TÓM TẮT LUẬN VĂN CHƯƠNG GIỚI THIỆU VỀ ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU Xuất phát công ty nhà nước hoạt động dựa vào vốn ngân sách, chuyển sang mô hình cơng ty cổ phần, Cơng ty Cổ phần đầu tư CMC phải đối mặt với thị trường đầy tính cạnh tranh Mặc dù có nhiều năm phát triển 10 năm hoạt động với mơ hình mới, đồng thời đặt kỳ vọng trở thành công ty phát triển hàng đầu lĩnh vực buôn bán máy móc, xe máy cơng trình kết kinh doanh CMC giai đoạn vừa qua không thực khả quan Điều thể suy giảm tiêu tài Cơng ty sụt giảm doanh thu thuần, tiêu sinh lời so với công ty ngành yếu hay tình trạng lưu chuyển tiền âm Để có những nhâ ̣n đinh ̣ sâu sắ c về hiệu kinh doanh tìm nguyên nhân vấn đề bất cập thực tra ̣ng tài chính của Công ty, cũng cá c giải pháp nhằ m nâng cao lực tài chính, phân tić h báo cáo tài cần thiết nhà quản lý Nhận thấy tầm quan trọng phân tích báo cáo tài doanh nghiệp với thực tế khách quan CMC, tác giả định lựa chọn đề tài “Phân tích báo cáo tài Cơng ty Cổ phần đầu tư CMC” cho luận văn thạc si ̃ Mục tiêu nghiên cứu Đề tài hệ thống lại tiêu phân tích báo cáo tài vận dụng sở lý thuyết để sâu phân tích, nghiên cứu thực trạng tài hiệu kinh doanh CMC; qua thấy điểm mạnh, điểm yếu mặt tài đề xuất số giải pháp nhằm tăng cường tiềm lực tài nâng cao hiệu kinh doanh cho Công ty Để đạt mục tiêu nghiên cứu đề ra, luận văn cần phải giải câu hỏi nghiên cứu sau: Hệ thống tiêu tài sử dụng để đánh giá tình hình tài doanh nghiệp? Thực tra ̣ng tài chin ́ h qua phân tích ta ̣i Cơng ty hi ện sao? Giải pháp áp dụng để tăng cường tiềm lực tài hiệu kinh doanh Công ty cổ phần đầu tư CMC? Luận văn tập trung phân tích báo cáo tài Cơng ty cổ phần đầu tư CMC tiến hành nghiên cứu phạm vi báo cáo tài từ năm 2012 đến năm 2014 Phương pháp nghiên cứu vận dụng luận văn nghiên cứu tình huống, kết hợp với phương pháp nghiên cứu chủ yếu sau: phương pháp so sánh, phương pháp chi tiết tiêu phân tích, phương pháp đồ thị, mơ hình tài Dupont Cùng với đó, hỗ trợ ứng dụng Word, Excel, tác giả xử lý, tính tốn nguồn liệu thứ cấp tải xuống từ website tin cậy cách logic nhằm tạo thơng tin xác, khoa học Dự kiến đóng góp Đề tài nghiên cứu: Về mặt lý luận, luận văn hệ thống hóa sở lý luận phân tích báo cáo tài doanh nghiệp Về mặt ứng dụng, luận văn sở thực tiễn cho Ban lãnh đạo công ty cổ phần đầu tư CMC đưa định tài hữu hiệu Về cá nhân tác giả, Đề tài hội để tác giả áp dụng lý thuyết vào thực hành tích lũy kinh nghiệm phân tích Đồng thời, cũng tài liệu tham khảo cho nghiên cứu tương tự khác Kết cấu Luận văn gồm chương: Chương 1: Giới thiệu Đề tài nghiên cứu; Chương 2: Cơ sở lý luận chung phân tích báo cáo tài doanh nghiệp; Chương 3: Phân tích báo cáo tài Cơng ty cổ phần đầu tư CMC; Chương 4: Thảo luận kết nghiên cứu, giải pháp kết luận CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Chương trình bày vấn đề lý luận phân tích báo cáo tài doanh nghiệp, cụ thể sau: Phần chương khái quát chung phân tích báo cáo tài doanh nghiệp, bao gồm nội dung sau: khái niệm phân tích báo cáo tài chính, mục đích phân tích báo cáo tài ý nghĩa phân tích báo cáo tài Phân tích báo cáo tài thực chất trình xem xét, kiểm tra, đối chiếu so sánh