Đang tải... (xem toàn văn)
TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ CÁC LOẠI TỶ GIÁ - Ngoại hối - Khái niệm tỷ giá - Các loại tỷ giá - Phương pháp yết giá - Xác định tỷ giá theo pp chéo - Các nhân tố ảnh hưởng đến TGHĐ - Phương pháp đi[r]
(1)Giảng viên: Nguyễn Thị Thanh Phương Bộ môn: Tài chính quốc tế Khoa Tài chính - Ngân hàng ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG HÀ NỘI NỘI DUNG CHƯƠNG TRÌNH (60 TIẾT – 4ĐVHT) Chương I: Tỷ giá hối đoái và thị trường ngoại hối Chương II: Cán cân toán quốc tế Chương III: Các phương tiện toán quốc tế Chương IV: Các phương thức toán quốc tế Chương V: Tín dụng quốc tế TÀI LIỆU HỌC TẬP * BẮT BUỘC Giáo trình: “ Thanh toán quốc tế”, GS Đinh Xuân Trình, NXB LĐ – XH, 2006 Tập quán quốc tế L/C, ICC Các điều kiện thương mại quốc tế, Incoterms 2000, ICC * THAM KHẢO Sách chuyên khảo: - Cẩm nang giải tranh chấp TTQT L/C, PGS.TS Nguyễn Thị Quy, NXB Lý luận chính trị, 2006 - Thị trường thương phiếu Việt Nam, GS Đinh Xuân Trình & TS Đặng Thị Nhàn, NXB LĐ-XH,2006 Luật Việt Nam và Quốc tế có liên quan Các báo, tạp chí chuyên ngành Internet: www.sbv.gov.vn; www.wb.com; www.easy-forex.com 1 (2) ĐÁNH GIÁ KẾT QUẢ HỌC TẬP Đủ bài kiểm tra học trình, bài tập thảo luận Ý thức lên lớp tốt (đi học đúng giờ, phát biểu…) Î Điểm rèn luyện: (10%) Æ Đủ điều kiện dự thi hết môn Î Kiểm tra, đánh giá kỳ: (30%) Î Bài kiểm tra hết học phần (thi trắc nghiệm trên máy): (60%) TỔNG QUAN THANH TOÁN QUỐC TẾ KHÁI NIỆM TTQT CÁC CHỦ THỂ THAM GIA TTQT ĐẶC ĐIỂM CỦA HOẠT ĐỘNG TTQT KHÁI NIỆM TTQT Tổng hợp các yếu tố cấu thành chế toán (bao gồm chủ thể tham gia toán, lựa chọn tiền tệ, các công cụ và phương thức toán…) tạo thành toán quốc tế các quốc gia (3) CÁC CHỦ THỂ THAM GIA TTQT 2.1 Ngân hàng trung ương (central bank – state bank) Thay mặt chính phủ ký kết và thực các hiệp định tiền tệ và tín dụng quốc tế Là ngân hàng các ngân hàng hoạt động tiền tệ và toán quốc tế 2.2 Ngân hàng thương mại (commercial bank) Trung gian tín dụng – chức sở Trung gian toán Tạo các công cụ lưu thông tín dụng thay cho tiền mặt(thực có hiệu chức phương tiện lưu thông tiền tệ) CÁC CHỦ THỂ THAM GIA TTQT 2.3 Các chủ thể khác ) Pháp nhân, thể nhân hoạt động lĩnh vực phi ngân hàng: kinh doanh XNK hàng hóa, XK lao động và chuyên gia, du lịch, vận tải, bảo hiểm… ) Tham gia TTQT với tư cách là ủy thác cho NH thu và chi hộ ĐẶC ĐIỂM CỦA HOẠT ĐỘNG TTQT TTQT khác toán quốc nội yếu tố ngoại quốc (chủ thể tham gia TT, tiền tệ toán, ngoại tệ dùng để TT) Hoạt động TTQT là loại dịch vụ mà Ngân hàng cung ứng cho khách hàng Hoạt động TTQT chứa đựng nhiều rủi ro tiềm ẩn Hệ thống TTQT điện tử thay cho TTQT chứng từ truyền thống (CHIPS – clearing house interbank payment system) (4) CHƯƠNG TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI Exchange rate – Foreign exchange NỘI DUNG CHƯƠNG TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ CÁC LOẠI TỶ GIÁ - Ngoại hối - Khái niệm tỷ giá - Các loại tỷ giá - Phương pháp yết giá - Xác định tỷ giá theo pp chéo - Các nhân tố ảnh hưởng đến TGHĐ - Phương pháp điều