- Qua 3 năm, hệ số thanh toán chung có biến động nhiều chiều nhưng mức biến động là không lớn và đều ở mức tương đối an toàn, lượng tài sản lớn hơn khá nhiều so với các khoản nợ, tuy nhi[r]
(1)BÀI TẬP NHĨM PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CHỦ ĐỀ 3: PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG THANH TỐN CƠNG TY CỔ PHẦN VIỄN THƠNG FPT 2011-2013
DANH SÁCH THÀNH VIÊN NHÓM:
(2)KẾT CẤU BÀI PHÂN TÍCH
I Tổng quan cơng ty cổ phần viễn thông FPT Giới thiệu chung
2 Ngành nghề kinh doanh
3 Định hướng chiến lược năm 2014 II Nội dung phân tích
1 Đánh giá khái quát khả toán 1.1 Phân tích chi tiết
1.2 So sánh với cơng ty khác Phân tích khả tốn ngắn hạn
2.1 Phân tích chi tiết
2.2 So sánh với cơng ty khác Phân tích khả tốn dài hạn
3.1 Phân tích chi tiết
3.2 So sánh với công ty khác Kết luận chung
(3)I – TỔNG QUAN CÔNG TY CỔ PHẦN VIỄN THÔNG FPT 1 Giới thiệu chung
Thành lập ngày 13/09/1988, gần 26 năm phát triển, FPT công ty Công nghệ thông tin Viễn thông hàng đầu Việt Nam với doanh thu 28.647 tỷ đồng, tương đương 1,36 tỷ USD (Báo cáo tài 2013), tạo 17.000 việc làm giá trị vốn hóa thị trường (tại 28/2/2014) đạt 17.608 tỷ đồng, nằm số doanh nghiệp tư nhân lớn Việt Nam (theo báo cáo Vietnam Report 500)
Với lĩnh vực kinh doanh cốt lõi thuộc lĩnh vực Công nghệ thông tin Viễn thông, FPT cung cấp dịch vụ tới 57/63 tỉnh thành Việt Nam, không ngừng mở rộng thị trường toàn cầu Đến thời điểm tại, FPT có mặt 17 quốc gia gồm: Việt Nam, Lào, Thái Lan, Campuchia, Singapore, Mỹ, Anh, Nhật Bản, Malaysia, Úc, Pháp, Philippines, Đức, Myanmar, Kuwait, Bangladesh Indonesia
FPT có bề dày thành tích việc tạo dựng triển khai mơ hình kinh doanh có quy mơ lớn Sau gần 26 năm hoạt động, FPT công ty số Việt Nam lĩnh vực Phần mềm, Tích hợp hệ thống, Dịch vụ CNTT, Phân phối Sản xuất sản phẩm CNTT, Bán lẻ sản phẩm CNTT Ở lĩnh vực viễn thông, FPT nhà cung cấp dịch vụ viễn thông cố định Internet lớn Việt Nam Ở lĩnh vực nội dung số, FPT đơn vị Quảng cáo trực tuyến số Việt Nam tự hào sở hữu hệ thống báo điện tử có 42 triệu lượt truy cập ngày Ngồi ra, FPT cịn sở hữu khối giáo dục đại học dạy nghề với tổng số gần 16.000 sinh viên đơn vị đào tạo CNTT tốt Việt Nam
(4)2 Ngành nghề kinh doanh
Xây dựng hạ tầng phát triển đô thị, kinh doanh bất động sản Tích hợp hệ thống
Xuất phần mềm Giải pháp phần mềm Tư vấn dịch vụ ERP
Phân phối sản phẩm Công nghệ thông tin Cung cấp giải pháp,
Giáo dục đại học: Với chuyên ngành CNTT Quản trị Kinh doanh Ngồi Đại học FPT cịn đào tạo nhiều chương trình ngắn hạn khác
Lắp ráp máy vi tính
Cung cấp dịch vụ viễn thơng Lưu trữ trực tuyến Fshare Giải trí Play HD
Phân phối điện thoại di động
Bảo hành, bảo trì thiết bị viễn thơng tin học
3 Định hướng chiến lược năm 2014
Trong bối cảnh kinh tế vĩ mô triển vọng lĩnh vực hoạt động FPT trên, Hội đồng Quản trị đề định hướng chiến lược cho năm 2014 sau:
Toàn cầu hóa:
- Đẩy mạnh mảng Xuất phần mềm thị trường Mỹ, Nhật Bản, châu Âu thông qua việc tăng cường đào tạo chuyên gia, nghiên cứu công nghệ đẩy mạnh hoạt động marketing;
(5)- Đẩy mạnh cung cấp giải pháp phần lĩnh vực chuyên biệt như: Chính phủ, Ngân hàng, Viễn thông, y tế,… thị trường nước ngoài, đặc biệt thị trường nước phát triển như: Lào, Campuchia, Myanmar, bangladesh, Ghana, bhutan, Senegal, …;
- Tiếp tục mở rộng thị phần viễn thông nước khu vực tiếp tục tìm kiếm hội thị trường mới;
- Xây dựng khu làm việc Việt Nam theo mơ hình campus mở rộng quy mơ văn phịng nước
Thị trường nước: củng cố vị lĩnh vực truyền thống Khối Công nghệ:
- Giữ vững thị phần nước lĩnh vực Giải pháp phần mềm Tích hợp hệ thống;
- Giữ vững tăng trưởng thị phần dịch vụ bảo dưỡng, cài đặt, lắp đặt, đào tạo, chuyển giao công nghệ bảo hành, với trọng tâm hệ thống phần mềm ứng dụng, thiết bị đặc thù ngành ngân hàng, hệ thống bảo mật, hệ thống lưu trữ lớn;
- Đẩy mạnh dịch vụ điện tử, nỗ lực tiếp tục đạt tăng trưởng hai chữ số so với năm 2013
Khối Viễn thông:
- Đầu tư nâng cấp cải tạo hạ tầng viễn thông tạo tảng để cung cấp dịch vụ cao cấp, đáp ứng nhu cầu ngày cao khách hàng băng thông, tốc độ ổn định;
- Đầu tư vào truyền hình cáp, tăng lựa chọn cho khách hàng; - Tiếp tục mở rộng vùng phủ nước quốc tế;
