MÔ HÌNH MUNDELL FLEMING (KINH tế vĩ mô 2)

CHƯƠNG MƠ HÌNH MUNDELLFLEMING Nội dung nghiên cứu Ý nghĩa mục tiêu mơ hình Thị trường hàng hóa đường IS* Đường IS* (Xây dựng, Độ dốc, Dịch chuyển) Thị trường tiền tệ đường LM* Đường LM* (Xây dựng, Độ dốc, Dịch chuyển) Cân thị trường hàng hóa tiền tệ Tác động sách (TK, TT, TM) Mơ hình Mudell-Fleming với mức giá thay đổi Lịch sử mơ hình Mundell-Fleming  Trước 1960s:  Giao dịch quốc gia chủ yếu tập trung tài khoản vãng lai đầu tư nước trực tiếp Đầu tư nước ngồi gián tiếp gần khơng có  Sau 1960s: Các quy định hạn chế giao dịch vốn dần dỡ bỏ Liên minh châu Âu nới lỏng ràng buộc giao dịch tài nước nội khối  Công nghệ giao dịch điện tử trở nên phổ biến vào hoạt động Lịch sử mơ hình Mundell-Fleming  Kết cục thay đổi này: Vận động cán cân vốn trở thành yếu tố định tới biến động tỷ giá Lãi suất trở thành yếu tố ngoại sinh tầm kiểm sốt phủ quốc gia khối Tỷ giá nhân tố quan trọng ảnh hưởng tới biến động Kinh tế Mundell - Fleming   Robert A Mundell (1932-) viết hai cơng trình nghiên cứu là: “A Theory of Optimal Currency Areas” (1961) The American Economic Review, vol 51, p 657-664 “The Appropriate Use of Monetary and Fiscal Policy for Internal and External Stability” (1962) IMF Staff Papers 9, vol 1, p.7079 Ông nhận giải Nobel Kinh tế năm 1999 với phân tích sách tài khóa John Marcus Fleming (1911-1976) viết cơng trình nghiên cứu “Domestic Financial Policies under Fixed and Floating Exchange Rates” (1962) IMF Staff Papers 9, vol 3, p.369- 79 Giả định mơ hình Mundell - Fleming Nền kinh tế Mở cửa cho giao dịch thương mại giao dịch vốn cách hoàn toàn tự do, mở Nhỏ Thị trường giao dịch vốn kinh tế với giới xung quanh linh hoạt (Vốn liên tục vận động vào kinh tế tìm tới nơi có mức lợi tức (lãi) cao nhất) Mức giá cố định Lãi suất kinh tế phải cân với lãi suất giới Chính phủ KHƠNG cịn khả kiểm sốt lãi suất qua tác động tới chi đầu tư mức sản lượng kinh tế -> Mơ hình Mundell-Fleming dạng mở rộng mơ hình IS-LM truyền thống, tỷ giá hối đối trung tâm thay lãi suất, sử dụng để giải thích chế tác động tới sản lượng Các thành tố mơ hình Mundell-Fleming Y = C(Y-T) + I (r) + G + NX (e) MS = M/P = L (r, Y) r = r* Đường IS* e AE1 Đường XK ròng AE e2 AE2 e1 NX(e2) NX(e1) NX e 450 Y2 Y1 e2 e1 IS* Y Y1 Y Y Đường IS* Đường IS* mơ hình Mundell-Fleming tập hợp cặp tỷ giá thu nhập để thị trường hàng hóa cân  Đường IS*dốc xuống e cao làm giảm XK ròng -> Y giảm  Đường LM* r LM r=r* e LM* Y Y Đường LM* Đường LM* tập hợp cặp tỷ giá thu nhập để thị trường tiền tệ cân  Đường LM đường thẳng đứng vị trí Y* có mức thu nhập Y* giúp thị trường tiền tệ cân bằng, tỷ giá hồn tồn khơng trực tiếp tác động tới trạng thái cân thị trường tiền tệ  11 Mơ hình Mundell-Fleming LM* e e0 IS* Y0 Y Phân tích sách kinh tế mở, nhỏ tỷ giá hối đối THẢ NỔI Chính sách tài khóa  Chính sách tiền tệ  Chính sách thương mại  13 Chính sách tài khóa e LM* e1 IS*2 e0 IS*1 Y0 CSTK không hiệu chế độ tỷ giá hối đối thả Y 14 Chính sách tiền tệ LM*2 LM*1 e e0 e1 IS* Y Y CSTT có hiệu chế độ tỷ giá hối đối thả Y 15 Chính sách thương mại e e NX2 NX1 LM* e1 IS*2 e0 NX IS*1 Y0 CSTM không hiệu chế độ tỷ giá hối đối thả Y 16 Phân tích sách kinh tế mở, nhỏ tỷ giá hối đối CỐ ĐỊNH Chính sách tài khóa  Chính sách tiền tệ  Chính sách thương mại  17 Chính sách tài khóa e IS*2 LM*2 LM*1 IS*1 e0 Y0 Y1 CSTK có hiệu chế độ tỷ giá hối đối cố định Y 18 Chính sách tiền tệ e LM*2 LM*1 e0 IS* Y Y CSTT khơng có hiệu0 quả1trong chế độ tỷ giá hối đối cố định Y 19 Chính sách thương mại e IS*2 LM*2 LM*1 IS*1 e0 Y0 Y1 CSTM có hiệu chế độ tỷ giá hối đoái cố định Y 20 Tóm tắt mơ hình Mundell-Fleming Chế độ tỷ giá hối đối Thả Cố định Ảnh hưởng tới Chính sách Y Mở rộng tài khóa e NX Mở rộng tiền tệ Hạn chế nhập Y 0 e NX 0 0 0: sách khơng có hiệu lực :chính sách tác động tăng/giảm 21 Mơ hình M-F với mức giá thay đổi  Y = C(Y-T) + I(r*) + G + NX (ε ) IS*  M/P = L(r*, Y) LM*  ε = e P/P* 22 Đường AD mơ hình M-F ε ε ε P LM*(P0) LM*(P1) IS* Y0 Y Y1 P -> LM* dịch phải -> Y P0 P1 AD Y 23 Cân ngắn hạn dài hạn kinh tế nhỏ mở cửa ε ε ε LM*(P0) LM*(P1) IS* P LRAS P0 Y SRAS P1 AD Y Y 24 Tóm tắt  Mơ hình Mundell-Fleming mơ hình IS-LM kinh tế nhỏ mở cửa mức giá khơng đổi Mơ hình CSTK khơng ảnh hưởng tới thu nhập điều kiện tỷ giá hối đoái thả nổi, lại phát huy tác dụng Y điều kiện tỷ giá hối đoái cố định CSTT tác động tới tổng thu nhập điều kiện tỷ giá hối đoái thả nổi, lại không tác động tới Y điều kiện tỷ giá hối đoái cố định 25 ... kinh tế -> Mơ hình Mundell- Fleming dạng mở rộng mơ hình IS-LM truyền thống, tỷ giá hối đối trung tâm thay lãi suất, sử dụng để giải thích chế tác động tới sản lượng Các thành tố mơ hình Mundell- Fleming. .. hạn dài hạn kinh tế nhỏ mở cửa ε ε ε LM*(P0) LM*(P1) IS* P LRAS P0 Y SRAS P1 AD Y Y 24 Tóm tắt  Mơ hình Mundell- Fleming mơ hình IS-LM kinh tế nhỏ mở cửa mức giá khơng đổi Mơ hình CSTK không... chuyển) Cân thị trường hàng hóa tiền tệ Tác động sách (TK, TT, TM) Mơ hình Mudell -Fleming với mức giá thay đổi Lịch sử mơ hình Mundell- Fleming  Trước 1960s:  Giao dịch quốc gia chủ yếu tập trung tài