Giaû ñònh raèng trong 10 naêm ñaàu tieân, coå töùc cuûa AVF taêng tröôûng ñeàu vôùi toác ñoä taêng tröôûng laø 10% vaø sau ñoù seõ taêng tröôûng ñeàu trong daøi haïn vôùi [r]
(1)Giảng viên: ThS Trần Đức Tuấn Trang
HỆ THỐNG BAØI TẬP TỔNG HỢP
Quản trị tài 1
Người biên soạn:
Ths Trần Đức Tuấn Phân tích báo cáo tài
Cơng ty Thời Đại có tỷ số tài năm 2012 sau:
- Tỷ số khoản nhanh : lần
- Tỷ số nợ : 25%
- Kyø thu tiền bình quân : 36 ngày
- Vòng quay hàng tồn kho : vòng
- Vòng quay tài sản : 1,5 vòng
- Tỷ lệ lãi gộp doanh thu : 40%
a Hãy tính tốn điền giá trị vào có đánh dấu chấm hỏi ( ? ) bảng sau: (đvt: triệu đồng)
TÀI SẢN NGUỒN VỐN Doanh thu thuaàn ?
Tiền ? Nợ ngắn hạn ? Giá vốn hàng bán ?
Khoản phải thu ? Nợ dài hạn 27.000 Lãi gộp ?
Hàng tồn kho ? Vốn chủ sở hữu ? Chi phí tài chính,
Tài sản cố định ? bán hàng, quản lí 60.000
Cộng 300.000 Cộng ? Lợi nhuận trước
thueá ?
b Hãy xác định tỷ suất lợi nhuận doanh thu (ROS), tỷ suất lợi nhuận tài sản (ROA) tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE)
c Nếu tỷ số nợ EBIT tăng gấp đôi (nợ tăng thêm xác định nợ dài hạn) trong
điều kiện vốn chủ sở hữu khơng thay đổi ROE bao nhiêu?
d Trong buổi họp Ban lãnh đạo công ty, Giám đốc tài cho hàng tồn kho cơng ty mức cao dẫn đến vịng quay hàng tồn kho thấp công ty khác ngành có vịng quay hàng tồn kho trung bình vịng Nếu cơng ty giảm hàng tồn kho theo vịng quay hàng tồn kho trung bình ngành cải thiện ROE; đồng thời, Giám đốc tài đưa hai giải pháp để sử dụng tiền mặt dôi từ việc cắt giảm hàng tồn kho sau:
Giải pháp 1. Sử dụng tồn tiền mặt dơi để mua lại cổ phần thường
Giải pháp Sử dụng tồn tiền mặt dơi để trả nợ dài hạn
Nếu công ty cắt giảm hàng tồn kho theo u cầu Giám đốc tài ROE cho giải pháp?
Biết năm = 360 ngày, toàn doanh thu bán chịu với doanh thu thuần, nợ ngắn
hạn khơng chịu lãi suất, nợ dài hạn chịu lãi suất 12%/ năm thuế suất thuế thu nhập
(2)Giảng viên: ThS Trần Đức Tuấn Trang
Giá trị thời gian tiền tệ
Giả sử ông Thanh lúc 40 tuổi Ông dự định 20 năm nghỉ hưu nghĩ có
thể sống thêm 20 năm sau nghỉ hưu (nghĩa sống ơng hết 80 tuổi) Ơng muốn có khoản thu nhập cố định hưu hàng năm 12.000 USD/ năm khoản tiền nhận từ đầu năm năm kể từ ngày hưu ông qua đời Hiện nay, ông Thanh có khoản tiền 5.000 USD ông bắt đầu gửi khoản tiền vào tài khoản tiết kiệm vào cuối năm ông 40 tuổi Ngồi ra, ơng gửi thêm vào tài khoản tiết kiệm với số tiền không đổi, liên tục từ cuối năm ông 41 tuổi cuối năm ông 60 tuổi
Hỏi ông Thanh phải gửi thêm vào tài khoản tiết kiệm với số tiền cố định hàng năm để đạt mục tiêu ông Biết lãi suất tiền gửi tiết kiệm 10%/ năm thời điểm ông Thanh qua đời, ông không dư đồng không nợ đồng
Ước định giá trị chứng khoán
Anh Tân dự định đầu tư vào cổ phiếu AVF Cổ tức AVF năm vừa qua 5.000 đồng Anh Tân mong năm cổ tức AVF tăng trưởng dài hạn sau 10 năm cổ tức tăng gấp đơi
a Hãy tính tốc độ tăng trưởng cổ tức AVF
b Với giá bán cổ phiếu AVF 60.000 đồng tỷ suất lợi nhuận vốn đầu tư anh Tân 15% anh có nên mua cổ phiếu AVF hay khơng? Giá tối đa mà anh Tân mua bao nhiêu?
c Giả định 10 năm đầu tiên, cổ tức AVF tăng trưởng với tốc độ tăng trưởng 10% sau tăng trưởng dài hạn với tốc độ tăng trưởng xác định câu a giá tối đa mà anh Tân mua điều kiện tỷ suất lợi nhuận vốn đầu tư không thay đổi?
d Ở thời điểm tại, anh Tân mua cổ phiếu AVF với giá mua thấp so giá
được xác định câu c 2.000 đồng/ cổ phiếu bán cuối năm thứ nhất, với giá bán 90.000 đồng/ cổ phiếu sau nhận cổ tức năm Hỏi tỷ suất lợi nhuận thực tế mà nhà đầu tư hưởng %
Đánh giá hiệu tài dự án đầu tư
Một dự án đầu tư A có có đời sống năm, tổng vốn đầu tư ban đầu 12.000 triệu đồng, 10.000 triệu đồng đầu tư vào tài sản cố định 2.000 triệu đồng đầu tư vào vốn luân chuyển Giá trị lý tài sản cố định vào cuối dự án 200 triệu đồng giá trị lý lẫn vốn luân chuyển thu hồi vào cuối năm thứ năm
Kế hoạch doanh thu chi phí dự án sau (đvt: triệu đồng): Năm Năm Năm Năm Năm
Doanh thu thuaàn 10.000 15.000 19.000 21.000 19.500
Chi phí hoạt động
(3)Giảng viên: ThS Trần Đức Tuấn Trang
Cơ cấu nguồn vốn đầu tư bao gồm 40% nợ vay dài hạn 60% vốn chủ sở hữu Biết tỷ suất sinh lời đòi hỏi vốn chủ sở hữu 25% thuế thu nhập doanh nghiệp 20%
a Hãy xác định chi phí sử dụng vốn trung bình vốn đầu tư (WACC) với lãi suất nợ vay dài hạn 12%/ năm
b Hãy xác định dòng tiền thu nhập đầu tư qua năm (ANV) dự án
c Hãy xác định giá thu nhập (NPV), số lợi nhuận (PI), tỷ suất lợi nhuận nội (IRR) thời gian thu hồi vốn khơng có chiêt khấu (PP) dự án
d Từ đầu năm thứ ba trở sau, lãi suất nợ vay dài hạn 15%/ năm NPV dự án bao nhiêu?
e Với lãi suất 15%/ năm không đổi suốt năm cuối dự án, ngân hàng yêu cầu cuối năm, kể từ cuối năm thứ tư, dự án phải hoàn trả dứt điểm nợ gốc lẫn
lãi theo phương thức trả khoản tiền qua năm Khi đó, NPV dự án bao nhiêu?
f Hãy xác định khấu hao qua năm phương pháp khấu hao theo số dư giảm
dần có điều chỉnh
g Bỏ qua liệu câu d câu e, xác định giá lợi ích hưởng