- Cải tiến hoạt động mảng trò chơi trực tuyến, đẩy mạnh phát hành trò chơi phát hành trò chơi di động
(6)- Củng cố danh mục phân phối, hoàn thiện hệ thống phân phối nhằm giữ vững vị số phân phối sản phẩm công nghệ Việt Nam;
- Mở rộng quy mô chuỗi bán lẻ theo kế hoạch phê duyệt năm 2012, tăng thêm 50 cửa hàng, với mục tiêu đạt 150 cửa hàng vào cuối năm2014
Đầu tư cho công nghệ hoạt động nghiên cứu phát triển:
Trong năm 2014, ban Công nghệ đẩy mạnh hoạt động nghiên cứu đề xuất giải pháp cho tất lĩnh vực kinh doanh FPT như:
Mảng Xuất phần mềm: Nghiên cứu mở rộng cung cấp dịch vụ nền
công nghệ S.M.A.C nhằm chủ động đề xuất giải pháp mở rộng phạm vi cung cấp cho khách hàng, bên cạnh dịch vụ ủy thác Phát triển phần mềm truyền thống;
Lĩnh vực Giải pháp phần mềm Tích hợp hệ thống: Thiết kế tiếp tục
hồn thiện giải pháp trọn gói; giải pháp hạ tầng thông minh với giải pháp cụ thể camera giao thông, y tế điện tử, nhận dạng an ninh,…; giải pháp Cloud, Mobility cho khách hàng vừa nhỏ, trước mắt phục vụ thị trường nước;
Lĩnh vực Dịch vụ Viễn thông: Nghiên cứu giải pháp quản lý trung tâm
chăm sóc khách hàng, phân tích file nhật ký (log), phát triển ứng dụng dịch vụ cho thuê hạ tầng (IaaS);
Lĩnh vực Nội dung số: đẩy mạnh việc đưa nội dung có lên tảng di
động, phát triển công nghệ tối ưu khả trình bày tin cơng cụ khai thác cộng đồng đọc tin lớn;
Lĩnh vực Phân phối, Bán lẻ sản phẩm công nghệ: Phát triển cổng thương mại
điện tử, phát triển ứng dụng cài đặt sẵn điện thoại bán
(7)II – NỘI DUNG PHÂN TÍCH
1 Đánh giá khái quát khả toán 1.1 Phân tích chi tiết
Để đánh giá khái quát khả toán, ta sử dụng Hệ số khả toán chung Chỉ tiêu cho biết với tổng tài sản có, doanh nghiệp có đảm bảo trang trải khoản nợ hay không
Hệ số khả toán chung
=
Khả toán
=
Tổng Tài sản Nhu cầu toán
Tổng Nợ phải trả
Bảng đánh giá khái quát khả toán doanh nghiệp FPT giai đoạn 2011-2013
(đơn vị: 1000VND)
Chỉ tiêu Cuối năm 2011 Cuối năm 2012 Cuối năm 2013
Tổng tài sản 14.943.086.539 14.209.182.622 17.570.557.253
Tổng nợ phải trả 8.717.275.015 7.114.920.592 9.316.700.305
Hệ số khả
thanh toán chung 1,714 1,997 1,886
Chỉ tiêu Chênh lệch 2012 so với 2011 Chênh lệch 2013 so với 2012
+/- % +/- %
Tổng tài sản -733.903.910 -4,911 3.361.374.630 23,656
Tổng nợ phải trả -1.602.354.423 -18,381 2.201.779.713 30,946
Hệ số khả
thanh toán chung 0,283 16,511 -0,111 -5,558
- Năm 2011, hệ số khả toán chung 1,714 > nằm ngưỡng tương đối an toàn, đồng nghĩa với việc doanh nghiệp đảm bảo khả toán khoản nợ
(8)phải trả lại giảm nhiều mức 18,381%, cho thấy quy mô hoạt động doanh nghiệp bị thu hẹp không ảnh hưởng tới khả toán nợ, mà ngược lại, việc toán nợ đẩy mạnh
- Năm 2013, hệ số khả toán chung lại giảm nhẹ 0,111 lần tương ứng mức giảm 5,558%, xuống 1,886 Nguyên nhân tổng tài sản tăng 23,656% tổng nợ phải trả lại tăng nhiều mức 30,946%, điều cho thấy doanh nghiệp mở rộng quy mô hoạt động tình hình tài lại ngày bị phụ thuộc vào bên ngồi, nhiên hệ số mức tương đối an toàn nên chưa đáng lo ngại
- Qua năm, hệ số tốn chung có biến động nhiều chiều mức biến động không lớn mức tương đối an toàn, lượng tài sản lớn nhiều so với khoản nợ, nhiên để đánh giá cách sát thực khả trả nợ doanh nghiệp cần xem xét đến hai tiêu chí quan trọng khác khả tốn nợ ngắn hạn dài hạn
1.2 So sánh với công ty khác
Để đánh giá khả toán chung FPT mối tương quan với doanh nghiệp khác có lĩnh vực kinh doanh tương tự, ta có bảng so sánh Hệ số khả toán chung năm 2013 ba doanh nghiệp: FPT, Công ty cổ phần viễn thông VTC, Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Công nghệ điện tử - Viễn thông ELC sau:
Chỉ tiêu FPT VTC ELC
Hệ số khả
thanh toán chung 1,886
86.359.508 20.801.936 = 4,152
621.323.992 317.217.809 = 1,959
(9)được khả toán tổng qt VTC doanh nghiệp có khả tốn chung cao với hệ số mức 4,152 mức cao, chủ nợ VTC gần hồn tồn n tâm khả thu hồi nợ đáo hạn Đứng thứ hai ELC với mức hệ số xấp xỉ = 2, cho thấy mức độ an toàn khoản nợ tốt FPT có trị số tiêu >1 lại thấp công ty, chứng tỏ chủ nợ FPT có mức rủi ro cao nhất, khả thu hồi nợ đáo hạn thấp so với doanh nghiệp lại Tuy nhiên hệ số FPT thấp ELC chút, độ rủi ro khoản nợ chưa thật đáng lo ngại