số liệu tài kỳ với kỳ kinh doanh qua nhằm cung cấp cho người sử dụng thông tin cần thiết để đánh giá khách quan tiềm năng, hiệu kinh doanh cũng rủi ro tài tương lai doanh nghiệp Phân tích báo cáo tài cơng cụ quản lý quan trọng nhà quản trị, đồng thời hỗ trợ thiết yếu cho đối tượng quan tâm khác để sử dụng kết phân tích nhằm đưa định phù hợp với lợi ích họ Nguồn số liệu dùng cho phân tích báo cáo tài hệ thống báo cáo tài lập theo chuẩn mực chế độ kế toán hành, phản ánh thơng tin kinh tế, tài chủ yếu đơn vị, bao gồm: bảng cân đối kế toán, báo cáo kết hoạt động kinh doanh, báo cáo lưu chuyển tiền tệ thuyết minh báo cáo tài Khi tiến hành phân tích báo cáo tài có nhiều phương pháp sử dụng như: phương pháp so sánh, phương pháp chi tiết tiêu phân tích, phương pháp loại trừ, phương pháp liên hệ cân đối, phương pháp đồ thị, phương pháp phân tích theo mơ hình tài Dupont Các nội dung phân tích báo cáo tài bao gồm: - Phân tích cấu trúc tài chính: có phân tích cấu tài sản, cấu nguồn vốn, phân tích mối quan hệ tài sản nguồn vốn thông qua tiêu hệ số nợ so với tài sản, hệ số khả toán tổng quát, hệ số tài sản so với vốn chủ sở hữu, nhằm đánh giá cấu trúc tài doanh nghiệp có phù hợp với lĩnh vực kinh doanh hay không - Phân tích tình hình đảm bảo vốn cho hoạt động kinh doanh: Trong phạm vi Đề tài này, tác giả nghiên cứu theo quan điểm ổn định nguồn tài trợ Theo đó, tồn nguồn hình thành tài sản (nguồn vốn) doanh nghiệp chia thành hai loại nguồn tài trợ thường xuyên nguồn tài trợ tạm thời Luận văn sử dụng tiêu hệ số tài trợ thường xuyên, hệ số tài trợ tạm thời, hệ số vốn chủ sở hữu so với nguồn vốn thường xuyên để đánh giá mức độ ổn định, tính tự chủ tình hình cân tài doanh nghiệp - Phân tích tình hình khả tốn: Phân tích tình hình tốn bao gồm nội dung: phân tích tình hình cơng nợ phải thu, phân tích tình hình cơng nợ phải trả mối quan hệ công nợ phải thu công nợ phải trả để đánh giá chung tình hình chiếm dụng bị chiếm dụng vốn doanh nghiệp Phân tić h kh ả toán: Để bi ết đư ợc khả toán doanh nghiệp thế nào , tác giả đề cập đến tiêu khả toán tổng quát, khả toán nhanh, khả toán nơ ̣ ngắ n ̣n , khả tốn nợ dài hạn - Phân tích hiệu kinh doanh doanh nghiệp vi ệc xem xét hiệu sử dụng toàn phương tiện kinh doanh trình sản xuất, tiêu thụ cũng sách tài trợ doanh nghi ệp Phân tích hiệu kinh doanh bao gồm nội dung: đánh giá khái quát hiệu quả kinh doanh thông qua tiêu tỷ suất sinh lời doanh thu, tỷ suất sinh lời tài sản tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu, đồng thời xem xét góc độ khác phân tích hiệu sử dụng tài sản hiệu sử dụng nguồn vốn - Phân tích khả tạo tiề n và tình hình luân chuyể n tiề n bao gồm nội dung sau: Phân tích khả tạo tiền thực sở xác định tỷ trọng dòng tiền thu vào hoạt động kỳ doanh nghiệp Bên cạnh đó, tác giả cũng đề cập đến phân tích khả toán thực tế dựa giá trị lưu chuyển tiền doanh nghiệp Ngồi ra, phân tích lưu chuyển tiền tệ mối liên hệ với hoạt động so sánh lượng lưu chuyển tiền hoạt động số tuyệt đối tương đối giúp cho người nghiên cứu xác định biến động lượng tiền lưu chuyển hoạt động để từ có đánh giá chung tình hình hoạt động doanh nghiệp CHƯƠNG PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ CMC Trên sở hệ thống lý luận trình bày chương 2, chương sâu phân tích thực trạng báo cáo tài Cơng ty cổ phần đầu tư CMC Công ty Cổ phần đầu tư CMC tiền thân Công ty Nhà máy đại tu ô tô số trực thuộc Cục vận tải đường đơn vị Nhà nước Từ ngày 14/10/2005, Cơng ty thức chuyển đổi, xếp lại, cổ phần hóa doanh nghiệp vào hoạt động theo mơ hình CMC có ngành nghề kinh doanh đa dạng, từ hoạt động kinh doanh thương mại sản xuất, xây lắp… lĩnh vực kinh doanh bn bán loại xe máy cơng trình ngun nhập khẩu, sản xuất, sửa chữa, bảo dưỡng tơ… Để phân tích báo cáo tài Cơng ty cổ phần đầu tư CMC, tác giả sử dụng nguồn số liệu báo cáo tài kiểm tốn niêm yết cơng khai Cơng ty CMC Ngồi Đề tài cũng sử dụng báo cáo tài cơng ty Hồng Huy, đơn vị ngành có kết kinh doanh khả quan để làm sở nghiên cứu so sánh khách quan Luận văn sử dụng kết hợp linh hoạt phương pháp nghiên cứu phương pháp so sánh, phương pháp chi tiết tiêu phân tích, phương pháp đồ thị phương pháp mơ hình tài Dupont cho tiêu tài để phân tích cách hiệu xác Thơng qua hệ thống tiêu, tình hình tài Cơng ty phân tích sau: Về cấu tài sản, giai đoạn 2012-2014, tài sản ngắn hạn Công ty chiếm tỷ trọng lớn so với tài sản dài hạn Tính đến thời điểm 31/12/2014, tổng tài sản Công ty 72.079,70 triệu đồng, tài sản ngắn hạn 43.325,66 triệu đồng chiếm 62,88%, tài sản dài hạn 26.754,04 triệu đồng chiếm 37,12% tổng tài sản Công ty Về cấu nguồn vốn, nguồn vốn Công ty giảm đôi chút năm 2013, tăng trở lại vào năm 2014 vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng cao 78% tổng nguồn vốn Phân tić h mối liên hệ tài sản nguồn vốn cho thấy tính tự chủ tài Công ty ba năm nghiên cứu cao với hệ số nợ so với tài sản thấp, tài sản phần lớn tài trợ nguồn vốn chủ sở hữu Ngồi ra, xét tình hình đảm bảo vốn cho hoạt động kinh doanh CMC, phân tích cho thấy nguồn tài trợ thường xun khơng sử dụng để tài trợ cho tài sản dài hạn mà cịn tài trợ mơ ̣t phần cho tài sản ngắn hạn Cân tài trường hợp coi “cân tốt” Khi phân tích tình hình khả tốn Cơng ty, ta thấy số đặc điểm sau: Về tình hình tốn: Qua phân tích tình hình cơng nợ phải thu, khoản mục phải thu khách hàng có xu hướng giảm dần năm qua Thời gian thu hồi công nợ năm 2012 2013 bị kéo dài cải thiện mạnh năm 2014 Điều cho thấy Cơng ty hạn chế tình hình bị chiếm dụng vốn Công ty cần xem xét việc kèm với sụt giảm nhanh chóng doanh thu Phân tích tình hình cơng nợ phải trả cho thấy số dư bình quân khoản phải trả người bán có xu hướng giảm dần, thời gian lần toán nợ phải trả người bán lại ngày kéo dài, năm 2014 lên tới 290,14 ngày Như vậy, Công ty trì hỗn tốn cho nhà cung cấp để tồn đọng công nợ phải trả lâu Bên cạnh đó, xem xét mối quan hệ cơng nợ phải thu công nợ phải trả, tác giả khoản phải thu khách hàng Công ty năm khoản phải trả người bán cho thấy Công ty chiếm dụng vốn nhiều bị chiếm dụng vốn đối tượng Về khả toán: Các tiêu thể khả tốn Cơng ty qua năm nghiên cứu khả quan, phần lớn tốt so với công ty ngành Tuy nhiên, hệ số khả tốn nhanh Cơng ty lại mức báo động, Cơng ty khơng có khả tốn nhanh khoản nợ Khi phân tích hiệu hiệu kinh doanh, Luận văn tập trung vào số khía cạnh như: đánh giá khái quát hiệu kinh doanh, hiệu sử