăng lên 153,2% tương ứng tăng thêm 145,8 tỷ đồng Tỷ trọng từ hoạt động kinh doanh năm 2009 chiếm tỷ trọng 316% tổng lưu chuyển tiền Các hoạt động đầu tư tài bị âm nên làm cho tổng lưu chuyển tiền kỳ Công ty bị giảm + Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư tăng 22,3 tỷ so với năm 2008 tổng chi tiền nhỏ tổng thu khoản đầu tư Công ty thường khoản đầu tư vào cổ phiếu công ty khác chưa chuyển đối thành tiền + Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài bị âm 75 tỷ đồng mức thu từ phát hành cổ phiếu chưa đủ đáp ứng khoản chi trả nợ vay trái phiếu xv Như vậy, tiền lưu chuyển kỳ công ty chủ yếu tập trung từ hoạt động sản xuất kinh doanh Các hoạt động đầu tư tài chưa mang lại hiệu cho Cơng ty + Hồn thiện phân tích rủi ro tài hoạt động cơng ty: Trong phân tích hoạt động tài cơng ty việc phân tích rủi ro tài vấn đề vơ quan trọng giúp cho Công ty biết mức độ rủi ro hoạt động tầm ảnh hưởng đến đâu hoạt động sản xuất kinh doanh công ty Bên cạnh việc thực đánh giá tiêu tình hình khả tốn, phân tích tình hình thực khoản nợ phải thu, phải trả cơng ty cần phân tích thêm tiêu: hệ số khả toán nợ đến hạn hạn, hệ số chi trả lãi vay tỷ lệ khoản nợ phải thu so với khoản nợ phải trả để thấy mức độ đáp ứng yêu cầu toán công ty Bảng tiêu phản ánh rủi ro tài Cơng ty năm 2009 Chỉ tiêu Hệ số khả toán nợ đến hạn hạn Hệ số chi trả lãi vay Tỷ lệ khoản nợ phải thu so với khoản nợ phải trả 2008 2009 Chênh lệch 0,236 0,647 0,411 12,151 128,918 116,767 1,164 0,917 -0,247 Qua bảng số liệu Hệ số tốn nợ đến hạn hạn công ty tiền khoản tương đương tiền cuối năm 2009 0,65 (>0,5%), tăng 0,41 so với cuối năm 2008 chứng tỏ khả tốn Cơng ty tốt đảm bảo khả chi trả đến hạn Hệ số chi trả lãi vay Công ty cao nhiều lần so với năm 2009 có tăng trưởng mạnh so với 2008 chứng tỏ cơng ty tự chủ mặt tài chính, khoản vay công ty không nhiều Và thực tế cho thấy, khoản vay công ty chấp tài khoản ngân hàng nên tính chủ động cao khơng bị phụ thuộc mặt tài Tỷ lệ khoản nợ phải thu so với khoản nợ phải trả năm 2009 giảm 0,247 so với năm 2008 khoản phải thu công ty đáp ứng 91,7% xvi tổng khoản nợ phải trả Như vậy, tình hình tài cơng ty nhìn chung đánh giá ổn định phù hợp Như vậy, qua đánh giá nhận thấy dấu hiệu dẫn đến rủi ro mặt tài cơng ty chưa cao, tình hình hoạt động tài cơng ty ổn định - Hồn thiện phương pháp phân tích tình hình tài Tại cơng ty, phương pháp chủ yếu để thực phân tích tài phương pháp so sánh Do vậy, việc vận dụng phương pháp đánh giá giúp cho cơng ty có nhận định chuẩn xác đắn tình hình hoạt động cơng ty + Áp dụng phương pháp Dupont phân tích:Hiện nay, cơng ty áp dụng phương pháp phân tích truyền thống nên số tính tốn nhận xét rút chưa phản ánh nghĩa số tiêu Vì vậy, cơng ty nên vận dụng thêm phương pháp Dupont phân tích tiêu tài chính.Cụ thể hóa