2 Phân tích khả tốn ngắn hạn 2.1 Phân tích chi tiết.
Để phân tích khả tốn ngắn hạn FPT ta xem xét thơng qua tiêu sau:
2.1.1 Hệ số khả toán nợ ngắn hạn.
Hệ số cho biết khả toán doanh nghiệp toàn khoản nợ ngắn hạn mà doanh nghiệp có trách nhiệm phải tốn vịng năm chu kì kinh doanh
Hệ số khả toán = T i s ả n ng ắ n h nN ợ ng ắ n h n
Bảng 1.1 Bảng phân tích hệ số khả tốn nợ ngắn hạn từ 2011-2013
` Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013
Tài sản ngắn hạn
11.372.728.248.04
5 10.229.470.211.202
12.908.243.472.40
Nợ ngắn hạn 8.475.464.627.022 6.819.506.261.500 9.068.740.122.198
Hệ số khả
(10)Chỉ tiêu
Chênh lệch 2011 2012
Chênh lệch 2012 2013
± % ± %
Tài sản ngắn hạn 1.143.258.036.843 10 2.678.773.261.204 26,2
Nợ ngắn hạn 1.655.958.365.522 19,538 2.249.233.860.698 33,0
Hệ số khả toán nợ ngắn hạn
0,158 11,773 -0,077 -5,4
Biểu đồ 1.1 Hệ số toán nợ ngắn hạn 2011-2013.
Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013
2,000,000,000,000 4,000,000,000,000 6,000,000,000,000 8,000,000,000,000 10,000,000,000,000 12,000,000,000,000 14,000,000,000,000
1.25 1.3 1.35 1.4 1.45 1.5 1.55
TSNH Nợ ngắn hạn Hệ số khả toán ngắn hạn
(11)- Căn vào phân tích trên, ta thấy: năm 2011, hệ số khả toán nợ ngắn hạn 1.342 tức đồng nợ ngắn hạn đảm bảo 1,342 đồng tài sản ngắn hạn
- Tuy năm 2012, tài sản ngắn hạn nợ ngắn hạn giảm tốc độ giảm tài sản ngắn hạn nhỏ tốc độ giảm nợ ngắn hạn, dẫn đến hệ số tốn ngắn hạn 1.5, tăng 0.158 lần tương ứng tốc độ tăng 11,773% so với năm 2011
Tài sản ngắn hạn giảm chủ yếu nguyên nhân giảm xuống tiền khoản tương đương tiền với tốc độ giảm 20% đồng thời giảm xuống 18% HTK, khoản chiếm tỉ lệ lớn tài sản ngắn hạn
- Năm 2013, Hệ số khả toán giảm 0.077 lần tương ứng với tốc độ giảm 5.4 % tài sản ngắn hạn tăng nợ ngắn hạn tăng Đó tốc độ tăng tài sản ngắn hạn (26.2%) thấp tốc độ tăng nợ ngắn hạn (33%)
- Cả trị số lớn cho thấy khả tốn cơng ty mức độ cao Cơng ty nên trì mức khả tốn ngắn hạn ln mức cao Tuy nhiên năm 2013, khả toán cơng ty có dấu hiệu xuồng, tiêu xuống ảnh hưởng không tốt đến hoạt động tài cơng ty Do để cao khả nợ ngắn hạn, công ty nên có biện pháp huy động vốn nhằm đáp ứng nhu cầu tốn, góp phần ổn định tình hình tài
2.1.2 Hệ số khả tốn nhanh.
Hệ số khả toán nhanh dùng để đo lường khả trả khoản nợ ngắn hạn doanh nghiệp nợ khoản phải trả tài sản ngắn hạn doanh nghiệp tiền mặt, khoản phải thu, hàng tồn kho
Ti ề n+Đ ầ u t ng ắ n h n+P h ả i
H ệ s ố k h ả n ă ng t h an h¿á nn h anh=(¿t hu ng ắ n h n) N ợ ng ắ n h n
(12)Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 Tiền khoản
tương đương tiền 2.902.382.823.828 2.318.915.022.090 2.750.971.144.015 Các khoản đầu tư
ngắn hạn 861.597.468.810 662.020.767.658 1.443.449.364.921
3 Phải thu ngắn hạn 3.781.513.726.520 3.775.642.141.085 4.411.534.370.955 (1) + (2) +(3) 7.545.494.019.158 6.756.577.930.833 8.605.954.879.891 Nợ ngắn hạn 8.475.464.627.022 6.819.506.261.500 9.068.740.122.198 Hệ số khả
thanh toán nhanh 0.89 0.991 0.949
Chỉ tiêu
Chênh lệch năm 2011 2012
Chênh lệch năm 2012 2013
± % ± %
1 Tiền khoản tương đương tiền
-583.467.801.738 -20,103 432.056.121.925 18,632
2 Các khoản đầu tư ngắn hạn
-199.576.701.152 -23,164 781.428.597.263
upload.1 23doc.ne t,037 Phải thu ngắn
hạn -5.871.585.435 -0,155 635.892.229.870 16,842
4 (1) + (2) + (3) -788.916.088.325 -10,455 1.849.376.949.058 27,372 Nợ ngắn hạn -1.655.958.365.522 -19,538 2.249.233.860.698 32,982 Hệ số khả
năng toán nhanh
(13)Biểu đồ 1.2 Hệ số khả toán nhanh Năm 201 Năm 201 Năm 201 1,000,000,000,000 2,000,000,000,000 3,000,000,000,000 4,000,000,000,000 5,000,000,000,000 6,000,000,000,000 7,000,000,000,000 8,000,000,000,000 9,000,000,000,000 10,000,000,000,000 0.2 0.4 0.6 0.8 1.2
Tiền khoản tương đương tiền + Các khoản đầu tư ngắn hạn + Phải thu ngắn hạn Nợ ngắn hạn
Hệ số khả toán nhanh
Nhận xét:
Dựa bảng phân tích ta thấy:
- Năm 2011, hệ số toán nhanh công ty 0.89 tức đồng nợ ngắn hạn phải trả, cơng ty có 0.89 đồng tài sản có khả tốn nhanh
- Năm 2012, hệ số 0.991, so với đầu năm hệ só tăng 0.101 lần tương ứng tốc độ tăng 11,236% Nguyên nhân tốc độ giảm khoản tiền khoản tương đương tiền, khoản đầu tư ngắn hạn phải thi ngắn hạn thấp tốc độ giảm nợ ngắn hạn
- Năm 2013, hệ số 0.949, giảm 0.042 lần tương ứng với tốc độ giảm 4,238% so với năm 2012 Do năm 2013, công ty tăng khoản đầu tư ngắn hạn lên upload.123doc.net.037% với việc tăng tiền khoản phải thu, cho tổng tiêu tăng 27.373% đồng thời tiêu tài sản ngắn hạn tăng với tốc độ 32.982% Điều dẫn đến việc hệ số tốn nhanh cơng ty năm 2013 giảm
(14)đang mức khơng an tồn khoản nợ cơng ty khơng thể tập trung vào thời kỳ
- Qua hệ số khả toán nhanh ta thấy thay đổi sách tín dụng cấu tài trợ làm giảm khả toán cơng ty, chứng tỏ cơng ty khơng có đủ tài sản dẽ chuyển đổi thành tiền để toán công nợ ngan hạn