dụng tài sản nguồn vốn, cụ thể sau: - Đánh giá khái quát hiê ̣u quả kinh doanh : Thông qua tiêu phân tích, hiệu hoạt động kinh doanh Cơng ty năm qua đánh giá chung chưa khả quan, số tỷ suất sinh lời tài sản vốn chủ sở hữu thực thấp so sánh với Đơn vị khác ngành - Phân tích hiê ̣u quả sử dụng tài sản : Căn vào số liệu tính tốn qua năm từ 2012-2014 áp dụng phân tích theo mơ hình tài Dupont, hiệu sử dụng tài sản giảm tỷ suất sinh lời doanh thu không cao hiệu suất sử dụng tài sản bình qn có xu hướng ngày giảm Tỷ suất sinh lời tài sản ROA dù cải thiện năm 2014 so với công ty ngành thấp - Phân tích hiê ̣u quả sử dụng vố n : + Phân tích hiệu sử dụng vốn chủ sở hữu: ROE ln mức thấp (dù có tăng lên năm 2014) chủ yếu hiệu suất sử dụng tài sản bình quân liên tục giảm mức thấp Mặt khác đòn bẩy tài nhỏ, nên dù ROS tăng mạnh năm 2014 cũng không đủ làm ROE tăng đột biến + Phân tích hiệu sử dụng vốn vay: Khả toán lãi vay doanh nghiệp tỷ suất sinh lời tiền vay có thiên hướng giảm so với năm 2012 Cuối cùng, tác giả nghiên cứu tình hình lưu chuyển tiền khả tạo tiền Công ty Về tổng quan, khả tạo tiền Công ty ngày giảm, từ hoạt động kinh doanh hoạt động đầu tư Tình hình lưu chuyển tiền từ hoạt động cũng đà suy giảm so với năm 2012, năm 2013, lưu chuyển tiền Cơng ty cịn bị âm Điều dẫn đến khả chi trả thực tế doanh nghiệp khơng có Đây dấu hiệu cho thấy bất ổn tài Cơng ty CHƯƠNG THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU, GIẢI PHÁP VÀ KẾT LUẬN Kết q trình phân tích báo cáo tài Công ty cổ phần đầu tư CMC thảo luận chương Công ty cổ phần đầu tư CMC có nhiều thuận lợi mặt tài sau: Về cấu trúc tài chính: Nhìn chung c ấu tài sản Công ty tương đối ổn định Nguồn vốn Công ty chủ yếu tài trợ vốn chủ sở hữu, tự chủ tài cao Hơn nữa, nguồn tài trợ thường xuyên sử dụng để tài trợ cho tài sản dài hạn mà tài trợ phần cho tài sản ngắn hạn cân tài Cơng ty “cân tốt”, an tồn và bền vững Về tình hình khả tốn: Cơng ty cải thiện tình hình thu hồi cơng nợ phải thu khách hàng, từ hạn chế bị chiếm dụng vốn; Các tiêu phản ánh khả toán qua năm nghiên cứu nhìn chung khả quan, phần lớn lớn đơn vị ngành Về hiệu kinh doanh: Mặc dù cịn nhiều khó khăn, lợi nḥn sau thuế Cơng ty có tín hiệu khả quan tăng trở lại vào năm 2014 Bên cạnh kết đạt được, tình hình tài Cơng ty CMC cịn tồn nhiều vấn đề như: Về cấu trúc tài chính: Khoản mục tiền khoản tương đương tiền giảm đáng kể, với gia tăng khoản đầu tư tài ngắn hạn, làm ảnh hưởng đến khả tốn tức thời Cơng ty Phải thu khách hàng có xu hướng giảm khoản phải thu nói chung lại gia tăng mặt giá trị chiếm tỷ trọng lớn cấu tài sản mà tình hình bị chiếm dụng vốn Công ty thực chưa cải thiện Trong cấu nguồn vốn Công ty, gần Công ty gia tăng việc sử dụng khoản nợ khơng đạt tín hiệu tích cực Về tình hình khả tốn: Các khoản mục phải thu khách hàng liên tục giảm phải thu nói chung lại tăng lên theo thời gian kèm với sụt giảm lớn doanh thu thuần, nên việc cải thiện tình hình thu hồi công nợ phải thu khách hàng không mang lại dấu hiệu khả quan Trong đó, Cơng ty lại xảy tình trạng kéo dài thời gian tốn cho người bán, năm 2014 lên tới 290,14 ngày Thêm nữa, hệ số khả toán nhanh đơn vị năm 2013 2014 mức thấp, chứng