chỉnh TGHĐ THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI – FOREX - Khái niệm, đặc điểm và chức FOREX - Các giao dịch kinh doanh ngoại hối CHẾ ĐỘ QUẢN LÝ NGOẠI HỐI CỦA VN - Đối tượng và phạm vi quản lý ngoại hối - Mục đích quản lý ngoại hối - Nội dung chế độ quản lý ngoại hối Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 11 A TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ CÁC LOẠI TỶ GIÁ I NGOẠI HỐI Ngoại hối là các phương tiện tiền tệ hay tín dụng dùng toán các quốc gia khác Ngoại hối bao gồm: Ngoại tệ (foreign currency) Các phương tiện TTQT có giá ghi ngoại tệ Các chứng khoán có giá ghi ngoại tệ Vàng, bạc, kim cương, đá quý… Đồng nội tệ sử dụng TTQT chuyển hay chuyển vào lãnh thổ quốc gia Î Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 12 (5) II KHÁI NIỆM TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Khái niệm 1(mang tính chất thị trường) Tỷ giá hối đoái là giá đơn vị tiền tệ nước này thể số đơn vị tiền tệ nước và ngược lại Vì lại có định nghĩa này? Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 13 Khái niệm 2(mang tính chất bản) Tỷ giá hối đoái là quan hệ so sánh hai tiền tệ khác Î Cơ sở so sánh: so sánh tính chung tiền tệ giai đoạn lịch sử cụ thể: - Chế độ vị tiền vàng ( Gold standard systems) - Chế độ tiền giấy đổi vàng (Gold exchange standard systems) - Chế độ tiền tệ Bretton Woods ( Bretton Woods systems) - Chế độ tiền tệ hậu Bretton Woods Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 14 HỌC THUYẾT NGANG GIÁ SỨC MUA Purchasing power parity – PPP * Khái niệm: Ngang giá sức mua là tỷ lệ trao đổi hai đồng tiền, theo tỷ lệ này thì số lượng hàng hóa mua là nước và nước ngoài chuyển đổi đơn vị nội tệ ngoại tệ và ngược lại * Các tiêu chí PPP: - Hệ thống giá quốc gia (chỉ số CPI) - Hệ thống giá ngoại tệ quốc gia (Exchange rate) - Giá vàng quốc gia đó (gold price) Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 15 (6) HỌC THUYẾT NGANG GIÁ SỨC MUA Purchasing power parity – PPP * Mẫu so sánh sức mua tiền tệ hai nước: - Loại hàng hóa, dịch vụ, loại ngoại tệ - Thời kỳ lập rổ - Nơi lấy giá - Nguyên tắc lấy giá * Phương pháp so sánh - So sánh giá trị tuyệt đối PPP - So sánh giá trị tương đối PPP 16 Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối III CÁC LOẠI TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Căn vào phương tiện TTQT (5 loại) a Tỷ giá điện hối (T/T – Telegraphic transfer) Vietnam American P/O by cable City bank XK VCB 000 VCB City B NK XX X Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 17 CÁC LOẠI TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI (Căn vào phương tiện TTQT) Đặc điểm tỷ giá T/T: - Là tỷ giá sở để xác định các loại tỷ giá khác như: tỷ giá M/T, tỷ giá séc, tỷ giá hối phiếu ngân hàng Tốc độ toán nhanh Chi phí tương đối cao Hạn chế rủi ro biến động tỷ giá ngoại tệ tốc độ toán nhanh Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 18 (7) CÁC LOẠI TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI (Căn vào phương tiện TTQT) b Tỷ giá thư hối ( M/T – mail transfer) Không thông