2.1.3 Hệ số khả toán tức thời.
Hệ số khả toán tức thời cho biết với lượng tiền tương đương tiền có, doanh nghiệp có đủ khả để trang trải khoản nợ ngắn hạn đặc biệt nợ ngắn hạn đến hạn hay không
H ệ s ố k h ả n ă ng t h an h¿á nt ứ c t h i= Ti ề n N ợ ng ắ n h n
Bảng 1.3 Phân tích hệ số tốn tức thời năm 2011-2013
Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013
Tiền khoản
tương đương tiền 2.902.382.823.828 2.318.915.022.090 2.750.971.144.015
Nợ ngắn hạn 8.475.464.627.022 6.819.506.261.500 9.068.740.122.198
Hệ số khả
thanh toán tức thời 0,342 0,340 0,303
Chỉ tiêu
Chênh lệch năm 2011 2012
Chênh lệch năm 2012 2013
± % ± %
Tiền khoản
tương đương tiền -5.831.467.801.738 -20,103 432.056.121.925
18,63
(15)2 Hệ số khả
toán tức thời
-0,002 -0,585 -0,037 10,88
2
Biều đồ 1.3 Hệ số khả toán tức thời
Năm 201 Năm 201 Năm 201 1,000,000,000,000 2,000,000,000,000 3,000,000,000,000 4,000,000,000,000 5,000,000,000,000 6,000,000,000,000 7,000,000,000,000 8,000,000,000,000 9,000,000,000,000 10,000,000,000,000 0.05 0.1 0.15 0.2 0.25 0.3 0.35 0.4
Tiền khoản tương đương tiền Nợ ngắn
hạn Column1
Nhận xét:
(16)khoản nợ giảm (-19.538%) thấp tốc độ giảm tiền khoản tương đương tiền dự trữ (-20.013%)
- Sang năm 2013, tiền khoản tương đương tiền , nợ ngắn hạ tăng so với năm 2012 hệ số khả toán tức thời lại giảm nguyên nhân chênh lệch cao giua tiêu
- Trong năm hệ số khả tốn tức thời cơng ty thấp 0.5 phần cho thấy khả tốn tiền mặt cơng ty gặp nhiều khó khăn, sách không dự trự tiền mặt công ty để mang đầu tư hệ số giảm dần qua năm, cho thấy công ty mạo hiểm việc nắm q tiền mặt cơng ty, việc khơng thể tốn ngày cho nhà cung cấp dẫn đến thiếu tin tưởng dẫn đến niềm tin giao dịch Do đó, cơng ty nên điều chỉnh lại lượng tiền mặt nắm giữ công ty hoạt động tài diễn thuận lợi
Kết luận chung
Với việc phân tích hệ số số liệu mang tính thời điểm phản ánh khứ, phân tích khoảng cách thời gian tiêu cách xa Do để phân tích khả tốn cơng ty xác ta sử dụng tiêu phân tích khả tốn trạng thái tĩnh