tỏ Cơng ty khơng có đủ khả toán khoản nợ ngắn hạn cần thiết Về hiệu kinh doanh:Các tiêu phản ánh hiệu kinh doanh Công ty qua ba năm nghiên cứu mức thấp so với đơn vị ngành Khi sâu vào phân tích hiệu sử dụng vốn tài sản ta thấy rõ nguyên nhân chủ yếu làm cho hiệu vốn tài sản giảm hiệu suất sử dụng tài sản bình quân liên tục giảm Khả toán lãi vay Công ty giảm mạnh năm 2013 so với năm 2012, khả sinh lời vốn vay giảm Khả tạo tiề n và tình hình luân chuyể n tiề n : Khả tạo tiền suy giảm theo thời gian nghiên cứu, tiền chi nhiều so với lượng tiền thu gây tình trạng lưu chuyển tiền yếu kém, năm 2013 bị âm dẫn đến việc Công ty khả toán thực tế Trên sở xác định khó khăn hạn chế nêu trên, tác giả đề xuất số giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài Cơng ty sau: Thứ nhất, xây dựng cấu trúc tài hợp lý: Với cấu trúc tài nay, CMC sử dụng vốn chủ sở hữu chủ yếu Do vậy, với lợi này, CMC nên sử dụng vốn chủ cho dự án đầu tư chủ chốt trọng điểm Ngoài vốn chủ sở hữu không tiến hành vay nợ thêm từ ngân hàng, CMC đa dạng hóa nguồn vốn nhiều sách khác Thứ hai, xây dựng sách hợp lý cho khoản phải thu: Nội dung sách bao gồm nội dung: Phân tích khả tín dụng khách hàng; Áp dụng hình thức chiết khấu; Quản lý khoản phải thu; Rút ngắn thời gian bàn giao sản phẩm chuyển giao hướng dẫn sử dụng Thứ ba, nâng cao hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh: Nâng cao hiệu sử dụng vốn chủ sở hữu tài sản, thông qua điều chỉnh tỷ lệ nợ vay tỷ lệ vốn chủ sở hữu cho phù hợp với lực hoạt đông, tăng hiệu suất sử dụng tài sản bình qn, thơng qua việc vừa tăng quy mô doanh thu thuần, vừa sử dụng tiết kiệm hợp lý cấu tổng tài sản; tăng doanh thu, giảm chi phí, nâng cao chất lượng sản phẩm dịch vụ bảo dưỡng, sửa chữa, từ tăng lợi nḥn Cơng ty từ hoạt động kinh doanh Thứ tư, kiểm soát quản lý dịng tiền Cơng ty: Cơng ty cần chủ động lập kế hoạch khoản thu chi để cân đối lại nguồn tiền đơn vị Đồng thời cần xem xét danh mục khoản đầu tư tài chính, hạn chế tình trạng thiếu hụt vốn cho khoản thường xuyên Ngoài ra, tác giả cũng đưa số kiến nghị thực giải pháp nhằm nâng cao lực tài Cơng ty, cụ thể: Về phía quan nhà nước: Bơ ̣, ngành cần tiếp tục rà sốt hồn thiện văn quy phạm pháp luật, chế, sách nhằm tạo môi trường thuận lợi cho ngành thương mại hội nhập phát triển Về phía Cơng ty Cổ phần đầu tư CMC: CMC cần xây dựng mục tiêu chủ chốt qua thời kỳ thường xuyên quan tâm đến công tác đào tạo, bồi dưỡng đội ngũ nhân viên nhiều hình thức Trong q trình thực Ḷn văn có nhiều cố gắng hạn chế mặt thời gian khơng gian nên Ḷn văn khó tránh khỏi thiếu sót định ... khái niệm phân tích báo cáo tài chính, mục đích phân tích báo cáo tài ý nghĩa phân tích báo cáo tài Phân tích báo cáo tài thực chất trình xem xét, kiểm tra, đối chiếu so sánh số liệu tài kỳ với... CHƯƠNG PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ CMC Trên sở hệ thống lý luận trình bày chương 2, chương sâu phân tích thực trạng báo cáo tài Cơng ty cổ phần đầu tư CMC Công ty Cổ... ô tô… Để phân tích báo cáo tài Cơng ty cổ phần đầu tư CMC, tác giả sử dụng nguồn số liệu báo cáo tài kiểm tốn niêm yết cơng khai Cơng ty CMC Ngồi Đề tài cũng sử dụng báo cáo tài cơng ty Hồng