dụng TTQT - Tốc độ toán chậm - Chi phí rẻ - 19 Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối III CÁC LOẠI TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI (Căn vào phương tiện TTQT) c Tỷ giá séc (Check exchange rate) Tỷ giá séc = tỷ giá T/T – lãi phát sinh đv ngoại tệ thời gian chuyển séc NHNK NHXK XK NK 1.Mua séc NHNK chuyển séc cho người XK 3,4: Xuất trình séc để nhận tiền Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 20 III CÁC LOẠI TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI (Căn vào phương tiện TTQT) d Tỷ giá hối phiếu trả Cách tính: giống tỷ giá séc ( thời gian tính lãi là thời gian chuyển hối phiếu) e Tỷ giá hối phiếu trả chậm -Tỷ giá HP trả chậm = Tỷ giá T/T – số tiền lãi phát sinh từ lúc NH bán HP đến lúc HP đó trả tiền - Thời gian tính lãi = thời gian chuyển HP + thời gian trả chậm HP - Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 21 (8) III CÁC LOẠI TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI (3.2 Căn vào tính chất kinh doanh ngân hàng) - Tỷ giá mua vào – Bid rate - Tỷ giá bán – Ask rate - Tỷ giá giao – Spot rate - Tỷ giá kỳ hạn – Forward rate - Tỷ giá mở cửa – Opening rate - Tỷ giá đóng cửa – Closing rate - Tỷ giá tiền mặt - Tỷ giá chuyển khoản Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 22 III CÁC LOẠI TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI (3.3 Căn vào chế quản lý ngoại hối) a Fixed rate/floating rate - Fixed rate: cố định khoảng thời gianÎ ổn định mặt danh nghĩa - Floating rate: tỷ giá phụ thuộc vào sức mua tiền tệ Î đánh giá đúng giá trị thực tế đồng tiền b Official rate/market rate c Prime rate/commercial bank’s rate d Common rate/preference rate e Single rate/multimodal exchange rate Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 23 IV PHƯƠNG PHÁP YẾT TỶ GIÁ ( Exchange rate quotation) Một số khái niệm liên quan đến việc yết giá các đồng tiền 1.1 Đồng tiền yết giá, đồng tiền định giá 1.2 Tỷ giá mua/Tỷ giá bán (BID RATE/ASK RATE) Phương pháp yết giá - Phương pháp yết giá trực tiếp (direct quotation) - Phương pháp yết giá gián tiếp (indirect quotation) Cách đọc tỷ giá Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 24 (9) V XÁC ĐỊNH TỶ GIÁ THEO PHƯƠNG PHÁP TÍNH CHÉO Xác định tỷ giá hai tiền tệ đứng vị trí định giá hai cặp tỷ giá khác Xác định tỷ giá hai tiền tệ đứng vị trí yết giá hai cặp tỷ giá khác Xác định tỷ giá hai tiền tệ đứng hai vị trí khác (yết giá; định giá) hai cặp tỷ giá khác Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 25 Xác định tỷ giá hai tiền tệ đứng vị trí định giá(đứng vị trí mẫu số) hai cặp tỷ giá khác VD: USD/VND = 16100/16200 USD/HKD = 7.7860/90 Æ HKD/VND? * CÔNG THỨC CHUNG: HKD/VND = USD/VND : USD/HKD ASK (b) USD/VND BID (c) HKD/VND = BID (b) USD/HKD BID(b) USD/VND ASK (c) HKD/VND = ASK (b) USD/HKD Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 26 Xác định tỷ giá hai tiền tệ đứng vị trí yết giá(đứng vị trí tử số) hai cặp tỷ giá khác Biết GBP/VND và USD/VND -> USD/GBP = ? 