2.1.4 Hệ số dòng tiền / Nợ ngắn hạn.
Hệ số dòng tiền / Nợ ngắn hạ = L u c huy ể n ti ề nt hu ầ n t H Đ KDN ợ ng ắ n h n bì n h qu â n
Bảng 1.4 Phân tích hệ số dòng tiền/ Nợ ngắn hạn năm 2011-2013
Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013
Lưu chuyển tiền
thuần từ HĐKD 1.846.584.283.418 2.410.338.649.000 1.400.131.094.803
(17)quân
Hệ số dòng tiền/ Nợ ngắn han
0,265 0,315 0,176
Chỉ tiêu
Chênh lệch năm 2011 2012
Chênh lệch năm 2012 2013
± % ± %
Lưu chuyển tiền
thuần từ HĐKD 563.754.365.582 30,53 -1.010.207.554.197 -41,91
Nợ ngắn hạn
bình quân 690.192.071.357 9,92 296.637.747.588 3,88
Hệ số dòng tiền/
Nợ ngắn hạn 0,05 18,87 -0,139 -44,13
(18)Năm 2011 Năm 2012 NĂm 2013 1,000,000,000,000 2,000,000,000,000 3,000,000,000,000 4,000,000,000,000 5,000,000,000,000 6,000,000,000,000 7,000,000,000,000 8,000,000,000,000 9,000,000,000,000 0.05 0.1 0.15 0.2 0.25 0.3 0.35 Lưu chuyển tiền từ HĐKD Nợ ngắn hạn bình quân Hệ số dòng tiền/ Nợ ngắn hạn
Nhận xét:
- Dựa vào bảng số liệu , ta thấy hệ số dòng tiền/ nợ ngắn hạn thay đổi qua năm Năm 2011, hệ số 0.265 lần, năm 2012 hệ số tăng nhẹ với mức 0.315 lần, tăng 0.05 lần so với năm 2011 Sang năm 2013, hệ số đột ngột giảm xuồng 0.176 lần Nguyên nhân giảm đột ngột lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh giảm mạnh (41,91%), đồng thời nợ ngắn hạn bình quân tăng ( 3.88%)
- Hệ số qua năm nhỏ cho thấy lúc cơng ty khơng phải lúc có đủ tiền trang trải nợ nần phục vụ cho hoạt động kinh doanh Cơng ty nên có biện pháp khắc phục kịp thời
2.2 So sánh với cơng ty khác
Bảng phân tích khả toán ngắn hạn FPT, VTC, ELC 2013
Chỉ tiêu Cơng thức tính FPT VTC ELC
Hệ số khả toán nợ ngắn hạn
(19)Hệ số khả toán nhanh
(Tiền khoản tương đương tiền + Các khoản đầu tư tài ngắn hạn + Phải thu ngắn hạn) / Nợ ngắn hạn
0,949 1,420 1,674
Hệ số khả toán tức thời
Tiền khoản tương đương tiền / Nợ ngắn hạn
0,303 0,519 0,332
Hệ số dòng tiền / nợ ngắn hạn
LCTT HĐKD / Nợ ngắn hạn bình quân
0,176 0,504 (0,381)
2.1 So sánh khả toán nợ ngắn hạn
Hệ số khả toán nợ ngắn hạn tiêu cho thấy khả đáp ứng khoản nợ ngắn hạn doanh nghiệp cao hay thấp Về mặt lý thuyết, hệ số khả toán nợ ngắn hạn công ty FPT, VTC ELC có trị số >1 chứng tỏ doanh nghiệp có đủ khả tốn nợ ngắn hạn Tuy nhiên, hệ số khả toán nợ ngắn hạn FPT (1,423) nhỏ nhiều so với VTC ELC (đều lớn 2) Xem xét nguyên nhân, ta thấy, năm 2013, tỉ trọng Nợ ngắn hạn/Tổng NV FPT 51,6%, VTC 23,5%, ELC 31,85% Như vậy, năm 2013, FPT theo đuổi sách tích cực sử dụng vốn vay nợ tạo địn bẩy tài cao, gặp rủi ro tài cao công ty Tỉ trọng nợ ngắn hạn VTC ELC mức vừa phải, doanh nghiệp có mức độ tự chủ tài cao FPT
(20)năng toán nợ ngắn hạn VTC đảm bảo mức cao, cơng ty VTC có biện pháp quản lý tài sản ngắn hạn tốt
Tuy nhiên, dựa vào trị số tiêu để đánh giá khả tốn nợ ngắn hạn cơng ty mà phải vào phân tích nhân tố làm nên trị số tiêu để đánh giá cụ thể xác
Theo cơng thức trên, khả toán doanh nghiệp tốt tài sản lưu động đầu tư ngắn hạn chuyển dịch theo xu hướng tăng lên nợ ngắn hạn chuyển dịch theo xu hướng giảm xuống; hoạc dịch chuyển theo xu hướng tăng tốc độ tăng tài sản lưu động đầu tư ngắn hạn lớn tốc độ tăng nợ ngắn hạn; dịch chuyển theo xu hướng giảm tốc độ giảm tài sản lưu động đầu tư ngắn hạn nhỏ tốc độ giảm nợ ngắn hạn Tuy nhiên xuất mâu thuẫn:
Khả toán nợ ngắn hạn doanh nghiệp tiêu phản ánh tình hình tài doanh nghiệp, khơng thể nói cách đơn giản tình hình tài doanh nghiệp tốt khả toán ngắn hạn lớn
(21)Từ ta thấy, khơng phải hệ số lớn tốt Tình hợp lý hệ số phụ thuộc vào ngành nghề kinh doanh, ngành nghề có tài sản lưu động chiếm tỷ trọng cao (chẳng hạn ngành Thương mại) tổng tài sản hệ số cao ngược lại
2.2 So sánh khả toán nhanh
Khả toán nhanh hiểu khả doanh nghiệp dùng tiền tài sản chuyển đổi nhanh thành tiền để trả nợ đến hạn hạn Tiền tiền gửi, tiền mặt, tiền chuyển; tài sản chuyển đổi thành tiền khoản đầu tư tài ngắn hạn (cổ phiếu, trái phiếu) Nợ đến hạn hạn phải trả bao gồm nợ ngắn hạn, nợ dài hạn đến hạn phải trả, nợ khác kể khoản thời hạn cam kết doanh nghiệp nợ