tác giả đưa việc áp dụng phương pháp phân tích suất sinh lời Vốn chủ sở hữu (ROE) ta dựa vào mối quan hệ ROE ROA (suất sinh lời tài sản) ROS (suất sinh lời doanh thu) để thực phân tích Cụ thể hóa năm 2009 sau: Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lời VốnCSH năm 2009 Năm 2008 Năm 2009 So sánh năm 2009 so 2008 Tăng/Giảm Tỷ lệ % 163.256 30,69% 127.918 28,12% 322.189,70 39,25% 153.996,27 160,54% 0,02 2,01% 0,10 6,54% Chỉ tiêu Đơn vị Tổng tài sản bình quân Vốn chủ sở hữu BQ Doanh thu Lợi nhuận sau thuế 5.Hệ số tài sản VCSH Số vòng quay TS Triệu đồng Triệu đồng Triệu đồng Triệu đồng (5) =(1)/ (2) (6) = (3)/(1) 531.874 454.971 820.964 95.923 1,17 1,54 695.130 582.890 1.143.154 249.919 1,19 1,64 Suất sinh lời doanh thu (ROS) (7)=(4)/(3) 0,12 0,22 0,10 87,11% Suất sinh lời tài sản (ROA) (8)=(4)/(1) 0,18 0,36 0,18 99,35% Suất sinh lời vốn CSH (ROE) (9)=(4)/(2) 0,21 0,43 0,22 103,36% xvii Nhìn vào bảng số liệu ta thấy, ROE công ty năm 2009 tăng 0,22 so với năm 2008, tương ứng tăng trưởng 103,4% Như vậy, cuối năm 2009, đồng vốn chủ sở hữu tạo 0,03 đồng lợi nhuận, cao 0,22 đồng so với thực cuối năm 2008 Nguyên nhân biện động so tác động suất sinh lời doanh thu (tăng 0,1) so với năm 2008 hệ số tài sản vốn CSH (tăng 0,02) số vòng quay tài sản (tăng 0,1) Suất sinh lời tài sản (ROA) tăng lên 0,18 đạt 0,36 thời điểm cuối năm 2009 hệ số tài sản vốn CSH tăng suất sinh lời doanh thu tăng lên (0,1) Suất sinh lời doanh thu tăng bên cạnh tăng lên hệ số tài sản vốn CSH cịn suất sinh lời tài sản (ROA) tăng lên 0,18 so với thực cuối năm trước + Hồn thiện phương pháp phân tích xu hướng: thực phân tích xu hướng, cơng ty cần lựa chọn số tiêu có mối quan hệ với để có kết phân tích có ý nghĩa thiết thực.Khi thực phân tích biến động doanh thu quan hệ với xu hướng biến động giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng chi phí quản lý doanh nghiệp, lợi nhuận đưa cách nhìn tổng quan chuẩn xác đánh giá: Bảng phân tích xu hướng tiêu báo cáo kết kinh doanh Công ty năm 2009 Chỉ tiêu 2008/2007 (%) 2009/2007 (%) Doanh thu 120,73% 168,11% Giá vốn hàng bán 117,83% 149,92% Lợi nhuận gộp 131,74% 237,05% Chi phí bán hàng 129,69% 128,64% Chi phí quản lý doanh nghiệp 140,96% 145,68% Lợi nhuận sau thuế 99,91% 260,31% Qua bảng số liệu ta thấy, doanh thu thuần, giá vốn hàng bán lợi nhuận gộp có xu hướng tăng lên qua năm Các loại chi phí tăng lên mức độ tăng không đáng kể Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế công ty năm 2008 lại giảm sút so với năm 2007 Nhưng đến năm 2009 lại có tăng trưởng vượt bậc, 260% so với thực năm 2007 + Áp dụng phương pháp vẽ đồ thị phân tích tài chính: Ngồi ra, với phương pháp phân tích xu hướng, cơng ty nên áp dụng phương pháp vẽ đồ thị để có xviii nhìn trực quan phân tích sâu xu hướng phát triển đánh giá kỳ vọng tương lai doanh thu năm tới.Cụ thể, tác giả thực đánh giá tiêu Lợi nhuận trước thuế phụ thuộc vào Giá vốn hàng bán Doanh thu bán hàng qua năm từ 2005-2009 Sơ đồ biến động LNTT, Doanh thu bán hàng Giá vốn hàng bán qua năm 2005-2009 1,400,000 1,200,000 Doanh thu 1,000,000 800,000 GVHB 600,000 LNTT 400,000 GVHB 200,000 2005 2006 2007 2008 2009 Như vậy, qua biểu đồ ta thấy doanh thu bán hàng tăng qua năm (trung bình 28,8%) giá vốn hàng bán công ty tăng giảm không đồng Nguyên nhân nguyên vật liệu công ty chủ yếu nhập từ nước: Thái Lan, Malaysia, Hàn Quốc, Singapore… giá thường biến động thất thường khơng nằm tầm kiểm sốt Mặt khác biến động tỷ giá năm vừa qua có tác động khơng nhỏ đến giá ngun vật liệu đầu vào công ty dẫn đến giá vốn hàng bán có tăng giảm khơng đồng Từ dẫn tới lợi nhuận cơng ty tăng trưởng không đồng qua năm.Do vậy, công ty cần phải có chiến lược dự báo để có sách dự trữ hàng hóa đáp ứng nhu cầu sản xuất Để thực giải pháp nêu trên, tác giả đưa điều kiện để thực Nhà nước, Hiệp hội ngành nhựa thân cơng ty - Nhà nước: Hồn thiện quy định chế độ kế toán hành nhằm giảm bớt tính “cứng”, tăng độ “mở” gần với chuẩn mực quốc tế Nếu chuẩn mực chế độ kế tốn gần với quốc tế hệ thống phân tích báo cáo tài tiêu phân tích sát với thơng lệ so sánh với doanh nghiệp quốc tế xix - Về phía Hiệp hội doanh nghiệp ngành Nhựa: cần có biện pháp hỗ trợ doanh nghiệp việc nắm bắt thông tin cần thiết mức hoạt động trung bình ngành hay thơng số mặt kỹ thuật thị trường hoạt động xu phát triển ngành thời gian tới - Về phía cơng ty: Tổ chức cơng tác phân tích tài cơng ty cách khoa học, đầy đủ hợp lý:Thành lập ban phân tích gồm chuyên gia phân tích cán có kinh nghiệm tài chính; Cần quy định cụ thể chức năng, quyền trách nhiệm ban phân tích thành viên; Đào tạo đội ngũ cán phân tích tài mảng chuyên môn nghiệp vụ công ty, đặc biệt tài kế tốn quy định Nhà nước lĩnh vực này… Qua thời gian nghiên cứu sở lý luận thực trạng phân tích tình hình tài Cơng ty cổ phần Nhựa Bình Minh, hướng dẫn PGS.TS Nguyễn Ngọc Quang, tác giả đưa số giải pháp hồn thiện cơng tác phân tích tình hình tài công ty Tác giả mong nhận ý kiến đóng góp để luận văn hồn thiện  ... cao, tình hình hoạt động tài cơng ty ổn định - Hồn thiện phương pháp phân tích tình hình tài Tại công ty, phương pháp chủ yếu để thực phân tích tài phương pháp so sánh Do vậy, việc vận dụng phương. .. phân tích tài Cơng ty Nội dung phân tích bao gồm: - Phân tích khái quát tình hình tài chính: Để thực đánh giá khái qt tình hình tài chính, cơng ty thường tiến hành phân tích chủ yếu tiêu: hệ số tài. .. tích tình hình tài chính, tác giả đưa số biện pháp hồn thiện phân tích tình hình tài cơng ty: + Hồn thiện phân tích tình hình đảm bảo vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh:Khi thực phân tíchcần