2.1 Công thức chung: USD/GBP = TGĐT tử số/ TGĐT mẫu số = USD/VND : GBP/VND ASK(c) USD/GBP = BID (b) USD/VND : ASK(b) GBP/VND BID(c) USD/GBP = ASK(b) USD/VND : BID (b) GBP/VND Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 27 (10) Xác định TGHĐ đồng tiền vị trí yết giá khác Cho cặp TGHĐ: GBP/USD, USD/VND Æ GBP/VND = ? 3.1 Công thức chung: GBP/VND = GBP/USD x USD/VND 3.2 ASK(c) GBP/VND = BID(b) GBP/USD x BID (b) USD/VND 3.3 BID(c) GBP/VND = ASK(b) GBP/USD x ASK(b) USD/VND Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 28 V CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG TỚI SỰ BIẾN ĐỘNG CỦA TGHĐ Mức chênh lệch lạm phát Quan hệ cung/cầu ngoại hối trên thị trường Mức chênh lệch lãi suất Một số yếu tố khác Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 29 VI CÁC BIỆN PHÁP ĐIỀU CHỈNH TGHĐ Chính sách chiết khấu (Discount Policy) Chính sách thị trường mở (Open market Policy) Phá giá tiền tệ Nâng giá tiền tệ Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 30 10 (11) VII THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI Khái niệm Thị trường ngoại hối là nơi diễn các giao dịch mua, bán ngoại hối, chủ yếu là ngoại tệ và các phương tiện toán quốc tế Đối tượng mua bán trên thị trường ngoại hối - Là ngoại hối, đó chủ yếu là mua bán các ngoại tệ vµ ph−¬ng tiÖn to¸n cã gi¸ trÞ nh− ngo¹i tÖ Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 31 Chủ thể tham gia giao dịch Thương nhân (traders) Nhà đầu tư (investors) Ngân hàng thương mại Cá nhân và hộ gia đình Ngân hàng trung ương Nhà kinh doanh (Dealers) Nhà môi giới (Brokers) Nhà đầu (Speculators) Nhà kinh doanh chênh lệch giá (Arbitrageures) Phân biệt mục tiêu hoạt động thành phần tham gia giao dịch 32 CHỨC NĂNG CỦA FOREX Phục vụ TMQT Phục vụ luân chuyển vốn quốc tế Nơi hình thành tỷ giá Nơi kinh doanh và phòng ngừa rủi ro tỷ giá (forward, swap, future, option) Nơi NHTW can thiệp vào tỷ giá Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 33 11 (12) ĐẶC ĐIỂM CỦA FOREX Là thị trường toàn cầu, diễn 24/24h Trung tâm Forex là Interbank với các thành viên chủ yếu là các NHTM, các dealer và các NHTW Đồng tiền sử dụng nhiều giao dịch là các đồng tiền mạnh: USD (41.5%), GBP, EUR, JPY… Là thị trường nhạy cảm với các kiện kinh tế, chính trị… - 34 Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối Phân loại thị trường Phân loại theo hình thức tổ chức Thị trường có tổ chức Thị trường không có tổ chức Theo phương thức giao dịch Giao dịch giao (spot transactions) Giao dịch có kỳ hạn (forward transactions) Giao dịch tương lai (future transactions) Giao dịch quyền chọn (options transactions) Giao dịch hoán đổi (swap transactions) Theo mục tiêu giao dịch Giao dịch buôn bán ngoại hối (arbitrage) Giao dịch đầu ngoại hối (speculation) Giao dịch tự bảo hiểm rủi ro ngoại hối (hedging) 35 Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối CÁC NGHIỆP VỤ KINH DOANH NGOẠI HỐI FOREX PRIMARY OPERATION (Nghiệp vụ sơ cấp) SPORT DERIVATIVE OPERATIONS (Nghiệp vụ phái sinh) FORWARD SWAP OTC – OTC – OTC – OTC - OTC Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối OPTION FUTURE EXCHANGE 36 12 (13)