Trị số tiêu hệ số khả toán nhanh VTC ELC 1,42 1,674 >1, mặt lý thuyết doanh nghiệp đảm bảo thừa khả toán nhanh; trị số tiêu FPT 0,949<1 thể doanh nghiệp không đảm bảo khả toán nhanh Sở dĩ trị số tiêu khả toán nhanh FPT thấp FPT có tỉ trọng Nợ ngắn hạn/Tổng NV cao công ty 51,6%, cao nhiều so với cơng ty cịn lại (23,5% 31,85%), FPT vay để đầu tư vào TSCĐ; cịn tử số tỷ trọng khoản này/Tổng TS FPT nằm khoản chênh lệch với công ty VTC ELC không nhiều tỉ trọng Nợ ngắn hạn/Tổng NV Hơn nữa, trị số tiêu FPT 0,949 gần sát nên nhận xét khả toán nhanh FPT so với cơng ty cịn lại, cịn chưa thể khẳng định khả toán nhanh công ty FPT thấp
2.3 So sánh khả toán tức thời
(22)cao dẫn tới hiệu sử dụng vốn giảm Chỉ tiêu thấp quá, kéo dài chứng tỏ doanh nghiệp khơng có đủ khả tốn khoản cơng nợ ngắn hạn, dấu hiệu rủi ro tài xuất hiện, nguy phá sản xảy
Trị số tiêu khả toán tức thời FPT thấp (0,303) công ty lĩnh vực (VTC 0,519 ELC 0,332) Trong đó, trị số tiêu công ty VTC lớn hẳn, nữa, cấu nợ ngắn hạn VTC chủ yếu khoản phải trả người bán (hơn 50%), khoản doanh nghiệp chiếm dụng vốn khách hàng, tỷ trọng khoản vay nợ ngắn hạn khoản nợ cần phải trả cấp bách thấp (7,94%) nên nói VTC có khả tốn tốt thời điểm cuối năm Cịn cơng ty FPT ELC có trị số tiêu gần xấp xỉ nhau, nhiên cấu nợ ngắn hạn ELC tương tự VTC, FPT lại có tỷ trọng vay ngắn hạn/nợ ngắn hạn cao (gần 50%) khiến cho tính cấp bách việc tốn khoản nợ ngắn hạn FPT lớn ELC Do đó, đánh giá khả tốn tức thời FPT thấp công ty ngành
Tuy nhiên, trị số tiêu khả toán tức thời thấp điều không nghiêm trọng Một doanh nghiệp giữ tiền mặt khoản tương đương tiền mức cao để bảo đảm chi trả khoản nợ ngắn hạn việc làm không thực tế đồng nghĩa với việc doanh nghiệp khơng biết sử dụng loại tài sản có tính khoản cao cách có hiệu Doanh nghiệp hồn tồn sử dụng số tiền khoản tương đương tiền để tạo doanh thu cao (ví dụ cho vay ngắn hạn)
Mặc dù số phản ánh mức khoản cao tài sản doanh nghiệp, tính khả dụng lại tương đối hạn chế Người ta sử dụng số tốn tiền mặt báo cáo tài nhà phân tích dùng số phân tích
2.4 So sánh Hệ số dòng tiền / Nợ ngắn hạn
(23)Lưu chuyển tiền
từ HĐKD 1.400.131.094.803 10.168.364.166 (106.414.785.037)
Nợ ngắn hạn BQ 7.944.123.191.849 20.188.847.981 279.163.099.450,5
Hệ số dòng tiền/Nợ
ngắn hạn 0,176 0,504 (0,381)
Theo bảng tính tốn ta thấy cơng ty VTC có trị số tiêu hệ số dịng tiền/nợ ngắn hạn cao nhất, FPT thấp >0, cịn ELC nhỏ chí cịn bị âm
Như vậy, nhìn tổng quan tất tiêu khả toán ngắn hạn VTC lớn FPT, chứng tỏ khả tốn ngắn hạn VTC tốt FPT Cịn với cơng ty ELC tiêu khả toán nhanh, toán tức thời toán nợ ngắn hạn cao FPT trị số tiêu hệ số dòng tiền/nợ ngắn hạn ELC lại bị âm nhỏ FPT Các tiêu khả toán nhanh, toán tức thời toán nợ ngắn hạn phản ánh khả toán trạng thái tĩnh thời điểm cuối năm, tiêu hệ số dòng tiền/nợ ngắn hạn phản ánh khả toán trạng thái động năm phân tích nên xác tiêu Do đó, vào tiêu hệ số dòng tiền/nợ ngắn hạn hồn tồn kết luận FPT có khả toán ngắn hạn mức tốt so với ELC Mặc dù vậy, trị số tiêu FPT chưa cao lắm, đạt 0,176, nguyên nhân do, phân tích phần trên, tỷ trọng Nợ ngắn hạn/Tổng NV FPT cao, FPT tích cực sử dụng vốn vay nợ tạo địn bẩy tài cao, dẫn đến khả rủi ro tài cao
(24)Cịn ELC đơn vị hoạt động kinh doanh không tạo tiền, lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh âm từ năm 2012, sang năm 2013 tiếp tục âm mức cao hơn; tình hình kinh doanh khơng có biến chuyển, khiến cho trị số tiêu hệ số dòng tiền/nợ ngắn hạn thấp bị âm, dẫn đến nhiều rủi ro tình hình tài cơng ty
3 Đánh giá khả toán dài hạn 3.1 Phân tích chi tiết.
3.1.1 Hệ số khả tốn lãi vay
Bảng phân tích hệ số khả toán lãi vay
Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013
Lợi nhuận chưa phân phối 3.173.421.484.165 3.181.312.460.987 4.207.341.884.795
Chi phí lãi vay 249.500.890.165 228.658.640.864 132.491.172.822
Hệ số toán lãi 12,72 13,91 31,76
Chỉ tiêu CL 2012 2011 CL 2013 2012
± % ± %
Lợi nhuận chưa phân phối 7.890.976.822 0,249 1.026.029.424.808 32,252
Chi phí lãi vay -20.842.249.699 -8,354 -96.167.468.958 -42,057
Hệ số toán lãi vay 1,19 9,355 17,85 128,325
(25)3.1.2 Hệ số nợ
Bảng phân tích tiêu hệ số nợ từ 2011-2013
Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013
Tổng tài sản 14.943.086.539.425 14.209.182.622.439 17.570.557.253.512 Tổng nợ phải trả 8.717.275.015.362 7.114.920.592.482 9.316.700.305.301
Hệ số nợ 0,583 0,501 0,530
Chỉ tiêu Chỉ tiêu
CL 2011 2012 CL 2012 2013
± % ± %
Tổng tài sản -733.903.916.986 -4,911 3.361.374.631.073 23,656 Tổng nợ phải -1.602.354.422.880 -18,381 2.201.779.712.819 30,946
Hệ số nợ -0,082 -14,065 0,029 5,788
(26)3.1.3 Hệ số nợ/ VCSH.
Bảng phân tích tiêu hệ số nợ/VCSH từ 2011-2013
Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013
Vốn chủ sở hữu 5.521.004.779.653 6.181.762.066.438 7.208.664.664.472 Tổng nợ phải trả 8.717.275.015.362 7.114.920.592.482 9.316.700.305.301
Hệ số Nợ/VCSH 1,579 1,151 1,292
Chỉ tiêu Chỉ tiêu
CL 2011 2012 CL 2012 2013
± % ± %
Vốn chủ sở hữu 660.757.286.785 11,968 1.026.902.598.034 16,612
Tổng nợ phải trả -1.602.354.422.880 -18,381 2.201.779.712.819 30,946
Hệ số Nợ/VCSH -0,428 -27,106 0,141 12,250
Hệ số nợ/ VCSH: số phản ánh quy mô tài cơng ty Nó cho ta biết tỉ lệ nguồn vốn (nợ vốn chủ sở hữu) mà công ty sử dụng để chi trả cho hoạt động Hai nguồn vốn có đặc tính riêng biệt mối quan hệ chúng sử dụng rộng rãi để đánh giá tình hình tài doanh nghiệp
-Năm 2011, hệ số 1,579 , tức chủ nợ cung cấp cho doanh nghiệp 1,579 đồng ứng với đồng bỏ doanh nghiệp Tức vốn cho hoạt động kinh doanh tài trợ từ bên cao 1,579 lần thân doanh nghiệp
-Năm 2012, hệ số 1,151, giảm 0,428 tương ứng tốc độ giảm 27,106% Do nợ phải trả giảm 1.602.354.422.880 tương đương 18,381% nguồn vốn chủ sở hữu tăng 660.757.286.785 tương ứng 11,968%
(27)Tóm lại, ta thấy đến cuối thời điểm 2013, tỷ lệ nợ phải trả nguồn vốn chủ sở hữu cao năm 2011 2012 , đồng thời việc kết hoạt động kinh doanh công ty có lãi tăng qua hàng năm cơng ty an tâm tiếp tục sử dụng tỷ lệ Tuy nhiên, với việc sử dụng nợ cơng ty cần trì nâng cao tích lũy nội để nâng cao khả toán dài hạn
3.1.4 Hệ số toán TSDH nợ dài hạn.
Bảng phân tích hệ số tốn tài sản dài hạn nợ dài hạn từ 2009-2011
Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013
Nợ dài hạn 241.810.388.340 295.414.330.982 247.960.183.103
TSDH 3.570.358.291.380 3.979.712.411.237 4.662.313.781.106
Hệ số TSDH / Nợ dài hạn
14,765 14,765
13,472 13,472
18,803 18,803
Chỉ tiêu CL 2011 2012± % CL 2012 2013± %
Nợ dài hạn 53.603.942.642 22,168 -47.454.147.879 -16,064
TSDH 409.354.119.857 11,465 682.601.369.869 17,152
Hệ số TSDH / Nợ dài hạn
-1,293 -1,293
-8,757 -8,757
5,331 5,331
39,571 39,571 Tỷ số cho biết khả doanh nghiệp việc huy động tài sản đầu tư nguồn vốn chủ sở hữu nguồn vốn vay dài hạn để trả khoản nợ vay dài hạn từ bên
- Năm 2011, hệ số toán TSDH nợ dài hạn 14,765, tức đồng nợ dài hạn tài trợ 14,765 đồng tài sản dài hạn
(28)409.354.119.857 đồng tương ứng với tốc độ tăng 11,465% mẫu số nợ dài hạn tăng lên 53.603.942.642 đồng tương ứng với tốc độ tăng 22,168%
- Năm 2013, hệ số toán TSDH nợ dài hạn 18,803 tức với đồng nợ dài hạn tài trợ 18,803 đồng tài sản dài hạn So với năm 2012 hệ số tăng gần 1,4 lần Sở dĩ hệ số tăng lên nợ dài hạn năm 2013 giảm Nợ dài hạn năm 2013 so với năm 2012 giảm 47.454.147.879 đồng tương ứng tốc độ giảm gần 16,064% TSDH lại tăng lên 682.601.369.869 đồng tương ứng với tốc độ giảm 17,152% Nhìn chung trị số tiêu lớn tín hiệu tốt cho doanh nghiệp cho thấy khả toán dài hạn tương lai doanh nghiệp tốt góp phần ổn định tình hình tài
3.1.5 Hệ số nợ tài sản đảm bảo.
Bảng phân tích tiêu hệ số nợ tài sản đảm bảo từ 2011-2013
Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2013 Năm 2013
Tổng TS-TS vơ
hình+ QSDĐ 14.674.755.891.086 13.940.072.822.320 17.297.929.543.474
Nợ phải trả 8.717.275.015.362 7.114.920.592.482 9.316.700.305.301
Hệ số Nợ/ TS đảm bảo
0,594 0.594
0,510 0.510
0,539 0.539
Chỉ tiêu CL 2012 2011± % CL 2013 2012± %
Tổng TS-TS vơ hình+ QSDĐ
-734.683.070.234 734,683,070,234
-5,006 3.357.856.720.154 24,088
Nợ phải trả -1.602.354.423.120 -18,381 2.201.779.713.819 30,946
Hệ số Nợ / TS đảm bảo
-0,084 -0.084
-14,141 -14.141
0,029 0.029
(29)này có ý nghĩa tương tự tiêu hệ số nợ Nhưng tiêu hệ số nợ tài sản đảm bảo phản ánh cách trung thực việc hình thành tài sản đảm bảo vốn vay
3.2 So sánh với công ty khác.
Bảng phân tích khả tốn dài hạn FPT, VTC, ELC năm 2013
Các hệ số Công thức tính FPT VTC ELC
1 Hệ số khả thanh tốn lãi vay
EBIT/chi phí lãi
vay 31,76 (24,31) 35,027
2.Hệ số nợ Nợ phải trả/ tổngTS 0,530 0,241 0,329
3.Hệ số nơ/ VCSH Nợ phải trả/VCSH 1,292 0,430 0,49
4.Hệ số toán TSDH đối với nợ dài hạn
TS dài hạn/ nợ dài
hạn 18,803 73,902 34,59
5 Hệ số nợ/ tài sản bảo đảm
Nợ phải trả/ (tổng TS – TSVH +
QSD đất) 0,539 0,241 3,009
3.2.1 Hệ số toán lãi vay.
Về giá trị tuyệt đối, HSTTLV FPT ELC lớn so với cơng ty cịn lại chi phí lãi vay FPT ELC thấp VTC mức cao Điều chứng tỏ FPT sử dụng vốn vay từ ngân hàng, phí lãi vay FPT
Có vẻ điều mâu thuẫn với tỉ lệ nợ phải trả 53.02% FPT, nhìn kỹ vào cấu nợ FPT phần lớn nợ vay ngắn hạn 4,166,634,532,080 phải trả người bán 2,200,022,923,453 Do vậy, công ty vay ngân hang ngắn hạn phải trả người bán phí lãi vay thấp
3.2.2 Hệ số nợ.
(30)có thể dẫn đến doanh nghiệp khó vay thêm vốn, chí có nguy khả toán FPT theo đuổi sách mạo hiểm
Tuy nhiên, phân tích trên, nợ FPT chủ yếu nợ vay ngắn hạn phải trả người bán, khoản nợ trả lãi trả lãi ít, vậy, đốn định FPT hồn tồn kiểm sốt tình trạng tài mình, việc hệ số nợ cao nằm chiến lược phát triển công ty
3.2.3 Hệ số nợ vốn chủ sở hữu.
Hệ số nợ vốn chủ sở hữu cuả FPT lớn 1, tức nguồn vốn FPT chủ yếu tài trợ nợ phải trả, HSN /VCSH VTC ELC nhỏ 1, chứng tỏ công ty chủ yếu sử dụng vốn chủ sở hữu để tài trợ cho nguồn vốn
Điều hồn tồn phù hợp với hệ số nợ phân tích trên, hệ số nợ vốn chủ sỏ hữu cao khiến FPT có nguy khó vay thêm vốn đối mặt với nguy khả toán
Nhưng hệ số nợ, cần xem xét thêm cấu nợ phải trả FPT để có nhận định đắn tình hình tài FPT
3.2.4 Hệ số toán TSDH nợ dài hạn.
Hệ số toán TSDH nợ dài han FPT (18.803) thấp so với VTC ELC (73.902 34.59) Nguyên nhân chênh lêch lớn nợ dài hạn FPT lớn
Hệ số toán dài hạn nợ dài hạn FPT lớn chứng tỏ khoản nợ dài hạn doanh nghiệp không đảm bảo tốt tài sản dài hạn, dài hạn tình hình tài doanh nghiệp khơng ổn định
(31)Chỉ tiêu có ý nghĩa tương tự hệ số nợ tổng tài sản, khác tài sản tài sản hữu hình, cộng thêm quyền sử dụng đất
Tương ứng với hệ số nợ tổng tài sản, hệ số nợ tài sản đảm bảo FPT cao VTC lại thấp nhiều so với ELC
4 Kết luận chung
Nhìn chung FPT có khả tốn mức trung bình Về khả tốn ngắn hạn, trị số tiêu khả toán nợ ngắn hạn, toán nhanh, toán tức thời, hệ số dịng tiền/nợ ngắn hạn mức chấp nhận Về khả tốn dài hạn không tốt cho lắm, doanh nghiệp cần phải xem xét có biện pháp để nâng cao khả tốn
5 Biện pháp nâng cao khả toán
Trong năm tiếp theo, FPT cần có biện pháp tăng cao khả tốn Nhóm em xin trình bày số biện pháp sau:
- Đảm bảo lượng tiền mặt định để toán cho khoản nợ ngắn hạn gần đến hạn Ngoài cần phải dự trữ lượng tiền mặt vừa pahri cho khoản nợ ngắn hạn chưa đến hạn, để tránh rủi ro từ phía chủ nợ lý phải địi tốn Vì cơng ty khơng vay nợ nước mà vay nợ từ đối tác, tổ chức kinh tế nước ngoài, tiền mặt dự trữ Tổng cơng ty khơng đồng nội tệ VNĐ, mà cịn lượng đáng kể ngoại tệ
- Dự trữ lượng chứng khốn có tính khoản cao: Trái phiếu phủ, Tín phiếu kho bạc Nhà Nước, loại chứng khốn tổ chức nước ngồi…để đảm bảo tính khoản cao cho tài sản lưu động
- Đối với HTK: cơng ty lấy hoạt động kinh doanh dịch vụ viễn thơng làm nịng cốt, lượng hàng dự trữ khơng nên q nhiều, nhằm làm tăng tốc độ lưu thông vốn lưu động, tăng khả tốn nhanh cơng ty
(32)- Báo cáo tài hợp kiểm tốn cơng ty CP viễn thơng FPT cho năm tài 2011, 2012 2013:
http://fpt.com.vn/Resources/2012/04/03/6151717/20120403_153255.pdf http://www.fpt.com.vn/Resources/FIR/BCTC/FPT_BCTCHN_2012.pdf http://www.fpt.com.vn/Resources/2014/03/07/2181890/bctc_hop_nhat_da_ki em_toan_tieng_viet.pdf
- Báo cáo tài kiểm tốn cơng ty CP viễn thơng VTC cho năm
2011, 2012 2013:
http://www.vtctelecom.com.vn/download/TTTC2011/BCTC%20hop %20nhat%20nam%202011.pdf
http://www.vtctelecom.com.vn/download/TTTC2012/BCTC%20hop %20nhat%20nam%202012%20(da%20kiem%20toan).pdf
http://www.vtctelecom.com.vn/download/TTTC2013/BCTC%20hop %20nhat%20nam%202013%20da%20kiem%20toan_signed.pdf
- Báo cáo tài kiểm tốn cơng ty CP đầu tư phát triển điện tử viễn thông ELC:
26 năm phát triển lĩnh vực kinh doanh cốt lõi